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2020.05.20东方汇金晨会纪要

作者:admin 更新时间:2020-05-20 08:55 点击量:2797

宏观

科技部:正组织编制面向未来15年的科技发展规划和“十四五”科技创新规划;  国家能源局:推进柔性直流、智能电网建设 鼓励建设新一代电网友好型新能源电站;科技部:2019年全社会研发支出达2.17万亿元 创新指数位居世界第14位; 商务部:加快落实已出台的各项促消费政策措施;美股尾盘跳水三大指数集体收跌 道指跌近400点。

股指期货

短线: 受隔夜外盘大涨以及国内政策利好预期,周二A股市场主要指数高开震荡,明显收涨。盘面上,个股及行业板块普涨,科技股重拾强势,大消费板块延续强势,科技股和大消费板块的持续活跃对于稳定大盘意义重大。量能方面,经过周一的大幅放量后,周二再度萎缩12%至6400多亿元,量能依然未能持续放大。不过外资依然乐观,沪股通和深股通北上资金大幅流入近50亿元。期指跟随现指反弹,不过走势略弱于标的指数,收盘总持仓也大幅减仓,资金依然流出为主,期指市场依然谨慎。消息面上,当前影响最大的还是即将召开的两会,会议前和会议期间市场良好的政策预期依然明显,从而稳定市场,指数不会出现大跌。依然是阶段性高位震荡为主。
中长线:宏观经济最差的时期已经过去,随着经济刺激效果的显现,在宽松资金面背景下,股指期货走势乐观。

国债期货

周二央行未开展逆回购操作,当日无逆回购到期。公开市场逆回购操作持续暂停一个多月,并且近期地方债和国债等发行规模大增,加之税期临近,市场流动性供给趋于谨慎。银行间资金面延续收敛,主要回购利率走高,隔夜质押式回购加权利率反弹至1%上方。债市早盘一度加速调整后稍企稳,总体长端表现好于中短端。国债期货低开下探后,宽幅震荡收盘涨跌不一,10年期主力合约涨0.09%,5年期主力合约跌0.23%,2年期主力合约跌0.09%。银行间主要利率债收益率盘初大幅上行后回落,长端表现好于中短端,10年期上行1bp左右,2年和5年上行约5bp,10年期国债活跃券190015收益率上行0.75bp报2.71%,5年和2年期国债活跃券收益率上行逾5bp。对于重启经济的乐观预期触发近期风险资产的反弹,未来持续性仍待进一步观察,此外近期财政赤字货币化的争论不断,央行偏鹰的态度还会压制政策宽松预期,短期债市空间料受限。

棉花

1、隔夜美棉震荡反弹承压回落,07月合约报收57.85美分,跌0.34美分。因忧虑中美贸易关系紧张导致美棉出口需求受到影响。上周美国棉花出口销售数据较好促发近期反弹,但美国USDA 5月供需报告显示库存增加压力仍然较大,因疫情影响了需求。同时,最新的种植报告显示种植率已达44%,高于5年均值。期货库存方面,截至2020年5月15日,ICE可交割的2号期棉合约库存为3579包。
2、国内棉花市场方面,4月工业存67.43万吨,环比减4.08万吨,同比下降11.34万吨;纱线库存28.45天环比增加3.68天,坯布库存34.87天环比增加4.12天;4月商业库存429.75万吨,环比减少33.92万吨,高于去年同期50.26万吨。数据显示中国棉花下游订单不佳导致库存增加制约国内棉价。但是内棉成本在12001附近,进口棉报价高于内棉,郑棉正处在修复破成本和扭转内外价差的态势中。近期关注天气与灾害及中美贸易关系。

白糖

隔夜ice原糖继续跟随国际原油的上涨而波动,收盘主力07合约报收10.81美分,涨幅0.75%。伦敦白砂糖08月合约收盘报364.2美元/吨,涨幅0.52%。随着原油价格的反弹,巴西乙醇价格与汽油价格的竞争优势又可能显现,巴西当前压榨初期,更多的甘蔗生产倾向于乙醇或是糖仍未有定论,糖价运行方向仍需要观察。不过巴西雷亚尔汇率的贬值压力依然有利于巴西出口,给国际糖市带来贸易流上的供应压力。当前继续关注疫情影响的需求预期变化。技术上原糖反弹态势中。
国内糖市期现价格昨日跟随原糖的上涨而反弹,但现货价格表现稳中止跌,反弹动力不强,但成交出现明显放量。同时期货反弹幅度相对较大,以至于基差走弱有所修复。国内市场的关键点是贸易保障救济到期后的进口管理政策变化对国内供应与进口成本的影响。而需求上需要关注复产复学对推动消费恢复的信心。技术上主力合约期价反弹运行在20日线附近略显压力,若突破则需关注近期5100-5140高点区域的压力表现。

油脂油料

19日当日有消息称印度恢复了对马来棕榈油的进口,据统计,上周大概出现了20万吨的新增采购,然而,进入今年以来,印度对马来的棕榈油采购量非常有限,且对产地来说,印度采购印尼和马来的总量在某个时间点上是相对恒定的,该消息不能算作实质性的利多。P91继续扩大,最高摸到-90附近,但夜盘时段时常出现分化,有部分止盈单出现。
国内油脂现货市场基差运行平稳。一级豆油基差报价日照2009+120,6-9月提货;张家港2009+200,6-7月提货;天津24度棕榈油2009合约+450,张家港P2009+320;华南贸易商24度棕榈油基差报价P2009+170。福建沿海油厂进口菜油OI09+500。

粕类

昨日沿海豆粕价格2610-2740元/吨一线,波动10-20元/吨。国内沿海一级豆油主流价格5420-5550元/吨,部分波动10-30元/吨。豆粕期货价格震荡,豆粕成交减少,总成交11.903万吨。豆油期货价格震荡,豆油成交积极性不高。
隔夜CBOT大豆期货价格回落。上周国内豆粕库存仅增6.18万吨,推算当周豆粕走货量升至145万吨,高于此前预期的140万吨,国内豆粕消费将逐渐进入旺季。虽然未来几个月国内大豆供应充裕,但是当前期货价格已经体现了供应增加的预期,因此供应端对期货价格的压力并不大,中长周期需要着重关注需求的变动。短期内,豆粕价格仍主要跟随成本端变动。结合对CBOT大豆价格下跌空间有限的预判,以及人民币贬值的预期,DCE豆粕期货价格料难大幅下跌。DCE豆粕9月合约关注2680-2700元/吨一线的支撑。

鸡蛋

昨日蛋价稳中偏弱,局部小幅下跌,截止5月19日国内蛋价在2.15-2.4元/斤。目前未开产鸡仍较多,且初开产鸡占比较大,蛋重和蛋率在提升,虽然近期淘鸡增加,但目前450天以上老鸡比例仍低于未开产蛋鸡,另外817种蛋价格走低,种转商或增加,因此整体来说鸡蛋供应仍在趋增,养殖户存在惜售,部分有余货。需求方面,学校开学增加,部分蛋商存在抄底行为,虽然需求整体向好,但短期难以改变鸡蛋供大于求的局面。现货或维持低迷,期货近月难有好转。对于中秋合约,重点关注淘鸡情况,尤其是400多天和换羽鸡淘汰情况,由于远月升水现货幅度仍较大,远月仍有调整的可能。

苹果

期    货:震荡上行,10主力收9127元/吨,价涨91点,成交缩量减仓;
跨月价差:10-01差收缩,05、10走强;
截止到5月中旬,西部产区部分冷库陆续扫尾清库,剩余货源以客商为主,库存较低,出库价较节前略低,冷库出货以客商自提出库为主;山东产区库存仍偏高,整体出库较前期有所好转,果农出库意愿增强,客商采购多倾向于中低端货源为主,行情暂稳。销区市场苹果、替代水果价格略降,市场整体走货仍处于不快状态。春末夏初,西瓜、芒果、甜瓜等时令水果陆续上市,时令水果或将抢占市场份额,苹果销售面临一定压力。栖霞市果农货80#一二级价格2.4-3.0元/斤,通货1.8-2.0元/斤;洛川客商货半商品价格3.3-3.5元/斤左右;静宁产区客商货70#起步片红3.7-4.0元/斤左右,70#起步条纹3.5-3.6元/斤。5月中旬山西运城膜袋产区和山东沂源产区率先套袋,预计5月下旬开始其余产区陆续开始套袋,套袋情况能较好的衡量产量情况,需持续重点关注。全国产区苹果处于幼果期,需重点关注产区天气情况,提前预防不良天气的影响。

玉米系

昨日国内玉米价格大多稳,部分地区小幅调整。山东地区深加工排队车辆较前期有所下降,不足600余辆,阶段性的现货供应偏紧对市场提供一定支撑。目前市场焦点仍是临储拍卖政策,传闻大多为临储玉米将于5月28日开拍,拍卖底价与去年保持不变,但也有担忧东北疫情不确定性或影响政策出台节奏。如果拍卖底价保持不变,再考虑今年拍卖溢价或成为大概率事件,将限制玉米价格下跌空间,密切关注临储拍卖政策公布及后期成交溢价情况。农业农村部监测数据显示生猪存栏连续2个月环比增长;其中,3月份生猪存栏环比增长3.6%;能繁母猪存栏自去年10月份以来,连续6个月环比增长,累计增长13.1%。尽管禽类养殖亏损影响补栏积极性,5-6月禽料需求预估料减少,但目前母猪存栏已基本恢复至疫情之前水平,在非洲猪瘟不再大范围爆发的前提下,未来生猪存栏数量有望稳步增长,后期玉米饲用需求仍有望保持环比增长的势头。

红枣

【行情总结】
期货方面:主力合约继续震荡偏弱运行,持仓量小幅下降。现货方面:各产区剩余货源品质不一,目前卖价显混乱,内地采购客商整体不多,且多是压价采购,走货速度缓慢。销区市场红枣行情暂稳运行,市场客流量不多,按需补货为主,成交以质论价,交易氛围清淡。期现展望:现货压力仍存,并且仓单数量不断增加,9月仓单必须注销,整体仍将面临仓单压力。
【数据详情】
主力合约:10200,-30,-0.30%;仓单数量:579,+5;仓单预报:162,-5;截至5月14日,新疆一级灰枣现货价格:10290元/吨,-230元,沧州特级灰枣9000元/吨,持平,新郑特级灰枣10750元/吨,涨250元。

尿素

行情小结:今日尿素现货市场大稳小动。目前,山东尿素市场主流出厂价格在1600元/吨,河南地区主流出厂价格同样维持在1600元/吨。供应方面,本周库存较上周上涨4万吨,开工率上浮2%。需求方面,下游跟进缓慢,商家采购意愿不强。农业方面,春耕接近尾声,需求不高。外贸方面,积极性不高,需求偏弱。工业需求在逐步跟进,但无法对价格带来支撑。整体上,农业春耕结束,生产企业准备夏季高氮肥的生产,工业需求缓慢恢复中。期货方面,今日尿素09合约收于1526点,跌幅为1.29%.

粳米

逻辑:粳米期货主力RR2009震荡下行,价格区间3410到3435元/吨,价格波动范围较窄。RR2009合约成交量5209手,持仓增加597手到2.4万手。粳米期货主粮属性表现较为强势,因国际粮价走高国内市场联动上涨。近期随着国内疫情逐步缓解,价格炒作趋于结束,价格走向归于市场。

现货:现货价格与昨日持平。新粮:黑龙江鸡西圆粒粳稻1.28-1.3元/斤,粳米(龙粳31)出厂价1.9元/斤,今年因长粒市场欢迎度提高,种植结构改变,圆粒偏少;鹤岗19年米1.98元/斤;绥化13/14年粳米1.7元/斤。(天下粮仓)黑龙江地区新粮现货价格处于难涨难跌的局面,短期内粳米价格都将在现价基础上维持窄幅震荡。

苯乙烯

上游纯苯成交价整理3480;经过拉涨后市场陷入整理,华北送到跌25至5675,山东送到维持5675,华东自提涨50至5505,华南送到维持5625;下游开工率基本达到高位,整理为主。

5月19日电解铜44020-44100元/吨,较上日涨800元/吨;现货(升)180 - (升)210元/吨,较上日涨40。据SMM4月份线缆企业开工率为100.44%,环比增加24.61个百分点,同比增加12.63个百分点;4月份铜管企业开工率为84.42%,同比下降7.37个百分点,环比回升8.7个百分点。企业普遍反映在国家靠基建稳经济的刺激下,来自国网、南网以及国家工程类订单好转明显,房地产家装行业订单4月也逐渐复工表现较好,其他如家电、汽车行业订单环比均有改善。中国4月精炼铜(电解铜)产量为81.9万吨,同比增长9.2%;1-4月精炼铜(电解铜)产量累计为311.0万吨,同比增长2.5%。赞比亚重新开放与坦桑尼亚的货运中转边境,铜出口恢复。1-4月累计进口废铜共237688金属吨,同比下降44.15%,约减少187890金属吨。

19日长江13490涨350升水215,南储13530涨370,隔夜沪铝主力2007报12830跌45隔离LME铝收盘报1488.5跌11.5
宏观方面,美疫苗测试效果良好,提振市场情绪;减产和解除隔离提振原油价格;
基本面方面,氧化铝供应恢复,价格涨势放缓;5月电解铝产能回升,溢鑫、文山投产,神火、中孚计划下月启动;18日SMM铝锭库存报100.7万吨,较节前上周四下降5.1万吨;原铝与ADC12价差缩窄,合金进口大增,原铝替代效应减弱;铝棒供应增长显著,价格逐渐回落;4月未锻轧铝及铝材出口44万吨,3月约为52万吨。

贵金属

美联储主席鲍威尔:美联储准备动用所有工具来帮助美国经济挺过新冠危机;美联储致力于支持经济;美国面临记忆中最大的经济冲击,持续的失业问题会给经济造成多年的压力;现在的问题是政府的应对措施是否足以显现出效果;美联储的计划是为支持市场而设计的。欧洲央行首席经济学家连恩:准备好使用所有工具进行调节,如果财政状况过于紧张,或者个别债券市场压力没有反映经济基本面,可以调整购买规模或期限;从当前角度来看,经济活动不太可能在2021年前回到疫情前水平。美联储大幅降息和扩表,压力了美国国债利率。全球其他央行也都跟进宽松政策,致全球利率环境宽松。同时美国政府进行了多轮的财政刺激政策。但因全球经济的停摆,超级宽松的货币和财政政策短期并未带来通胀压力,但随着全球经济的复工复产,必将提升全球的通胀风险;原油市场的“供给侧改革”也为未来通胀增添动力。

原油

【夜盘】
成品油跟随不及预期,国际油价转入整理。SC7月合约收于268.0元/桶,涨跌-3.9元/桶;WTI 6月合约结算价32.50美元/桶,涨跌0.68美元/桶;Brent7月结算价34.65美元/桶,涨跌-0.16美元/桶。
【现货市场】
5月18日欧佩克一揽子油价上涨1.67美元,报每桶28.21美元;5月15日欧佩克一揽子油价报每桶26.54美元;DME7月合约收于36.06美元/桶,涨跌-0.58美元/桶。
【消息面】
API报告:美国上周原油库存减少480万桶至5.213亿桶;马来西亚国家石油公司(PETRONAS )7月底溢价2-2.30美元/桶出售LABUAN原油。

燃料油

5月19日新加坡低硫(0.5%)燃料油纸货6月收盘涨10美元/吨至271美元/吨,7月收盘涨10.5美元/吨至277.3美元/吨;380现货收盘涨19.9美元/吨至189.22美元/吨;新加坡高硫380CST黄埔到岸价:美金价格199.47美元/吨,涨10.88美元/吨,到岸贴水为30美元/吨。

塑料

上游:亚洲乙烯600-535,亚洲丙烯760-715,乙烯、丙烯价格上涨。现货市场:现货市场线性、PP价格平稳。华东地区线性报价6450-6700,PP报价7450-7600。周二,期货市场L、PP小幅上涨,主力盘中减仓,聚烯烃短期震荡走势。近期原油偏强带动国内能化板块偏强,五月聚烯烃检修计划较为集中,同时石化库存缓慢回落,但近期进口货源增多对现货市场带来冲击,加之下游需求较弱,聚烯烃短期震荡走势。操作上短期观望为主。

橡胶

泰国原料市场白片37.07,烟片39.81,胶水39.5,杯胶27.5,泰国原料价格小幅上涨。沪胶小幅震荡,华东市场全乳胶价格在9900元左右,泰标混合在9500元左右,现货市场成交稀少

PTA与乙二醇

昨日夜盘PTA和MEG分别收报3658、3730。隔夜原油小幅回落,昨日PTA现货震荡为主。主港货源报盘贴水09合约145-150元/吨,递盘贴水150-160元/吨,现货气氛一般;午后PTA期货震荡,现货主港货源报盘贴水09合约140-145元/吨,递盘贴水150-155元/吨,午后聚酯工厂有锁仓买盘行为,买气尚可,成交区间价落3441-3470元/吨自提。昨日早间MEG现货报3525元/吨附近,递盘3515元/吨附近,6月下货报3590元/吨附近。午后MEG期货继续震荡整理,现货报3540元/吨附近,递盘3530元/吨附近,6月下货报3610元/吨附近。华东一套220万吨的PTA装置检修提振了PTA夜盘走势,近期原油走强也推动PTA和MEG重心上行,不过需要注意的是库存的持续压力以及下游需求并没有完全复苏的前提下,期价上行的基础仍不牢固,短期料继续低位震荡。

液化石油气

昨日现货市场氛围较好,虽然高库存,高开工压力仍存,码头仍有大量到港货物,需求方面学校开学需求端稍有好转。 市场受CP预期提振,心态大有所转好,现货价格华南地区小涨30元来到2600附近,华东华北均在2700上下。期货端,受现货及原油影响,夜盘高开后盘整,随后价格迅速拉升走高,收于3360点。夜盘保持震荡走势,市场情绪较好,唯一不足量能欠缺。

纸浆

期货方面,纸浆主力合约SP2009开盘价为4412元/吨,全天震荡上行行情,尾盘收于4418元/吨。现货方面,供应量稳定,传统贸易商与纸厂刚需成交,期现商点价交易,南方松4300-4350元/吨,银星4360-4380元/吨,太平洋4350-4380元/吨,马牌4550-4600元/吨,凯利普4650-4700元/吨,北木货少;鹦鹉报价3650-3700元/吨。

螺矿

5月19日上午,交通运输部部长李小鹏在国新办“加快建设交通强国 推动交通运输行业高质量发展”新闻发布会上透露,为对冲疫情影响,交通运输部在现有项目库的基础上,新增储备了一批项目入库,预计新增投资8000多亿元,如果需要可以适时开工建设。截止2020年5月19日,据Mysteel了解,本周(5月18日-5月24日)澳大利亚和巴西有部分铁矿石发运泊位进行检修维护,预计影响量分别约为90万吨和190万吨。Mysteel从淡水河谷(Vale)官方获悉,该公司在马来西亚的TRMT混矿物流中心于2020年5月16日恢复运营。此前受到疫情对于运营的影响,TRMT作业于2020年3月24日停止。主要城市HRB400螺纹钢上海3610元/吨,天津3650元/吨,广州3960元/吨,唐山方坯3260元/吨,上海废钢2190元/吨。期货市场,螺纹钢10合约夜盘震荡收跌,10合约减仓9686手,持仓1476984。矿石09合约增仓5637手,持仓902220。

煤焦

19日焦炭现货市场偏强运行,第二轮涨价基本落地,市场心态乐观;焦煤市场依然偏弱,煤矿出货压力仍大,部分煤种仍有可能下调。近期受下游钢厂高炉开工不断走高带动,焦企场内库存持续下降,焦炭供需结构明显改善,现货整体处于紧平衡状态,确实存在一定涨价基础,加之近期传闻山东因控煤指标严重超标将要求焦企限产,有可能造成对焦炭产能的进一步压缩,从而扰动市场预期,盘面整体偏强运行。而焦煤则明显偏弱,焦炭提涨并未传导到焦煤,其供需矛盾的解决尚需时日。

不锈钢

镍铁:上周华南某钢厂与山东某大型高镍铁厂签单高镍铁,为7月期交货,成交价为995元/镍(到厂含税)基础价,另有10元/镍浮动价格,成交量上万吨。
电解镍:
SMM1号电解镍报价101600-103100元/吨。俄镍对沪镍2007合约报贴50元/吨至平水;金川镍对沪镍2007合约报升1100-1200元/吨,金川出厂价102600元/吨,较盘面升水约1000元/吨附近。镍豆对沪镍2007合约报贴800元/吨,较昨日有小幅下调。
不锈钢:
不锈钢价格偏强运行。伦镍大涨,不锈钢市场备受提振,钢厂指导价率先迎来上调,东特指导价涨50元/吨,太钢指导价涨100元/吨,张浦指导价涨100元/吨。市场报价同样出现走高,锡佛两地304热轧报价13100元/吨,涨100元/吨。304冷轧报价13200-13300元/吨,涨100元/吨。不过成交相对有限,商家伴有恐高情绪。

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