股指:赛道分化

近期国内主要权重赛道个股显著分化，尤其是大权重白酒板块，贵州茅台低迷的走势相对应其它白酒纷纷大涨。总体上推升市场指数。其它赛道龙头股也分化显著。随着业绩公布向好的赛道股逐步收回回调幅度，业绩相差的赛道股呈现低迷状态。

国债：节后流动性或回笼

随着五一临近，国内央行在货币态度方面，持续坚持货币中性原则。单日逆回购坚持了100亿规模，并无显著变化。市场已经适应央行这种坚持克制的货币调控。五一前市场的利率仅仅小幅波动。由于次轮央行在节前并未大幅投放货币，节后净回笼的可能性也会减弱。

贵金属：GDP增速可观

周四晚间，COMEX金银期货震荡回调。COMEX6月黄金期货下跌5.6美元，结算价报1768.3美元/盎司，下跌0.3%；COMEX5月白银期货下跌3.2美分，结算价报26.053美元/盎司，下跌0.1%。国内夜盘方面，沪金2106主力合约报370.22元/克，下跌0.75%；沪银2106主力合约报5375元/千克，下跌0.98%。

周四晚间，美国公布一季度GDP环比增6.4%，拜登宣布包括加税计划的1.8万亿美国家庭计划，隔夜美债利率小幅回升，金银震荡回调。考虑到鲍威尔在美联储决议中表示讨论QE缩减为时过早，且在基数效应和供给短缺问题影响下，当前通胀是暂时性的，通胀短期上行趋势不改，贵金属仍有阶段性反弹的潜力。

铜铝：伦铜触及万元大关

四月临近尾声，海外有色为首的大宗工业品维持强势，因宏观大环境而言欧美经济低位复苏和弱势美元周期是年度大趋势，同时市场在面对美国加征富人税及南美及南亚疫情失控威胁下，更多资金转而押注多重利好共振下的大宗工业品板块，铜为代表的有色金属强势冲高逼近历史记录。截至周四晚间收盘，伦铜期货一度摸高10008美元/吨，不仅续创十一年高位，更是距离10190美元/吨的历史记录高点仅一步之遥，尾盘收窄涨幅未能站稳万元整数关口，收报9861美元/吨，上涨4.5美元/吨，伦铝期货也维持偏强震荡走势，当日上涨13.5美元/吨，报2413.5美元/吨，续创三年来新高，国内有色夜盘因小长假临近而略显保守，沪铜期货主力合约Cu2106高开低走收报71910元/吨，下跌0.58%，沪铝期货主力合约Al2106报在18870元/吨，上涨0.69%。

二季度以来，有色金属市场再度迎来强势，因其板块正面临多重利好题材叠加的强势风口，无论是海外通货再膨胀预期、新能源新基建还是碳拐点碳中，甚至是疫情爆发的供需错配都对铜铝为代表的有色金属板块带来利好提振，而有色金属基本面自身也处于二季度传统消费旺季下的“备货去库存、供需紧平衡”的产业链微妙现状，使其供需平衡容易受到市场未来预期变量影响而刺激价格方向性选择。

锌镍：新能源终端景气

周四夜盘，沪锌ZN2016跌1.55%，收21930元/吨。近期沪锌多空分歧加剧，从基本面来看， 3月海外锌矿进口增幅超预期，据调研4、5月进口仍将环比增加，缓解矿端供应压力，冶炼费低位反弹，冶炼释放量有望超预期，不过下游正值消费旺季，社会库存稳步去库，支撑下方空间，预计多空交织下短期锌价宽幅震荡为主，建议观望。

周四夜盘，沪镍NI2106跌0.61%，收128700元/吨。近期镍市震荡僵持，从供应面来看，菲律宾恢复出矿，港口库存迎来环比增加，矿价高位回落，镍铁企业成本压力减缓，对未来供应端形成一定压力。

铁合金：夜间黑色商品回落

锰硅：夜间黑色商品回落。根据mysteel公布的数据，3月锰矿进口量260万吨，比较克制。锰矿进口利润倒挂，未来预计锰矿趋紧。锰硅合金生产商南方利润较差，北方虽然有利润，但如果加上限制产能的电费，则也不佳，市场传言内蒙部分地区锰硅生产商在补交电费后可以复产，但利润不佳复产动力不强。

硅铁：夜间黑色商品回落。市场由弱转强，主因主要有两点。第一是4月钢招虽然价格不理想，但是量还是有所增加，且时间较早，显示了钢厂消费意愿较强。第二则是政策面陆续有新的能耗政策出炉，对于硅铁来说，则是宁夏的能耗双控政策影响较大，2020年宁夏产量占全国产量的16%，2021年3月占全国产量的20%，且2021年增产明显，等待各市具体措施出炉。

螺纹钢：价格小幅回落

昨日晚间螺纹钢期货价格小幅回落。供需面来说，昨日上海钢联新一轮产量库存数据出炉，钢材五大品种产量1079.65万吨，环比增加18.3万吨；五大品种总库存2269.34万吨，环比减少132.46万吨；库存降幅加快，表观需求大增。从我们近期接触到的市场情绪来看，下游企业出现了恐慌，下游补库开始。

焦炭焦煤：需求制约存在

周四夜间，焦炭2109高位开盘，震荡下行，报收2637，下跌55，跌幅2.04%。产地环保检查趋严，但高利润下焦企生产动能充足。下游钢厂常态化限产，短期有小幅提产，中长期需求制约仍存。

周四夜间，焦煤2109高位开盘，震荡偏弱运行，报收1750，下跌3，跌幅0.17%。国内煤矿产量释放受限，进口量维持低位。焦企开工下滑真实需求下降。

豆类：基金平仓

周四CBOT大豆期货市场收盘下跌，受累于豆油交易减少和在近期市场上涨后基金卖出。7月期约收低11.5美分，报收1502.25美分/蒲式耳。受此影响，夜盘连粕震荡收跌，美豆回落带来的成本下滑打压盘面。

油脂：油粕套利平仓  

周四CBOT豆油期货市场震荡下行，因为买豆油卖豆粕的套利解锁。7月期约收跌1.27美分，报收59.89美分/磅。受此影响，连豆油震荡收跌。

周四BMD毛棕榈油期货休市。与之相比，国内连棕油高开低走，震荡收跌。

周四ICE加油菜籽期货市场收盘上涨，中断前两日跌势，受供应收紧支撑。7月期约收盘上涨9.4加元，报收842.8加元/吨。夜盘菜油震荡下挫，期价跌破前期高位震荡区。外盘油脂走低，国内小长假临近，市场避险情绪增加，资金离场明显。

棉花: 美棉大幅下挫

周四，美棉大幅下行，得州降雨以及美元走强打压。07合约下跌2.98美分，跌幅为3.33%。美国主产区得州迎来少量降雨，对于前期持续的干燥略有缓解，部分最干燥的地区在关键时刻出现降雨，解决燃眉之急。另外，美元偏强走势也打压棉价。

白糖: 原糖继续调整

周四，糖价继续下行，因超买信号促使投资者获利了结。07合约较上一日下跌0.21美分/磅，跌幅为1.23%。虽然持续上涨存在超买需要消化。但是4月巴西干燥天气依然支撑市场。巴西或面临2012年以来最少甘蔗压榨量。夜盘郑糖在外盘弱势拖累下，跌破5500元/吨一线。

玉米: 上行动力减弱

周四夜盘玉米期货震荡，主力C2109交易区间在2738-2759元，上个结算价跌0.18%。现货方面，北方港口价格相对稳定，锦州新粮集港报价2770-2820元/吨，较昨日持平，日集港量4500吨，本周装船4艘；广东蛇口新粮散船2950-2970元，集装箱玉米报价3050-3080元/吨；东北深加工玉米收购量持续萎缩，黑龙江深加工主流收购2580-2720元/吨，吉林深加工主流收购2580-2750元/吨，内蒙古主流收购2700-2900元/吨，华北深加工玉米价格小涨，山东汽运到货量上涨至622车，山东收购区间2850-3010元/吨，河南2880-2960元/吨，河北2750-2960元/吨。长期来看，随着替代的深化及进口增加，国内玉米市场整体倾向于平衡。

养殖: 生猪小幅收涨 鸡蛋期价上行

周四生猪期货小幅收涨,主力lh2109交易区间在27075-27250元，较上个交易略涨。现货方面，河南生猪价格相对稳定，当地主流报价22.4元/公斤-23元/公斤，较昨日持平。由于12、1、2月仔猪出生及成活率下降，行业一致预期6-8月肉猪出栏或偏紧，部分企业也在增加冻肉库存，而二次育肥场亦增加标猪补栏，这将推迟6月猪价上涨的时点或限制猪价上行高度。

周四鸡蛋期货上涨，主力jd2109交易区间在4908-5005元，上涨约1%。现货方面，今日主流参考价192元/44斤，稳定，大洋路到车4台左右，走货正常。

苹果：节日备货接近尾声

周四，苹果期货延续弱势。主力合约AP2110冲高后大幅回落，收5709元，较上一交易日下跌0.52%，增仓1.8万手，持仓43万手。现货方面，五一备货逐渐结束，后半周出货速度放慢。产区果农交易积极性高，多顺价出货。这主要是因为气温逐渐升高，库存苹果容易产生质量问题，旧季苹果销售的时间窗口逐渐收窄，迫切需要解决库存矛盾。虽然现阶段受价格下调影响及节日备货支撑，走货量有所好转，但苹果销售市场情况仍显一般，走货较多的是低价货源。目前纸袋富士果农货80#起步一二级在1.60-1.80元/斤，与昨日持平。天气方面，产区气温多维持正常，北方部分地区有大风天气，目前来看苹果产区影响不大。

原油：油价短期或维持震荡偏强

美国、欧洲和中国能源需求改善的迹象支撑着价格，尽管印度最近新冠病毒肺炎疫情恶化抑制了需求。美国2021年第一季度GDP增长6.4%，与2020年第四季度4.3%的增长相比有所回升，但媒体报道称一季度GDP增速不及预期的6.5%。广泛接种疫苗、重新开放更多企业、刺激政策和就业增长有助于保持美国经济稳定增长。

橡胶：胶价短期或维持震荡反弹

临近假期部分轮胎企业有一定减产行为，从统计来看，五一假期期间轮胎厂家仍有部分厂家安排假期停产检修，检修时间1-5天为主，未计划停产的企业将有一定假期减量行为。当前轮胎厂家库存储备较3月底有一定幅度上升，主要因国内替换市场出货环比减少拖累。

PTA：基本面偏暖

周四夜盘宽幅震荡。PTA维持高检修力度，厂家缩减合约货供应，下游开工高位持稳，需求端相对稳定，节前聚酯降价产销放量，成品累库压力有所缓解，海外订单回流还有待观察，低加工费下成本有支撑。

聚烯烃：下游补库谨慎

周四夜盘跳水走低。节前下游工厂适量备货，但多以刚需采购为主，投机性需求仍然不足，本周石化企业稳步去库，库存压力有所缓解，美金价格延续松动下滑，内外价差逐步收敛，煤炭及丙烯价格强势。

甲醇：到港延迟

周四甲醇期货主力MA2109合约收盘2477元/吨，较上一交易日涨幅0.16%，减仓11万手，持仓107万手。本周沿海甲醇库存74.46万吨，环比上涨幅0.69%，同比下降33.96%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估11.95万吨附近，西南船货陆续抵达江苏区域卸货，受到太仓连续3次封航、部分大船延迟卸货等影响，近期江苏重要公共仓储始终难有明显累库。