股指：外部刺激   

美国开始启动大基建刺激疫情后启动经济，这将会带来全球的新一轮的刺激效应。国内层面，国内经济已经复苏，且部分领域已经出现扩张态势，经济基础向好。为公司盈利提供良好的环境。外部的大刺激下，也将会制约国内货币政策。

国债：外部或许流入

近期国内商品期货在五一之后快速飙升，虽然在政府的指导下价格出现快速下挫。工业品通货膨胀预期的推动力量并未消除，从而导致央行在货币政策的拟定中，开始考虑资产价格的影响。人民币兑美元升值预期较为强烈，尤其是美国刺激经济的预期下，资金外部流入预期较为浓厚，国内存在流动性宽松预期。

贵金属：关注晚间PCE数据

周四晚间，COMEX金银期货涨跌互现。COMEX8月黄金期货下跌5.3美元，结算价报1898.50美元/盎司，下跌0.3%；COMEX7月白银期货上涨6.3美分，结算价报27.940美元/盎司，上涨0.2%。国内夜盘方面，沪金2112主力合约报393.54元/克，下跌0.48%；沪银2112主力合约报5776元/千克，上涨0.02%。

美国财长耶伦表示高通胀或将持续到年底但仍为暂时性，美国当周初请失业金人数再下降，隔夜金银震荡调整。考虑到当前暂时性通胀上行趋势不改、低迷非农就业数据仍主导着市场对于美联储货币政策难以转向的预期，QE缩减预期开启仍需更明确的就业复苏信号。

螺纹：爆发上涨

昨日夜盘螺纹钢期货大幅上涨。价格的暴涨暴跌此前我们认为主要还是情绪的转换。此前我们认为加速上涨后跌幅不会太小，但是在目前跌幅过千元的基础上我们认为暂时可以考虑谨慎乐观。原因在于第一，急速下跌后目前钢材已经跌至生产成本线位置，螺纹钢现货采购原料的成本来看，高炉生产现货利润已经转负，电炉则达到盈亏平衡线位置，继续下跌需要原料走低；第二，出口价格来看，重新恢复利润，即使不退税钢材出口也是划算的。供需面来说，据Mysteel统计，五大品种周产量1098.1，比上上周产量略增1.1万吨。上周五大品种周消费量降至1170.38万吨。

铁矿：美国基建升温

周四夜盘铁矿09合约延续反弹，多空减仓，报收1063，涨4.11%。隔夜美国基建升温，工业品价格快速反弹，同时通胀预期加强，集体共振上涨。政策面加大调控市场，稳定市场预期。

动力煤：大面积反弹

周四夜盘动力煤期货09合约小幅反弹，报收755.8，涨0.93%。新安煤矿掘进工作面突发冒顶，造成6名矿工被困，枣矿集团旗下省内煤矿已全部暂时停产，涉及产能约1500万吨。电煤及电力需求旺季到来，利好煤炭价格。政策面加大市场调控，博弈加大。隔夜美国基建预期升温，工业品价格大面积反弹，通胀预期加强。

焦炭焦煤：供需支撑

周四夜间，焦炭2109高位开盘，震荡运行，报收2443.5，上涨71.5，涨幅3.01%。政策约束放开，焦企开工积极。下游开工回升，需求存在支撑。成材价格回落情绪向上传导，港口成交积极性一般。

周四夜间，焦煤2109高位开盘，震荡偏强运行，报收1802，上涨40，涨幅2.27%。山东煤矿安全事故，近期安检获奖加强。进口量维持低位，下游焦企开工回升提振需求。

铁合金：合金贴水

锰硅：昨日晚间黑色系商品上涨。根据统计局数据，4月锰矿进口量仅为225万吨，几乎与去年持平，低于市场此前预估。供需来看，上周五大钢种硅锰（周需求）：166882吨，环比上周增0.03%，全国硅锰产量（周供应）：215250吨，环比上周减0.13%上周Mysteel独立硅锰开工、产量数据：（单位：吨）上周（5.20）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国65.43%，较上上周减0.26%；日均产量30750吨，减40吨。锰硅供需不差。

硅铁：昨日晚间黑色系商品上涨。河北某大型钢铁企业最终定价7700元/吨高于期货价格，晚于上个月定标时间。供需来看，上周（5.21）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国54.14%，较上上周增0.77%，日均产量17531吨，较上周增155吨。上周Mysteel硅铁供应与五大钢种需求变化：五大钢种硅铁（周需求）：29175.1.8吨，环比上周降0.02%，全国硅铁产量（周供应）：12.27万吨。供增需减，前期合金下跌期货贴水，本日或有所补涨。

豆类：美豆高涨

周四CBOT大豆期货市场收盘上涨，因为技术买盘和基金买盘活跃。7月期约收高33.50美分（2.19%），报收1537美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘低开高走，短空平仓推动价格。美豆的走高给连粕带来提振，但由于人民币升值影响，成本涨幅弱于外盘。

油脂：美豆走高提振

周四CBOT豆油期货市场收盘上涨，因为邻池大豆飙升。7月期约收高1.13美分，报收66.81美分/磅。受此影响，连豆油低开高走，收复前一日跌幅。市场宽幅波动加剧。

周四BMD毛棕榈油期货下跌，主要因为竞争性植物油价格下跌。8月毛棕榈油期约收盘下跌107令吉或2.66%，报收3,917令吉/吨。与之相比，国内连棕油跟随其他油脂震荡收涨。

周四ICE加油菜籽期货市场收盘上涨。经过近几天的下跌后，技术面超卖。 7月期约收高24.40加元，报收886.70加元/吨。

养殖：现货仍显疲弱

生猪：周四生猪期货继续大跌，主力lh2109创出新低，较上个结算价下跌近4%。现货方面，各地大猪仍未消化完，需求表现疲弱，现货下跌居多，其中河南现货跌至18元附近，前日跌0.2元。总体来看，目前现货供需仍未有好转，短期延续疲弱态势，但价格已经跌至低位，养殖端扛价心理上升，后期跌势或减缓。

鸡蛋：周四鸡蛋期货偏弱震荡，主力合约jd2109交易区间4802-4860元，较上个结算价持平。现货方面,北京主流参考价190元/44斤，落3元，大洋路到车7台左右，走货正常。总体来看，后期新开产蛋鸡小幅增加，而待淘老鸡增加有限，蛋鸡存栏总体偏向低位稳定。

玉米：高基差支撑

周四玉米期货上涨0.56%，主力C2109暂收于2686元，较上日结算价涨0.56%。现货方面，北方港口价格跌破2800元大关，锦州新粮集港报价2760-2790元/吨，较昨日下降10-20元，日集港量2940吨，本周装船1艘；广东蛇口新粮散船2980-3000元，集装箱玉米报价3000-3030元/吨，较昨日持平；东北深加工玉米收购价格小跌，黑龙江深加工主流收购2660-2740元/吨，吉林深加工主流收购2550-2750元/吨，内蒙古主流收购2700-2900元/吨。

棉花:出口数据强劲

周四，美国周度出口报告发布，美棉价格走强。07合约上涨0.27美分，涨幅为0.21%。美棉周度出口报告显示，5月20日当周，美国陆地棉出口销售净增17.12万包，较前一周增加59%。出口数据给棉价带来支撑，但是天气情况压制棉价涨幅。美棉价格维持震荡观点。夜盘郑棉偏弱运行。基本面上来看，纺织环节纱线利润较好，但向坯布环节传导不畅。港口进口棉压力不断上升。

白糖: 原糖收高

周四，原糖价格反弹。07合约较上一日上涨0.34美分/磅，涨幅为2%。16美分一线支撑强劲。基本面上巴西生产数据超过此前预期。印度方面，已经开始销售无政府补贴的糖，本榨季出口预计达到650万吨。总体来看不支持糖价继续大涨。夜盘郑糖小幅偏强运行。

苹果：产区又遇冰雹

周四，苹果期货低位大幅拉涨。主力合约AP2110震荡上行，收6294元，较上一交易日大涨3.1%，减仓4万手，持仓35万手。天气方面，苹果产区山东省再次遭到冰雹打击，果农受损严重，减产预期提振盘面。目前新季苹果逐渐进入套袋期，市场对于今年产量的看法不一，我们需要等待套袋的具体数据以客观预估。现货方面，走货速度放缓，由于好货不多，部分略微涨价属于正常现象。产区果农忙于套袋，同时库存苹果质量有所下滑，客商采购次果的积极性降低，交易氛围清淡。目前主产区价格低价企稳，纸袋富士果农货80#起步一二级在1.60-1.80元/斤，与昨日持平。

原油：美国经济数据强劲

美国经济数据强劲，部分抵消了投资者对伊朗原油供应可能增加的担忧，国际油价继续小幅上涨。美国劳工部数据显示，截止5月22日当周，美国初请失业金人数40.6万人，实现连续五周减少，续创2020年3月14日当周以来最低值。OPEC+将于下周二举行视频会议，讨论下一步产量政策。市场普遍认为，伊朗增产的因素将被考虑在减产联合宣言参与国产量政策中。

橡胶：轮胎厂家整体出货不佳

当前轮胎厂家整体出货不佳，库存压力较大，叠加外部因素影响，部分厂家出现减停产行为，整体开工有所下滑。市场方面，当前市场整体表现不佳，终端市场需求疲软，市场商家出货缓慢，库存居高不下。另外当前市场悲观情绪浓厚，市场商家多是观望为主，进货意向不大。东南亚疫情严重，对橡胶产量或将有影响。

石油沥青:原油方面提振

周四夜间，沥青主力BU2109合约自低位回升，报收3146，跌0.44%。现货方面，在514政策出台后，下游对高价货接受度不高，山东和华东现货分别持稳在3025和3250附近。本周基本面数据方面，全国炼厂装置开工率为48.7%，环比上周增长3.3个百分点，其中山东和华东地区炼厂开工率分别上升5.9%和7.7%，炼厂库存方面，本周华东和山东地区炼厂库存分别下降3%和上涨6.2%。

燃料油: 预算提案消息提振

周四夜间，受美国总统提出6万亿美元的预算提案消息提振，国际油价上行，高低硫主力合约震荡上行，低硫主力2108合约涨1.15%，高硫主力2109合约涨1.54%。原油方面，欧美疫苗接种进度不断提高，日新增病例人数不断走低，美国TSA每日航空客座量和西半球主要城市道路拥挤指标皆指示欧美经济体逐步走出疫情的困扰，但亚洲地区的疫情问题仍令市场担忧。港口燃料油消费方面，根据普氏资讯统拉港燃料油消费规模达到67.43万立方米，较3月消费水平增加7.3%，其中高硫和低硫消费占比分别为79.04%和16.75%。政策方面，稀释沥青以及轻循环油加征进口消费税的政策将提振汽柴油裂解价差，此外一些原本用于沥青生产的稀释沥青将被用于调和高硫380。

甲醇：港口持续去库

周四甲醇期货主力MA2109合约收盘2597元/吨，较上一交易日跌幅0.7%，减仓15万手，持仓102万手。沿海甲醇库存74.51万吨，环比上周跌幅7.78%，同比下降41.61%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在13.9万吨附近。