股指：流动性且稳  

五一之后由于大宗商品快速上涨，导致国家相关层面频繁干预，讲话指导。大宗商品的持续上升预期代表了市场对央行货币过于宽松，且“不能大规模收紧”的正常反应。外部方面，美国国债利率低迷不振，人民币升值预期强烈，国内央行在公开市场操作上相当克制，仍缓解不了市场对流动性过于宽松的预期，资金仍然四处寻求投机标的。

国债：人民币升值压力  

近期随着大宗商品的快速上涨，国内下游产业显著感受到了成本过快上行导致的压力。由于环境因素，供给增加有显著的制约。货币需求（产业需求与投机需求）双双叠加，市场预期通过人民币升值压力的呼声较高。

贵金属：美元指数反弹  

周三晚间，COMEX金银期货涨跌互现。COMEX6月黄金期货上涨3.2美元，结算价报1901.2美元/盎司，上涨0.2%；COMEX7月白银期货下跌17.9美分，结算价报27.877美元/盎司，下跌0.6%。国内夜盘方面，沪金2106主力合约报390.32元/克，下跌0.49%；沪银2106主力合约报5646元/千克，下跌1.57%。

隔夜美债利率和美元指数反弹，金银震荡调整。美联储理事夸尔斯称若经济强劲将在下一次会议上开始讨论缩减购债规模。

螺纹：低位震荡

昨日夜盘螺纹钢期货低位震荡为主。价格的暴涨暴跌此前我们认为主要还是情绪的转换。此前我们认为加速上涨后跌幅不会太小，但是在目前跌幅过千元的基础上我们认为暂时可以考虑谨慎乐观。原因在于第一，急速下跌后目前钢材已经跌至生产成本线位置，螺纹钢现货采购原料的成本来看，高炉生产现货利润已经转负，电炉则达到盈亏平衡线位置，继续下跌需要原料走低；第二，出口价格来看，重新恢复利润，即使不退税钢材出口也是划算的。第三，我们认为下游补库还没有完全完成，虽然因为钢价高企使得下游推迟了一些开工，但下游的需求该有的还是会有，在价格下跌后下游会重新启动补库，使得价格转暖。

铁矿：中钢协表示钢企要抵制恶性竞争

周三夜盘铁矿09合约探底回升，报收1004.5，跌2.95%，在1000关口盘整。中钢协提出七项倡议，包括抵制恶性竞争，促进有序发展；协助市场监管，严防恶意炒作等。

动力煤：需求旺季

周三夜盘动力煤期货09合约逐步止跌，报收748.4，涨2.3%，试探750附近阻力。电力需求进入旺季，高峰期逐步来临，随着现货价格下跌，下游采购加快。现货价格下跌，但维持较高升水。

焦炭焦煤：版块走弱

周三夜间，焦炭2109低位开盘，探底回升，报收2362，下跌24，跌1.01%。焦企生产政策约束放松，整体开工积极。下游需求支撑存在，按需采购，焦企出货顺畅，心态偏乐观。

周三夜间，焦煤2109低位开盘，震荡偏强运行，报收1760.5，下跌3.5，跌幅0.2%。供应端偏紧矛盾未解决，国内产能释放有限，进口量低位。

铁合金：合金下跌

锰硅：昨日晚间黑色系商品下跌。根据统计局数据，4月锰矿进口量仅为225万吨，几乎与去年持平，低于市场此前预估。供需来看，上周五大钢种硅锰（周需求）：166882吨，环比上周增0.03%，全国硅锰产量（周供应）：215250吨，环比上周减0.13%上周Mysteel独立硅锰开工、产量数据：（单位：吨）上周（5.20）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国65.43%，较上上周减0.26%；日均产量30750吨，减40吨。锰硅供需不差。

硅铁：昨日晚间黑色系商品下跌。河北某大型钢铁企业最终定价7700元/吨低于期货价格，晚于上个月定标时间。供需来看，上周（5.21）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国54.14%，较上上周增0.77%，日均产量17531吨，较上周增155吨。上周Mysteel硅铁供应与五大钢种需求变化：五大钢种硅铁（周需求）：29175.1.8吨，环比上周降0.02%，全国硅铁产量（周供应）：12.27万吨。

豆类：有效降雨有利生长

周三CBOT大豆期货市场收盘下跌，美国中西部地区地区大豆播种工作快速推进，降雨改善，已经缓解人们对全球供应紧张的担忧。7月期约收低8.25美分，报收1503.50美分/蒲式耳。

油脂：降雨改善

周三CBOT豆油期货市场收盘下跌，因为中西部地区降雨改善。7月期约收低1.01美分，报收65.68美分/磅。受此影响，连豆油区间震荡，盘中先跌后涨。

因公共节日，马来西亚市场周三休市。与之相比，国内连棕油低位窄幅震荡。

周三ICE加油菜籽期货市场收盘下跌，因为大草原地区近来降雨良好。7月期约收低15.70加元，报收862.30加元/吨。

养殖：生猪大跌 鸡蛋上涨

周三生猪期货大跌，主力lh2109重新回到前低附近，较上个结算价下跌超3%。现货方面，河南报价18.2-18.7元/公斤，较昨日跌0.2元；山东稳定，主流价18.9-19.6元/公斤。目前现货跌至低位，养殖端扛价心理上升，后期跌势或减缓。期货前期下跌后，高升水有所释放，而绝对价格也贴近预期的外购仔猪出栏成本，后期转为震荡概率较大。

周三鸡蛋期货上涨，主力合约jd2109交易区间4757-4873元，较上个结算价上涨2%。现货方面,周四各地稳定为主，北京主流参考价193元/44斤，稳定，大洋路到车7台左右。总体来看，后期新开产蛋鸡小幅增加，而待淘老鸡增加有限，蛋鸡存栏总体偏向低位稳定。

玉米：高基差支撑

周三夜盘玉米期货略有企稳，主力C2109收于2679元，较上日结算价跌0.6%。现货方面，北北方港口价格稳中略降，锦州新粮集港报价2780-2810元/吨，较昨日下降10元，广东蛇口新粮散船2980-3000元，集装箱玉米报价3000-3030元/吨，较昨日下跌20元；东北深加工玉米收购价格上涨，黑龙江深加工主流收购2660-2740元/吨，吉林深加工主流收购2550-2750元/吨，华北深加工玉米价格继续上涨，涨幅10-20元/吨。综合来看，目前产区贸易粮由于成本支撑，依然比较抗跌，但国内小麦、稻谷及进口谷物仍然在饲料领域大量替代玉米,消费抑制明显，后期玉米高位宽幅震荡概率较大。

棉花: 美棉收低 郑棉弱势运行

周三，美国主产区天气改善，利于作物，美棉价格继续走弱。07合约下跌0.27美分，跌幅为0.3%。美棉周度生长报告显示，5月23日当周，美棉种植率为49%，去年同期为52%。得州降雨将改善棉花前景，种植率预计提升。市场等待出口报告，美棉价格维持震荡观点。

白糖: 原糖收低 巴西生产数据超预期

周三，原糖价格下挫。07合约较上一日下跌0.26美分/磅，跌幅为1.5%。巴西生产数据公布，5月上半月产糖237万吨，市场此前预期为218万吨。印度方面，已经开始销售无政府补贴的糖，本榨季出口预计达到650万吨。

苹果：库存高企走货放缓

周三，苹果期货大幅下挫。主力合约AP2110开盘急速下跌，随后震荡下行，收6003元，较上一交易日跌5.32%，增仓1万手，持仓40万手。库存方面，截止5月20日，全国冷库苹果周出库量约为41.1万吨，环比上周下降6%。虽然已经连续6周保持40万吨以上的出库水平，但出库量环比一直在下降。目前冷库苹果库存仍然高于去年同期水平。现货方面，产区交易情况一般。一方面，果农忙于套袋，库存富士包装缺少人工；另一方面，库存好货不多，客商对于次果的采购意愿偏低，交易清淡。目前主产区价格低价企稳，纸袋富士果农货80#起步一二级在1.60-1.80元/斤。新季苹果方面，产区逐渐进入套袋期。近日山东等地有降雨天气，或拖慢套袋进度。

原油：国际油价连续第四天上涨

美国原油和成品油库存全面下降，国际油价连续第四天上涨，对美国解除对伊朗制裁的预期抑制了油价涨幅。美国疫情防控放宽，美国汽油需求和馏分油需求量继续增长，汽油需求高于比去年平均水平高4%，而航煤需求四周平均比去年同期高一倍。

橡胶：胶价短期关注上方压力

目前部分厂家受外部因素影响，出现减停产行为，整体开工有所下滑。据了解，当前厂家整体出货不佳，库存高位，部分厂家为缓解压力，借机减停产。市场方面，当前市场整体表现不佳，终端市场需求有限，市场商家出货缓慢，库存居高不下，当前主要以消耗库存为主，进货意向不大。

石油沥青: 空头发力增仓

周三夜间，沥青主力BU2109合约增仓下行，报收3156，跌3.19%。现货方面，在514政策出台后，下游对高价货接受度不高，山东和华东现货分别持稳在3025和3250附近。本周基本面数据方面，全国炼厂装置开工率为48.7%，环比上周增长3.3个百分点，其中山东和华东地区炼厂开工率分别上升5.9%和7.7%，炼厂库存方面，本周华东和山东地区炼厂库存分别下降3%和上涨6.2%。

燃料油: 原油成本端支撑

周三夜间，高低硫主力合约低开后震荡上行，低硫主力2108合约涨0.06%，高硫主力2109合约涨0.21%。原油方面，欧美疫苗接种进度不断提高，日新增病例人数不断走低，美国TSA每日航空客座量和西半球主要城市道路拥挤指标皆指示欧美经济体逐步走出疫情的困扰，但亚洲市场疫情仍令市场担忧；此外，国际投行高盛在刚刚过去的周末发布了新一期的油市展望，高盛认为疫苗接种率的提升已经让欧美发达国家的经济逐步正常化，原油需求恢复取得较大进展，此外伊朗原油的供应增量将被OPEC+灵活的减产机制所化解，因此维持此前的布伦特Q2/Q3 80美元/桶和75美元/桶的目标价。

甲醇：进口预期放缓

周三甲醇期货主力MA2109合约收盘2608元/吨，较上一交易日涨幅0.54%，减仓17万手，持仓101万手。现货价格偏强，沿海可流通货源预估在15.9万吨附近，库存低而基差相对坚挺。2021年4月我国甲醇进口100.9万吨，环比增加4.20%。全年累计总数量为364.42万吨，与上年同期数量同比持平。进口均价314.91美元/吨，环比3月下跌1.16%。同比减少6.04%。短时沿海公共仓储到港相对有限，压力暂且不大。