国务院印发北京等四地自贸试验区方案；国办发文：以新业态新模式引领新型消费加快发展；央行、外汇局拟便利境外机构投资债市：取消即期结售汇限制；财政部等部门明确燃料电池补贴政策 明确以奖代补及城市群申报；欧美股市集体收跌道指跌超500点 国际金价走弱美油跌逾4%。

股指期货

短线：  周一A股市场主要指数高开低走，未能延续上周五涨势。盘面上，个股及行业板块普跌，受台海关系紧张影响的军工板块领涨，消费、金融和科技板块全线明显收跌，市场热点非常匮乏，上周领涨的非银金融并未因券商合并消息大涨。两市成交环比大降10%，仅7551亿元。上周五大幅流入的外资再度大幅流出，沪股通和深股通北上资金合计流出达48亿元。期指跟随现指明显收跌，上周下半周明显增仓的IF和IH周一较大幅度减仓，期指依然短线操作为主。技术上，上周的反弹明显修复了前期的破位走势，本周一的下跌一定程度上是对于是上周五大涨的修复，整体上，反弹趋势未变，上证综指、沪深300等指数依然收于60日线以上。目前的风险在于外盘的影响，隔夜欧美股市再度大跌，短线将拖累A股。

   中长线：我国经济复苏态势良好、市场资金面充裕合理、以注册制为代表资本市场改革持续推进，牛市根基未变，长期走势乐观。

国债期货

公开市场方面，央行公告称为对冲政府债券发行缴款等因素的影响,维护季末流动性平稳，9月21日在开展中央国库现金管理商业银行定期存款操作800亿元的基础上,以利率招标方式开展了1400亿元逆回购操作，包括1000亿元7天期和400亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.20%、2.35%，当日有800亿元逆回购到期，净投放1400亿元。资金面方面，银行间市场资金紧势有增无减，隔夜品种上行10.30bp报2.2040%，7天期上行2.90bp报2.2620%，3个月期下行0.60bp报2.6730%。银行间现券方面，10年期国债活跃券200006收益率下行4.50bp报3.0900%，5年期国债活跃券200005收益率下行4.50bp报2.8900%，2年期国债活跃券200002收益率下行1.22bp报2.6700%。国债期货大幅收涨，10年期主力合约涨0.43%，5年期主力合约涨0.29%。
当前现券收益率已经对经济增长预期有较充分体现，利率上行的动力边际减弱；从供给压力上看，四季度以后，供给压力对债市的压制与扰动将减小。从当前的利率点位看，债券配置的相对价值凸显，但货币政策保持稳定，债市“上有顶下有底”的震荡格局仍将继续。

棉花

1、隔夜ICE美棉震荡下跌，ice棉花 12月合约报收65.24美分，跌0.42美分。受累于商品及股市均大幅下跌的人气消散拖累，因新冠肺炎病例增加加大市场对经济复苏的忧虑。单棉市而言，近期的飓风影响仍未实质性反应在作物产量上，仍需观察等待。ICE棉花可交割的2号期棉合约库存为增加至6987包，前一交易日为6108包。
2、国内棉花市场维持震荡整理态势，国储棉投放昨日成交100%，棉价折3128B价格13678元/吨，较前一交易日涨192元/吨，市场需求尚可，价格波动加大。
3、国内新棉已经零线采摘，需关注天气变化对采摘的影响。疫情影响需求的忧虑依然未能放松警惕，中美贸易关系的不确定性依然给棉市带来较大波动。
4、技术上，郑棉期价走势转入震荡反弹略显偏弱态势，不过下方支撑依然明显。

白糖

隔夜原糖大幅下挫，ICE原糖10月合约报收12.56美分，跌1.57%,受累于新冠疫情影响引发全球股市和大宗商品的集体下跌的共振表现。不过从基本面来看，糖市供需格局表现并不差，ICE伦敦白糖交割量较大和巴西巨大的出口量说明需求表现尚可。但市场重心开始转向北半球，印度即将迎来新榨季开榨，增产预期和积极的出口政策给国际糖市带来供应压力。。ICE原糖净多减持制约价格，但仍在区间内震荡运行，但技术上，ICE原糖10月合约仍在周均线上方运行，走势依然偏强。
国内糖市现货昨日持稳运行，交投减弱。从盘面贴水幅度仍较大看，限制郑糖的调整空间。当前内蒙甜菜糖已经开始加工，新糖即将上市的供应给市场带来观望情绪，但需观察天气对甜菜收割的进度影响，近期内蒙雨水偏多开机或有所延后。近日即将公布海关食糖进口数据，预期进口减少。

粕类

昨日沿海豆粕价格3070-3140元/吨一线，波动10-20元/吨。国内沿海一级豆油主流价格763-7730元/吨,涨100-150元/吨。豆粕期货价格回落，豆粕成交略有增加，总成交11.8万吨。豆油期货价格上涨，豆油成交清淡。
隔夜CBOT大豆价格回落。近期国内豆粕消费趋于旺盛，上周国内豆粕库存再度下降，推算当周豆粕表观消费量接近180万吨高位。随着双节临近，中下游备货需求增加，预计节前豆粕表观消费量将保持活跃。未来CBOT大豆价格可能存在一轮驱动因素的转换，中国买需对CBOT大豆价格上涨的驱动作用将逐渐减弱，市场关注点将逐渐转移到新作美豆的产量以及拉尼娜可能使巴西大豆减产的预期上。CBOT大豆11月合约需关注1060美分/蒲式耳压力，DCE豆粕1合约价格关注3050元/吨附近支撑。

鸡蛋

中秋备货临近尾声，蛋价昨日开始回落，截止9月21日国内蛋价保持在在3.4-3.5元/斤。
供应层面：在产存栏仍处于高位，开产仍偏多，但由于中秋备货，旅游和送礼需求较大，小蛋价格近期偏强，温度下降产蛋率和蛋重仍在回升，淘鸡价格处于历史同时期最低价，淘鸡有所加速，冷库蛋所剩不多但对市场冲击仍存，整体市场鸡蛋供应充足。
需求层面：从本周蛋价运行情况来看，鸡蛋需求整体好于预期，不过从阶段性来看，中秋备货已进入尾声，蛋价旺季拐点或来临。

苹果

期    货：高开走高回落，01主力收7427元/吨，价跌9点，成交放量增仓；
跨月价差：10-01差走阔，10、01走弱；
西部晚熟富士订园如火如荼：西部产区早熟富士行情结束，采青富士、晚熟富士揭开序幕，部分产区采青富士已经供应市场，晚熟富士也陆续摘袋，陕北产区富县、洛川产区依旧是高价区，订园价格在3.0-3.5元/斤，高价区在3.5-3.8元/斤；宜川、延长等产区订园价格在2.5-3.0元/斤，从客商订园情况看，今年晚熟富士价格好于去年，且提振了果农对晚熟富士的预期。山东红将军表现一般：烟台产区红将军收购进入高峰期，但是红将军上色较差、口感不佳导致客商调货积极性一般，价格也较往年低（见图1），80#一二级价格2.2-2.5元/斤。
销区方面：中秋。国庆临近，销区走货较好，尤其是西部产区苹果，走货速度较快，山东产区的红将军、库存富士走货相对较慢。
陕西部分产区有降雨天气或影响晚熟富士上色，需重点持续关注

玉米系

昨日国内玉米现货市场涨跌互现，山东河南部分地区现货价格走弱，山东深加工厂门玉米到车数量开始有所提升。据天下粮仓最新发布的东北三省玉米减产预估显示，东三省综合减产14.7%，从该数据看减产超1000万吨，后期该数据与真实减产幅度距离仍有待进一步验证。目前临储玉米已拍卖近5700万吨，再加上一次性储备累计成交812万吨，累计合计成交约6500万吨，但出库差强人意，目前出库大约5-6成左右，预计将有至少2000万吨的临储拍卖玉米进入结转库存，将成为2020/2021年度新季玉米不可忽视的供应量。上周国家发改委公布2021年粮食进口关税配额申请和分配细则，2021年玉米进口关税配额总量维持720万吨不变。但根据USDA出口销售报告显示，新季玉米销往中国的量已经超过了720万吨，新年度玉米进口将同比大幅增长，至少将在1000万吨以上。但即使这样，玉米供需缺口问题仍存，将限制玉米下跌空间。华北玉米将集中大量上市，东北玉米10月份也将集中上市，尽管下跌空间相对有限，但大量新季玉米上市也将带来一定压力。此外，上周玉米及淀粉基差继续大幅走低，预计继续下行空间有限，关注后期做多玉米及淀粉基差机会，也将给玉米及淀粉盘面带来做多基差套保盘压力。

红枣

期货方面：期价整体震荡运行，早盘增仓突破10200后震荡减仓回落，收于10135元/吨。现货方面：新疆产区各地剩余货量不等，且货源品质参差不齐，交易价格有高有低，拿货客商按需采购，购销随行；内地销区市场库存货源供应充足，客商拿货热情有所减缓，多挑拣货源按需采购，成交以质论价。期现展望：节前备货趋于结束，目前销区库存仍然充足，现货价格或将继续低位稳定。对于新季合约而言，短期内新枣处于生长关键期，连阴雨、冰雹等不利天气仍会对盘面形成支撑，并且在脱贫攻坚的最后一年，市场预期托市政策仍将延续，现货收购价有望高位，但受制于期价处于高升水状态，预期未落地之前，期价或维持宽幅震荡。

尿素

行情小结：今日尿素收跌，01合约收于1638点，波动范围在1635-1673点，盘面一路走低，至收盘期间未有明显回升。山东地区主出厂价格维持在1720元/吨，河南地区主流出厂价格维持在1670元/吨，内蒙地区主流出厂价格维持在1460元/吨。今日下跌，主要原因有两方面，其一现货价格上涨，带动期货价格上行；其二前期印标召开，但未能如约打击国内市场信心。

铜

9月21日上海铜现货52420-52520元/吨，升贴水(升)30 - (升)70/吨，上期所铜库存较上周增6787吨至176873吨。据SMM8月份精铜制杆企业开工率为72.66%，环比减少3.50个百分点，同比减少2.79个百分点。 在4月开工率创历史新高后，8月精铜杆企业开工率环比连续第四个月下滑，同比也出现负增长。8月铜杆厂成品库存压力增大，订单预期悲观，企业在9月仍有停产检修计划，预计9月开工率环比继续小幅下移。智利国家铜业7月铜产量总计13.33万吨，环比增加1%，同比下滑4.4%。上周五智利国家铜业的工人警告称，在新冠病毒大流行期间，他们将采取“行动”，应对他们所称的工作威胁。近几个月来工会和公司之间的紧张关系在发酵，原因是工会抱怨公司没有遵守新冠病毒预防措施，以及保险定价过高。

镍

镍矿：
镍矿价格仍然强势，Ni:1.5%镍矿CIF价格涨1美元/湿吨至69美元/湿吨，现货市场可流通货源不足，期单亦偏紧。
镍铁：
高镍铁市场主流参考价暂稳1180元/镍（到厂含税），目前主流钢厂意向询价在1150元/镍（到厂含税）附近，周内高镍铁市场博弈为主，整体成交冷清。
电解镍：
金川对沪镍2011合约升贴水报价:+1500元~+1600/吨；俄镍对沪镍2011合约升贴水报价:-500~-450元/吨，镍豆对沪镍2011合约升贴水报价-900~-800元/吨。
价差：
①镍板仓单进口亏损2462元/吨，镍板提单进口亏损2228元/吨，免税镍豆提单进口亏损210元/吨；
②沪镍升水镍铁-30元/镍点；
不锈钢：
青山平盘开单；

铝

21日长江14770跌20升水105，南储14960跌20；隔夜沪铝主力2010收盘报14575跌80，LME铝收盘报1782跌13.5。
宏观方面，欧洲疫情再度爆发，引发市场担忧，股市暴跌拖累商品。
基本面方面，华昇新材料投产，氧化铝仍维持低迷，阳极价格持续反弹；电解铝产能加速回升，海鑫二期、宏泰投产；21日SMM铝锭库存报73.5万吨，同比上周四降0.5；8月未锻轧铝进口创新高，高达39.5万吨，继续小幅回暖。

贵金属

欧洲央行行长拉加德：“复苏的力度仍然非常不确定，而且不平衡和不完整。因当前环境的不确定性，需要非常仔细地评估汇率等。如果经济复苏要恢复并进一步加强，经济仍需要支持。欧洲央行随时可以根据需要调整政策。”美国财长努钦和美联储主席鲍威尔将于9月24日在参议院银行委员会就新冠肺炎疫情的援助问题进行作证。美联储：家庭对当前财政状况的看法略有改善；未来3年的通胀预期升至3%，此前为2.7%。
后市研判：随着各国经济的恢复，疫情期间极度的货币宽松政策或逐渐退出，但长期宽松的格局仍将持续，全球利率仍将长期保持低位。11月即将迎来美国总统大选，美国国内政治或将围绕大选展开激烈争夺，叠加美国抗疫不利，美元跌势难改。贵金属长期看涨趋势不变。多种利空因素大幅回落，金银处于中期调整阶段。

原油和燃料油

隔夜原油盘中大跌，但收盘有所回升，收跌超3%。利比亚暗示部分原油出口将恢复、疫情病例激增给需求前景蒙上阴影，股市重挫和美元反弹也施压油价，原油大幅回调。英国、法国等国新增确诊病例增加明显，市场担忧疫情二次爆发，拖累全球金融市场大幅波动，股市和大宗商品回调明显。不过目前疫情仅在部分国家有所抬头还远不能说二次爆发，而且OPEC上周会议的表态将继续支撑原油市场。除非近期疫情加速恶化否则原油不具备大幅下跌的基础。燃料油跟随原油回落，跌破1800，但随着原油收盘回升日内料重新站上1800，关注1850一线压力。

玻璃和纯碱

昨晚晚，纯碱主力收于1711点，玻璃主力收于1643。昨日国内纯碱市场整体走势以稳为主，企业挺价出货等因素，导致周内供应增量。企业陆续出货和成交，库存依旧表现下降趋势。下游需求端，从目前了解的情况看，相对稳定。其中，轻质纯碱市场人士反映需求一般，采购积极性趋缓，部分企业消耗库存为主，

塑料

上游：亚洲乙烯850-800，亚洲丙烯905-865，乙烯、丙烯价格平稳。现货市场：市场线性、PP价格价格重心上移。华东地区线性报价7550-7700，PP报价8050-8400。周一，塑料和PP小幅上涨，主力盘中减仓，市场短期向下动能减弱。原油近期走势偏强，石化库存再度回落，临近长假，下游备货意愿增加，聚烯烃短期偏强走势

橡胶

泰国原料市场白片54.29，烟片58.06，胶水47.3，杯胶36，泰国原料价格小幅上涨。沪胶日内上涨，华东市场全乳胶价格在11900元左右，泰标混合在10900元左右，现货市场成交有限。

甲醇

甲醇现货市场价格今日震荡整理，江苏太仓地区甲醇现货市场价格1935元/吨，较昨日下降5元/吨；鲁南地区甲醇现货市场价格1780元/吨，较昨日下降60元/吨；河北地区甲醇现货市场价格1680元/吨，较昨日下降20元/吨；河南地区甲醇现货市场价格1730元/吨，较昨日价格稳定，蒙南及陕北地区甲醇现货市场价格1450元/吨，较昨日价格稳定。宁波甲醇甲醇现货资源紧张，贸易商惜售；广东地区甲醇现货市场价格1935，较昨日下降15元/吨。

沥青

上周沥青期货价格保持震荡，主力合约下跌8点，收于2424元/吨。现货市场，上周现货市场受库存压力较大影响一路走低，山东地区周内价格2400—2580，华东地区主流成交价2600—2650.沥青上周走稳主要原因有两点，第一，美原油受飓风影响上涨，WTI从最低36.13反弹至40.98美元。另一方面，上周西北华北地区刚需略显平淡，部分厂库库存积压，有排库需求。后续应当持续关注原油价格走势，以及终端需求实际改善情况。预计原油上涨空间有限，将保持38—42美金区间运行，现货市场或将止跌企稳。期货市场将保持偏弱震荡，运行区间2400—2500。

PVC

上游：亚洲乙烯850-800，西北电石2750-2850，乙烯、电石价格平稳。现货市场：市场PVC价格基本平稳。华东地区电石法5型报价6630-6750，华北地区电石法5型报价6560-6770。华南地区电石法5型报价6750-6930；周一，PVC期货小幅上涨，主力盘中放量增仓，市场短期震荡偏强行情。PVC厂家库存压力不大，同时亚洲市场PVC价格连续上涨利多国内市场，下游市场整体利润较差，市场高价货源成交困难，预期PVC期货短期震荡偏强行情。

苯乙烯

北京时间22日凌晨，原油期货周一收低。美国WTI原油期货价格下跌超过4%，因为市场有报道称利比亚军事指挥官哈利法-哈夫塔尔（Khalifa Haftar）将解除为期8个月的原油出口封锁，此前利比亚全国所有的原油生产几乎已完全停产。受此影响，SC2011盘面一度跌幅超过7%。原油价格对苯乙烯的价格影响显著，EB2101于夜盘开始下行，跌至2.72%。现货方面，江苏现货报价5425元/吨，较前一交易日上涨50元/吨。

PTA与乙二醇

昨日夜盘PTA和MEG跟随原油走低，分别收报3600、3792。昨日PTA现货整体商谈气氛偏差，聚酯工厂买气较弱，下周及月底主港现货01-190报盘，递盘01-195到198；非主流现货及在库旧货报盘01-195到220，主流现货01-195到192商谈成交，本周及月底3403-3410自提成交。昨日MEG市场商谈一般，以贸易商基差套利操作为主，本周现货基差01-85到01-90左右，商谈3770到3825成交 ，MEG整天商谈活跃性一般。由于市场担忧外围疫情的二次爆发，全球金融市场大幅动荡，原油大跌，再加上当前现货市场需求恢复情况不及预期，带动PTA和MEG回落，特别是前期表现偏强的MEG受到新产能投产打压期价跌幅较大。但是，当前原油波动加大，而旺季需求并未彻底恶化，再加上欧洲等地MEG供应紧张导致国外MEG价格高企，不宜过分看空。

液化石油气

昨日LPG期货市场平开，夜盘窄幅震荡整理，今日上午开始走弱，偏弱震荡后快速下跌，并最终收于3480。今日下跌主要受两方面原因影响，一是原油反弹遇阻走弱，二是现货市场周末价格走势较弱。现货市场，华南粤西一线供应压力减轻，昨日中石化单位领市小涨，码头跟涨谨慎，氛围表现温和。珠三角主流2830-2930元/吨，粤西主流2800-2870元/吨，粤东主流2520-2940元/吨。华北民用气稳中走跌，整体交投氛围一般，市场难寻实质性利好支撑，且外围走势偏弱牵制下，昨日卖方稳中走跌以刺激出货；原料气稳中下调，周末烷基化走跌利空上下游心态，调油弱势牵制下，昨日小幅走跌50元/吨。昨日区内醚后碳四主流成交在2750-3000元/吨，河北民用市场成交在2890-3000元/吨，河南民用市场成交在3100-3150元/吨。

纸浆

现货方面，期货区间震荡，现货市场刚需成交为主，部分纸厂节前开始备货，成交有所放量。山东地区银星、太平洋、俄针，南方松对外报4650元/吨，马牌4710元/吨(-10)，凯利普4850元/吨；鹦鹉报价3650元/吨。
观点看法：继上周外盘浆厂及国内文化纸厂提涨木浆及成品纸价格后，周一，APP再度提涨旗下白卡纸价格300-500元/吨，为市场提供部分支撑情绪，但下游成品供给维持宽松格局，经销商库存依旧较多，前期订单暂未向上传递至纸厂，经销商对于价格落实普遍保持谨慎，折半落实概率较大，对浆价实际支撑作用有限，且下游经销商节前备货情绪相对较低。而白卡纸节前备货完毕，生活用纸假日商超基本不做备货，终端需求相对疲弱。当前传统旺季不旺情绪较浓，本周港口库存再度开始累积，且根据港口出货速度看，基本仅有正常时段一半水平，拖累纸浆消耗，施压浆价走势。

螺矿

瑞银集团（UBS）分析师在9月8日发布的一份报告中表示，由于钢铁需求回升以及出于经济因素考虑，全球钢铁制造商目前正在重启约22座因新冠肺炎疫情导致焖炉或暂时停产的高炉，占受影响高炉总产能的约34%。分析师表示，鉴于闷炉的时间限制以及需求的回升，预计大多数闲置高炉将在2020年底前重启。据市场统计，由于疫情等相关因素，2020年全球共有72座高炉被闲置或封炉，涉及粗钢产能1.32亿吨。国家统计局公布，8月我国铁矿石原矿产量7699.6万吨，环比7月份铁矿石原矿产量增5.4%，同比增3.6%；1-8月铁矿石原矿产量累计56217.9万吨，累计同比增长3.5%。

煤焦

21日焦炭现货市场整体持稳运行，第三轮提涨尚未得到钢厂响应，焦企库存低位心态乐观，生产发货积极；焦煤市场整体持稳，供需矛盾有所改观，但煤种之间分化依然严重。目前来看，煤焦现货短期仍以稳中偏强为主，但基本面上的一些细微变化需要关注，主要是唐山环保政策导致的钢厂高炉开工的下滑已使焦炭需求已进入瓶颈期，若政策持续恐对焦炭价格造成长期压力，期货近期盘面明显走弱，不排除继续下行的可能。此外，受唐山环保限产和内蒙煤矿检查影响，煤焦供需结构逐步扭转，品种间的强弱关系正在悄然变化，焦强煤弱的格局可能面临转变，建议投资者重点关注。