国常会：允许地方政府专项债支持中小银行补充资本金；三部门:完善债券违约机制强化机构问责；美将华为和中兴列为“美国国家安全威胁”；银保监会印发保险资金参与金融衍生产品交易办法；美国6月ADP就业人数增加236.9万人 创历史最大增幅；美股三大指数涨跌不一纳指收涨近1%。

股指期货

短线： 周三A股市场主要指数延续涨势，上证综指再次突破3000点，沪深300指数创年内新高。盘面上，权重股领涨，房地产、保险和券商等板块领涨，周期类板块也涨幅居前，今年以来的热点医药和科技板块走势疲软。大盘冲击3000点整数关口，需要权重股乏力。沪深两市日成交环比大增，突破9000亿元。期指跟随现指大涨，IH和IF强势，且整体大幅增仓，延续了5月下旬以来的增仓趋势。技术上，主要指数多条均线并列线上的趋势明显，且深市主要指数及沪深300指数均创已经创年内新高，向上突破行情明显。消息面上，国内消息面平静，美股三大指数涨跌不一纳指收涨近1%，外盘稳定。
中长线：宏观经济最差的时期已经过去，随着经济刺激效果的显现、资本市场改革开放的推进，在宽松资金面背景下，股指期货走势乐观。

国债期货

公开市场方面，央行公告称目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响，7月1日不开展逆回购操作，当日1800亿元逆回购到期，单日净回笼1800亿元。资金面方面，SHIBOR O/N上行18.20bp报1.9670%，SHIBOR 1W下行13.30bp报2.0950 %，SHIBOR 3M下行-0.40bp报2.1220%。银行间现券方面，银行间现券收益率涨跌不一，10年期国债活跃券200006收益率下行0.75bp报2.8450%，5年期国债活跃券200005收益率上行1.5bp报2.5700%；2年期国债活跃券200002收益率上行2.00bp报2.2300%。期货方面，当日高开低走收盘略跌，当日10年期国债期货主力合约跌0.02%，5年期国债期货主力合约跌0.05%，2年期国债期货主力合约跌0.04%。
央行决定于2020年7月1日起下调再贷款、再贴现利率，下调金融稳定再贷款利率0.5个百分点。本次再贷款、再贴现利率调整对于债券市场的影响是中性的，既不直接利多，也不明显利空。当前基本面依然处于改善状况，流动性回归中性，总量控制+结构宽松的货币政策，债市难以启动趋势行情。

棉花

1、隔夜美棉继续上涨，收盘美棉12月合约报收62.63美分，1.63美分，涨幅2.67%。截至6月30日ICE美棉库存已经攀升至38410包，前一日为36344包。
2、国内棉花市场方面，国储棉竞拍成交率100%，价格上折3128b为12549一线，远高于当前盘面价而给郑棉带来支撑。今日竞拍0.8万吨，关注成交情况。
3、价格方面，期现价差有所走弱，盘面陆续反弹提振，但仍处于破成本的情况，且内外倒挂有利于跟随外棉走强。技术上郑棉下方11500-11702区间的支撑有效将继续反弹。

白糖

隔夜国际ICE原糖继续反弹，10月合约报收12.15美分，涨0.18美分。前一日7月合约交割25万吨，环比5月合约交割量大幅下降。不过近两日原油偏强波动给原糖带来支撑。从产业来看，供应端增产将限制原糖上行空间，因巴西乙醇库存历史新高，截至6月中旬巴西乙醇库存环比增加52.7亿升，同比增加62.8%，同时巴西甘蔗制糖比已达46%，仍有增加可能。不过中国逐步放开进口的预期有利于原糖需求的打开。原糖回踩40日线获得支撑反弹，上方关注12.4美分前几日高点的压力情况。
国内糖市偏弱震荡，价格在5050下方波动。基本面需要关注近两日即将公布的6月产销数据，从云南、海南公布的数据显示偏空，云南结束压榨截至6月底产糖201.69万吨，同比提高8万吨，超市场预期。海南产销率大降说明消费受到很大的影响。另外近期商务部发文将食糖配额管理改为报备制，意味着后期进口糖的供应增加，外加进口数据利空，进口糖和糖浆的供应陆续增加压力，不利于盘面反弹空间。不过现货方面抗跌性仍然较强，基差走强有利于支撑盘面，限制深跌空间。技术上郑糖仍处于偏空反弹承压态势，60日线已经形成阻挡。

油脂油料

周三当日消息面平淡，SPPOMA兑现了马来半岛南部全月的产量数据，依然维持着较上月极大的上涨幅度，但市场不予理会。夜盘棕榈油在之前一节的区间内窄幅震荡，但CBOT场内时段豆油走势强劲。短期来看，油脂暂时缺乏炒作题材，将跟随外盘和国内商品市场的整体氛围走势。

国内油脂现货市场基差运行平稳。一级豆油基差报价日照2009+120，8-9月提货；张家港2009+170，7月提货；天津24度棕榈油2009合约+270，张家港P2009+220；华南贸易商24度棕榈油基差报价P2009+300。福建沿海油厂进口菜油OI09+480。

粕类

昨日沿海豆粕价格2730-2810元/吨一线，涨60-90元/吨。国内沿海一级豆油主流价格5740-5880元/吨，涨20-60元/吨。豆粕期货价格上涨，豆粕成交减少，总成交20.28万吨。豆油期货价格上涨，豆油成交清淡。

隔夜CBOT大豆期货价格继续上涨。CBOT大豆期货11月合约若向上突破900美分/蒲式耳压力，则可能进入900-925美分/蒲式耳区间内运行。上周豆粕库存继续增加，推算当周豆粕表观消费量约154万吨，基本符合此前预期。近期国内豆粕需求表现良好，仍然会对豆粕价格形成支撑。由于此前国内大豆及豆粕库存已基本恢复至正常水平，远期盘面榨利快速缩小。不过在中美关系转差的情况下，国内四季度大豆供应将趋于紧张，这将驱动远期盘面榨利再度走扩。DCE豆粕9月合约关注2780-2800元/吨一线的支撑。

鸡蛋

昨日蛋价整体小幅上涨，截止710日国内蛋价在2.2-2.4元/斤。供应层面：蛋鸡存栏水平仍较高，但供应高位转降。目前开产量环比有所收敛，小蛋压力稍有减弱。而在淘鸡层面，随着端午节蛋价持续低迷，市场普遍悲观，养殖户淘汰意愿增强。近期包括鸡肉在内的肉类受进口限制等因素影响价格上涨，淘鸡价格也跟随小幅上涨，蛋价低迷，淘鸡价格上涨，预计淘鸡将有所加速，目前在淘汰蛋鸡、白羽肉鸡和817中，淘汰鸡价格是最低的，说明淘鸡整体量并不低。另外，随着温度升高，鸡蛋蛋率下降，降低鸡蛋供应压力；需求层面：目前鸡蛋处于需求最低迷期，随着7月中旬，天气出梅，需求也会回升。同时，鸡蛋库存偏低，一旦需求好转，蛋价回升，蛋商补库也将对鸡蛋需求带来较大增量。普遍悲观下，产业正处于去产能阶段，开产环比减少，鸡肉价格坚挺，淘鸡或加速，温度升高将缓解鸡蛋供应压力。需求处于最低迷期，后期随着梅雨结束，需求或回升。同时各个环节库存偏低。各种影响因素正在发生悄然变化，未来蛋价或逐步抬升。

玉米系

昨日玉米、玉米淀粉价格大多稳定。上周公告自2020年6月24日起临储玉米保证金由110元/吨调整为220元/吨，交款期调整为20天，目前来看实际影响效果并不理想，上周临储第五轮玉米拍卖成交依然维持火爆状态，成交率达100%，虽然对供需实际影响较小，但在一定程度上表明国家抑制投机的态度。此次临储拍卖整体溢价213.40元/吨环比上周溢价240.67元/吨减少27.27元/吨，按照拍卖粮吉林2015年二等玉米溢价220元/吨左右估算，集港成本约在2110元/吨左右，继续关注后期成交溢价情况，仍是未来影响盘面走势的焦点。目前临储已拍卖了近2000万吨，预计7月份将开始陆续出库，山东深加工厂门玉米到货小幅增长至900辆左右，较前期有所增长，但短期而言市场供应紧张仍对目前现货市场提供支撑。

红枣

期货方面：主力合约早盘增仓下压，大幅减仓反弹，随后回落震荡运行，收于9670，涨20，涨幅0.20%，小阳线，持仓量继续下降。现货方面：国内各地区报价稳定，销区沧州一级4.65元/斤，新郑一级4.25元/斤，产区阿拉尔一级4.75元/斤，阿克苏一级3.5元/斤。目前剩余的红枣已经入库储存，加之入库存成本的增加，给予红枣价格带来利好的支撑，但随着夏季的来临，红枣目前处于销售淡季，采购商采购热情不高，整体走货缓慢致红枣交易氛围不强。期现展望：现货价格处于低位，下跌空间相对有限，库存处于高位，上涨困难，短期或将维持稳定，仓单数量维持639，其中含预报13张，仍有一定压力，新季合约红枣正处于生长期，短期有天气和托市政策升水，或有一定支撑。

尿素

行情小结：今日尿素09合约开盘1506点，盘中小幅震荡走势，收于1507点，期价贴水现货，或有修复预期。原因是内蒙地区需求转淡，价格下滑幅度较大，今日内蒙古地区在此下调价格10元至1370元/吨，新疆地区更是下调50元至1300元/吨，山东地区主流出厂价格维持在1600元/吨，河南地区主流出厂价格维持在1630元/吨，低价货源直接冲击高价地区，牵制华北地区现货价格上扬。目前工农业需求偏弱，因此短期内或持续偏弱，仍需关注1500一线支撑。

粳米

逻辑:粳米期货主力RR2009震荡下行，价格区间3412到3425元/吨，价格波动范围窄。RR2009合约成交量2106手，持仓减少229到2.1万手。粳米期货主粮属性表现较为强势，因国际粮价走高国内市场联动上涨。近期随着国内疫情逐步缓解，价格炒作趋于结束，价格走向归于市场。
现货：现货价格与昨日持平。新粮：黑龙江鸡西圆粒粳稻1.28-1.3元/斤，粳米（龙粳31）出厂价1.9元/斤，今年因长粒市场欢迎度提高，种植结构改变，圆粒偏少；鹤岗19年米1.98元/斤；绥化13/14年粳米1.7元/斤。（天下粮仓）黑龙江地区新粮现货价格处于难涨难跌的局面，短期内粳米价格都将在现价基础上维持窄幅震荡。

苯乙烯

上游纯苯成交价整理3365；现货市场价格整理，华北送到维持5515，山东送到维持5510，华东自提跌30至5350，华南送到跌75至5725；下游开工率基本达到高位，整理为主。

铝

1日长江14360涨190升水160，南储14420涨190；隔夜沪铝主力2008收盘报13975涨40，LME铝收盘报1623.5涨5.5
宏观方面，美疫情再度反弹，至少11个州暂停或推迟重启；6月财新制造业PMI51.2为年内新高，继续保持扩张。
基本面方面，氧化铝小步上扬，阳极触底反弹；6月电解铝产能回升，减产产能逐渐复产，文山、神火新投产，林丰铝电达产；29日SMM铝锭库存报71.8万吨，较上周三下降0.4万吨，巩义累库；铝棒供应增长显著，铝价大涨令加工费和现货升水回落，巩义贴水显著扩大；5月未锻轧铝及铝材出口38万吨，4月约为44万吨，5月铝锭进口1.83万吨。

原油

【夜盘】
美国原油库存大幅下降，国际油价尾盘收高。SC8月合约收于291.8元/桶，涨跌0.4元/桶；WTI 8月结算价39.82美元/桶，涨跌0.55美元/桶；Brent8月结算价42.03美元/桶，涨跌0.76美元/桶。
【现货市场】
6月30日欧佩克一揽子油价上涨0.89美元，报每桶38.22美元；6月29日欧佩克一揽子油价报每桶37.33美元；DME8月合约收于43.51美元/桶，涨跌1.40美元/桶。
【消息面】
截至6月26日当周，美国从沙特进口的原油减少了55.5万桶/日，至82.6万桶；调查显示，欧佩克6月份原油下降了193万桶/日，至2269万桶/日；上周美国国内原油产量减少0万桶至1100万桶/日；商业原油库存减少719.5万桶至5.335亿桶。

燃料油

7月1日新加坡低硫（0.5%）燃料油纸货8月收盘涨18.6美元/吨至311.6美元/吨，9月收盘涨15.1美元/吨至315.9美元/吨；新加坡含硫0.5%燃料油收盘涨17.36美元/吨至308.22美元/吨；380现货收盘跌0.38美元/吨至232.34美元/吨；新加坡高硫380CST黄埔到岸价：美金价格262.92美元/吨，涨8.87美元/吨，到岸贴水为30美元/吨。

塑料

上游：亚洲乙烯855-790，亚洲丙烯795-745，乙烯价格平稳，丙烯价格小幅上涨。现货市场：现货市场线性、PP价格重心上移。华东地区线性报价6950-7100，PP报价7700-8000。周三，塑料和PP小幅上涨收盘，市场高位震荡。目前聚烯烃装置集中检修，尤其近期PE装置检修较多，同时石化库存偏低，但是后期检修装置将陆续开工，下游整体需求依然偏弱，经过前期拉涨，现货成交困难，聚烯烃后续向上空间有限。操作上短期观望为主，前期多单注意止盈。

橡胶

泰国原料市场白片39.3，烟片43.46，胶水43.3，杯胶32，泰国原料价格基本平稳。沪胶震荡整理，华东市场全乳胶价格在10000元左右，泰标混合在9700元左右，现货市场成交有限。

PTA与乙二醇

昨日夜盘PTA和MEG分别收报3606、3558。隔夜原油小幅上涨。昨日PTA成交活跃性一般，市场商谈气氛偏弱，聚酯工厂观望为主。近期交割主港货源报盘偏少，个别报盘09-75，递盘09-85左右，主流供应商继续采购现货，近期主流成交09-80，7月下报盘09-70左右，几单09-75成交。8月初主港报盘09-60左右，递盘09-70，个单09-60成交。江阴张家港方向非主流货源09-85到-95报盘，少量09-100成交。仓单报盘09-71，递盘09-73到-74，商谈较少。全天市场成交价格3545-3590。昨日MEG现货窄幅盘整，场内报盘基差集中，商谈略显僵持，成交相对清淡，本周及下周现货3470-3500商谈成交，7月下3510-3530商谈成交。近期PTA和MEG走势明显走弱，随着下游涤纶持续低迷，织机厂开工下降，市场对淡季需求进一步恶化的担忧加剧。同时，PTA新产能投产、MEG检修高峰过去等供应端变动也对价格带来打压。目前市场最大的支撑依然是原油，原油相对高位震荡对PTA和MEG提供一定支撑。短期PTA和MEG料继续震荡偏弱，后市重点关注原油能否继续为两者带来支撑，若原油支撑不再期价仍有下行空间。

纸浆

期货方面，SP2009日内开盘4404，全天走小区间震荡行情，尾盘收于4404。现货方面，现货挺价刚需成交，今日山东地区南方松4200-4250元/吨，银星4300-4350元/吨，太平洋4300元/吨，马牌4450元/吨，凯利普4500元/吨；鹦鹉报价3500-3520元/吨。
观点看法：月初，现货市场刚需为主，交投相对较为平淡。国际浆厂减产炒作依旧在支撑 针叶浆价格走势，但今年全球需求端下滑远超供给拖累价格，浆价短期对垒为主。国内纸浆到港有所减少，港口库存小幅去化；纸厂端，文化纸落实纸厂涨价，经销商跟涨，平稳操盘，印刷厂刚需采购为主，纸厂库存去化，订单有所增加，开工提升；生活纸厂小幅上调价格，但落实情况一般，淡季情绪依旧影响价格走势，需求相对疲软，开工提涨困难；白卡控盘能力较强，落实涨价，且有个别华东纸厂计划检修支撑纸价，但纸浆消耗有所调降。供给有所缩量，需求从成品端向上缓慢传导提增，浆价底部或支撑震荡。

螺矿

中国6月财新制造业PMI升至51.2，创2019年12月以来新高，预期50.5，前值50.7。7月上半月，全国大部扩散条件总体一般，空气质量以良至轻度污染为主，首要污染物以臭氧为主。京津冀及周边区域中南部、长三角中北部、苏皖鲁豫区域、汾渭平原和西北区域局地可能出现臭氧中度污染过程。唐山：7月1日发布《唐山市7月份空气质量强化保障方案》的通知，明确27家钢企7月份停限产方案。7月1日，Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为19.63万吨，较上一交易日减少1.26万吨。铁矿成交量：7月1日，全国主港铁矿累计成交133.5万吨,环比下降22.2%；本周平均每日成交132.7万吨，本月平均每日成交133.5万吨。主要城市HRB400螺纹钢报价：上海3560元/吨，天津3720元/吨，广州3850元/吨，唐山方坯3310元/吨，上海废钢2300元/吨。

煤焦

1日焦炭现货市场整体持稳，上下游博弈加剧，山东、山西部分焦化厂提涨第七轮尚未得到钢厂回复，山西部分钢厂则因库存较高开始提降焦炭价格，虽然意义大于实际，但市场情绪的转变值得关注；焦煤市场整体持稳，煤矿生产正常，焦企基本按需采购，品种间分化依然严重。近期山东焦企环保限产政策有所缓和，焦炭供应明显回升；徐州地区发文要求过渡期焦企月底前严格执行停产，但由于钢厂同步关停及个别前期停产焦企复产，综合影响恐有限。此外，唐山地区发布七月份环保限产政策，若严格执行将对高炉开工造成明显影响，从而大幅降低对原料的需求，压制现货价格，近日盘面明显走弱则充分反映了这一担忧。而从中长期来看，随着南方逐渐进入雨季，建材需求明显走弱，钢价面临见顶风险，从而对煤焦上涨带来总体压制，期价经过前期连续冲高后仍有回调风险。

不锈钢

电解镍：
SMM1号电解镍报价102200-103700元/吨。升贴水方面，俄镍对沪镍2008合约报贴500-400元/吨。金川镍对沪镍2008合约报升水800-900元/吨。由于不少贸易商从节后开始从甘肃接货，不少货源尚在运输途中，因此上海地区现货偏紧，金川镍升水随即有所上调，金川公司出厂价上海地区103500元/吨，甘肃地区报103050元/吨。镍豆对沪镍2008合约报价在贴水1400-1300元/吨左右
不锈钢：
不锈钢价格主稳运行。钢厂指导价方面，太钢304热轧指导价涨200元/吨，其余钢厂指导价报平。上个月底不少资源陆续抵达港口，种类多是热轧，冷轧资源并不多。此情形对行情形成支撑，虽然7月需求较差，但是月初资金压力小，市价整体平稳。304热轧报价12750-12850元/吨。304冷轧报价13000-13100元/吨。