中共中央、国务院：加快建立规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场；国务院：加快建立有活力的资本市场；银保监会：要求银行严格落实资管新规、理财新规规定；一线城市二手房升温 50城新房价格环比上涨；多部委：拟试点赋予科研人员职务科技成果所有权或长期使用权；隔夜外盘：欧美股市收涨道指涨逾900点 美油期货涨超8%。

股指期货

短线： 周一A股市场主要指数冲高回落，沪强深弱，大消费延续强势，两市成交明显放量，不过成交能否持续放量尚待进一步观察，沪股通和深股通北上资金也明显流入。期指跟随现指冲高回落，收盘总持仓也不同程度增加，不过增加幅度不大，上周参与交割离场的资金并未完全回归，整体依然相对谨慎。技术上来看，也是整体上进入上方套牢区，解套压力较大。消息面上，隔夜美股大涨，将提振周二A股市场走势。另外当前影响最大的还是即将召开的两会，本周下半周两会召开，整体而言，本周市场良好的政策预期依然明显，从而稳定市场，指数不会出现大跌。依然是阶段性高位震荡为主。
     中长线：宏观经济最差的时期已经过去，随着经济刺激效果的显现，在宽松资金面背景下，股指期货走势乐观。

国债期货

周一央行未开展逆回购操作，当日无逆回购到期。银行间资金面收敛态势未改，隔夜回购利率继续抬升并向1%靠近。风险情绪回升叠加流动性延续收敛，期现货大幅走弱。国债期货全线大幅收跌，10年期主力合约跌0.52%，5年期主力合约跌0.46%，2年期主力合约跌0.19%。银行间现券主要利率债收益率大幅上行5-6bp，10年期国债活跃券190015收益率上行4.72bp报2.7025%，5年期国债活跃券200005收益率上行7.99bp报2.03%；10年期国开活跃券190215收益率上行4.97bp报3.0850%，5年期国开活跃券200203收益率上行6bp报2.32%。近期关于经济触底回暖以及货币政策宽松力度放缓的预期不断增强，短期内仍会继续压制债市表现。不过在全球逐步重启经济后，新冠疫情仍面临反复的可能性，也会制约经济的反弹力度，债市后续面临的下方支撑将有所增强。

棉花

1、隔夜美棉震荡反弹承压回落，07月合约报收57.85美分，跌0.34美分。因忧虑中美贸易关系紧张导致美棉出口需求受到影响。上周美国棉花出口销售数据较好促发近期反弹，但美国USDA 5月供需报告显示库存增加压力仍然较大，因疫情影响了需求。同时，最新的种植报告显示种植率已达44%，高于5年均值。期货库存方面，截至2020年5月15日，ICE可交割的2号期棉合约库存为3579包。
2、国内棉花市场方面，4月工业存67.43万吨，环比减4.08万吨，同比下降11.34万吨；纱线库存28.45天环比增加3.68天，坯布库存34.87天环比增加4.12天；4月商业库存429.75万吨，环比减少33.92万吨，高于去年同期50.26万吨。数据显示中国棉花下游订单不佳导致库存增加制约国内棉价。另外，棉/TA比依然较高，不利于棉价。内棉成本在12000附近，郑棉反弹至成本附近承压运行。近期关注天气与灾害及中美贸易关系。

白糖

隔夜国际原糖跟随国际原油的上涨而大幅反弹，收盘主力07合约涨幅超过3%，报收10.73美分。伦敦白砂糖08月合约涨幅略微逊色，收盘报362.3美元/吨，涨幅0.67%。原油市场的价格上涨有抑制巴西糖厂以牺牲乙醇产量来生产更多的食糖对市场带来提振。同时隔夜巴西雷亚尔汇率的止跌也暂时缓解其贬值压力，但当前汇率水平下仍利于巴西食糖出口，5月前两周已出口157万吨，超过去年5月全月出口量。说明巴西出口给国际市场带来压力的同时说明低价亦刺激需求的发生。技术上原糖反弹态势中，反弹压力位在11.5至12美分区间。
国内糖市期现价格相较于国际糖市疲软，现货价格逼近5300一线，期货重挫至4900附近资金展开争夺，基差强势下有待修复。当前国内进入复产复学阶段，消费能否带动市场需要关注现货的需求成交表现，近期市场表现观望为主。重点是本周五即将到期的贸易保障救济税变化。传闻国家将大力进口和降低关税总水平来消除非关税壁垒，以此消减进出口制度性成本，促进贸易平衡发展。这就意味着关税回归50%的概率很大同时进口量可能增加的压力，不利于当前内糖相较于国际糖的高利润价格。技术上均线压制仍偏空。

油脂油料

昨日有消息称印尼政府将增加1.9亿美金的补贴用于保证B30生物柴油政策继续执行，该消息导致棕榈油价格大涨。盘后发布的第三方库存调查数据显示，截至上周末，国内棕榈油库存已经下降到50万吨出头，较前一周下降10%。在棕榈油的带动下，油脂板块价格小幅走高，但后期庞大的到港压力依然压制着价格的重心。P91继续扩大，已经逼近-120。
国内油脂现货市场基差运行平稳。一级豆油基差报价日照2009+120，6-9月提货；张家港2009+200，6-7月提货；天津24度棕榈油2009合约+450，张家港P2009+320；华南贸易商24度棕榈油基差报价P2009+170。福建沿海油厂进口菜油OI09+500。

粕类

昨日沿海豆粕价格2630-2750元/吨一线，波动5-45元/吨。国内沿海一级豆油主流价格5440-5580元/吨，部分涨10-20元/吨。豆粕期货价格上涨，豆粕成交放量，总成交30.055万吨。豆油期货价格上涨，豆油成交减少。
隔夜CBOT大豆期货价格受原油价格上涨提振。上周国内豆粕库存仅增6.18万吨，推算当周豆粕走货量升至145万吨，高于此前预期的140万吨，国内豆粕消费将逐渐进入旺季。虽然未来几个月国内大豆供应充裕，但是当前期货价格已经体现了供应增加的预期，因此供应端对期货价格的压力并不大，中长周期需要着重关注需求的变动。短期内，豆粕价格仍主要跟随成本端变动。结合对CBOT大豆价格下跌空间有限的预判，以及人民币贬值的预期，DCE豆粕期货价格料难大幅下跌。DCE豆粕9月合约关注2680-2700元/吨一线的支撑。

鸡蛋

昨日蛋价稳中偏弱，局部小幅下跌，截止5月18日国内蛋价在2.15-2.4元/斤。目前未开产鸡仍较多，且初开产鸡占比较大，蛋重和蛋率在提升，虽然近期淘鸡增加，但目前450天以上老鸡比例仍低于未开产蛋鸡，另外817种蛋价格走低，种转商或增加，因此整体来说鸡蛋供应仍在趋增，养殖户存在惜售，部分有余货。需求方面，学校开学增加，部分蛋商存在抄底行为，虽然需求整体向好，但短期难以改变鸡蛋供大于求的局面。现货或维持低迷，期货近月难有好转。对于中秋合约，重点关注淘鸡情况，尤其是400多天和换羽鸡淘汰情况，由于远月升水现货幅度仍较大，远月仍有调整的可能。

苹果

期    货：高开冲高回落下行，10主力收9046元/吨，价跌19点，成交放量增仓；
跨月价差：10-01差收缩，05、10走弱；
18日苹果滚动配对2手。
截止到5月中旬，西部产区部分冷库陆续扫尾清库，剩余货源以客商为主，库存较低，出库价较节前略低，冷库出货以客商自提出库为主；山东产区库存仍偏高，整体出库较前期有所好转，果农出库意愿增强，客商采购多倾向于中低端货源为主，行情暂稳。销区市场苹果、替代水果价格略降，市场整体走货仍处于不快状态。春末夏初，西瓜、芒果、甜瓜等时令水果陆续上市，时令水果或将抢占市场份额，苹果销售面临一定压力。栖霞市果农货80#一二级价格2.4-3.0元/斤，通货1.8-2.0元/斤；洛川客商货半商品价格3.3-3.5元/斤左右；静宁产区客商货70#起步片红3.7-4.0元/斤左右，70#起步条纹3.5-3.6元/斤。5月中旬山西运城膜袋产区和山东沂源产区率先套袋，预计5月下旬开始其余产区陆续开始套袋，套袋情况能较好的衡量产量情况，需持续重点关注。全国产区苹果处于幼果期，需重点关注产区天气情况，提前预防不良天气的影响。

玉米系

昨日国内玉米价格大多稳，部分地区小幅调整。基层余粮已基本见底，目前市场焦点仍是临储拍卖政策，原定计划5月15号开展的370余万吨一次性储备粮的投放，或推迟至5月中下旬。且有传闻临储玉米将于5月28日开拍，拍卖底价与去年保持不变。昨日路透消息称中国商务部致电国营和私营谷物贸易商及食品生产商，敦促企业购买更多大豆、豆油和玉米，将给国内玉米市场增添下行压力。如果拍卖底价保持不变，再考虑今年拍卖溢价或成为大概率事件，将限制玉米价格下跌空间，密切关注临储拍卖政策公布及后期成交溢价情况。农业农村部监测数据显示生猪存栏连续2个月环比增长；其中，3月份生猪存栏环比增长3.6%；能繁母猪存栏自去年10月份以来，连续6个月环比增长，累计增长13.1%。尽管禽类养殖亏损影响补栏积极性，5-6月禽料需求预估料减少，但目前母猪存栏已基本恢复至疫情之前水平，在非洲猪瘟不再大范围爆发的前提下，未来生猪存栏数量有望稳步增长，后期玉米饲用需求仍有望保持环比增长的势头。

红枣

【行情总结】
期货方面：主力合约高开增仓拉涨后减仓回落，收阴线。现货方面：新疆产区外来采购客商普遍不多，一般货源多随行出售，好货卖家有惜售情绪，整体交易不是很旺。销区市场行情平稳，走货量一般，拿货客商多挑拣二三级货源采购为主，成交以质论价，购销基本随行。期现展望：现货压力仍存，并且仓单数量不断增加，9月仓单必须注销，整体仍将面临仓单压力。
【数据详情】
主力合约：10230，+15，+0.15%；仓单数量：574，+12；仓单预报：167，-12；截至5月14日，新疆一级灰枣现货价格：10290元/吨，-230元，沧州特级灰枣9000元/吨，持平，新郑特级灰枣10750元/吨，涨250元。

尿素

行情小结：今日尿素现货市场大稳小动。目前，山东尿素市场主流出厂价格在1600元/吨，河南地区主流出厂价格同样维持在1600元/吨。供应方面，本周库存较上周上涨4万吨，开工率上浮2%。需求方面，下游跟进缓慢，商家采购意愿不强。农业方面，春耕接近尾声，需求不高。外贸方面，积极性不高，需求偏弱。工业需求在逐步跟进，但无法对价格带来支撑。整体上，农业春耕结束，生产企业准备夏季高氮肥的生产，工业需求缓慢恢复中。期货方面，今日尿素09合约收于1546点，跌幅为0.26%.

粳米

逻辑:粳米期货主力RR2009震荡下行，价格区间3401到3433元/吨，价格波动范围较窄。RR2009合约成交量5476手，持仓减少407手到2.4万手。粳米期货主粮属性表现较为强势，因国际粮价走高国内市场联动上涨。近期随着国内疫情逐步缓解，价格炒作趋于结束，价格走向归于市场。

现货：现货价格与昨日持平。新粮：黑龙江鸡西圆粒粳稻1.28-1.3元/斤，粳米（龙粳31）出厂价1.9元/斤，今年因长粒市场欢迎度提高，种植结构改变，圆粒偏少；鹤岗19年米1.98元/斤；绥化13/14年粳米1.7元/斤。（天下粮仓）黑龙江地区新粮现货价格处于难涨难跌的局面，短期内粳米价格都将在现价基础上维持窄幅震荡。

苯乙烯

上游纯苯成交价涨30至3480；下游需求提升备货转向积极，华北送到涨200至5700，山东送到涨175至5675，华东自提涨140至5455，华南送到涨200至5625；下游开工率基本达到高位，整理为主。

铜

5月18日电解铜43210-43310元/吨，较上日涨70元/吨；现货(升)140 - (升)170元/吨，较上日涨20。据SMM4月份线缆企业开工率为100.44%，环比增加24.61个百分点，同比增加12.63个百分点；4月份铜管企业开工率为84.42%，同比下降7.37个百分点，环比回升8.7个百分点。企业普遍反映在国家靠基建稳经济的刺激下，来自国网、南网以及国家工程类订单好转明显，房地产家装行业订单4月也逐渐复工表现较好，其他如家电、汽车行业订单环比均有改善。中国4月精炼铜(电解铜)产量为81.9万吨，同比增长9.2%；1-4月精炼铜(电解铜)产量累计为311.0万吨，同比增长2.5%。赞比亚重新开放与坦桑尼亚的货运中转边境，铜出口恢复。

铝

18日长江13140涨120升水145，南储13160涨130，隔夜沪铝主力2007报12865涨180隔离LME铝收盘报1500涨40
宏观方面，美疫苗测试效果良好，提振市场情绪；减产和解除隔离提振原油价格；
基本面方面，氧化铝供应恢复，价格涨势放缓；5月电解铝产能回升，溢鑫、文山投产，神火、中孚计划下月启动；18日SMM铝锭库存报100.7万吨，较节前上周四下降5.1万吨；原铝与ADC12价差缩窄，合金进口大增，原铝替代效应减弱；铝棒供应增长显著，北方市场先行回落；4月未锻轧铝及铝材出口44万吨，3月约为52万吨。

贵金属

美联储主席鲍威尔：美联储弹药尚未耗尽，如有需要可采取更多措施，负利率对美国来说可能不是一个合适或有用的政策；美国第二季度GDP可能萎缩20%-30%，“失业率峰值为20%-25%”的预测大致正确；美联储将维持利率在接近零的水平，直至美国经济重返正轨。欧洲央行首席经济学家连恩：准备好使用所有工具进行调节，如果财政状况过于紧张，或者个别债券市场压力没有反映经济基本面，可以调整购买规模或期限；从当前角度来看，经济活动不太可能在2021年前回到疫情前水平。美联储大幅降息和扩表，压力了美国国债利率。全球其他央行也都跟进宽松政策，致全球利率环境宽松。同时美国政府进行了多轮的财政刺激政策。但因全球经济的停摆，超级宽松的货币和财政政策短期并未带来通胀压力，但随着全球经济的复工复产，必将提升全球的通胀风险；原油市场的“供给侧改革”也为未来通胀增添动力。

原油

【夜盘】
供需面持续改善国际油价再度上行。SC7月合约收于274.6元/桶，涨跌11.6元/桶；WTI 6月合约结算价31.82美元/桶，涨跌2.39美元/桶；Brent7月结算价34.81美元/桶，涨跌2.31美元/桶。
【现货市场】
5月15日欧佩克一揽子油价上涨1.61美元，报每桶26.54美元；5月14日欧佩克一揽子油价报每桶24.93美元；DME7月合约收于35.46美元/桶，涨跌0.51美元/桶。
【消息面】
追踪石油出口流动的Kpler表示，过去一个月OPEC+海运石油出口减少630万桶/日，至2700万桶/日；Petro-Logistics估计，与4月的平均水平相比，5月前13天，产油国石油出口减少了596万桶/日；沙特的出口降幅最大，平均出口量为726万桶/日，较上月减少224万桶/日；俄罗斯5月也大幅减少出口92.2万桶/日；科威特和阿联酋出口量合计为425万桶/日，较上月减少126万桶/日；但伊拉克出口只削减了26.5万桶/日。

燃料油

5月18日新加坡低硫（0.5%）燃料油纸货6月收盘涨17.7美元/吨至261美元/吨，7月收盘涨17.5美元/吨至266.8美元/吨；380现货收盘涨10.88美元/吨至169.32美元/吨；新加坡高硫380CST黄埔到岸价：美金价格188.59美元/吨，涨13.25美元/吨，到岸贴水为30美元/吨。

塑料

上游：亚洲乙烯580-505，亚洲丙烯755-710，乙烯、丙烯价格平稳。现货市场：现货市场线性、PP价格平稳。华东地区线性报价6400-6700，PP报价7300-7600。周一，期货市场L、PP小幅上涨，主力盘中减仓，聚烯烃短期震荡走势。近期原油偏强，五月聚烯烃检修计划较为集中，同时石化库存缓慢回落，但近期进口货源增多对现货市场带来冲击，加之下游需求较弱，聚烯烃短期震荡走势。操作上短期观望为主。

橡胶

泰国原料市场白片37.59，烟片39.6，胶水39.1，杯胶27.2，泰国原料价格小幅上涨。沪胶小幅震荡，华东市场全乳胶价格在9800元左右，泰标混合在9400元左右，现货市场成交稀少

PTA与乙二醇

昨日夜盘PTA和MEG分别收报3630、3751。隔夜原油大涨超7%，昨日早间PTA基差偏强，5月中下主港货源报盘贴水09合约140元/吨附近，递盘贴水150－160元/吨，商谈气氛尚可。午后现货主港货源报盘贴水维持09合约140元/吨附近，递盘贴水150－160元/吨。日内现货成交万吨以内，成交重心在3450-3470元/吨；远期货相对较多，成交价落3440-3510元/吨。昨日早间MEG现货报3550元/吨附近，递盘3540元/吨附近，6月下货报3610元/吨附近。午后MEG期货疲软，现货报3520元/吨附近，递盘3510元/吨附近，6月下货报3590元/吨附近。原油持续反弹推动化工品整体走强，但受制于自身基本面库存压力，国内化工品上涨幅度要小于原油，短期料继续跟随原油反弹但中期将继续受制于基本面压力，除非库存有效去化，否则趋势上低位震荡态势难改。

液化石油气

昨日液化气现货市场止跌小涨，华南地区炼厂推价30到50元，主流报价2550附近，华华东华北地区跟涨。期货探底回升，夜盘高开高走收于3279点。供给方面：炼厂开工率仍然较高，但随着原油价格上涨，预计这种状态持续不了多久。需求端依旧较为疲软，终端需求持续低迷，预期未来或有好转。

纸浆

期货方面，纸浆主力合约SP2009开盘价为4414元/吨，全天震荡下行行情，尾盘收于4400元/吨。现货方面，供应量稳定，传统贸易商与纸厂刚需成交，期现商点价交易，南方松4300-4350元/吨，银星4380-4400元/吨，太平洋4350-4380元/吨，马牌4550-4600元/吨，凯利普4650-4700元/吨，北木货少；鹦鹉报价3650-3700元/吨。
观点看法：新一轮报价将开始，市场预期外盘将调降20-30美元/吨价格，不过当前内盘价格依旧偏低，即使外盘调降价格后，进口亏损依旧较大。价差存在修复预期。目前国内终端需求疲弱，而纸厂在成品库存持续累计状态下，被迫进一步调产控产，以控制持续下跌的成品出货价格。此前跌幅较大的文化用纸价格，由于学生开学，出版社招标获得部分支撑，价格止跌，不过由于库存较高，纸厂开工率仍有短期调降预期；而生活、白卡价格虽然多有调降，但企业利润依旧偏高，生产积极性保持稳定，且白卡在国内疫情基本结束，社会活动在两会后或将全面 放开刺激下纸厂开工还有所上涨，浆耗稳中有升。当前国内市场氛围持续关注成品高库存，市场情绪较为悲观，但中国经济基本恢复正常，后续社会活动以及常规消费的提振或限制纸价的持续下行空间，进而带动浆价走势。

螺矿

唐山市部分县区加严大气污染管控措施，唐山滦南华西钢铁保留一台92. 4平米烧结机生产，荣程钢铁132平米烧结机压30%风门生产;其余烧结机停产。唐山迁安市荣信钢铁保留一台200平米烧结机生产，鑫达钢铁保留两台160平米烧结机生产，九江钢铁保留四台152平米烧结机生产,轧一钢铁保留一台90平米烧结机生产，松汀钢铁保留一台198平米烧结机生产，燕山钢铁保留两台300平米烧结机生产;其余烧结机停产。唐山市丰润区天柱钢铁保留一台208平米烧结机生产，新宝泰钢铁保留一台210平米烧结机生产。全国45港到港总量2265.8万吨，环比增加89.3万吨；北方六港到港总量为1036.8万吨，环比减少62.2万吨。全国26港到港总量为2139.4万吨，环比增加34.2万吨。主要城市HRB400螺纹钢上海3590元/吨，天津3600元/吨，广州3930元/吨，唐山方坯3250元/吨，上海废钢2190元/吨。期货市场，螺纹钢10合约震荡收涨，10合约增仓49153手，持仓1522922。矿石09合约增仓12729手，持仓870797。

煤焦

18日焦炭现货市场稳中偏强，河北部分焦企跟进提涨，市场乐观情绪较浓；焦煤市场依然偏弱，煤矿出货压力仍大，部分煤种仍有可能下调。近期受下游钢厂高炉开工不断走高带动，焦企场内库存持续下降，更叠加全国高速公路恢复收费成本上升等因素，焦企提涨落地较为顺利。从目前看，焦炭的供需结构明显改善，现货整体处于紧平衡状态，确实存在一定涨价基础，而焦煤则明显偏弱，供需矛盾的解决尚需时日。近期传闻山东因控煤指标严重超标要求部分焦企限产，后期有可能出台相关文件对焦炭产能进一步压缩，从而对市场预期造成明显扰动，后期需重点关注政策的出台及落地情况。

不锈钢

镍铁：上周华南某钢厂与山东某大型高镍铁厂签单高镍铁，为7月期交货，成交价为995元/镍（到厂含税）基础价，另有10元/镍浮动价格，成交量上万吨。
电解镍：
SMM1号电解镍报价99200-100700元/吨。贸易商已大多转向对沪镍2007合约报价，且转月后挺价意愿较强。俄镍对沪镍2007合约大多报在贴50至平水，市场上有少量不可交割的新版俄镍报贴100元/吨。金川镍对沪镍2007合约报升1200-1300元/吨，成交活跃度不及俄镍，出厂价100300元/吨，上海及金昌均只有少量出货，目前各家贸易商库存量较少，仍有补库需求，预计后市升水坚挺。镍豆方面对沪镍2007合约报贴800元/吨左右。
不锈钢：
不锈钢价格主稳运行。青山7月大板开盘继续报涨，福建甬金6月期单报价13400元/吨，热轧大板报价13100元/吨，环比涨300元/吨。这次提涨是有迹可循的，一方面上周青山窄带报涨；另一方面上周青山高价采镍铁。如此形势之下，钢厂很难主动降价出货。不过这迟来的涨价对市场提振较为有限，可能是代理私下报出的期单价与此价较为接近的缘故，价格并未迎来大幅上涨。现锡佛两地304热轧稳报13000元/吨附近，304冷轧稳报13000-13200元/吨。