股指：权重重返   

昨日在券商白酒板块的大涨下，股市出现普涨格局，银行板块也获得资金流入。市场再度重返大权重板块。外部方面，前期由于大宗商品快速上升导致政府层面直接干预。人民币兑美元汇率升值预期快速上升。叶飞事件多小盘股形成冲击。

国债：人民币升值预期

在国内方面，受益于中国疫情控制得到的经济好转，但是全球的疫情影响仍然较重。大宗商品在五一后快速飞涨，国内政府直接进行干预。由于供给紧张，而全球货币投放仍然延续，国内央行虽然持续进行货币克制，导致资金流入国内的预期浓厚，人民币升值预期较重。

贵金属：taper影响有限

周二晚间，COMEX金银期货双双上涨。COMEX6月黄金期货上涨13.5美元，结算价报1898美元/盎司，上涨0.7%；COMEX7月白银期货上涨15.1美分，结算价报28.056美元/盎司，上涨0.5%。国内夜盘方面，沪金2106主力合约报393.34元/克，上涨0.94%；沪银2106主力合约报5765元/千克，上涨1.41%。

隔夜美联储副主席表示未来将开始讨论QE缩减，但通胀仍为暂时性。美债利率和美元指数双双下行，COMEX黄金盘中一度站上千九大关。4月美联储会议纪要及近期官员发言中再提QE缩减，但市场前期对此已有所消化影响有限。

铜铝：多空交织

本周，海外有色金属持续震荡，截至26日收盘，伦铜期货报9935美元/吨，跌48美元/吨，伦铝期货收报2383.5美元/吨，跌4.5美元/吨，国内铜铝夜盘震荡跟跌，短期价格在多空交织下处于高位震荡。目前在中国官方及监管明确多次喊话大宗商品材料涨价潮风险后，铜铝等有色短期回探支撑。

螺纹：继续回落

昨日夜盘螺纹钢期货继续下跌。价格的暴涨暴跌此前我们认为主要还是情绪的转换。此前我们认为加速上涨后跌幅不会太小，但是在目前跌幅过千元的基础上我们认为暂时可以考虑谨慎乐观。原因在于第一，急速下跌后目前钢材已经跌至生产成本线位置，螺纹钢现货采购原料的成本来看，高炉生产现货利润已经转负，电炉则达到盈亏平衡线位置，继续下跌需要原料走低；第二，出口价格来看，重新恢复利润，即使不退税钢材出口也是划算的。第三，我们认为下游补库还没有完全完成，虽然因为钢价高企使得下游推迟了一些开工，但下游的需求该有的还是会有，在价格下跌后下游会重新启动补库，使得价格转暖。供需面来说，据Mysteel统计，五大品种周产量1098.1，比上上周产量略增1.1万吨。本周五大品种周消费量降至1170.38万吨。

铁矿：铁矿贴水较大

周二夜盘铁矿09合约弱势止跌，受到1050附近支撑。政策面加大调控黑色板块价格，铁矿弱势回落。粗钢产量回落，后期去产量有望加快。期价快速回落后，基差拉大，后期华东地区梅雨天气，需求受到抑制。铁矿弱势盘整为主，关注政策面变化。

动力煤：期货贴水较大 需求进入旺季

周二夜盘动力煤期货09合约小幅走高，维持平台盘整。政策面加大市场调控，压制煤炭市场价格。现货进入需求旺季，价格维持相对高位，坑口现货价格回落，但去库存加快，限制下行空间，整体维持盘整为主，需求旺季限制下跌空间，关注政策面情况。

焦炭焦煤：供给偏紧持续

周二夜间，焦炭2109低位开盘，震荡偏强运行，报收2385.5，下跌7.5，涨幅0.31%。焦企利润高位，开工积极。焦炭产量环比增加。下游钢厂高炉开工率周环比小幅上升，供需爽增，贴水下期货盘面小幅反弹，建议短线操作。

周二夜间，焦煤2109低位开盘，震荡上行，报收1777.5，上涨17.5，涨幅0.99%。国内煤矿安全检查压力存在，制约产量释放。进口量短期未放开。

铁合金：合金下跌

锰硅：昨日晚间黑色系商品下跌。根据统计局数据，4月锰矿进口量仅为225万吨，几乎与去年持平，低于市场此前预估。供需来看，上周五大钢种硅锰（周需求）：166882吨，环比上周增0.03%，全国硅锰产量（周供应）：215250吨，环比上周减0.13%上周Mysteel独立硅锰开工、产量数据：（单位：吨）上周（5.20）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国65.43%，较上上周减0.26%；日均产量30750吨，减40吨。锰硅供需不差。但随着价格回到高位，生产维持利润，下游钢材因为价格暴跌利润转负将拖累锰硅走势。

硅铁：昨日晚间黑色系商品下跌。河北某大型钢铁企业最终定价7700元/吨低于期货价格，晚于上个月定标时间。供需来看，上周（5.21）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国54.14%，较上上周增0.77%，日均产量17531吨，较上周增155吨。上周Mysteel硅铁供应与五大钢种需求变化：五大钢种硅铁（周需求）：29175.1.8吨，环比上周降0.02%，全国硅铁产量（周供应）：12.27万吨。

豆类：春播顺利

周二CBOT大豆期货市场收盘下跌，因为大豆产量前景明朗，玉米市场暴跌带来比价压力。春播步伐迅速，加上美国中西部地区降雨稳定，已经缓解了人们对全球供应紧张的担忧。7月期约收低11美分，报收1511.75美分/蒲式耳。

油脂： 国际油脂走势坚挺

周二CBOT豆油期货市场收盘上涨，因为买豆油卖豆粕的套利活跃。7月期约收高1.56美分，报收66.69美分/磅。受此影响，连豆油重心上移，冲高回落。

周二BMD毛棕榈油期货强劲反弹，结束了此前连续四个交易日大幅下跌的走势，主要因为外部植物油期货上涨。8月毛棕榈油期约上涨135令吉或3.47%，报收4,025令吉/吨。

周二ICE加油菜籽期货市场收盘下跌，其中包括7月期约。早盘7月期约一度涨停。7月期约收低5.20加元，报收878加元/吨。 夜盘菜油低位震荡。

养殖：生猪震荡为主

周二生猪期货震荡为主，主力lh2109交易区间23620-24300，较上个结算价变动不大。现货方面，各地稳中有跌，河南报价18.4-18.9元/公斤；山东报价18.9-19.6元/公斤，湖北报价18.4-18.9元/公斤，较昨日下跌00.4元/公斤。目前现货跌至低位，养殖端扛价心理上升，后期跌势或减缓。期货前期下跌后，高升水有所释放，而绝对价格也贴近预期的外购仔猪出栏成本，后期转为震荡概率较大。

周二鸡蛋期货上涨，主力合约jd2109交易区间4720-4786元，较上个结算价上涨0.6%。现货方面,各地稳定为主，北京主流参考价193元/44斤，稳定，大洋路到车5台左右，走货正常。总体来看，后期新开产蛋鸡小幅增加，而待淘老鸡增加有限，蛋鸡存栏总体偏向低位稳定。

玉米：政策调控预期

周二夜盘玉米期货继续下跌，主力C2109交易区间在2698-2740元，较上个结算价跌1.24%，因日间发改委表示做好铁矿石、铜、玉米等大宗商品价格异动应对，强化市场预期管理。基本面来看，产区贸易粮由于成本支撑，依然比较坚挺，但国内小麦、稻谷及进口谷物仍然在饲料领域大量替代玉米,消费抑制明显。

棉花:美棉收低 得州降雨持续打压

周二，美国天气总体来看有所改善，美棉价格继续走弱。07合约下跌0.11美分，涨跌幅为0.13%。美棉周度生长报告显示，5月23日当周，美棉种植率为49%，去年同期为52%。得州降雨将改善棉花前景，种植率预计提升。美棉价格维持震荡观点。夜盘郑棉小幅波动。基本面上来看，纺织环节纱线向坯布环节传导不畅，坯布维持微利经营。港口进口棉压力不断上升。

白糖:原糖上涨

周二，原糖价格从低点持续回升。07合约较上一日上涨0.21美分/磅，涨幅为1.2%。巴西乙醇折糖价超过17美分，对于生产企业来说，制糖吸引力下降。另外巴西主产区降雨，或推迟压榨进度，不过利好后期收割的甘蔗的生长。印度方面，疫情导致封锁，从而影响消费。

苹果：回归基本面

周二，苹果期货高位回落。主力合约AP2110偏弱震荡，收6309元，较上一交易日跌1.79%，持仓39万手。现货方面，走货速度有所放缓。主要原因是库存果质量随时间推移下降，客商采购意愿较差，同时果农忙于新果套袋，产区交易氛围颇为清淡。目前纸袋富士果农货80#起步一二级在1.60-1.80元/斤，与昨日持平。新季苹果方面，产区大多已经进入套袋期，高原地区预计六月初开始。

原油：继续关注谈判

市场继续关注美国和伊朗就返回核协议进行的谈判，一些国家疫情恶化对经济和需求的抑制也让交易商谨慎入市，国际油价小幅震荡。印度是世界上第三大石油进口国，该国疫情恶化进行的封锁已经影响了需求。美国石油学会数据显示，截止5月21日当周，美国原油库存4.705亿桶，比前周减少43.9万桶，汽油库存减少200万桶，馏分油库存减少510万桶。

橡胶：企业产能释放放缓明显

近期受客观因素影响国内部分轮胎企业产能释放放缓明显，整体开工进一步下滑。外销市场表现乏力，出口交货放缓。终端需求较弱及市场下行预期较重的拖累下，市场方面贸易环节货源流通不畅。东南亚疫情严重，对橡胶产量或将有影响。

石油沥青: 现货持稳

周二夜间，沥青主力BU2109合约震荡运行，报收3264，涨0.06%。现货方面，在514政策出台后，下游对高价货接受度不高，山东和华东现货分别持稳在3025和3250附近。

燃料油: 油价维持震荡区间

周二夜间，低硫主力2108合约跌0.19%，高硫主力2109合约涨0.59%。原油方面，欧美疫苗接种进度不断提高，日新增病例人数不断走低，但亚洲市场疫情仍然市场担忧，此外，市场焦点关注伊朗原油回归前景，考虑到上一轮美伊核协议谈判时间历时接近34个月，恢复出口的伊朗原油对2021年原油供需平衡表影响有限，原油市场近月合约跌幅存在超跌情况。

甲醇：现货相对有支撑

周二甲醇期货主力MA2109合约收盘2579元/吨，较上一交易日跌幅0.3%，减仓10万手，持仓99万手。现货价格偏强，沿海可流通货源预估在15.9万吨附近，基差相对坚挺。预计5月下旬至6月上旬沿海地区到港57万吨，重要下游工厂进口船货到港增多且多是大型船舶，而沿海公共仓储到港相对有限，压力暂且不大。