政治局审议黄河流域生态保护和高质量发展规划纲要；央行：将债券回购利率打造为货币政策调控和金融市场定价的关键性参考指标；165家科创板企业半年成绩单：研发投入占比均值18.53% 1/4净利润增幅逾50%；商务部：引导商场、超市等推广使用非塑制品和可降解塑料袋；人民币汇率创2月以来新高；美股三大指数涨跌互现 道指跌超200点纳指续创收盘新高。　

股指期货

短线：8月收官日，A股市场主要指数冲高回落，前高位置显示较强的压力，上证综指3400点得而复失，中小创领跌。盘面上，消费类板块强者恒强，大金融疲软领跌，医药和科技板块表现一般，权重股不发力，较难突破上方压力位。量能方面，沪深两市日成交合计再度突破万亿元，环比增9%。沪股通和深股通北上资金合计流出57亿元，外资依然谨慎。期指跟随现指承压回落，且走势偏弱，主力合约收盘贴水率扩大，三大期指收盘总持仓大幅下降，不过整体来看，近期的增仓趋势未变。技术上，主要指数面临前高压力，上证综指、沪深300等指数处于三角形整理形态末端，面临方向选择，一般来说，三角形作为整理形态，向上突破的概率较大。消息面上，外盘稳定，人民币持续升值，创2月份以来的新高。
   中长线：我国经济复苏态势良好、市场资金面充裕合理、以注册制为代表资本市场改革持续推进，牛市根基未变，长期走势乐观。

国债期货

公开市场方面，央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕，8月31日以利率招标方式开展了200亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，持平上次，当日有1000亿元逆回购到期，净回笼800亿元。季末资金面收紧，Shibor多数上行，隔夜品种大幅上行42.10bp报1.7660%，7天期下行0.7bp报2.2280%，3个月期上行0.60bp报2.6360%。银行间现券方面，10年期国债活跃券200006收益率下行6.00bp报3.0150%，5年期国债活跃券200005收益率下行3.25bp报2.9300%，2年期国债活跃券200002收益率持平上期报2.6300%。国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.36%，5年期主力合约涨0.21%，2年期主力合约涨0.07%。
8月中国制造业PMI为51.0，预期51.5，前值51.1；8月中国综合PMI为54.5，环比升0.4个百分点。8月中国非制造业PMI为55.2，前值54.2。短期来看，技术面上超跌，10债收益率提升配置价值凸显，叠加9月财政资金释放或进一步缓解资金面紧张，提升短期交易需求，激进投资者可关注交易机会。但利率继续保持稳定，债市持续上涨条件仍不具备，债市仍以震荡为主。

棉花

1、隔夜美棉震荡收高，主力12月合约报收65.26美分，涨0.3美分，月线收涨。美棉近期在上涨过程中高位震荡运行，美棉种植优良率偏低，截至8月30日当周，棉花优良率44%，低于前一周46%和去年同期的48%。资金净多继续增,CFTC公布的棉花期货期权净多头寸至41684手。ICE可交割的2号期棉库存降至6465包，前一交易日为6465包。
2、国内棉花市场方面，国储棉投放成交率依然保持100%，棉价折3128B价格13517元/吨，较前一交易日涨75元/吨，说明国内棉花需求尚可，同时对当前价格表现认可，对内棉形成支撑。
3、内棉价格陆续上调将回归成本线以上刺激加工企业交易热情，市场逐步回暖速度加快。但疫情忧虑仍影响国内外棉市需求。
4、新棉即将迎来开秤，关注籽棉采收及价格情况。
5、技术上，郑棉突破近期高点继续上行，进一步打开上行空间。

白糖

隔夜ICE原糖震荡收涨，10月合约报收12.66美分，涨0.03美分，价格在偏高水平波动。得益于即将迎来的北半球20/21榨季的泰国、俄罗斯、美国等食糖主产国产量下降预期将削减巴西食糖的增产空间，外加较低的食糖的价格吸引力大量的买盘进场，CFTC周五公布的数据显示，投机客增持的净多头寸已达136546手，技术上，原糖主力合约回探12.5美分的支撑依然有效，周线反弹仍未结束。
国内糖市现货交投依然较好，价格继续上调提振市场，主要是秋冬季需求的提振下，供应上国产糖库存压力不大，进口供应低于市场预期，传闻进口配额申报批复延迟且报备企业未能如期拿到配额可能削减预期进口供应的压力。外加国产糖新榨季减产预期和破成本的低价支撑底部抬升的需求吸引的资金。技术上，2101合约在5200关口附近徘徊，均线压力仍看高于40周线。

粕类

昨日沿海豆粕价格2890-3030元/吨一线，涨20-50元/吨。国内沿海一级豆油主流价格6800-6930元/吨,涨20-60元/吨。豆粕期货价格上涨，豆粕成交清淡，总成交8.175万吨。豆油期货价格上涨，豆油成交略有增加。
隔夜CBOT大豆价格冲高回落，最近几周中国采购美豆速度明显提高，大部分采购计划已基本完成。按照当前进度推算，未来中国需采购美国大豆数量在700万吨左右，因此未来中国对美豆的采购速度或将放缓。在这种情况下，CBOT大豆价格可能在前期高点980美分/蒲式耳附近遇阻并进入短期震荡行情。上周国内豆粕表观消费量恢复到155万吨左右，但豆油表观消费量开始下降，目前油粕比已上涨至相对高位，油粕比的回调将会提振豆粕价格。

鸡蛋

昨日蛋价继续回落，截止8月31日国内蛋价在3.3-3.5元/斤。
供应层面：当前开产对应4月高补栏时期，因此当前开产鸡较多，小蛋增速较快，鸡蛋供应或持续增加。可淘鸡不多，屠宰场库存较大，收购意愿一般，整体开产大于可淘量，在产蛋鸡存栏呈小幅增加趋势。当前蛋鸡存栏水平同比仍处于较高位，温度下降，有利于产蛋率的回升，不过同时鸡蛋在质量方面的问题也将减少。另外，仍有一半以上的冷库蛋未出库，对蛋价存在潜在冲击。总的来说，当前蛋鸡存栏较高，鸡蛋供应充足，未来一个月内将持续增加。
需求层面：随着温度降低，鸡蛋存储条件好转，居民鸡蛋消费也将增多。食品厂需求开始增加，大学临近开学，升学宴较为集中，学校备货将有利于鸡蛋需求。同时近期猪肉和鸡肉维持高位，尤其是蔬菜强势上涨，处于历史同时期最高位，有利于鸡蛋增加鸡蛋需求。总体来看鸡蛋需求在增加。

苹果

期    货：高开震荡下行，10主力收6842元/吨，价跌17点，成交缩量减仓；
跨月价差：10-01差走阔，10、01走弱；
库存富士：山东产区出库价保持稳定，截止到31日栖霞果农80#一二级1.5-1.8元/斤（平均价1.65元/斤），较上周环比持平，果农货基本收尾。气调库逐渐开库。
嘎啦方面：山东嘎啦大量上市，价格低走，主流价格70#起步1.2-1.5元，好货1.6-1.7元/斤;
早熟富士：西部产区受嘎啦翘尾行情带动，叠加早熟富士同样受冻害减产，开秤收购价格好于前期预期；延安地区早熟富士3.2元/斤。渭南产区早熟富士2.5-2.6元/斤；近两日陕西早熟富士价格有所下调，幅度在0.2-0.3元/斤。
山东红将军预计9月10日前后上市，根据天气预报显示，近期山东有降雨天气，需要关注天气对红将军上色的影响。

玉米系

上周临储玉米第十四拍收官，成交率自今年拍卖以来首次出来下滑，各省成交均不足100%，成交价格也整体环比下滑，看来上周初有传闻中储粮月底前开始拿出1000万吨一次性储备玉米进入拍卖或为事实，拍卖或有望持续到9月底，预计未来市场情绪将继续受到抑制。目前临储已近拍卖了近5400万吨，预计出库三到四成左右，随着后期临储玉米陆续出库，9月份华北地区新玉米陆续集中上市，均有望在一定程度上缓解9月玉米现货市场压力，玉米9-1价差上周维持-40元/吨上下震荡，也反映了市场对于9月份供应紧张给将缓解的预期。此外，值得注意的是，中国采购进口玉米力度加大，上周中美双方就中美第一阶段经贸协议落实等问题进行了具有建设性的对话，并同意创造条件和氛围继续推动中美第一阶段经贸协议落实，也给市场增加进口扩大预期，给盘面增添调整压力。上周CS-C01合约价差下跌至300元/吨以下，预计进一步下跌空间有限，可尝试介入做扩价差头寸。

红枣

期货方面：09合约跌停收盘进入交割月，但新季合约表现较为强势，开盘即增仓拉涨，收于9800元/吨。现货方面：内地销区市场行情稳硬，交易氛围尚可，客商多是按需挑拣拿货，二三级的大众货源受青睐，卖家要价稳硬，走货速度有所好转；新疆产区交易不快，刚需客商拿货为主，挑拣压价现象普遍，以质论价。期现展望：近期消费有所好转，部分货源有上涨迹象，但是库存仍然充足，现货价格仍将承压，9月合约进入交割月，仓单压力已经体现较为明显，但新季合约受天气、托市政策等支撑因素印象，维持偏强状态。

尿素

行情小结：今日尿素大幅下跌，01合约收于1634点，波动范围在1628-1710点。山东地区主出厂价格上涨80元在1720元/吨，河南地区主流出厂价格上涨80元至1640元/吨，内蒙地区主流出厂价格维持在1460元/吨。今日下跌，使得前期的升贴水基本消除，并将会影响市场心态。但从历史数据显示，9月份的尿素价格会略高于01月份，因此，此次基差的修复是在情理之中。总体来看，需求仍处于缓慢增长的态势，秋季预期较为乐观。

粳米

逻辑:粳米期货RR2010价格窄幅震荡，日内区间3412到3446元/吨，波动范围较窄。自7月1号起粳米主力日内交易手续费降为0.5元，保证了主力较高成交量，RR2010合约成交量1.7万手，持仓减少739手到1.2万手。粳米期货主粮属性表现较为强势，因国际粮价走高国内市场联动上涨。

现货：现货价格与昨日持平。新粮：黑龙江鸡西圆粒粳稻1.28-1.3元/斤，粳米（龙粳31）出厂价1.9元/斤，今年因长粒市场欢迎度提高，种植结构改变，圆粒偏少；鹤岗19年米1.98元/斤；绥化13/14年粳米1.7元/斤。（天下粮仓）黑龙江地区新粮现货价格处于难涨难跌的局面，短期内粳米价格都将在现价基础上维持窄幅震荡。

镍

镍矿：
镍矿价格仍然强势，Ni:1.5%镍矿CIF价格上涨1.5美元至59美元/湿吨，现货市场可流通货源不足，期单亦偏紧。
镍铁：
华北钢厂1130元/镍点（到厂含税），铁厂出价意愿有高至1150元/镍点（到厂含税）。广西地区有高镍铁成交价格到1165元/镍（港口自提），广东地区有高镍铁成交价格到1170元/镍（到厂含税），市场成交量并不大，供应商惜售挺价情绪浓厚。
电解镍：
金川对沪镍2010合约升贴水报价:+700~+800元/吨；俄镍对沪镍2010合约升贴水报价:-300~-200元/吨，镍豆对沪镍2010合约升贴水报价-700~-600元/吨。
价差：
①镍板仓单进口亏损2620元/吨，镍板提单进口亏损2382元/吨，免税镍豆提单进口亏损230元/吨；
②沪镍升水镍铁50元/镍点；
不锈钢：
①华南期单销售至9月10号后继续封盘；
②9月份钢厂300系排产继续维持在140万吨附近。

铝

31日长江14760涨90升水30，南储14820涨60；隔夜沪铝主力2010收盘报14565跌30。
宏观方面，国内8月PMI微降至51%，生产指数回落显著；美联储副主席表示利率不会因失业率下降而上升，美元一度跌破92点。
基本面方面，氧化铝价格企稳，阳极价格继续上升；电解铝产能加速回升，大量产能启动复产，内蒙古创源通电投产；31日SMM铝锭库存报75.5万吨，同比上周四持平；7月未锻轧铝进口创新高，高达37.3万吨，其中铝锭进口超18万吨，6月12万吨；短期进口窗口再度打开，供应近期将有所增加，现货升水压力增加。

原油和燃料油

隔夜原油小幅回落，燃料油继续考验2000一线支撑。EIA数据显示，美国6月原油产量增加42万桶/日，至1043.6万桶/日，5月原油产量上调1.5万桶/日，至1001.6万桶/日。飓风导致美国原油近70%的产量依然关闭，但是市场预期将很快恢复对油价构成压力，但另一方面，全球各国的经济刺激举措支撑油价，加之美元大幅下跌也对油价起到支撑作用。原油目前整体依然偏强，但继续突破需要更过利好消息提振，而当前市场利好大多是短期的所以很难支撑原油持续走强。目前原油价格继续对燃料油提供支撑，但不足以使其大幅上涨，继续关注燃料油2000一线支撑，若能企稳则后市仍有空间。

玻璃和纯碱

今日纯碱合约涨停，较前一交易日上涨59点，涨幅4%，日内波动范围1677-1742元/吨。自7月中旬，纯碱现货价格已经历4轮涨势，每轮涨幅超过300元/吨。8月中下旬以来纯碱提价速度加快，成交价格大幅上行。山东地区重碱送到价2050-2010元/吨，华东地区重碱出厂价也涨至1850元/吨。供应方面，长江流域连续性强降水引发意外减量；需求方面，平板玻璃价格上调速度加快，玻璃企业利润已超过700元/吨，纯碱利润却不足200元/吨，在玻璃大幅上涨后，纯碱企业唯有上涨才能夺取产业利润。库存方面，目前库存已经下滑至84.21万吨，月度降幅超过18%，虽处于历史高位，但有“金九银十”预期，库存将会快速下滑。

塑料

上游：亚洲乙烯725-695，亚洲丙烯855-815，乙烯、丙烯价格平稳。现货市场：市场线性、PP价格价格重心上移。华东地区线性报价7550-7700，PP报价8100-8300。周五，塑料和PP震荡上行，主力盘中放量增仓，市场震荡偏强格局。石化库存再度下降给期货市场带来支撑，虽然后期装置恢复运行，但下游即将进入销售旺季，聚烯烃短期偏强震荡为主。

橡胶

泰国原料市场白片51.65，烟片58.25，胶水44，杯胶36.75，泰国原料市场价格小幅上涨。沪胶延续强势，华东市场全乳胶价格在11800元左右，泰标混合在10750元左右，现货市场成交有限。

甲醇

甲醇现货市场价格上涨较多，太仓甲醇市场价格上涨，卖盘不多，小单成交价格在1750元/吨左右，较昨日价格上涨35元/吨；鲁南地区甲醇价格上涨至1570元/吨，较昨日上涨10元/吨，河北地区甲醇价格1500元/吨，较昨日上涨20元/吨；内蒙地区甲醇价格1260元/吨，较昨日上涨40元/吨。

逻辑和建议：甲醇今日现货价格继续上涨，港口因为纸货交割买盘旺盛，库存压力开始减轻环比去库存，且港口供需边际开始好转；港口价格走强打开了套利空间，部分内地货流入港口，再加上内地部分装置检修，导致内地价格也开始走强。短期港口和内地这种供需差异的矛盾在博弈，会使盘面波动放大，就看能否形成内地-港口的这种正反馈。

沥青

沥青市场前期透支“基建”预期，价格快速上涨，一度接近回到疫情前水平,目前由于雨季需求暂时减弱，现货价格在2600元附近保持震荡。但9月需求旺季还未被证伪，未来仍有爆发可能，在未来产量仍可能较高，以及库存偏高的情况下，需要关注9月传统需求旺季需求爆发情况，炼厂库和社会库能否顺利去库。同时还应关注后续原油价格走势。

PVC

上游：亚洲乙烯725-695，西北电石2850-2900，乙烯、电石价格平稳。现货市场：市场PVC价格重心上移。华东地区电石法5型报价6630-6700，华北地区电石法5型报价6430-6620。华南地区电石法5型报价6660-6700；周一，PVC期货小幅上涨，主力盘中小幅增仓，市场高位震荡格局。厂家库存压力不大，后期市场需求预期较好，同时亚洲市场PVC价格连续上涨利多国内市场，下游市场整体利润较差，市场高价货源成交困难，预期PVC期货短期维持震荡偏强走势。

PTA与乙二醇

昨日夜盘PTA和MEG分别收报3738、4037。隔夜原油小幅回落，昨日PTA现货报盘贴水01合约190元/吨，递盘贴水195元/吨；9月18日前交割货源报盘贴水180元/吨，递盘贴水185元/吨；现货成交以仓单为主，仓单成交在3487-3513元/吨。昨日早间MEG期货震荡向上，现货贴水01合约170－180附近，现货报3845元/吨附近，递盘3840元/吨附近，下周货报3860元/吨附近，午后MEG现货贴水01合约160－170，现货报3855元/吨附近，递盘3850元/吨附近，下周货报3865元/吨附近。昨日下游涤纶产销向好。随着需求的恢复市场对未来信心有所增加带动MEG和PTA期货走势偏强，但后续关键还需要看供给端能否出现更多利好，仅仅依靠需求端的缓慢改善很难支撑期价大幅上涨，近期大概率震荡偏强等待更多利多推动价格进一步走高，否则将再次陷入震荡。

液化石油气

今日LPG市场平开高走，主要由于市场整体氛围较好，但上冲3750点附近遇阻回落。下午CP公布后365/355,C3远低于此前市场385—400的市场预期，市场对此进行反应并最终收于3673。“金九银十”对差价仍有较强支撑，商品整体氛围较好。今日中石化单位小幅回调，码头跟跌，两者价差缩小，氛围尚可。珠三角主流2850-2920元/吨，粤西主流2860-2900元/吨，粤东主流2500-3000元/吨。华北今民用气稳中延续上涨，整体氛围较为温和，下游阶段性补货入市热情回升，炼厂推涨过后今日出货仍无压力，民用市场成交在3090-3280元/吨。华东液化气市场民用走稳，工业气局部小涨。区内民用气主流价格2960-3000元/吨。

纸浆

期货方面，SP2012日内开盘4796元/吨，全天走单边上行行情，盘中一度触及涨停板，尾盘收于4978元/吨。
现货方面，期货盘面走高，现货商多封盘不报，部分报盘多盘面12扣减100成交，或09平水成交，传统吗贸易商间成交较少，纸厂基本没有拿货。山东地区银星4700-4800元/吨（+125），加针无报盘；鹦鹉报价3650-3700元/吨（+25）。
观点看法： 旺季情绪持续释放，教辅材料招标落地，印刷厂、经销商订单增加，上游文化纸企业订单释放，拿货情绪较前期明显增加，纸厂提涨9月成品出厂价格，而白卡纸厂减少低端卡纸生产，市场供给紧张，纸厂大幅提长9月份出厂价格，挺价情绪较重，但浆耗减少，或拖累价格。港口库存去化变缓，青岛成交减少，常熟台风后大量卸货库存暴涨超 20%，国内主要主要地区纸浆库存触底反弹。进入9月旺季后季节性消费旺季或刺激纸厂拿货，但下游成品纸消费偏弱，市场成交清淡，且进口盈利窗口打开，进口盘面套利价差较大，旺季不旺情绪有所增加，或施压浆价走势。

螺矿

据世界钢铁协会数据，7月份全球粗钢产量同比下降2.5％至1.527亿吨。中国再次在钢铁生产方面遥遥领先于世界。中国7月份粗钢产量为9340万吨，比2019年7月增加9.1％。日本7月的粗钢产量为600万吨，比去年同期下降27.9％。唐山市政府决定在8月31日7时至21时采取加严停限产措施。钢厂方面：钢铁、铸造企业：首钢迁钢自主限产；九江线材、燕钢、松汀、鑫达、荣信、轧一、京东、津唐烧结机、竖炉全部停产，其余生产工序确保治污设施正常运转，减少污染物排放；焦化企业：宏奥、宝利源、中化煤、九江煤炭严禁装煤出焦。主要城市HRB400螺纹钢报价：上海3740元/吨，天津3740元/吨，广州4040元/吨，唐山方坯3460元/吨，上海废钢2450元/吨。

煤焦

31日焦炭现货市场稳中偏强，山东主流焦企联合提涨，第二轮涨价陆续落地；焦煤市场整体稳中偏弱，供应仍然偏宽松，煤种之间分化严重。随着近期焦炭现货价格再次走高，港口贸易商采购积极性有所下降，焦炭集港数量增幅收窄，焦企库存再次向钢厂转移，焦企走货良好库存处于低位，对价格支撑作用明显；焦煤市场则整体偏弱，下游企业基本按需采购，煤种间分化明显。周末唐山再传限产消息，有可能对煤焦需求造成一定影响，近期需密切关注。目前来看，煤焦现货分化严重，焦强煤弱格局持续，期价受撑明显，短期可能延续反弹趋势。