外汇局给跨境电商等新业态发红包 放宽了5个方面的外汇政策；　两部委召开视频会议 部署落实金融支持生猪生产发展政策；　我国将出台政策促进清洁能源使用 ；自然资源部:小产权房不得通过登记将违法用地合法化；工信部：加大对小微企业和个体户增值税减免；隔夜外盘：欧美股市收涨纳指涨逾2% 美油期货涨近5%。　

股指期货

短线：受隔夜外盘收跌等因素影响，周三A股市场主要指数低开低走，震荡回落。盘面上，个股及行业板块普跌，科技板块领跌，大消费板块也相对疲软，这两个板块是本轮反弹以来的热点，能否持续很大程度关系到反弹能否延续。量能方面，沪深两市环比增7%至6867亿元，依然处于本轮反弹以来的成交区间内。期指跟随现指下跌，调整幅度略小于标的指数，三大期指收盘总持仓小幅增加，整体未改变3月下旬以来的减仓趋势，整体走势依然谨慎。技术上，主要指数均进入2月下旬和3月上旬的震荡区间，上方解套压力较大。消息面上，周四今年两会正式拉开帷幕，会议期间市场良好的政策预期依然明显，从而稳定市场，指数不会出现大跌。依然是阶段性高位震荡为主。
中长线：宏观经济最差的时期已经过去，随着经济刺激效果的显现，在宽松资金面背景下，股指期货走势乐观。

国债期货

周三央行未开展逆回购操作，当日无逆回购到期。央行逆回购缺席逾一个月，且近期地方债和国债等新债发行加码，税期及月末时点将近，资金稍显收敛但尚平衡，隔夜质押式回购利率虽有所回落，但仍在1%上方。1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均持平上次，完全符合预期，未对市场构成影响。国债期货走势分化，5年和2年期明显调整，10年小幅收红，10年期主力合约涨0.16%，5年期主力合约跌0.25%，2年期主力合约跌0.19%。银行间现券延续分化，长端表现好于中短端，10年和30年期国债活跃券收益率下行2-3bp，1-7年期国债活跃券收益率上行1-3bp。隔夜美债有所走强，长债收益率连续反弹后略降，但近期资金面收敛，加之央行政策态度偏谨慎，令中短端债券承压。

棉花

1、隔夜美棉承压回落，07月合约报收58.14美分，跌1.14美分。因中美贸易关系紧张下对需求的忧虑和持有库存陆续累积拖累价格，截至2020年5月19日，ICE可交割的2号期棉合约库存为5830包较前一交易日增加1184包。
2、国内棉花市场方面，4月工业存67.43万吨，环比减4.08万吨，同比下降11.34万吨；纱线库存28.45天环比增加3.68天，坯布库存34.87天环比增加4.12天；4月商业库存429.75万吨，环比减少33.92万吨，高于去年同期50.26万吨。数据显示中国棉花下游订单不佳导致库存增加制约国内棉价。从价格表现上郑棉反弹至12000附近遭遇阻击，期货强于现货形成升水，对预期需求恢复略显信心，但现货疲软的拖累棉价反弹阻力较大。近期关注天气与灾害及中美贸易关系。

白糖

隔夜ice原糖大幅上涨突破11美分关口，收盘主力07合约报收11.21美分，涨幅3.7%。伦敦白砂糖08月合约收盘报367.7美元/吨，涨幅0.96%。得益于国际原油继续上涨而抑制巴西甘蔗乙醇生产比例向巴西甘蔗糖转换的忧虑。另外巴西雷亚尔兑美元止跌上行，缓解贬值压力，给市场带来提振。从贸易流看，泰国4月出口66.64万吨同比增6.81%，说明出口销售需求不差，且欧盟累计净进口61.3万吨对国际糖市带来利好。当前继续关注疫情影响的需求预期变化。技术上原糖反弹态势中。
国内糖市期现价格昨晚继续跟随原糖的上涨而反弹并且郑糖突破5100关口，现货昨日交投放量，价格稳中略涨，由此基差得到较大程度的修复。明日贸易保障救济政策即将到期，市场预期恢复关税至50%概率较大，利空释放引发多头资金的进场。不过供应压力随之而来，因加工糖厂相继开机加工。阶段性国内食糖供应充足，市场对复学后的需求修复表现信心，但供需间的天平如何仍需继续观察需求表现和进口方面的供应变化。技术上主力合约突破20日线后关注前几日高点的表现。

粕类

昨日沿海豆粕价格2610-2740元/吨一线，波动10-30元/吨。国内沿海一级豆油主流价格5440-5540元/吨，大多涨10-40元/吨，局部回落10元/吨。豆粕期货价格上涨，豆粕成交增加，总成交18.455万吨。豆油期货价格震荡，豆油成交积极性不高。
隔夜CBOT大豆期货价格上涨。上周国内豆粕库存仅增6.18万吨，推算当周豆粕走货量升至145万吨，高于此前预期的140万吨。本周前两日豆粕提货量显著增加，显示出国内豆粕消费将逐渐进入旺季。虽然未来几个月国内大豆供应充裕，但是当前期货价格已经体现了供应增加的预期，因此供应端对期货价格的压力并不大，中长周期需要着重关注需求的变动。短期内，豆粕价格仍主要跟随成本端变动。结合对CBOT大豆价格下跌空间有限的预判，以及人民币贬值的预期，DCE豆粕期货价格料难大幅下跌。DCE豆粕9月合约关注2680-2700元/吨一线的支撑。

鸡蛋

昨日蛋价稳中偏弱，局部小幅下跌，截止5月19日国内蛋价在2.1-2.3元/斤。目前未开产鸡仍较多，且初开产鸡占比较大，蛋重和蛋率在提升，虽然近期淘鸡增加，但目前450天以上老鸡比例仍低于未开产蛋鸡，另外817种蛋价格走低，种转商或增加，因此整体来说鸡蛋供应仍在趋增，养殖户存在惜售，部分有余货。需求方面，学校开学增加，部分蛋商存在抄底行为，虽然需求整体向好，但短期难以改变鸡蛋供大于求的局面。现货或维持低迷，期货近月难有好转。对于中秋合约，重点关注淘鸡情况，尤其是400多天和换羽鸡淘汰情况，由于远月升水现货幅度仍较大，远月仍有调整的可能。

苹果

期    货：走低，10主力收9026元/吨，价跌111点，放量增持；
跨月价差：10-01差继续收缩；
截止到5月中旬，西部产区部分冷库陆续扫尾清库，剩余货源以客商为主，库存较低，出库价较节前略低，冷库出货以客商自提出库为主；山东产区库存仍偏高，整体出库较前期有所好转，果农出库意愿增强，客商采购多倾向于中低端货源为主，行情暂稳。销区市场苹果、替代水果价格略降，市场整体走货仍处于不快状态。春末夏初，西瓜、芒果、甜瓜等时令水果陆续上市，时令水果或将抢占市场份额，苹果销售面临一定压力。栖霞市果农货80#一二级价格2.4-3.0元/斤，通货1.8-2.0元/斤；洛川客商货半商品价格3.3-3.5元/斤左右；静宁产区客商货70#起步片红3.7-4.0元/斤左右，70#起步条纹3.5-3.6元/斤。5月中旬山西运城膜袋产区和山东沂源产区率先套袋，预计5月下旬开始其余产区陆续开始套袋，套袋情况能较好的衡量产量情况，需持续重点关注。全国产区苹果处于幼果期，需重点关注产区天气情况，提前预防不良天气的影响。

玉米系

国内局部地区玉米价格小幅下跌；玉米淀粉价格大多稳，个别下跌。临储玉米拍卖政策终于靴子落地，5月28日国家粮油交易中心进行本年度首次临储玉米拍卖投放量400万吨，拍卖底价与去年维持不变，与此前预期基本一致。后期市场重点将放在拍卖成交率和成交溢价上，目前深加工和饲料企业玉米库存都远低于去年同期水平，预计首拍卖仍将维持高成交率且有成交溢价。如果按照吉林15年二等拍卖粮拍卖底价1690元/吨测算，加上出库费和升贴水90元/吨，集港运费100元/吨，底价成本将在1880元/吨，如果溢价100元/吨，那成本将在1980元/吨，目前来看玉米期现货市场仍有一定回落空间，但大幅下跌空间有限。密切关注下周临储玉米拍卖成交溢价情况。

红枣

【行情总结】
期货方面：主力合约整体震荡偏弱，午盘走低后反弹向上。现货方面：各产区剩余货源品质不一，目前卖价显混乱，内地采购客商整体不多，且多是压价采购，走货速度缓慢。销区市场红枣行情暂稳运行，市场客流量不多，按需补货为主，成交以质论价，交易氛围清淡。期现展望：现货压力仍存，并且仓单数量不断增加，9月仓单必须注销，整体仍将面临仓单压力。
【数据详情】
主力合约：10195，-5，-0.05%；仓单数量：579，+0；仓单预报：170，+8；截至5月14日，新疆一级灰枣现货价格：10290元/吨，-230元，沧州特级灰枣9000元/吨，持平，新郑特级灰枣10750元/吨，涨250元。

尿素

行情小结：今日尿素现货市场大稳小动。目前，山东尿素市场主流出厂价格在1600元/吨，河南地区主流出厂价格同样维持在1600元/吨。供应方面，本周库存较上周上涨4万吨，开工率上浮2%。需求方面，下游跟进缓慢，商家采购意愿不强。农业方面，春耕接近尾声，需求不高。外贸方面，积极性不高，需求偏弱。工业需求在逐步跟进，但无法对价格带来支撑。整体上，农业春耕结束，生产企业准备夏季高氮肥的生产，工业需求缓慢恢复中。期货方面，今日尿素09合约收于1538点，涨幅为0.07%.

苯乙烯

上游纯苯成交价整理3480；经过拉涨后市场陷入整理，华北送到跌25至5650，山东送到跌25至5650，华东自提跌25至5480，华南送到维持5625；下游开工率基本达到高位，整理为主。

铜

5月20日电解铜44000-44070元/吨，较上日跌25元/吨；现货(升)180 - (升)200元/吨，较上日跌5。据SMM4月份线缆企业开工率为100.44%，环比增加24.61个百分点，同比增加12.63个百分点；4月份铜管企业开工率为84.42%，同比下降7.37个百分点，环比回升8.7个百分点。企业普遍反映在国家靠基建稳经济的刺激下，来自国网、南网以及国家工程类订单好转明显，房地产家装行业订单4月也逐渐复工表现较好，其他如家电、汽车行业订单环比均有改善。中国4月精炼铜(电解铜)产量为81.9万吨，同比增长9.2%；1-4月精炼铜(电解铜)产量累计为311.0万吨，同比增长2.5%。赞比亚重新开放与坦桑尼亚的货运中转边境，铜出口恢复。1-4月累计进口废铜共237688金属吨，同比下降44.15%，约减少187890金属吨。

铝

20日长江13480跌10升水235，南储13580涨50，隔夜沪铝主力2007报12955涨85，隔夜LME铝收盘报1515涨26.5
宏观方面，英国推出负利率国债；
基本面方面，氧化铝供应恢复，价格涨势放缓；5月电解铝产能回升，溢鑫、文山、林丰投产，神火下月投产；18日SMM铝锭库存报100.7万吨，较节前上周四下降5.1万吨；原铝与ADC12价差缩窄，合金进口大增，原铝替代效应减弱；铝棒供应增长显著，价格逐渐回落；4月未锻轧铝及铝材出口44万吨，3月约为52万吨。

贵金属

美联储主席鲍威尔：美联储准备动用所有工具来帮助美国经济挺过新冠危机；美联储致力于支持经济；美国面临记忆中最大的经济冲击，持续的失业问题会给经济造成多年的压力；现在的问题是政府的应对措施是否足以显现出效果；美联储的计划是为支持市场而设计的。欧洲央行首席经济学家连恩：准备好使用所有工具进行调节，如果财政状况过于紧张，或者个别债券市场压力没有反映经济基本面，可以调整购买规模或期限；从当前角度来看，经济活动不太可能在2021年前回到疫情前水平。美联储大幅降息和扩表，压力了美国国债利率。全球其他央行也都跟进宽松政策，致全球利率环境宽松。同时美国政府进行了多轮的财政刺激政策。但因全球经济的停摆，超级宽松的货币和财政政策短期并未带来通胀压力，但随着全球经济的复工复产，必将提升全球的通胀风险；原油市场的“供给侧改革”也为未来通胀增添动力。

原油

【夜盘】
EIA报告提振国际油价再度转涨。SC7月合约收于275.6元/桶，涨跌7.7元/桶；WTI 7月合约结算价33.49美元/桶，涨跌1.53美元/桶；Brent7月结算价35.75美元/桶，涨跌1.10美元/桶。
【现货市场】
5月19日欧佩克一揽子油价上涨0.22美元，报每桶28.43美元；5月18日欧佩克一揽子油价报每桶28.21美元；DME7月合约收于36.11美元/桶，涨跌0.05美元/桶。
【消息面】
5月15日当周EIA商业原油库存变动减少498.20万桶；战略原油储备增加190万桶至6.416亿桶；汽油库存增加283万桶；精炼油库存实际公布增加383.10万桶；原油产量减少10万桶至1150万桶/日。

燃料油

5月20日新加坡低硫（0.5%）燃料油纸货6月收盘跌3.7美元/吨至267.3美元/吨，7月收盘跌2.8美元/吨至274.5美元/吨；380现货收盘跌4.72美元/吨至184.5美元/吨；新加坡高硫380CST黄埔到岸价：美金价格219.39美元/吨，涨19.92美元/吨，到岸贴水为30美元/吨。

塑料

上游：亚洲乙烯605-540，亚洲丙烯770-725，乙烯、丙烯价格上涨。现货市场：现货市场线性、PP价格平稳。华东地区线性报价6450-6700，PP报价7450-7600。周三，期货市场L、PP小幅上涨，主力盘中增仓，聚烯烃短期再度转强。五月聚烯烃检修计划较为集中，同时石化库存缓慢回落带动期货重新转强，但是目前下游整体需求依然偏弱，外围市场仍有较大不确定性影响。操作上短期观望为主。

橡胶

泰国原料市场白片37.07，烟片39.85，胶水40，杯胶27.65，泰国原料价格小幅上涨。沪胶小幅震荡，华东市场全乳胶价格在9950元左右，泰标混合在9500元左右，现货市场成交稀少

PTA与乙二醇

昨日夜盘PTA和MEG分别收报3726、3770。隔夜原油收盘继续走高，昨日早间PTA价格上涨，现货基差也有所走强，报盘贴水09合约120元/吨左右，递盘贴水130元/吨，远期货有报盘在贴水160元/吨；局部供应商现货有回购行为，商谈成交贴水120-130元/吨。昨日早间MEG现货报3570附近，递盘3560附近，6月下货报3665附近。午后MEG现货报3570附近，递盘3560附近，6月下货报3635附近。近期原油持续走强，同时PTA还受到装置检修利好提振所以走势相对偏强，不过从昨日走势来看，期价上行的动力减弱，特别是期价与原油的联动性减弱，需要警惕原油一旦涨势暂缓PTA和MEG可能面临回调的风险。

液化石油气

期货：昨日期货市场大涨，今日期货平开，全天整体保持震荡走势。盘中最低3342元/吨，最高3426元/吨。持仓量先升后减，收盘总持仓67902手，较昨日下降4352手。成交量34.8万手，较前段时间有所下降。现货市场：今日现货市场整体继续小涨，华南地区小涨30元左右，主流报价2570元/吨，华东地区较昨日基本持平，均价2650元/吨。华北地区较昨日基本持平主流报价2800元/吨。现货市场今日价格虽然小涨，码头炼厂有意挺价，但市场成交不足，下游暂时不想接货。整体来看炼厂库存有所上升，社会库存较上周有所下降，主要是由于贸易商采货大部分为阶段性采货，所以产生了一个时间差。具体来看需CP价格较低，许多码头增签了长单，随着原油回升，CP价格上涨，导致现货价格已经低于码头成本价。但后期由于到船没有之前那么多，库存压力不大，码头或将强势挺价。整体来看，价格或在低位保持震荡。未来船期：阿联酋—东莞：22000吨（527）美国—宁波：22000吨（527）阿联酋—泉州：22000（525）

纸浆

期货方面，纸浆主力合约SP2009开盘价为4412元/吨，全天震荡上行行情，尾盘收于4418元/吨。现货方面，供应量稳定，传统贸易商与纸厂刚需成交，期现商点价交易，南方松4300-4350元/吨，银星4360-4380元/吨，太平洋4350-4380元/吨，马牌4550-4600元/吨，凯利普4650-4700元/吨，北木货少；鹦鹉报价3650-3700元/吨。

螺矿

调整唐山市丰润区5月下半月管控措施。经区生态办研究，特准予既属于规模以上企业、又达到环保治理“好”的标准企业以及电加热企业共32家企业在5月份下半月期间达标排放前提下生产。各地和相关部门要加强监管，严防违法违规排放污染行为发生。主要城市HRB400螺纹钢上海3610元/吨，天津3660元/吨，广州3970元/吨，唐山方坯3270元/吨，上海废钢2210元/吨。期货市场，螺纹钢10合约震荡盘整，小幅收跌，10合约减仓18446手，持仓1468224。矿石09合约减仓2206手，持仓894377。

不锈钢

镍铁：镍铁成交价格继续上升，市场传言有1015的钢厂采购到厂价
电解镍：
SMM1号电解镍报价102600-103500元/吨。现货市场方面，升贴水报价基本较持稳，下游需求不佳以致成交清淡，贸易商之间流转同样不活跃，报价方明显多于收货方。俄镍对沪镍2007合约报贴100元/吨至平水。金川镍方面，贸易商对沪镍2007合约报升1100元/吨左右，甘肃地区出厂价102450元/吨，镍豆方面，升贴水继续下调，今日对沪镍2007合约报贴900元/吨。
不锈钢：
不锈钢价格主稳运行。钢厂方面，东特指导价涨50-100元/吨，其余钢厂报盘。青山开盘了，福建甬金7月期单报价13400元/吨，青山热轧大板7月期单报价13100元/吨，较上次盘价持平。钢厂报价平稳，市场价格也未有太大变动。热轧因货源稀少有上调50元/吨的操作，现锡佛两地304热轧报价13100-13200元/吨；304冷轧报价13200-13300元/吨。