央行净投放5500亿流动性 连续3个月超额续作麻辣粉；易会满：选择适当时机全面推进注册制改革 着力提升资本市场功能；易纲：　财政部：前三季度地方政府新增债券完成全年发行计划的91%；央行综合运用数量、价格、结构工具 为经济复苏提供了有力支持；美国股市小幅收跌 欧股主要股指跌超2%。

股指期货

短线：周四A股市场主要指数延续调整走势，不过除了科创板外，主要指数调幅幅度不大。但盘面上，个股及行业板块跌多涨少，盘面抛压较前一交易日明显增加。量能方面，沪深两市日成交环比下降8%，仅7600多亿元。沪股通和深股通北上资金合计流入13亿元，外资未大幅离场。期指跟随现指调整，涨跌幅与标的指数接近，收盘总持仓不同程度增加，未延续前两个交易日的减仓趋势，资金为继续离场。技术上，主要指数多数反弹至7月中旬以来盘整区间上轨后承压回落，不过主要指数均站在所有均线之上，技术形态良好，短线调整不影响中长线上涨趋势。消息面上，继9月进出口数据明显好于预期后，9月信贷和货币供应数据也好与预期，“宽货币和宽信贷”政策延续，利好股市。

中长线：我国经济复苏态势良好、市场资金面充裕合理、以注册制为代表资本市场改革持续推进，长期走势乐观。

国债期货

公开市场方面，央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕，10月15日开展了5000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作（含对10月16日MLF到期的续做）和500亿元7天期逆回购操作，充分满足了金融机构需求。7天期逆回购中标利率2.20%，1年期MLF中标利率2.95%，均与上期持平，当日无逆回购到期，净投放5500亿元。资金面方面，Shibor短端品种多数上行，隔夜品种上行10.10bp报2.0630%，7天期上行5.50bp报2.1910%，3个月期上行1.70bp报2.7740%。银行间现券方面，截至10月14日17：00，10年期国债活跃券200006收益率上行0.72bp报3.2222%，5期国债活跃券200005收益率上行2.50bp报3.1200%，2期国债活跃券200002收益率持平上期报2.8000%。国债期货全线小幅收跌，10年期主力合约跌0.08%，5年期主力合约跌0.11%，2年期主力合约跌0.05%。

央行发布数据显示：央行超量续作MLF对市场有短时提振作用，但债市仍然承压。中国9月CPI同比增长1.7%，预期增长1.9%，前值增长2.4%；9月PPI同比下降2.1%，预期下降1.8%，前值下降2.0%。目前利率已经全面高于年初并回到去年10月份水平，叠加CPI走弱，债券收益率已经出现了某种程度的超调。

棉花

1、隔夜ICE棉花波动较大，价格继续在高位运行， 12月合约高位运行报收69.22美分/磅，涨0.29美分，价格逼近70美分关口，同时盘中下挫幅度亦较大，受累于临池大宗商品整体波动下行的拖累，不过市场在等待美棉出口数据，预期销往巴基斯坦和越南的数量可观给市场带来提振，且全球棉花需求在增强，尤其是中国和孟加拉国、越南及印尼。ICE棉花可交割的2号期棉合约库存增至24457包.

2、国内棉花市场继续偏强运行，新疆籽棉价格坚挺上扬，抢收积极，收购价格7.7甚至8元/公斤。

3、当前为纺织旺季，需求增加，纺织下游纱线和布匹库存消化加快，棉纱价格亦大幅上涨，纺织企业加快采购原料。化工短纤维价格持续上涨同样提振棉价共振上行。

4、郑棉运，至成本线以上，技术上略显超买，昨日晚间大幅波动测试下方5日线支撑有效，同时仍在试图站稳60月线，走势上高位偏强运行。

白糖

隔夜国际ICE原糖震荡收跌，仍在14美分上方，3月合约收盘报14.19美分/磅，跌0.07美分，受累于临池原油大幅下挫的拖累而盘中大幅下跌和雷亚尔汇率走弱拖累糖价，不过走势仍显偏强，且印度的出口政策仍存在不确定性。市场在关注北半球主产国的产量和开榨初期的天气情况。技术上，原糖主力合约突破后在14美分附近波动。

国内糖市现货交投一般，价格较为坚挺，郑糖走势偏强中略显压力，因运行至前高附近。基本面看，甜菜糖供应陆续增加和进口加工糖供应令盘面套盘资金的增加制约糖价，另外全国9月产销数据显示结转同比高于去年，不过四季度的需求全年最高时段，有利于糖价偏于上行，且期价仍在修复期糖合约破成本的空间和强基差的情况。技术上，2101合约仍未摆脱震荡格局，关注国庆节前高点的压力表现，突破方能向上打开空间，否则仍需在震荡区间内运行。

粕类

昨日沿海豆粕价格3180-3260元/吨一线，涨10-20元/吨。国内沿海一级豆油主流价格7440-7540元/吨,跌50-70元/吨。豆粕期货价格震荡，豆粕成交增加，总成交23.76万吨。豆油期货价格下跌，豆油成交增加。

隔夜CBOT大豆价格在中国需求拉动下反弹。10月WASDE报告下调美豆产量，从历史规律来看，11月之后USDA对美豆产量的预估将趋于平稳。另外我们认为中国对美豆的采购已经接近完成。因此此前CBOT大豆价格的上涨驱动均已基本兑现。CBOT大豆价格可能将进入上涨轮驱动因素的转换阶段。市场关注点正逐渐转移到拉尼娜给巴西带来的干燥天气可能使巴西大豆减产的预期上。目前巴西的干燥天气仅仅是推迟了巴西大豆的种植，在这种情况下可能会给美豆留出更多的销售时间窗口，因此虽利多CBOT大豆价格，但上涨推动力仍有限。不过若干燥天气持续至12月甚至明年初，届时干燥天气将对巴西大豆产量造成显著的负面影响，在这种情况下CBOT大豆价格仍有望进一步走高。短期来看CBOT大豆11月合约料在1000-1080美分/蒲式区间内整理并完成上涨驱动的转换。DCE豆粕价格将跟随CBOT大豆价格波动，M2101合约价格预计将在3050-3300元/吨区间内宽幅震荡整理。

鸡蛋

昨日蛋价整体稳定，局部下跌，截止10月15日国内蛋价3.2-3.3/斤。供应层面：在产存栏同比偏高，但处于下降趋势。目前开产对应5月初中旬补栏，5月中旬补栏迅速减少，因此新开产开始迅速减少，后面一个半月仍将低迷，小蛋压力并不大，不过蛋率和蛋重仍将增加。淘鸡方面，由于节前淘鸡偏多，而双节期间蛋价好于预期，养殖整体有盈利，因此淘鸡减少，淘鸡价格上涨。库存方面，冷库蛋冲击基本结束，中间环节库存经过补货，库存有所增加。整体来说，鸡蛋供给总量仍较大，但阶段性小幅下降。需求层面：假期结束后，季节性因素影响不再，需求或有一定幅度的回落，另外替代品方面，猪肉回落但仍处于高位，蔬菜高位稳定，有利于鸡蛋需求。需求季节性减少回归正常。

苹果

期    货：震荡行情，01主力收8264元/吨，价跌92点，成交放量增仓；

跨月价差：01-05价差收缩，01、05走弱；

晚熟富士收购持续，西部富士苹果大量下树，但是由于前期霜冻，冰雹等自然灾害，西部产区整体产量同比降低，质量同比较差，优质果占比较少，而且随着收购进行，客商收购较积极，价格整体偏硬，果农观望心理明显，挺价惜售情绪较浓，洛川产区70#板上品主流价格3.00-3.5元/斤，甘肃静宁产区主流优质货源70#起步价格在4.00-5.30元/斤，有冰雹点的货源价格在1.80-3.00元/斤。山东产区国庆节期间开始上市，截止到13日还未大量上市，目前袋富士片红一二级80#以上价格在2.80元/斤左右，纸袋富士条纹一二级80#以上价格在3.2-3.5元/斤左右。全国产区整体表现优果价格高的特点，而且西部产区随着收购的进行，好货逐渐减少，或有部分客商来山东产区调运货源，后期需重点关注山东产区货量大量上市后的价格走势。

玉米系

现货综述：国内玉米价格以稳为主，山东地区强势运行。截止15日，国内玉米现货指数2378元/吨，较昨日上涨7元/吨。其中，山东地区深加工企业玉米收购价为2380-2510元/吨，大多企业较昨日上涨10-60元/吨不等；辽宁锦州港收购当季新粮的价格较昨日持平，为2490-2500元/吨；鲅鱼圈港收购容重在720水分15%以内的新粮价格在2500元/吨左右，较昨日上涨10元/吨。

国内玉米淀粉价格继续上涨。截止15日，全国玉米淀粉市场价格指数为2885元/吨，较昨日上涨18元/吨，较去年同期2381涨504元/吨，涨幅在21.17%。山东地区玉米淀粉市场主流报价在2960-3050元/吨，较昨日上涨10-100元/吨；河北地区玉米淀粉价格在2990-3000元/吨，较昨日上涨30-50元/吨；东北地区玉米淀粉价格为2700-2900元/吨，较昨日持平。

逻辑与观点：新粮尚未形成有效供给，主产区各省份均有不同程度的减产外加农户售粮心态改变，惜售情绪加重共同推动新粮开秤价高企。买涨不买跌的心态下，下游企业抢粮现象明显。当前正值新粮陈粮交替之时，供需缺口预期增加，市场热情高涨。进口玉米价格优势的扩大促使进口量增长明显。

红枣

期货方面：红枣期货早盘冲击昨日高点未果后震荡减仓回落，收于10085元/吨，盘中增仓几千手仅余372手。现货方面：新疆各产区库存枣剩余货源不等，刚需客商采购为主，走货随行，新枣零星有下树交易现象，看货源品质成交，卖价高低不等。内地销区市场库存枣交易为主，各持货商卖货心态尚可，货源品质不同，卖价不一，下游客商按需补货，成交以质论价。期现展望：节后市场客商减少，交易氛围一般，现货库存仍然充足，红枣整体耐储，或有部分货源转为结转库存对新产季形成压力，另外当前期价主要受托市等预期影响较大，升水于现货，后市需继续关注托市预期的具体内容及落地情况。

尿素

基本面：尿素市场交投按需，商家采购随行就市。内贸采购按需跟进，多数刚需仅限短线操作。农业零星跟进，工业板材采购尚可，复合肥开工延续低位。山东地区主出厂价格维持1630元/吨，河南地区主流出厂价格上调10元在1670元/吨，内蒙地区稳中向好，达到1460元/吨。短期内，内贸工业板材复合肥跟进自身情况灵活调整；局部区域大气污染减量，现货供应减量，需关注内需新单提货以及消息面影响。后市预判：国庆长假后，农业需求进入淡季，工业需求尚未启动，金九银十未达到预期。晋城停车检修使得供应有所收紧。今日，印标发布东海岸cfr279.5美元/吨，西海岸cfr279.94美元/吨，较上一标下跌4.27美元/吨，目前河北、山东、内蒙古等地主流工厂可以接轨，部分工厂当前价格低于此水平，将对国内市场形成一定利好。

粳米

逻辑:粳米期货RR2012价格窄幅震荡，日内区间3430到3443元/吨，波动范围不大。自7月1号起粳米主力日内交易手续费降为0.5元，保证了主力较高成交量，RR2012合约成交量2.5万手，持仓增加510手到2.2万手。粳米期货主粮属性表现较为强势，因国际粮价走高国内市场联动上涨。

现货：现货价格与昨日持平。新粮：黑龙江鸡西圆粒粳稻1.28-1.3元/斤，粳米（龙粳31）出厂价1.9元/斤，今年因长粒市场欢迎度提高，种植结构改变，圆粒偏少；鹤岗19年米1.98元/斤；绥化13/14年粳米1.7元/斤。（天下粮仓）黑龙江地区新粮现货价格处于难涨难跌的局面，短期内粳米价格都将在现价基础上维持窄幅震荡。

镍

镍矿：

镍矿价格仍然强势，Ni:1.5%镍矿CIF价格涨2-3美金至在73-75美元/湿吨，现货市场可流通货源不足，期单亦偏紧。

镍铁：

受原料镍矿成本高位支撑，镍铁厂报价坚挺，高镍铁市场主流参考价涨至1190元/镍（到厂含税）。据SMM报道华东钢厂1200元/镍点（到厂含税）少量采购。

电解镍：

金川对沪镍2011合约升贴水报价:+1900元~+2100/吨；俄镍对沪镍2011合约升贴水报价:-250~-150元/吨，镍豆对沪镍2011合约升贴水报价-500~-400元/吨。

价差：

①镍板仓单进口亏损2252元/吨，镍板提单进口亏损1942元/吨，免税镍豆提单进口亏损310元/吨；

②沪镍升水镍铁-10元/镍点；

铝

15日长江14960跌20升水40，南储14830持平；隔夜沪铝主力2011报14685涨25，LME铝收盘报1854.5涨9.5。

宏观方面，欧洲疫情反弹，多个国家强化封锁政策，市场担忧经济复苏前景；

基本面方面，氧化铝仍维持低迷，阳极价格持续反弹；电解铝产能回升，四季度投产预期放缓；15日SMM铝锭库存报71.9万吨，同比9日增加0.4万吨；8月未锻轧铝及铝材进口43万吨，净进口量增加，其中铝锭进口24.7万吨，上海保税区仍有2-3万吨铝锭库存待入；临近交割，现货对次月高升水，市场大贴水出货，佛山现货需求疲软，华东流通货源偏紧。

原油和燃料油

WTI原油跌0.51%，Brent原油跌1.15%。欧洲出台新的封锁措施引发对需求进一步放缓的担忧和美元反弹、股市下跌一度重挫油价，但EIA库存降幅高于预期和OPEC+在9月遵守了减产协议，支撑油价收复绝大部分跌幅。EIA称，美国上周原油库存减少381.8万桶至4.891亿桶，减少0.8%；预估减少210万桶。原油产量减少50万桶至1050万桶/日。

OPEC代表称，9月OPEC+成员国的减产执行率为102%。美国上周首次申领失业救济人数89.8万，预估为82.5万，前值为84万。 特朗普同意提高刺激规模，民主党也不排除近期达成协议的可能，但共和党执意要对规模较小的刺激提案投票。美国纽约联储10月制造业指数放缓，但新订单和出货量显著改善。多数未来指标上涨，企业对未来六个月增长乐观。欧央行行长拉加德表示，欧元区的金融稳定风险仍在上升，关键是不要过早退出政策支持。

玻璃和纯碱

2020年10月15日中国玻璃综合指数1344.56点，环比上涨-0.09点；中国玻璃价格指数1396.69点，环比上涨-0.13点；中国玻璃信心指数1136.03点，环比上涨0.04点。近期玻璃现货市场总体走势尚可，生产企业出库基本保持稳定，部分厂家库存继续小幅削减，市场情绪变化不大。下游加工企业订单保持平稳水平，采购玻璃原片的变化不大。由于目前贸易商社会库存不多，从厂家直接采购的比例也在逐渐增加。华南地区部分产能计划在下个月的中旬左右点火，以生产普通建筑玻璃为主。

塑料

上游：亚洲乙烯855-830，亚洲丙烯915-880，乙烯小幅下跌，丙烯价格小幅上涨。现货市场：聚烯烃期货下跌，市场现货价格暂稳。华东地区线性报价7550-7700，PP报价8300-8500。周四，聚烯烃期货弱势回调，塑料和PP主力盘中减仓，期货短期回调。聚烯烃市场装置检修计划不多，而后期部分新增装置即将投产，同时石化库存快速累积，现货供应压力较大，聚烯烃后期向上空间有限

橡胶

泰国原料市场白片56.57，烟片59.88，胶水52，杯胶38.5，泰国原料市场价格上涨。周四，沪胶小幅上涨，华东市场全乳胶价格在12600元左右，泰标混合报盘11400元/吨。

甲醇

甲醇现货市场价格小幅度上涨，江苏太仓地区甲醇现货市场价格1925元/吨，较昨日上涨10元/吨；鲁南地区甲醇现货市场价格1920元/吨，较昨日涨20元/吨；河北地区甲醇现货市场价格1830元/吨，较昨日稳定；河南地区甲醇现货市场价格1780元/吨，较昨日价格涨30元/吨，蒙南地区甲醇现货市场价格1500元/吨，较昨日价格稳定；陕北地区甲醇现货价格1480元/吨，较昨日稳定。宁波甲醇甲醇现货资源紧张少量报价1990元/吨，较昨日稳定；广东地区甲醇现货市场价格1915元/吨，较昨日价格降15元/吨。

沥青

由于今年降水影响，沥青的消费时间不断滞后，使得沥青旺季周期大幅缩短，近期沥青消费状况正在逐渐好转，上周厂库和社库水平继续降低，但依然高于往年同期水平，并未有超预期的转好。这样的消费旺季剩余时间已经不多（1个月左右），进入11月下旬后沥青消费又进入季节性淡季，而当前的产量水平依然处于历史高位，沥青价格短期或有触底迹象，但依然不能过度乐观。

PVC

上游：亚洲乙烯855-830，西北电石2700-2800，亚洲乙烯价格小幅下跌，电石价格平稳。现货市场：PVC价格上涨。华东地区电石法5型报价6980-7100，华北地区电石法5型报价7020-7150。华南地区电石法5型报价7200-7300；周四，PVC期货小幅下跌，主力盘中增仓，市场短期维持偏强走势。PVC外盘价格偏强，国内PVC厂家库存压力下降，PVC出口贸易增加，短期现货维持偏强格局

苯乙烯

10月14日国际原油收盘：WTI 11月原油期货报41.04美元/桶，上涨0.84美元，涨幅2.09%；布伦特12月原油期货报43.32美元/桶，上涨0.87美元，涨幅2.05%；SC 12月期货报价257.9元，下跌1.7元，跌幅0.65%。14日纯苯：FOB韩国涨14.67至414.50美元/吨，CFR中国涨3至415.50美元/吨，FOB鹿特丹涨14.25至434.75美元/吨，FOB美国海湾涨5至144.95美分/加仑。上午华东纯苯市场区间震荡。下游苯乙烯市场涨势放缓，纯苯市场整理为主。10月下3500-3520元/吨。11月下3600-3610元/吨。12月下3645-3660元/吨。山东及华北地区纯苯市场行情延续涨势，价格至3080-3200元/吨附近，山东市场价格稳步上涨，炼厂库存偏低，场内商谈活跃，成交较好。

液化石油气

行情回顾：昨日LPG平开后保持震荡，夜盘临近收尾，受原油板块强势影响拉升。昨日上午开盘后延续昨日强势，开盘后快速上冲，最高冲至3853后小幅回落，最终收于3806。

基本面：华南主营炼厂民用气外放量少，且进口码头尚未到船补给，今日成交继续上涨，高价涨势略有放缓。珠三角主流3448-3620元/吨，粤西主流3400-3600元/吨，粤东主流3120-3580元/吨。

国产气：广石化涨100元/吨在3448元/吨，炼厂低价优势仍存，合同户提货热情尚可。中海油惠州涨100元/吨在3450元/吨，汽运出货尚可，有装船计划。码头方面，一级库进口码头尚未到船，且二级库码头供应量少，今日成交继续上涨，高位涨势略有放缓，广州主流成交3550-3620元/吨，珠海主流3570-3590元/吨，局部停出支撑，卖方心态向好。西线地区，粤西一线主营炼厂民用气量少，今日茂名石化涨100元/吨在3400元/吨，炼厂低库无忧。广西石化稳定3350元/吨，装船下水。潮汕地区，福建地区涨势放缓，今日区内价格回稳，区内进口码头即将到船。

进口气，个别进口码头到船推迟，今日成交延续涨势。珠三角比例气3550-3620元/吨，潮汕进口3480-3550元/吨。潮州欧华、东莞巨正源等近期有到船计划。

纸浆

现货方面，进口货源供给相对宽松，期货盘面冲高回落，现货贸易商刚需成交居多，市场成交放量有限，套利盘银星多报平水或盘面扣减20元/吨。山东地区银星、俄针、太平洋对外报4680-4700元/吨（+40），南方松对外报4550-4600元/吨（+25），马牌4700-4750元/吨（+25），凯利普4825元/吨；鹦鹉报价3575元/吨。

观点看法：纸厂旺季情绪表现一般，港口拿货节奏整体偏刚需，到港量受到前期进口利润打开影响，库存累计增长预期偏强，整体施压浆价走势。新一轮外盘报价即将开始，市场普遍预期针叶将维持10月合同报价，而阔叶由于当前供需格局持续表现宽松，价格或有调降。当前国际疫情二次爆发风险加剧，并且各国新的刺激政策落地率较低，经济复苏缓慢，拖累宏观格局，抑制浆价持续走升。国内下游由于四季度电商消费季备货影响，纸厂订单较前期有所好转，且当前库存维持低位，支撑纸厂生产节奏。然而宏观的持续不确定性拖累纸厂备货情绪，市场成交普遍偏刚需采购，或订单式采购居多，抑制浆价的大幅涨跌。

螺矿

国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读2020年9月份CPI和PPI数据：CPI环比与同比涨幅均继续回落，PPI环比涨幅继续回落，同比降幅略有扩大。工业生产者购进价格中，燃料动力类价格下降9.3%，化工原料类价格下降7.8%；农副产品类价格上涨3.9%，有色金属材料及电线类价格上涨2.9%，黑色金属材料类价格上涨1.8%。据中国工程机械工业协会统计，2020年9月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机26034台，同比增长64.8%；其中国内22598台，同比增长71.4%；出口3436台，同比增长31.3%。进口烧结粉总库存1676.94万吨，环比增68.94，处于三季度平均水平；烧结粉总日耗58.51万吨，环比增0.4，处于三季度偏低水平；库存消费比28.66，进口矿平均可用天数26天。

不锈钢

期单：

①10日，青山系304冷轧开出10月11日-10月20日的新盘，福建甬金10月9日 304冷轧销售指导价四尺14500，较9月18日平盘。②14日，无锡市场江苏德龙304冷轧期货价格报14400元/吨（返利100元），10月份交货，报量待批，价格较昨日持平。

现货：

①冷轧市场，无锡甬金四尺毛边基价环比持平在14500元/吨（换算成2.0切15000），德龙、北部湾新材四尺毛基环比持平在14350元/吨（换算成2.0切14650）；佛山甬金四尺毛边基价环比持平在14500元/吨（换算成2.0切15150），德龙四尺毛基环比涨50至14200元/吨（换算成2.0切14700）。

②热轧市场，资源紧张仍存，东特等民营五尺现货环比涨50至14350。

基差：

无锡宏旺-SS2012：530元/吨，环比走阔40元/吨

市场情绪：

SS2012收于14340，涨幅0.31%，最低14170，最高14270。无锡宏旺现货基价14400，与ss2012基差530，日环比走阔40元/吨。成交不畅，无锡、佛山两地304不锈钢主流价格企稳，钢厂平盘，贸易商调涨意愿低。