股指：赛道再续  

近期随着叶飞爆料事件的冲击，以及资源快速上涨导致国家层面的干预而大幅下挫。在股市层面，再度给资金追求“赛道龙头”的“确定性溢价”动力。顺周期板块个股再度受到市场大幅抛弃，规避“市值管理”的中小盘也是较重的情绪选择。

国债：现券利率回落  

4月份以来，政府相关部分抑制房地产炒作的力度显著加大。货币投机需求减弱。近期国家相关部门引导大宗商品的炒作，将会进一步抑制投机动机。投机货币需求降低，从而降低了货币非理性需求。在现券方面，随着货币需求的降低，利率有所下滑。（注：局部地区为落实房住不炒会产生住房贷款利率上行，这并不是加息的信号。）

贵金属：金银震荡休整

周四晚间，COMEX金银期货小幅上涨。COMEX6月黄金期货上涨0.4美元，结算价报1881.9美元/盎司，上涨0.1%；COMEX7月白银期货上涨4.2美分，结算价报28.025美元/盎司，上涨0.1%。国内夜盘方面，沪金2106主力合约报390.92元/克，下跌0.03%；沪银2106主力合约报5735元/千克，下跌0.42%。

美国最新周初请失业金人数继续回落，隔夜美元指数与美债利率双双下行，金银震荡暂作休整。美联储会议纪要中部分官员预计未来将开始讨论QE缩减，货币政策调整预期对贵金属中线的压制有所显现。

锌镍：市场热度降温  

周四夜盘，沪锌主力合约ZN2106涨0.16%，报22390元/吨。近期云南错峰用电、北方地区环保督察进驻等事件亦对国内冶炼端产生负面扰动，社会库存超预期去库。

周四夜盘，沪镍主力合约NI2106跌1.42%，报126560元/吨。近期沪镍随着大宗商品大幅回落，从基本面来看，沪镍进入六月有转弱的风险，主因是随着印尼HPAL产能陆续投放，电池用镍结构性短缺的矛盾暂难在短期成为市场热点。

螺纹：盘面跌破成本

周四夜盘螺纹钢期货探底回升，总体震荡。供需面来说，周四日出台的上海钢联五大材周产量1098.1万吨，周环比上涨1.11万吨；五大材总库存2040.71万吨，周环比下降72.28万吨。

焦炭焦煤：原料承压回落

周四夜间，焦炭2109高位开盘，震荡下行，报收2420，下跌57.5，跌幅2.32%。环保督察结束，虽然目前生产端仍有政策扰动，但预计焦炭供应将逐步回升。下游开工持稳运行，按需采购为主。

周四夜间，焦煤2109低位开盘，震荡下行，报收1715，下跌89.5，跌幅4.96%。国内煤矿产量释放受限，进口量低位运行。焦企反映到货情况有所好转，暂不急于增库。

铁合金：昨日晚间黑色系商品震荡

锰硅：昨日晚间黑色系商品震荡为主。上海钢联统计的锰硅4月全国综合开工率为：63.8%，较之3月增1.7%，同比2020年4月产量（827235）增10.2%。五大钢种硅锰（周需求）：166840吨，环比上周减0.08%，全国硅锰产量（周供应）：215530吨，环比上周增1.28%。上周（5.13）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国65.69%，较上周增0.96%；日均产量30790吨，增390吨。宁夏成立能耗双控领导小组，乌兰察布5、6月用电控制出炉比4月放松。

硅铁：昨日晚间黑色系商品震荡为主。供需数据来看，上周（5.14）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国53.37%，较上周增0.55%，日均产量17376吨，较上周增275吨。五大钢种硅铁（周需求）：29180.8吨，环比上周增0.16% 。供需来看，并未有实质性短缺。从现货来看，工厂基本处于排单状态，现货紧张，惜售心态较浓。

豆类：出口疲软

周四CBOT大豆期货市场收盘下跌，出口销售报告显示当周出口下滑明显。7月期约收低5美分，报收1533.25美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘低位震荡，盘中期价一度走低，不过尾盘短线资金离场期价略有回升，市场走势略显疲软。

油脂：国际原油下跌

周四CBOT豆油期货市场收盘下跌。国际原油走低拖累市场。7月期约收低0.71美分，报收65.76美分/磅。受此影响，连豆油减仓下行，价格重心进一步下挫。

周四BMD毛棕榈油期货连续第二个交易日大幅下跌，主要因为竞争性植物油价格下跌，尽管5月份迄今的棕榈油出口增长。 8月毛棕榈油期约收盘下跌193令吉或4.49%。

周四ICE加油菜籽期货市场收盘下跌，其中7月期约跌停，远期期约跌幅较小。 7月期约收低30加元，报收903.20加元/吨。 夜盘菜油震荡下挫。近期国际原油不断下滑，全球油脂高位回落。受到成本拖累内盘油脂不断下挫，阶段性涨势告一段落。

养殖：生猪探底回升 鸡蛋低开高走

周四生猪期货探底回升，主力lh2109交易区间23080-23870，跌幅1.56%。现货方面，河南报价18.8-19.3元/公斤，持平；山东报价19.7-20.3元/公斤，较昨日持平。整体来看，由于前期盘面交易冬季仔猪出生减少给出的较多的升水，但生猪现货价格的连续走低，使得市场对于供应恢复的预期进行调整，盘面开始挤压高升水，对于后市而言，需一方面关注现货见底的时间节点及位置，另一方面关注盘面升水释放的程度。操作上，观望为主。

周四鸡蛋期货低开高走，主力合约jd2109交易区间4703-4828元，上涨近1%。现货方面,北京主流参考价190元/44斤，落5元，大洋路到车7台左右，走货正常。

玉米：小幅上涨

周四夜盘玉米期货小幅上涨，主力C2109交易区间在2756-2779元，较上个结算价上涨0.84%。现货方面，北方港口价格相对稳定，锦州新粮集港报价2790-2830元/吨，较昨日持平；广东蛇口新粮散船2960-2980元集装箱玉米报价3040-3060元/吨；东北深加工玉米收购量维持低位，黑龙江深加工主流收购2660-2720元/吨，吉林深加工主流收购2550-2750元/吨。

棉花: 得州降雨打压

周四，近期得州西部降雨影响棉价。07合约下跌1.39美分，跌幅为1.68%。出口报告显示，5月13日当周止，出口较上周增加99%，较四周均值增加45%。但出口数据利好被得州降雨影响盖过。目前西得州的降水足以帮助棉花的种植。夜盘郑棉偏强运行。

白糖: 原糖收涨

周四，跟随商品市场整体走势，原糖价格收涨。07合约较上一日上涨0.09美分/磅，涨幅为0.5%。股市、大宗商品从此前抛售中收复失地，原糖跟随上涨。基本面上巴西乙醇供应紧俏或刺激制糖比下调。

苹果：减产预期炒作

周四，苹果期货大幅上涨。主力合约AP2110增仓上行，收6113元，较上一交易日大涨4.32%，增仓3万手，持仓47万手。天气方面，苹果主产区陕西省遭遇冰雹大风天气，对苹果的具体影响有待观察。目前苹果西北产区、平原地区已经进入套袋期，高原地区六月初开始套袋。今年产地气象灾害频发，点燃市场炒作减产预期的热情。但霜冻或者冰雹天气，由于持续的时间短、受灾的范围较小，对整体的苹果产量影响比较有限。据产区调研反馈，预计今年苹果产量将恢复至往年水平，但仍需等待套袋的具体情况。现货方面，产区走货情况分化，主产区交易氛围尚可，低价区走货情况一般。一方面，主产区近期降价后，看货、采购客商增多，加快了走货进度；另一方面，低价区前期经历跌价清库，剩余货源已经不多，并且库存苹果质量不高，采购客商较少。总体来看，由于疫情影响及其他替代性水果的大量上市，削弱苹果的消费，终端需求始终未见明显提振。目前没有缓解的库存矛盾仍然是制约苹果上涨的关键因素。叠加交割标准大幅放宽，基本面弱势局面仍将延续。

原油：协议谈判取得进展

有迹象显示美伊就美国重返伊核协议谈判取得进展，如果属实，意味着伊朗将在第四季度大幅度增加原油产量，国际油价连续第三天下跌。国际能源署发布了5月份《石油市场月度报告》预计，2021年全球石油日均消费量将增长540万桶，比4月份的报告下调了27万桶。

橡胶：轮胎库存上涨

当前轮胎厂家出货压力仍存，出口市场虽然订单尚可，但是可交付数量在运费拉涨及舱位紧张的影响下，交货周期有所延长，短期搁浅库存仍继续拉动库存上涨。天然橡胶供需基本面相对比较弱，下半年重卡销售数据同比增速可能也会下滑。

石油沥青: 库存环比上升

周四夜间，国内沥青期货合约震荡运行，主力BU2106合约收3140，跌0.76%。现货方面，在本周一现货价格提涨过后，山东和华东连续第二日持稳，分别为3060和3250。本周基本面数据方面，根据隆众资讯，本周炼厂装置开工率为45.4%，环比与上周持平，炼厂和社会沥青库存环比上升，其中华东和山东地区炼厂库存分别上升11.75%和2.98%。

燃料油: 油价日间下挫

周四夜间，国际油价受到伊朗原油出口即将恢复的消息影响而下挫，低硫主力2108合约跌0.03%，高硫主力2109合约跌0.3%。原油方面，在美国东海岸成品油管道Colonial停摆近一周后，昨日晚间公布的EIA原油周度数据显示该事件的影响，截至5月14日，PADD1地区上周汽油库存去化近460万桶，为2020年2月以来的最大单周降幅。政策方面，稀释沥青以及轻循环油加征进口消费税的政策将提振汽柴油裂解价差，此外一些原本用于沥青生产的稀释沥青将被用于调和高硫380。

甲醇：主力大幅减仓

周四甲醇期货主力MA2109合约收盘2520元/吨，较上一交易日跌幅1.6%，减仓18万手，持仓98万手。沿海甲醇库存在80.8万吨，环比上周涨幅1.38%，同比下降33.12%，沿海可流通货源预估在15.9万吨附近。预计5月下旬至6月上旬沿海地区到港57万吨，重要下游工厂进口船货到港增多且多是大型船舶，而沿海公共仓储到港相对有限。