易会满：在法治轨道上推进资本市场全面深化改革；商务部：正会同有关部门研制跨境服务贸易负面清单年底前将出台；商务部：我国将进一步推动放宽服务领域市场准入；　乘联会：8月乘用车主要厂商零售销量同比增长10%；美股暴跌科技股领跌 纳指重挫近5%.

股指期货

周四A股市场主要指数冲高回落，午后走势疲软，未能延续前两个交易日的尾盘或者午后回升走势，弱势格局。盘面上，创业板及科创板领跌，个股及行业板块跌多涨少，科技板块和食品饮料等再度领跌。两市成交环比萎缩3%，依然处于万亿元之下。沪股通和深股通北上资金合计小幅流入9亿元，外资依然谨慎。期指跟随现指下跌，主力合约收盘贴水率小幅收窄，三大期指收盘总持仓再度下降，期指投资者整体依然谨慎。技术上，主要指数面临前高压力，上证综指、沪深300等指数处于三角形整理形态末端，面临方向选择，一般来说，三角形作为整理形态，向上突破的概率较大。消息面上，隔夜美股大跌，短线对于A股利空冲击较大，尤其是周五开盘。
   中长线：我国经济复苏态势良好、市场资金面充裕合理、以注册制为代表资本市场改革持续推进，牛市根基未变，长期走势乐观。

国债期货

公开市场方面，央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕，9月3日以利率招标方式开展了1200亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，持平上次，当日有1000亿元逆回购到期，净投放200亿元。资金面继续转好，Shibor短端品种多数下行，隔夜品种大幅下行35.2bp报1.7420%，7天期下行0.4bp报2.1970%，3个月期上行0.80bp报2.6540%。银行间现券方面，10年期国债活跃券200006收益率上行2.10bp报3.1060%，5年期国债活跃券200005收益率上行2.95bp报3.0550%，2年期国债活跃券200002收益率上行2.50bp报2.7300%。国债期货低开后宽幅震荡，收盘涨跌不一，10年期主力合约涨0.15%；5年期主力合约跌0.01%；2年期主力合约持平。
短期来看，技术面上超跌，10债收益率提升配置价值凸显，叠加9月财政资金释放或进一步缓解资金面紧张，提升短期交易需求，激进投资者可关注短期交易机会。但利率继续保持稳定，债市不具备持续上涨条件，债市仍以震荡为主。

棉花

1、隔夜美棉下跌，主力12月合约报收64.26美分，跌0.64美分，受美元走强的拖累临池大宗商品集体下跌、美股下挫导致需求下行忧虑增强的拖累。基本面美棉出口数据表现尚可，8月27日当周出口13.15万包，ICE可交割的2号期棉库存降至6465包，前一交易日为6465包。
2、国内棉花市场方面，国储棉投放成交率依然保持100%，棉价折3128B价格13509元/吨，较前一交易日涨26元/吨，说明国内棉花需求尚可，同时对当前价格表现认可，对内棉形成支撑。
3、内棉价格陆续上调将回归成本线以上刺激加工企业交易热情，市场逐步回暖速度加快。但疫情忧虑仍影响国内外棉市需求。
4、新棉零星开秤，内地籽棉价格高于去年同期，但陆续供应增加的压力会制约棉价。
8、技术上，郑棉重挫跌破20日线开始走弱，反弹建议前期多单暂时减持。

油脂油料

昨日夜盘时段油脂高位震荡后尾盘跟随原油走低，油粕比在日内刷新了高点后，回落到878的位置。最近这段时间，油脂在宏观和通胀逻辑的驱动下走强，在基本面的相对静默期里，保持着油脂品种间价格结构的相对稳定的基础上，单边重心不断提升。然而，我们注意到最近几个交易日原油及其他大宗商品有走弱迹象，多头应注意准备右侧止盈。
国内油脂现货市场基差运行平稳。一级豆油基差报价日照2101+260，8-9月提货；张家港2101+280，9月提货；天津24度棕榈油2009合约+270，张家港P2009+220；华南贸易商24度棕榈油基差报价P2101+350。福建沿海油厂进口菜油OI09+230。

粕类

昨日沿海豆粕价格2870-2980元/吨,涨10-20元/吨。国内沿海一级豆油主流价格6900-7010元/吨,涨50-80元/吨。豆粕期货价格震荡，豆粕成交减少，总成交7.12万吨。豆油期货价格崇高小幅回落，豆油成交显著减少。
隔夜CBOT大豆价格上涨，上周美豆出口销售合计净增185.09万吨，基本符合市场预期。最近几周中国采购美豆速度明显提高，大部分采购计划已基本完成。按照当前进度推算，未来中国需采购美国大豆数量在700万吨左右，因此未来中国对美豆的采购速度或将放缓。在这种情况下，CBOT大豆价格可能在前期高点980美分/蒲式耳附近遇阻并进入短期震荡行情。上周国内豆粕表观消费量恢复到155万吨左右，但豆油表观消费量开始下降，目前油粕比已上涨至接近6年同期高位，油粕比的回调将会提振豆粕价格。

苹果

期    货：震荡下行，10主力收6692元/吨，价跌76点，成交放量增仓；
跨月价差：10-01差走阔，10、01走弱；
消息面：山东半岛遭遇冰雹突袭，范围包括招远市、平度市、海阳市、蓬莱市、栖霞市等地，需重点关注后期情况。
库存富士：山东产区出库价保持稳定，果农80#一二级1.5-1.8元/斤（平均价1.65元/斤），较上周环比持平，果农货基本收尾。
嘎啦方面：山东嘎啦大量价格低走，主流价格70#起步1.0-1.5元/斤;
早熟富士：西部产区受嘎啦翘尾行情带动，叠加早熟富士同样受冻害减产，由于受高温影响，有部分果园返青现象，客商收购积极性较差，而且有毁约现象，高价定园未成交，价格稍跌。

玉米系

昨日进行的临储第十五拍继续降温，整体成交率33.59%，成交均价2072元/吨，其中内蒙古成交率86.71%，平均价2072元/吨；辽宁成交率仅在12.15%，平均价2164元/吨；吉林成交率仅26.89%，平均价2064元/吨；由于本轮拍卖多为16、18年的粮，底价大幅拉升，使得市场参拍积极性大幅减弱，成交率及成交价大幅下滑。密切关注后期政策动态，是否继续临储拍卖，我们预计拍卖持续到9月底的概率偏大。目前临储已近拍卖了近5540万吨，随着后期临储玉米陆续出库，9月份华北地区新玉米陆续集中上市，均有望在一定程度上缓解9月玉米现货市场压力。此外，中国采购进口玉米力度持续加大，据天下粮仓传闻国家已给予某家中字头国企1000万吨的关税配额外的进口额度，且2021年度美国玉米已进口770万吨，目前来看进口1000万吨以上已基本无悬念，后期关注进口船期状况及政策动态，是否有进一步扩大迹象。上周CS-C01合约价差下跌至300元/吨以下，预计进一步下跌空间有限，可尝试介入做扩价差头寸。

红枣

期货方面：主力合约开盘即增仓拉涨，突破10100后震荡运行，尾盘波动剧烈，收于10015元/吨，涨240，2.46%，增仓2288手。现货方面：新疆产区前来备货客商未见明显增加，部分加工厂及代办有发货现象，多以老客户拿货，成交以质论价，走货不快；沧州、新郑市场交易氛围尚可，货源较充足，买卖客商随行交易，主流行情暂时稳定。期现展望：近期随着温度的下降，中秋国庆等传统节日的即将来临，消费有所好转，短期走货增加，部分货源有上涨迹象，但是库存仍然充足，现货价格或将承压。对于新季合约而言，短期内新枣处于生长关键期，连阴雨、冰雹等不利天气仍会对盘面形成支撑，并且在脱贫攻坚的重要年份，市场预期托市政策仍将延续，现货收购价有望高位，期价或有上行空间。

尿素

行情小结：今日尿素震荡收跌，01合约收于1607点，波动范围在1606-1652点。山东地区主出厂价格下滑30元在1660元/吨，河南地区主流出厂价格下滑30元至1630元/吨，内蒙地区主流出厂价格维持在1460元/吨。今日下跌，使得现货再次升水期货，并将会影响市场心态。但从历史数据显示，9月份的尿素价格会略高于01月份，因此，此次基差的修复是在情理之中。总体来看，需求仍处于缓慢增长的态势，秋季预期较为乐观。

铜

9月3日上海铜现货52050-52230元/吨，升贴水(升)40 - (升)130元/吨，国际铜业研究组织：5月全球精炼铜市场出现6万吨供应缺口，4月缺口为9.6万吨；今年前五个月全球精炼铜市场供应过剩1,000吨，去年同期为短缺27万吨；全球5月精炼铜产量为205万吨，消费量为211万吨。7月中国进口精炼铜（未锻轧铜含量＞99.9935%的精炼铜阴极及未锻轧其他精炼铜阴极）共55.5万吨，环比增加14.24%，同比增加89.93%；1-7月份累计进口248.1万吨，累计同比增加33.74%。智利国家铜业公司：7月铜产量较上年同期下降4.4%，因新冠肺炎疫情在该国达峰值，迫使公司裁员、放缓项目并关闭了一家冶炼厂，2020年前七个月铜产量同比增加2.3%。

镍

镍矿：
镍矿价格仍然强势，Ni:1.5%镍矿CIF价格上涨1.5美元至59美元/湿吨，现货市场可流通货源不足，期单亦偏紧。
镍铁：
镍铁有1200的零星成交，华北钢厂仍在谈。
电解镍：
金川对沪镍2010合约升贴水报价:+800元/吨；俄镍对沪镍2010合约升贴水报价:-300元/吨，镍豆对沪镍2010合约升贴水报价-700元/吨。
价差：
①镍板仓单进口亏损2704元/吨，镍板提单进口亏损2468元/吨，免税镍豆提单进口亏损302元/吨；
②沪镍升水镍铁20元/镍点；
不锈钢：
①华南钢厂开盘涨300-400元/吨，开盘价格与目前304现货价格基本持平，销售至9.20，午后继续封盘。
②9月份钢厂300系排产继续维持在140万吨附近。

铝

3日长江14530涨10升水10，南储14600涨30；隔夜沪铝主力2010收盘报14270跌115，LME铝收盘报1776.5跌14.5
宏观方面，美元指数继续上行，因市场预期周五非农数据强劲，美元反弹，金属下跌，美指暴跌；美上周初请失业金人数低于预期和前值，就业市场复苏乏力；美CDC发布文件要求各州准备十月下旬分发新冠疫苗，但福奇表示可能性不大。
基本面方面，氧化铝价格企稳，阳极价格继续上升；电解铝产能加速回升，大量产能启动复产，内蒙古创源通电投产，云南新项目将投产；3日SMM铝锭库存报76.1万吨，同比上周四增0.6万吨；7月未锻轧铝进口创新高，高达37.3万吨，其中铝锭进口超18万吨，6月12万吨；短期进口窗口再度打开，供应近期将有所增加，现货升水压力增加。

贵金属

美联储褐皮书：大部分地区的经济活动上升，但增幅大体温和，且低于疫情前水平；制造业的增长最为常见；受车辆销售强劲、旅游与零售在一定程度上改善的影响，消费者开支继续回暖。制造业数据显示，美国8月制造业活动加速至近两年高位，增强了对经济稳步复苏的乐观情绪。美联储批准关于“长期目标和货币政策战略”声明的更新，强调最大就业率是一项广泛的、包容性的目标，其政策决定将以其“对最大就业水平不足的评估”为依据。在价格稳定方面，在通货膨胀率持续低于2%的时期内，适当的货币政策可能会在一段时间内力求使通货膨胀率适度高于2%。11月即将迎来美国总统大选，美国国内政治或将围绕大选展开激烈争夺，叠加美国抗疫不加利空美元。

原油和燃料油

隔夜原油大跌后回升，收盘小幅下跌；燃料油跟随原油走低收报1961。尽管美国政府的报告显示国内原油和汽油库存减少，但许多炼油厂将很快停止运营以进行设备维护。设备维护通常在秋季进行，因为夏季之后燃油需求下降。伊拉克石油部的一位发言人周三表示，否认了该国寻求在2021年第一季度得到减产协议豁免的媒体报导。并表示，该国仍全面致力于OPEC+石油减产协议，但如果9月底之前不能完成补偿性减产，伊拉克将要求把“补偿期延长至11月底”。美元指数上涨、股市下跌以及新冠疫情担忧制约原油价格，但整体上原油供需端表现尚可。未来全球经济恢复的势头不会改变，除非出现大的利空，否则原油震荡格局很难打破。燃料油随着原油走势波动，但只要能继续在1960一线企稳，则上行仍可期待，整体上仍维持偏多判断。

玻璃和纯碱

昨日，纯碱玻璃大幅下跌，玻璃收于1751元/吨，纯碱收于1762元/吨，结束上涨态势，原因在于受宏观影响，原油大幅下跌，市场情绪较为悲观。玻璃方面，目前产销尚可，贸易商加快出货速度，降价出售，同时纯碱出现大幅上涨，使得成本增加。

塑料

上游：亚洲乙烯760-720，亚洲丙烯860-820，乙烯价格上涨，丙烯价格平稳。现货市场：市场线性、PP价格价格重心上移。华东地区线性报价7700-7800，PP报价8250-8400。周四，塑料和PP小幅震荡，主力盘中缩量，市场偏强格局。石化库存低，虽然后期装置恢复运行，但下游即将进入销售旺季，现货短期供应偏紧，聚烯烃偏强走势。

橡胶

泰国原料市场白片56.55，烟片59.99，胶水46，杯胶37.3，泰国原料市场价格小幅回落。沪胶日内回调，华东市场全乳胶价格在11650元左右，泰标混合在10700元左右，现货市场成交有限。

甲醇

甲醇现货价格今日震荡，江苏太仓地区甲醇现货价格1860元/吨，较昨日上涨5元/吨；鲁南地区今日现货价格1660元/吨，较昨日上涨40元/吨；河北地区现货价格1570元/吨，较昨日上涨20元/吨；河南地区现货市场价格1550元/吨，较昨日上涨50元/吨；内蒙地区现货价格1280元/吨，较昨日稳定，陕北地区现货价格1260元/吨，较昨日价格稳定。

沥青

沥青市场前期透支“基建”预期，价格快速上涨，一度接近回到疫情前水平,目前由于雨季需求暂时减弱，现货价格在2600元附近保持震荡。但9月需求旺季还未被证伪，未来仍有爆发可能，在未来产量仍可能较高，以及库存偏高的情况下，需要关注9月传统需求旺季需求爆发情况，炼厂库和社会库能否顺利去库。同时还应关注后续原油价格走势。

PVC

上游：亚洲乙烯760-720，西北电石2850-2900，乙烯价格上涨，电石价格平稳。现货市场：市场PVC价格重心上移。华东地区电石法5型报价6630-6700，华北地区电石法5型报价6450-6620。华南地区电石法5型报价6650-6750；周四，PVC期货小幅下跌，主力盘中小幅减仓，市场高位震荡格局。厂家库存压力不大，后期市场需求预期较好，同时亚洲市场PVC价格连续上涨利多国内市场，下游市场整体利润较差，市场高价货源成交困难，预期PVC期货短期维持震荡走势。

苯乙烯

苯乙烯市场行情整体震荡下行，然场内供应压力仍存，成交平平，限提货源预计持续打压市场心态，行情追涨谨慎。山东玉皇25万吨/年苯乙烯装置8月4日停工，8月29日左右投料开车，9月初产出产品；20万吨/年苯乙烯装置8月31日附近停工，计划9月4日左右重启，阿贝尔年产25万吨苯乙烯装置停车时间推迟至9月3-4日。原油基本面目前逐步转好，供应仍较宽松，需求整体逐步恢复，库存上升暂时得到缓解，但由于三季度减产情况或有所下降。

PTA与乙二醇

昨日夜盘PTA和MEG分别收报3738、4028。隔夜原油大跌后回升，收盘小幅下跌。昨日PTA期货略偏强震荡，本周交割的旧货贴水01合约215元/吨；9月11日前交割货源报盘贴水190元/吨，9月底报盘贴水175元/吨，本周货源有成交贴水200元/吨，下周交割货源成交贴水195元/吨，成交价落3540-3580元/吨自提。昨日MEG期货疲软震荡，现货贴水01合约160－170，现货报3895元/吨附近，递盘3890元/吨附近，下周货报3915元/吨附近。随着原油的回落，PTA和MEG价格也经历回调，中期看需求改善预期仍在，而且装置检修有所增加，期价下行空间不大，原油企稳后期价仍能走高。PTA关注3720，MEG关注4020支撑。

液化石油气

昨日LPG市场整体保持偏弱震荡，CP低于预期体现LPG现货市场的疲软，基差进一步回归，同时原油表现非常弱势，并最终收于3557。“金九银十”对差价仍有较强支撑。今日中石化单位小幅回调，码头跟跌，两者价差缩小，氛围尚可。珠三角主流2850-2920元/吨，粤西主流2860-2900元/吨，粤东主流2500-3000元/吨。华北今民用气稳中延续上涨，整体氛围较为温和，下游阶段性补货入市热情回升，炼厂推涨过后今日出货仍无压力，民用市场成交在3090-3280元/吨。华东液化气市场民用走稳，工业气局部小涨。区内民用气主流价格2960-3000元/吨。

纸浆

期货方面，SP2012日内开盘4916元/吨，全天走冲高回落行情，尾盘收于4828元/吨。
现货方面，期货价格大幅回落，现货报盘增多，但持货商报盘下跌有限，套利盘多与09平水出货，或12贴水80-100出货。山东地区银星4800元/吨（-40），马牌4900元/吨，凯利普4900-4950元/吨；鹦鹉报价3700-3800元/吨(-75)。
观点看法：季节性消费旺季，纸厂提涨成品纸出厂价格，但此前白卡纸提涨500元/吨，实际落实仅200-300元/吨，而生活文化普遍提涨100-200元/吨，目前实际落实在0-50之间，终端消费整体不及往年，并且今年海外消费较差，大量出口成品内销，加剧了内供压力。并且，本周由于现货价格较高，现货市场成交整体较少，且集中性到港卸货较多，导致常熟库存暴涨超 20%，国内主要主要地区纸浆库存触底反弹。加之，当前木浆进口盈利窗口打开，进口盘面套利价差较大，旺季不旺情绪有所增加，或整体施压浆价走势。

螺矿

工业和信息化部官网9月3日发布根据中国轻工业信息中心数据整理的2020年1-7月家电行业运行情况。数据显示，2020年1-7月全国家用电冰箱产量4691.3万台，同比下降2.0%；房间空气调节器产量12353.0万台，同比下降14.0%；家用洗衣机产量3984.9万台，同比下降2.6%。主要城市HRB400螺纹钢报价：上海3750元/吨，天津3770元/吨，广州4060元/吨，唐山方坯3490元/吨，上海废钢2450元/吨。

煤焦

3日焦炭现货市场继续稳中偏强，山西焦化去产能继续推进，孝义发布落后产能淘汰通知，要求相关企业十月底前完成4.3米焦炉淘汰任务，涉及焦炭产能500万吨；焦煤市场整体持稳，供需矛盾有所改观，但煤种之间分化依然严重。近期山西淘汰焦化落后产能动作频繁，太原、孝义相继发布4.3米焦炉淘汰通知，导致市场对焦化产能收缩的预期进一步增强，从而推升期价，但短期的价格连续走高已使预期得到充分体现，后期不排除调整的可能。