住建部：落实城市主体责任 确保实现稳地价、稳房价、稳预期目标；深交所发布《上市公司风险分类管理办法》；习主席强调建设一批基建项目 川藏铁路被重点提及；证监会组织修订了《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》及配套规则。

股指期货

短线：上周A股期现货指数先抑后扬，走势相对乐观，其中期指走势偏强，贴水率收窄，增仓明显，资金回流。技术上，主要指数处于三角形形态末端，短期向上突破的概率较大。消息面上，周末国内消息面平静，无明显利空，而外盘尤其是美股维持强势，为A股期现货指数重拾涨势提供了良好的外部环境。
中长线：我国经济复苏态势良好、市场资金面充裕合理、以注册制为代表资本市场改革持续推进，牛市根基未变，长期走势乐观。

国债期货

公开市场方面，央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕，8月28日以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作，中标利率为2.2%，持平上次，当日有1500亿元逆回购到期，净回笼1000亿元。资金面延续宽松，Shibor短端品种多数下行，隔夜品种下行13.2bp报1.345%，7天期上行5.3bp报2.235%，3个月期上行0.90bp报2.6300%。银行间现券方面，10年期国债活跃券200006收益率上行2.75bp报3.0750%，5年期国债活跃券200005收益率下行0.50bp报2.9625%，2年期国债活跃券200002收益率上行1.00bp报2.6300%。国债期货低开后弱势震荡，收盘小幅下跌，10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.02%。
短期来看，技术面上超跌，10债收益率提升配置价值凸显，叠加9月财政资金释放或进一步缓解资金面紧张，提升短期交易需求，激进投资者可关注交易机会。但利率继续保持稳定，债市持续上涨条件仍不具备，债市仍以震荡为主。

棉花

1、8月28日当周国际美棉呈现冲高反弹新高的上涨态势，虽然下半周期价呈现回落调整，但周线上，ICE美棉12月合约报收64.96美分，周涨幅1.01%。主要得益于美国棉花出口数据表现仍较佳，美棉短期因飓风影响忧虑产量提振市场，不过整体优良率好于近几年均值。另外，从需求上看，下行忧虑仍在增加，因新冠疫情仍在影响中。技术上，美棉棉价65关口多空在争夺中，技术上偏多。
2、国内棉花市场现货表现偏强震荡，跟随美棉共振上涨，但郑棉走势仍弱于外棉，整体内外价差在走弱，但进口利润依然存在下制约内棉价格走升幅度。
3、国内现货供应方面，国储棉竞拍依然火爆，交投仍是100%成交，说明国内现货市场需求并不悲观，但预期供应陆续增加，新棉即将采摘不利于棉价上行空间的打开，且下游纺织品库存累积制约棉花库存消化速度。
4、技术上郑棉新主力2101合约已经突破60周线并进行了回踩，向上需要向上测试40月线压力，反弹仍在继续。

白糖

8月28日当周，国际原糖表现下行调整态势，10月合约报收12.63美分，周跌0.18美分，周跌幅1.41%。，不过糖价仍在反弹后的偏高水平震荡波动。一方面巴西食糖产量阶段性生产压力依然较大。 一方面20/21榨季即将开启，泰国、俄罗斯、美国等食糖主产国产量下降或削减巴西食糖的增产空间。此外泰国食糖市场竞争优势较低，出口仍然疲软，对糖食的支撑作用较弱。技术上，原糖主力合约回探12.5美分的支撑震荡，周线基本反弹仍未结束。
国内糖市上周现货大幅走强，成交走好，提振期现价格共振走强。一方面是秋冬季需求的提振，一方面是供应上国产糖库存压力不大，进口数据低于市场预期，且传进口配额申报延迟且报备企业未能如期拿到配额而可能削减预期进口供应的压力。资金上，净空锐减提振期价反弹且得到多头资金的积极进场，因国产糖新榨季减产预期和破成本的低价支撑底部抬升的需求。技术上，2101合约5000关口获得支撑反弹，关注上方40周线的压力表现。

油脂油料

上周五白天和夜盘期间，油脂价格随大宗商品市场整体继续上行。然而，从价格结构来看，豆棕价差已经自前期高位回落至860附近，基本符合我们此前的预期。现在时间又到月末，消息面相对平淡。对于棕榈油来说，民间机构进入本周以后将陆续发布马来8月供需报告的展望数据。如果8月产量不能表现出明显的环比上涨，将对市场形成新的利多。
国内油脂现货市场基差运行平稳。一级豆油基差报价日照2101+260，8-9月提货；张家港2101+280，9月提货；天津24度棕榈油2009合约+270，张家港P2009+220；华南贸易商24度棕榈油基差报价P2101+350。福建沿海油厂进口菜油OI09+230。

粕类

最近几周中国采购美豆速度明显提高，大部分采购计划已基本完成。按照当前进度推算，未来中国需采购美国大豆数量在700万吨左右，因此随着CBOT大豆价格出现快速反弹，中国对美豆的采购速度或将放缓。在这种情况下，CBOT大豆价格可能在前期高点附近遇阻并进入短期震荡行情。

鸡蛋

周末蛋价出现较大幅度的回落，截止8月30日国内蛋价在3.3-3.5元/斤，较周五落0.2元/斤。开产较多，冷库蛋出库压力大，蛋商偏谨慎拿货意愿不高。
供应层面：当前开产对应4月高补栏时期，因此当前开产鸡较多，小蛋增速较快，鸡蛋供应或持续增加。可淘鸡不多，屠宰场库存较大，收购意愿一般，整体开产大于可淘量，在产蛋鸡存栏呈小幅增加趋势。当前蛋鸡存栏水平同比仍处于较高位，温度下降，有利于产蛋率的回升，不过同时鸡蛋在质量方面的问题也将减少。另外，仍有一半以上的冷库蛋未出库，对蛋价存在潜在冲击。总的来说，当前蛋鸡存栏较高，鸡蛋供应充足，未来一个月内将持续增加。
需求层面：随着温度降低，鸡蛋存储条件好转，居民鸡蛋消费也将增多。食品厂需求开始增加，大学临近开学，升学宴较为集中，学校备货将有利于鸡蛋需求。同时近期猪肉和鸡肉维持高位，尤其是蔬菜强势上涨，处于历史同时期最高位，有利于鸡蛋增加鸡蛋需求。总体来看鸡蛋需求在增加。

苹果

A. 库存现货价格持平，西部早熟富士价格好于预期；
B. 销区富士批发价下跌，销量下降；
C. 皇冠梨收购进入尾声，价格持续走低；
D. 本周苹果指数大幅增仓，多空博弈加剧，主力净空减持，资金看空情绪仍存；

玉米系

上周临储玉米第十四拍收官，成交率自今年拍卖以来首次出来下滑，各省成交均不足100%，成交价格也整体环比下滑，看来上周初有传闻中储粮月底前开始拿出1000万吨一次性储备玉米进入拍卖或为事实，这么看来拍卖有望持续到9月底，预计未来市场情绪将继续受到抑制。目前临储已近拍卖了近5400万吨，预计出库三到四成左右，随着后期临储玉米陆续出库，9月份华北地区新玉米陆续集中上市，均有望在一定程度上缓解9月玉米现货市场压力，玉米9-1价差上周维持-40元/吨上下震荡，也反映了市场对于9月份供应紧张给将缓解的预期。此外，值得注意的是，中国采购进口玉米力度加大，上周中美双方就中美第一阶段经贸协议落实等问题进行了具有建设性的对话，并同意创造条件和氛围继续推动中美第一阶段经贸协议落实，也给市场增加进口扩大预期，给盘面增添调整压力。上周CS-C01合约价差下跌至300元/吨以下，预计进一步下跌空间有限，可尝试介入做扩价差头寸。

尿素

行情小结：今日尿素小幅收涨，01合约收于1700点，波动范围在1683-1707点。目前09合约走交割逻辑，需求不济导致期价下行，同样现货价格也小幅下跌，山东地区主出厂价格维持在1640元/吨，河南地区主流出厂价格上涨20元至1560元/吨，内蒙地区主流出厂价格下跌60在1460元/吨。昨日印度MMTC招标结果公布，东海岸最低价格283.52美元/吨CFR，预计在此价格基础上，中标量将较为乐观，将对市场信心有所提振。综合来看，短期内尿素现货仍处于偏弱态势，但市场预期已从期价上有所反应。

粳米

逻辑:粳米期货RR2010价格窄幅震荡，日内区间3435到3476元/吨，波动范围较窄。自7月1号起粳米主力日内交易手续费降为0.5元，保证了主力较高成交量，RR2010合约成交量1.6万手，持仓减少749手到1.3万手。粳米期货主粮属性表现较为强势，因国际粮价走高国内市场联动上涨。

现货：现货价格与昨日持平。新粮：黑龙江鸡西圆粒粳稻1.28-1.3元/斤，粳米（龙粳31）出厂价1.9元/斤，今年因长粒市场欢迎度提高，种植结构改变，圆粒偏少；鹤岗19年米1.98元/斤；绥化13/14年粳米1.7元/斤。（天下粮仓）黑龙江地区新粮现货价格处于难涨难跌的局面，短期内粳米价格都将在现价基础上维持窄幅震荡。

铜

上海铜现货51330-51420元/吨，升贴水(升)30 - (升)60元/吨，LME铜库存减2375吨至95525吨。国际铜业研究组织：5月全球精炼铜市场出现6万吨供应缺口，4月缺口为9.6万吨；今年前五个月全球精炼铜市场供应过剩1,000吨，去年同期为短缺27万吨；全球5月精炼铜产量为205万吨，消费量为211万吨。7月中国进口精炼铜（未锻轧铜含量＞99.9935%的精炼铜阴极及未锻轧其他精炼铜阴极）共55.5万吨，环比增加14.24%，同比增加89.93%；1-7月份累计进口248.1万吨，累计同比增加33.74%。

镍

镍矿：
镍矿价格仍然强势，Ni:1.5%镍矿CIF价格上涨3美元至58美元/湿吨，现货市场可流通货源不足，期单亦偏紧。
镍铁：
华北钢厂1130元/镍点（到厂含税），铁厂出价意愿有高至1150元/镍点（到厂含税）。广西地区有高镍铁成交价格到1165元/镍（港口自提），广东地区有高镍铁成交价格到1170元/镍（到厂含税），市场成交量并不大，供应商惜售挺价情绪浓厚。
电解镍：
金川对沪镍2010合约升贴水报价:+500~+700元/吨；俄镍对沪镍2010合约升贴水报价:-300~-200元/吨，镍豆对沪镍2010合约升贴水报价-700~-600元/吨。
价差：
①镍板仓单进口亏损2620元/吨，镍板提单进口亏损2382元/吨，免税镍豆提单进口亏损230元/吨；
②沪镍升水镍铁40元/镍点；
不锈钢：
①华南期单销售至9月10号后继续封盘；
②9月份钢厂300系排产继续维持在140万吨附近。

铝

28日长江14670跌50升水25，南储14760跌70；隔夜沪铝主力2010收盘报14620涨70，LME铝收盘报1798涨20，美元下挫提振金属走强。
宏观方面，美联储公布新政策，为支持美国充分就业，放宽通胀目标，同期公布的美上周初请失业金人数仍旧徘徊100万左右，反映劳动力市场复苏陷入停滞，因疫情始终得不到控制和政府援助枯竭。
基本面方面，海德鲁事故减产，海外氧化铝回升，提振内盘价格企稳回升；电解铝产能加速回升，大量产能启动复产，内蒙古创源通电投产；27日SMM铝锭库存报75.5万吨，同比上周四下降0.7万吨；7月未锻轧铝进口创新高，高达37.3万吨，其中铝锭进口超18万吨，6月12万吨；进口窗口再度打开，供应近期将有所增加，现货升水压力增加。

贵金属

美联储批准关于“长期目标和货币政策战略”声明的更新，强调最大就业率是一项广泛的、包容性的目标，其政策决定将以其“对最大就业水平不足的评估”为依据。在价格稳定方面，在通货膨胀率持续低于2%的时期内，适当的货币政策可能会在一段时间内力求使通货膨胀率适度高于2%。美联储主席鲍威尔表示，美联储新策略是“灵活形式的平均通胀目标制”，持续疲软的通胀给经济带来风险。在持续低利率环境下，新策略将助政策一臂之力。同时，还将使用所有工具来实现就业和通胀目标。11月即将迎来美国总统大选，美国国内政治或将围绕大选展开激烈争夺，叠加美国抗疫不利，美元跌势难改。贵金属长期看涨趋势不变。美联储主席鲍威尔周四将就市场期待已久的“货币政策框架评估”发表讲话。决策者或对通货膨胀采取更为宽松的态度，包括前美联储副主席在内的多位经济学家预计，美联储维持近零利率的时间可能至少长达五年。

原油和燃料油

上周受到墨西哥湾飓风影响，原油价格冲高，但毕竟这是短期利多，随着飓风影响的下降，原油再次回落，仍未摆脱窄幅震荡，整体重心缓慢抬升的态势。美国EIA、API公布的原油市场数据显示美国原油消费稳步提升，再加上疫情影响的逐步下降，各国经济三季度陆续增长，全球原油需求增加的趋势将持续。OPEC+产油国整体上依然保持了较好的原油限产执行度，再加上美元贬值、全球金融市场偏强，原油价格整体料保持偏强态势。但是，当前市场对四季度疫情反复、中美关系持续恶化等的担忧制约了原油进一步大涨的空间，所以要想突破当前走势需要更多利好。国内原油供给充足，国内原油进口量同比大幅增加，Ine原油库存高企，人民币持续升值等因素共同导致内盘原油走势持续弱于外盘原油。但是近期国内进口原油配额紧张，国内原油价格有所回升。后市随着国内低价进口原油到港高峰的逐渐过去，美元兑人民币也接近到达支撑位，外盘原油和内盘原油升水幅度难以再次拉大，内外盘联动性有望增强。燃料油有望跟随原油偏强震荡，站稳2000关口后仍有向上空间。

玻璃和纯碱

今日玻璃01合约涨停价收盘，较前一交易日上涨67点，涨幅4.05%，日内波动范围1742-1827元/吨。
上周玻璃上涨至1880一线后回落，8月以来现货涨幅过快给下游加工企业承接新订单造成一定成本压力，使得下游加工企业抵触情绪增加，同时进口玻璃原片到港打压市场信心，共同导致玻璃期价经历快速回落。但近期现货价格并未实质回落，反而是在短暂整理后部分地区价格仍有上涨，成本纯碱价格大幅回升，市场对9月现货需求仍较乐观，玻璃期货消化完前期利空后再次走强。

塑料

聚烯烃现货市场今日窄幅度震荡，PP华东主流煤化工拉丝价格7900元/吨，较昨日上涨20元/吨，PP华北主流煤化工市场价格7750元/吨，较昨日上涨20元/吨；PE华北主流煤化工市场价格7300元/吨，较昨日上涨50元/吨。近期华南市场线型价格小幅度上涨，市场报盘多在7500元/吨附近，主要原因是进口货到港延迟导致市场现货相对紧张。整体来讲聚烯烃现货市场价格变动不大，下游仍处于备货节奏中，PE现货市场略微有些紧张。

橡胶

橡胶现货市场价格小幅度震荡，国内老全乳胶市场价格11550元/吨较昨日价格稳定，山东地区人民币混合胶市场价格10700元/吨，较昨日上涨50元/吨；青岛保税区美金胶价格稳定，泰国标胶现货价格1410元/吨，较昨日稳定，泰国混合胶市场价格1380元/吨，较昨日价格稳定。泰国原料收购价格维持涨势，生胶片51.65，涨1.72；烟胶片56.37，涨2.94；胶水43.50，涨0.30；杯胶36.10，跌0.40。（泰铢/公斤）

甲醇

甲醇现货价格窄幅度震荡，江苏太仓甲醇市场随期货小幅回落，现货成交1715-1735元/吨，鲁南甲醇市场随外围调涨，现当地企业零散集中1560-1580元/吨，较昨日上涨10元/吨，区内部分装置已恢复，其他装置动态待跟踪。河北甲醇市场交投气氛显现一般，现当地甲醇出货围绕1470-1500元/吨。南甲醇市场表现暂稳，目前观望心态明显。目前该地主流行情集中在1450-1480元/吨。甲醇现货价格整体变动不大，成交比较一般。

沥青

沥青市场前期透支“基建”预期，价格快速上涨，一度接近回到疫情前水平,目前由于雨季需求暂时减弱，现货价格在2600元附近保持震荡。但9月需求旺季还未被证伪，未来仍有爆发可能，在未来产量仍可能较高，以及库存偏高的情况下，需要关注9月传统需求旺季需求爆发情况，炼厂库和社会库能否顺利去库。同时还应关注后续原油价格走势。

PVC

上游：亚洲乙烯725-695，西北电石2850-2900，乙烯、电石价格平稳。现货市场：市场PVC价格重心回落。华东地区电石法5型报价6600-6680，华北地区电石法5型报价6420-6680。华南地区电石法5型报价6660-6700；周五，PVC期货日盘下跌，主力盘中缩量，市场高位震荡格局。厂家库存压力不大，后期市场需求预期较好，同时亚洲市场PVC价格连续上涨利多国内市场，下游市场整体利润较差，市场高价货源成交困难，预期PVC期货短期维持震荡偏强走势。

苯乙烯

近日苯乙烯偏暖震荡，期价收于 5748，涨幅为 1%。近期，受美国飓风天气影响，美国苯乙烯生产企业中有三家企业暂停苯乙烯装置，涉及产能总计在 148.2 万吨。但由于反倾销的影响，2019 年我国从美国进口的苯乙烯产量占比在 2%，因此当地苯乙烯装置的停车对国内苯乙烯市场影响较小，但当地货源是否会通过物流链影响中东、日本等地苯乙烯价格，则需要对美国当地炼厂的停车时间予以跟踪。回归到苯乙烯自身的成本支撑来看，近期石脑油价格走强，东北亚乙烯价格回升至 720 美元/吨，但纯苯当前表现依旧偏弱，震荡为主，成本重心持稳。供需来看，目前主港库存高企，罐容紧张。

PTA与乙二醇

近期PTA和MEG终端需求回暖的态势延续，尽管幅度依然有限但趋势明确，而且随着旺季的逐渐来临，需求持续向好的概率较大。供给端是制约近期价格走势的关键因素。同时，当前整个商品市场范围依然偏多，产业面上的利多有望带来期价更加明显的回升。MEG供给端表现较好，进口环比减少再加上在长期的亏损下工厂开工持续维持低位。需求好转后库存缓慢下降，市场对未来需求预期良好，短期有望继续震荡偏强态势并大概率将突破4000阻力位。PTA供给过剩压力相对较大，库存持续高位且还在进一步上涨，由于利润尚可工厂开工维持高位。尽管在需求改善的情况下期价走低的空间不大，但若供给端没有实质改善，期价也很难有效反弹。近期重点关注大装置检修执行情况。

液化石油气

今日LPG市场平开高走随后保持高位震荡，并最终收于3685。“金九银十”对差价仍有较强支撑，资本市场整体表现较为强势，商品整体氛围较好。今日中石化单位小幅回调，码头跟跌，两者价差缩小，氛围尚可。珠三角主流2850-2920元/吨，粤西主流2860-2900元/吨，粤东主流2500-3000元/吨。华北今民用气稳中延续上涨，整体氛围较为温和，下游阶段性补货入市热情回升，炼厂推涨过后今日出货仍无压力，民用市场成交在3090-3280元/吨。华东液化气市场民用走稳，工业气局部小涨。区内民用气主流价格2960-3000元/吨。

纸浆

现货方面，期货盘面走高，进口木浆报盘上扬，现货市场持货商继续提涨价格。山东地区南方松4450-4500元/吨（+50），银星4625元/吨（+75），太平洋4625元/吨（+25），马牌4600元/吨，凯利普4700元/吨；鹦鹉报价3650元/吨（+20），明星3650元/吨。
观点看法： 旺季情绪持续释放，教辅材料招标落地，印刷厂、经销商订单增加，上游文化纸企业订单释放，拿货情绪较前期明显增加，纸厂提涨9月成品出厂价格100-200元/吨，而白卡纸厂也因下半年假期多且集中，订单预期消费较好，且纸厂减少低端卡纸生产，市场供给紧张，纸厂大幅提长高9月份出厂价格500元/吨，加之港口库存持续去化，整个8月以来库存累计去化接近20万吨，进入9月旺季后，纸厂或进一步加快拿货，导致库存继续去化，且周内现货价格上涨后，持货商封盘不出，挺价情绪明显，加剧市场看涨积极性。不过由于下游贸易商及印刷厂前期接货成品库存较多，当前基本刚需采购为主，订单向上释放量不及预期，且卡纸端中秋节订单偏差，经销商对于纸厂提涨价格落实情况表示担忧，或拖累纸厂成品价格向上游浆价传导效果。且当前期货价格大幅拉升，期现价差扩大，前期低位现货持货商套报套利盘情绪增加，或抑制期货盘面价格短期走高。

螺矿

据生态环境部网站消息，中央生态环境保护督察组(以下简称督察组)将于近期陆续进驻北京、天津、浙江3个省(市)，国家能源局、国家林业和草原局2个部门，以及中国铝业集团有限公司、中国建材集团有限公司2家企业，开展第二轮第二批中央生态环境保护督察。8月21日，中央生态环境保护督察办公室专门致函上述省(市)、部门和集团公司，要求坚决贯彻落实中央决策部署，有力有序推进边督边改，禁止搞“一刀切”和“滥问责”，并简化督察接待安排，切实减轻基层负担。2020年7月份全国粗钢日均产量301.16万吨，较上月小幅下降，预估8月份全国粗钢日均产量仍在300万吨以上的历史高位。主要城市HRB400螺纹钢报价：上海3700元/吨，天津3720元/吨，广州4000元/吨，唐山方坯3400元/吨，上海废钢2450元/吨。

煤焦

随着近期焦炭现货价格再次走高，港口贸易商采购积极性有所下降，焦炭集港数量增幅收窄，焦企库存再次向钢厂转移，焦企走货良好库存处于低位，对价格支撑作用明显，焦炭现货短期依然偏强；焦煤市场则整体偏弱，下游企业基本按需采购，煤种间分化明显。周末唐山再传限产消息，有可能对煤焦需求造成一定影响，近期需密切关注。目前来看，煤焦现货分化严重，焦强煤弱格局持续，但下游需求端也存在一定不确定性，恐对焦炭现货的上涨势头造成打压。

不锈钢

期单：
德龙304冷轧开盘报14700基价，无返利，9.30交货；青山9月期单封盘后一直未开盘；
现货：
①冷轧市场，无锡甬金四尺毛边基价环比持平在至14850元/吨（换算成2.0切15300），德龙、北部湾新材四尺毛基环比持平在14600元/吨（换算成2.0切15100）；佛山甬金四尺毛边基价环比持平在14850元/吨（换算成2.0切15350），德龙四尺毛基环比持平在14450元/吨（换算成2.0切14950）。
②热轧市场，资源紧张仍存，东特等民营五尺现货价环比涨50至14550。
基差：
无锡宏旺-SS2011：-25元/吨，环比收窄85元/吨
市场情绪：
SS2011收于15195，涨幅0.46%，最低15065，最高15250。无锡宏旺现货基价14700，与ss2011基差-25，日环比走阔85元/吨。佛山市场德龙集中到货，累库预期强烈，负基差给予贸易商套保盘入场比较高的安全边际。终端畏高情绪仍在，采购意愿无明显增强。