每日评述

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Daily review

2020.09.03东方汇金晨会纪要

作者:admin 更新时间:2020-09-03 08:43 点击量:300

宏观

国常会:坚持稳健的货币政策灵活适度 不搞大水漫灌;三部委就境外机构投资中国债券市场有关事宜征求意见;山东商务厅:《中国(山东)自由贸易试验区条例》近期将正式发布;美将部分中国商品关税豁免期延至年底;商务部:推动赋予自贸试验区更大改革开放自主权;欧美股市全线收涨 纳指收于12000点上方 。

股指期货

短线:继周二A股市场主要指数尾盘拉升后,周三A股市场主要指数V型反转,结合这两天走势来看,盘中承接力较强,下跌抵抗。盘中,食品饮料、医药、科技等板块再度涨幅居前,市场热点尚可。两市成交环比回升14%至9690亿元,不过尚未突破万亿元,沪股通和深股通北上资金合计流出46亿元,外资依然非常谨慎。期指跟随现指先抑后扬,不过走势弱于标的指数,收盘贴水率小幅扩大,三大期指经过两个交易日的连续减仓后,不同程度增仓,期指投资者依然短线操作。技术上,主要指数面临前高压力,上证综指、沪深300等指数处于三角形整理形态末端,面临方向选择,一般来说,三角形作为整理形态,向上突破的概率较大。消息面上,外盘稳定,人民币持续升值,整体环境利于指数向上突破。
   中长线:我国经济复苏态势良好、市场资金面充裕合理、以注册制为代表资本市场改革持续推进,牛市根基未变,长期走势乐观。

国债期货

公开市场方面,央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕,9月2日以利率招标方式开展了200亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%,持平上次,当日有2000亿元逆回购到期,净回笼1800亿元。资金面缓和,Shibor短端品种多数下行,隔夜品种下行1.00bp报2.0940%,7天期下行1.00bp报2.2010%,3个月期上行0.60bp报2.6460%。银行间现券方面,10年期国债活跃券200006收益率上行4.25bp报3.0850%,5年期国债活跃券200005收益率上行6.80bp报3.0255%,2年期国债活跃券200002收益率上行6.50bp报2.7050%。国债期货明显收跌,10年期主力合约跌0.27%报97.695元,5年期主力合约跌0.24%报99.520元,2年期主力合约跌0.08%报100.105元。
短期来看,技术面上超跌,10债收益率提升配置价值凸显,叠加9月财政资金释放或进一步缓解资金面紧张,提升短期交易需求,激进投资者可关注短期交易机会。但利率继续保持稳定,债市不具备持续上涨条件,债市仍以震荡为主。

棉花

1、隔夜美棉下跌,主力12月合约报收64.9美分,跌0.43美分,受美元走强的拖累以及近期棉价冲高后的获利盘离场所致。ICE可交割的2号期棉库存降至6465包,前一交易日为6465包。
2、国内棉花市场方面,国储棉投放成交率依然保持100%,棉价折3128B价格13483元/吨,较前一交易日涨5元/吨,说明国内棉花需求尚可,同时对当前价格表现认可,对内棉形成支撑。
3、内棉价格陆续上调将回归成本线以上刺激加工企业交易热情,市场逐步回暖速度加快。但疫情忧虑仍影响国内外棉市需求。
4、新棉零星开秤,内地籽棉价格高于去年同期,但陆续供应增加的压力会制约棉价。
5、技术上,郑棉走势偏强,仍在10日线上方运行。

白糖

国内糖市现货市场交投尚可,价格稳中偏强运行。在进口不及预期及进口糖延迟到港导致阶段性供应压力缓解下,糖价走升,今日糖协第六次扩大会议召开对进口许可发放内容的影响。本周8月产销数据将陆续公布,预期偏多支撑盘面。且当前盘面价破成本的低价支撑仍会吸引资金。技术上,2101合约重心上移,突破近期新高后遭遇获利盘离场而下探调整,下方5100关口的支撑表现。
国内糖市现货市场交投尚可,价格稳中偏强运行。在进口不及预期及进口糖延迟到港导致阶段性供应压力缓解下,糖价走升,今日糖协第六次扩大会议召开对进口许可发放内容的影响。本周8月产销数据将陆续公布,预期偏多支撑盘面。且当前盘面价破成本的低价支撑仍会吸引资金。技术上,2101合约重心上移,突破近期新高后遭遇获利盘离场而下探调整,下方5100关口的支撑表现。

油脂油料

夜盘期间国内油脂盘面价格继续受宏观资金推动上涨,油脂品种间价差结构相对平稳,01合约豆棕价差仍然在800附近。然而,豆粕并没有跟随出现显著的上涨,导致油粕比继续刷新了近期的高点,这与我们的中期策略方向相悖。距离本月上旬官方机构报告陆续兑现的时间还有大约一周的时间,消息面相对清淡,宜轻仓操作。
国内油脂现货市场基差运行平稳。一级豆油基差报价日照2101+260,8-9月提货;张家港2101+280,9月提货;天津24度棕榈油2009合约+270,张家港P2009+220;华南贸易商24度棕榈油基差报价P2101+350。福建沿海油厂进口菜油OI09+230。

粕类

昨日沿海豆粕价格2870-2970元/吨,波动10-20元/吨。国内沿海一级豆油主流价格6860-6950元/吨,跌10-30元/吨。豆粕期货价格震荡,豆粕成交增加,总成交28.77万吨。豆油期货价格震荡,豆油成交继续放量。
隔夜CBOT大豆价格上涨,Allendale基于8月17日至28日数据的调查显示美豆单产预计为51.93蒲式耳/英亩,这增加了市场对9月份WASDE将会下调美豆单产的预期。最近几周中国采购美豆速度明显提高,大部分采购计划已基本完成。按照当前进度推算,未来中国需采购美国大豆数量在700万吨左右,因此未来中国对美豆的采购速度或将放缓。在这种情况下,CBOT大豆价格可能在前期高点980美分/蒲式耳附近遇阻并进入短期震荡行情。上周国内豆粕表观消费量恢复到155万吨左右,但豆油表观消费量开始下降,目前油粕比已上涨至接近6年同期高位,油粕比的回调将会提振豆粕价格。

鸡蛋

昨日蛋价小幅上涨,截止9月2日国内蛋价在3.3-3.5元/斤。
供应层面:当前开产对应4月高补栏时期,因此当前开产鸡较多,小蛋增速较快,鸡蛋供应或持续增加。可淘鸡不多,屠宰场库存较大,收购意愿一般,整体开产大于可淘量,在产蛋鸡存栏呈小幅增加趋势。当前蛋鸡存栏水平同比仍处于较高位,温度下降,有利于产蛋率的回升,不过同时鸡蛋在质量方面的问题也将减少。另外,仍有一半以上的冷库蛋未出库,对蛋价存在潜在冲击。总的来说,当前蛋鸡存栏较高,鸡蛋供应充足,未来一个月内将持续增加。
需求层面:随着温度降低,鸡蛋存储条件好转,居民鸡蛋消费也将增多。食品厂需求开始增加,大学临近开学,升学宴较为集中,学校备货将有利于鸡蛋需求。同时近期猪肉和鸡肉维持高位,尤其是蔬菜强势上涨,处于历史同时期最高位,有利于鸡蛋增加鸡蛋需求。总体来看鸡蛋需求在增加。

苹果

期    货:高开下行,10主力收6768元/吨,价跌88点,成交缩量增仓;
跨月价差:10-01差走阔,10、01走弱;
库存富士:山东产区出库价保持稳定,果农80#一二级1.5-1.8元/斤(平均价1.65元/斤),较上周环比持平,果农货基本收尾。
嘎啦方面:山东嘎啦大量价格低走,主流价格70#起步1.0-1.5元/斤;
早熟富士:西部产区受嘎啦翘尾行情带动,叠加早熟富士同样受冻害减产,由于受高温影响,有部分果园返青现象,客商收购积极性较差,而且有毁约现象,高价定园未成交,价格稍跌。
山东红将军预计9月10日前后上市,根据天气预报显示,近期山东有降雨天气,需要关注天气对红将军上色的影响。

玉米系

昨日国内玉米大多稳,局部地区下跌,山东深加工厂门到车辆有所下滑至300辆以下,短期供应仍偏紧。今日将继续进行临储拍卖,投放402万吨,其中2016年玉米内蒙古43万吨、辽宁75万吨、吉林164万吨,2018年内蒙古30万吨、辽宁41万吨、吉林49万吨,预计拍卖持续到9月底的概率偏大,密切关注后期政策动态。目前临储已近拍卖了近5400万吨,预计出库三到四成左右,随着后期临储玉米陆续出库,9月份华北地区新玉米陆续集中上市,均有望在一定程度上缓解9月玉米现货市场压力,玉米9-1价差创新低至-58元/吨,也反映了市场对于9月份玉米市场供应紧张格局将大幅缓解的预期。近期有传闻下两周启动定向饲料水稻、小麦拍卖,每周300万吨总计3000万吨,传闻真实性有待验证。上周CS-C01合约价差下跌至300元/吨以下,预计进一步下跌空间有限,可尝试介入做扩价差头寸。

红枣

期货方面:主力合约开盘冲高回落,尾盘强势反弹,震荡收阳线。现货方面:新疆产区随着疫情可控发展,陆续解封复工复产,红枣开始交易发货,但目前拿货客商不多,走货依旧缓慢。内地销区市场走货速度略显加快,客商多挑拣合适货源采购,成交以质论价为主,购销顺畅。期现展望:近期随着温度的下降,中秋国庆等传统节日的即将来临,消费有所好转,部分货源有上涨迹象,但是库存仍然充足,现货价格短期内仍将承压,但对于新季合约而言,短期内新枣处于生长关键期,连阴雨、冰雹等不利天气仍会对盘面形成支撑,并且在脱贫攻坚的重要年份,市场预期托市政策仍将延续,现货收购价有望高位,期价或有上行空间。

尿素

行情小结:今日尿素震荡微涨,01合约收于1638点,波动范围在1626-1650点。山东地区主出厂价格下滑10元在1690元/吨,河南地区主流出厂价格下滑10元至1660元/吨,内蒙地区主流出厂价格维持在1460元/吨。今日震荡,使得前期的升贴水基本消除,并将会影响市场心态。但从历史数据显示,9月份的尿素价格会略高于01月份,因此,此次基差的修复是在情理之中。总体来看,需求仍处于缓慢增长的态势,秋季预期较为乐观。

粳米

逻辑:粳米期货RR2010价格窄幅震荡,日内区间3414到3430元/吨,波动范围较窄。自7月1号起粳米主力日内交易手续费降为0.5元,保证了主力较高成交量,RR2010合约成交量5248手,持仓减少932手到9904手。粳米期货主粮属性表现较为强势,因国际粮价走高国内市场联动上涨。

现货:现货价格与昨日持平。新粮:黑龙江鸡西圆粒粳稻1.28-1.3元/斤,粳米(龙粳31)出厂价1.9元/斤,今年因长粒市场欢迎度提高,种植结构改变,圆粒偏少;鹤岗19年米1.98元/斤;绥化13/14年粳米1.7元/斤。(天下粮仓)黑龙江地区新粮现货价格处于难涨难跌的局面,短期内粳米价格都将在现价基础上维持窄幅震荡。

镍矿:
镍矿价格仍然强势,Ni:1.5%镍矿CIF价格上涨1.5美元至59美元/湿吨,现货市场可流通货源不足,期单亦偏紧。
镍铁:
镍铁有1200的零星成交,华北钢厂仍在谈。
电解镍:
金川对沪镍2010合约升贴水报价:+800元/吨;俄镍对沪镍2010合约升贴水报价:-300元/吨,镍豆对沪镍2010合约升贴水报价-700元/吨。
价差:
①镍板仓单进口亏损21750元/吨,镍板提单进口亏损1939元/吨,免税镍豆提单进口盈利273元/吨;
②沪镍升水镍铁50元/镍点;
不锈钢:
①华南钢厂开盘涨300-400元/吨,开盘价格与目前304现货价格基本持平,销售至9.20,午后继续封盘。
②9月份钢厂300系排产继续维持在140万吨附近。

2日长江14520跌170升水15,南储14570跌190;隔夜沪铝主力2010收盘报14320跌135,LME铝收盘报1790.5跌28
宏观方面,美ADP就业新增人数远低于预期,显示经济复苏放缓,但欧元、英镑等货币被抛售,因近期部分数据好于预期显示美国经济好于欧洲,美元触底反弹。
基本面方面,氧化铝价格企稳,阳极价格继续上升;电解铝产能加速回升,大量产能启动复产,内蒙古创源通电投产,云南新项目将投产;31日SMM铝锭库存报75.5万吨,同比上周四持平;7月未锻轧铝进口创新高,高达37.3万吨,其中铝锭进口超18万吨,6月12万吨;短期进口窗口再度打开,供应近期将有所增加,现货升水压力增加。

原油和燃料油

隔夜原油回调,跌超2%,燃料油继续窄幅震荡。美国EIA公布的数据显示,截至8月28日当周美国除却战略储备的商业原油库存降幅远超预期,精炼油库存和汽油库存降幅均超预期。尽管原油库存超预期暴跌936万桶,但由于市场预期美国炼厂很快将停止运营以进行设备维护,因此对原油的需求将在秋季下降,这一预期导致油价承压下滑。原油此前几个月形成了一个长期的震荡走势,尽管近几日表现偏强,但是要改变市场长期形成的惯性震荡需要消息面上大的变动,原油向上突破依然面临较大阻力,稍有利空就回落并在此回到震荡走势,但目前也难大幅走低。随着原油的回落,燃料油料将再次在2000一线展开争夺,短线关注1960-1970支撑。

玻璃和纯碱

昨日国内纯碱市场成交重心继续上移,厂家出货情况尚可。陕西兴化纯碱装置计划本周五开车,昨日夜间海天纯碱装置停车检修,预计10-15天时间,青海地区继续限产,纯碱厂家整体开工负荷继续下调,供应偏紧,厂家拉涨意向仍高,短期内纯碱市场或延续向好走势运行。期货方面,昨日震荡上行,收于1796点,预计短期将会有小幅回调态势,可逢低做多。
玻璃:近期玻璃现货市场总体走势平稳,生产企业产销情况变化不大。随着终端市场刚性需求的增加,玻璃加工企业和贸易商从生产企业采购的玻璃数量环比略有小幅的增加。同时贸易商继续加大自身库存的清理力度,以增加回笼资金的速度。目前生产企业的库存处于正常的水平,市场信心要好于下游加工企业和贸易商。期货方面,昨日震荡行情,收于1832点。

塑料

上游:亚洲乙烯750-715,亚洲丙烯860-820,乙烯、丙烯价格上涨。现货市场:市场线性、PP价格价格平稳。华东地区线性报价7650-7800,PP报价8150-8300。周三,塑料和PP大幅上行,主力盘中放量增仓,市场偏强格局。石化库存低,虽然后期装置恢复运行,但下游即将进入销售旺季,现货短期供应偏紧,聚烯烃偏强走势。

橡胶

泰国原料市场白片56.69,烟片61.95,胶水45.8,杯胶37.3,泰国原料市场价格上涨。沪胶延续强势,华东市场全乳胶价格在11850元左右,泰标混合在10850元左右,现货市场成交有限。

甲醇

今日甲醇现货市场价格小幅度上涨,江苏太仓地区甲醇市场价格1855元/吨,较昨日上涨50元/吨;鲁南地区市场价格1620元/吨,较昨日上涨40元/吨;内蒙地区甲醇价格1280元/吨,较昨日上涨20元/吨;河北地区市场价格1550元/吨,较昨日稳定。短期甲醇港口价格仍然偏强为主,内地甲醇价格上涨态势有所回落。

沥青

沥青市场前期透支“基建”预期,价格快速上涨,一度接近回到疫情前水平,目前由于雨季需求暂时减弱,现货价格在2600元附近保持震荡。但9月需求旺季还未被证伪,未来仍有爆发可能,在未来产量仍可能较高,以及库存偏高的情况下,需要关注9月传统需求旺季需求爆发情况,炼厂库和社会库能否顺利去库。同时还应关注后续原油价格走势。

PVC

上游:亚洲乙烯750-715,西北电石2850-2900,乙烯、电石价格平稳。现货市场:市场PVC价格重心上移。华东地区电石法5型报价6630-6700,华北地区电石法5型报价6450-6620。华南地区电石法5型报价6650-6750;周三,PVC期货小幅上涨,主力盘中小幅增仓,市场高位震荡格局。厂家库存压力不大,后期市场需求预期较好,同时亚洲市场PVC价格连续上涨利多国内市场,下游市场整体利润较差,市场高价货源成交困难,预期PVC期货短期维持震荡偏强走势。

苯乙烯

昨日苯乙烯行情上涨,外围消息好转,成本端及需求面支撑尚可,苯乙烯夜盘拉涨,带动现货商谈重心高开震荡。市场供应压力持续,场内部分限提货源仍旧抑制行情涨幅。上午江苏苯乙烯市场行情高开震荡,场内限提货源仍存现货5340-5420元/吨。华南苯乙烯市场行情区间上涨,下游买盘观望,刚需询盘为主,追涨谨慎,现货5450-5500元/吨自提,终端工厂多合约为主。
昨日北京时间23时,美国能源信息署(EIA):美国至8月28日当周原油出口跌至2018年1月以来新低。美国至8月28日当周海湾原油进口降至128万桶/日,创纪录新低。纯苯当前表现依旧偏弱,震荡为主,成本重心持稳。供需来看,目前主港库存高企,罐容紧张。

PTA与乙二醇

昨日夜盘PTA和MEG分别收报3784、4078。隔夜原油跌超2%,昨日早间PTA市场跟随化工板块上行,部分随时可提现货报盘贴水01合约200元/吨,本周交割的旧货贴水215元/吨;9月11日前交割货源报盘贴水190元/吨,9月底报盘贴水175元/吨,本周交割的旧货贴水215元/吨。昨日早间MEG期货震荡,现货贴水01合约160-170,现货报3910元/吨附近,递盘3905元/吨附近,下周货报3920元/吨附近。目前,PTA和MEG对应的整个聚酯产业整体需求在向好,但是这需要一个过程,尽管市场对未来信心改善,但由于下游仍有大量库存待消化,所以价格的上涨也不是一蹴而就的,短期随着原油的回落期价料将短线回调,但整体偏强的态势难改。

液化石油气

昨日LPG市场再次向下突破,CP低于预期体现LPG现货市场的疲软,基差进一步回归,并最终收于3583。“金九银十”对差价仍有较强支撑。今日中石化单位小幅回调,码头跟跌,两者价差缩小,氛围尚可。珠三角主流2850-2920元/吨,粤西主流2860-2900元/吨,粤东主流2500-3000元/吨。华北今民用气稳中延续上涨,整体氛围较为温和,下游阶段性补货入市热情回升,炼厂推涨过后今日出货仍无压力,民用市场成交在3090-3280元/吨。华东液化气市场民用走稳,工业气局部小涨。区内民用气主流价格2960-3000元/吨。

纸浆

期货方面,SP2012日内开盘4944元/吨,全天走冲高回落行情,尾盘收于4914元/吨。
现货方面,进口纸浆期货价格高位盘整,买卖双方多持观望态度,疲于报盘,偶有高位报盘,下游接受度偏低,消耗自身原料库存为主。山东地区银星4830-4850元/吨(+15),马牌4900元/吨(+300),凯利普4900-4950元/吨(+225);鹦鹉报价3800-3850元/吨(+175)。
观点看法:昨日,市场消息巴西阔叶大幅减产,使得期货盘中大幅拉升,但随后套利盘介入价格再次下跌。当前旺季情绪持续释放,教辅材料招标落地,印刷厂、经销商订单增加,上游文化纸企业订单释放,拿货情绪较前期明显增加,纸厂提涨9月成品出厂价格,而白卡纸厂减少低端卡纸生产,市场供给紧张,纸厂大幅提长9月份出厂价格,挺价情绪较重,但浆耗减少,或拖累价格。港口库存去化变缓,青岛成交减少,常熟台风后大量卸货库存暴涨超 20%,国内主要主要地区纸浆库存触底反弹。进入9月旺季后季节性消费旺季或刺激纸厂拿货,但下游成品纸消费偏弱,市场成交清淡,海外市场消费下滑,成品纸出口缩减,国内供给体量,施压成品价格走势。而木浆进口盈利窗口打开,进口盘面套利价差较大,旺季不旺情绪有所增加,或施压浆价走势。

螺矿

据第一商用车网统计数据显示,2020年8月份,我国重卡市场销售12.8万辆,环比下降8%,同比增长75%。1-8月,重卡市场累计销售约108.35万辆,累计同比增幅继续扩大,把今年1-7月同比30.5%的增幅扩大到35%,净增长接近28万辆。NMDC8月铁矿石产量同比增加15% 据外媒报道,2020年8月印度国家矿业公司NMDC产销数据显示: 产量方面: 8月份NMDC铁矿石总产量162万吨,同比增加21万吨(14.9%)主要城市HRB400螺纹钢报价:上海3730元/吨,天津3760元/吨,广州4040元/吨,唐山方坯3460元/吨,上海废钢2450元/吨。

 

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