股指：白马领挫

昨日白马赛道股大幅下挫，尤其是白酒板块大幅下挫，金融板块持续下跌，拖累股指严重回落。仅仅半导体板块强势反弹，其他热点在白马的持续拖累下，表现较弱。

国债：现券利率仍低   

近期国内现券市场利率持续走低，虽然下降幅度相比于降准前有所减弱，且利率在下降过程中也出现回升，但是总体仍然偏弱。银行间方面，降准并未导致银行间利率显著下行。

贵金属：美联储会议临近

周一晚间，COMEX金银期货震荡偏弱。COMEX8月黄金期货报1799.2美元/盎司，下跌0.1%；COMEX9月白银期货报25.318美元/盎司，下跌0.3%。国内夜盘方面，沪金2112主力合约报376.50元/克，下跌0.31%；沪银2112主力合约报5301元/千克，下跌0.32%。

周一晚间，实际利率及美元指数下行，但随着本周美联储7月会议临近，金银维持震荡偏弱走势。前期美联储已开始就购债缩减操作细节有所讨论，并对通胀关注度上升。故现阶段偏高的通胀水平将使美联储倾向于更早的边际收紧，未来实际通胀即使维持高位也难再推高通胀预期金银比或震荡走强。

铜铝：有色方向性抉择

周一晚间，海外伦铜期货强势上涨，截至收盘，伦铜期货收报9855.5美元/吨，上涨2.41%，伦铝期货收报2504.5美元/吨，下跌0.16%%，国内铜铝夜盘双双上涨，沪铜期货Cu2109报72170元/吨，上涨2.31%，沪铝期货Al2109报19675元/吨，上涨0.59%。近期，金融市场风格切换，服务行业全面弱于制造业，尤其是新能源新基建碳中和等热点概念大幅爆发，冲淡短期国内抛储的影响，同时全球供应链的脆弱性推动产业补库，在不出现宏观系统系风险的前提下，铜铝为首的有色金属价格在通胀预期下具有较强结构性支持，短期铜价上面阻力在73000元一线，若能突破将朝向75000元/吨附近，对铝价则将面对20000元/吨大箱体上沿阻力，短期聚焦铜铝能否提前明确中长期趋势向上突破的量能支持。

焦炭焦煤：供应偏紧

周一夜间，焦炭2109高位开盘，震荡运行，报收2865，上涨34.5，涨幅1.22%。近期供给端利好频出，焦企生产再受环保约束，日均产量下降。下游钢厂下半年仍有压产压力。

周一夜间，焦煤2109高位开盘，震荡运行，报收2154，上涨21.5，涨幅1.01%。国内煤矿复产进度不及预期，开工率周环比出现下滑。蒙古少量通关，现货煤价高位。

动力煤：震荡走低

周一夜盘动力煤期货09合约重心下移，报收895.2，跌0.22%。受到高温天气影响，主要电厂库存走低，日耗走高，现货价格维持强势。动力煤刷新历史高位后，政策面调控风险加大，警惕前高阻力。

铁矿：维持弱势

周一夜盘铁矿09合约冲高回落，维持弱势，报收1141，跌0.04%。钢厂限产减产预期加快，利空炉料需求。钢厂及港口铁矿库存有望走高，需求受到压制，维持偏弱格局，同时政策面调控风险加大。

螺纹钢：较早移仓

昨日晚间螺纹钢期货价格小幅上涨，市场逐渐移仓远月，远月涨幅大于近月，市场对远期表现乐观，昨日Mysteel统计的线螺成交量17.59万吨，天气原因导致成交继续下滑。供需面来说，上周供应继续减少，根据Mysteel的统计，螺纹钢、热卷、线材、中厚板四大品种产量950万吨，为2021年4月以来的最低当周产量；Mysteel全国建材钢厂螺纹钢实际周产量335万吨，为2021年3月以来最低周产量；但模型计算的钢材生产利润由负转正。减产支撑利润远月利润好于近月主力。

铁合金：供需僵持

锰硅：上周锰硅期货高位回落。政策面对于锰硅供需均有所压制，前期内蒙限电导致供应骤降，但上周供应有所恢复导致价格回落。从锰硅的产业链来说，锰矿6月进口量仍然处于历史同期高位，锰矿港口库存攀升，矿这边仍然过剩；锰硅的生产受到限电影响，但预计最紧张的时候已经过去，南北方锰硅生产利润均较厚，北方超过千元利润；下游钢企利润也有所恢复，但钢材生产也受到限产的长期影响，上周螺纹钢产量创下3月以来新低。

硅铁：上周硅铁期货高位回落。由于动力煤价格高，导致自产电生产硅铁成本超过电网成本，但盘面硅铁利润仍然较厚。需求面政策面对于钢厂的限产开始发力，也将影响硅铁的需求，根据Mysteel统计，上周高炉开工连续三周下降，钢材四大品种产量创下4月以来新低。

豆类：天气不确定加剧  

周一CBOT大豆期货市场收盘上涨，从两周来的最低点处反弹，因为技术面超卖。天气的不确定性加重市场波动的幅度。11月期约收高6美分，报收1357.75美分/蒲式耳。

油脂：供给担忧加剧  

周一CBOT豆油期货市场收盘上涨。分析师称，买豆油卖豆粕的套利活跃，提振豆油价格。12月期约收高0.84美分，报收64.07美分/磅。受此影响，连豆油震荡走高，Y2109收9114，涨188（2.11%）。

周一BMD毛棕榈油期货收盘上涨，从上午的下跌中强劲反弹，这也是连续第二天劲升。7月份迄今的马来西亚棕榈油产量低于预期，有助于期价走高。10月毛棕榈油期约收高113令吉或2.65%，报4,384令吉/吨。受此影响，国内连棕油震荡上行，看涨情绪高涨。P2109收8488，涨184（2.22%）。

周一ICE加油菜籽期货市场收盘上涨，扭转早盘的跌势，因为大草原地区天气形势令人担忧。1月期约收高13.50加元，报收880.90加元/吨。

养殖：生猪小幅上涨 鸡蛋季节走强

周一，生猪期货上涨，主力LH2109上涨近1%。生猪现货近期偏弱，一方面总体需求一般，另一方面，洪水之后泡水猪增多，短期抛压上升，屠宰企业有一定压价心理。从基本面来看，近期出栏的大体重猪占比连续减少，出栏均重亦数周下降，表明国内大猪供应压力亦有所改善，需求总体上相对平淡，供需大致平衡阶段。后期关注春季的仔猪成活率下降是否导致进入8月后出栏减缓，进而带来供需面的改善。

周一，鸡蛋期货上涨近2%。今日各地蛋价上涨居多，北京主流价208元/44斤，涨3元，大洋路蛋到车5台左右，走货正常。目前现货季节性上涨迹象显现，多地表现偏强，多数产区库存不足1天，后市料易涨难跌。

玉米：夜盘小跌

周一夜盘玉米小幅下跌，主力C2109收于2538元，涨0.12%。近期玉米现货市场情绪有所改善，由之前普跌转变为个别地区企稳并上涨，山东地区到车连续下降，深加工企业收粮难度上升，并开始调价，南方销区继续以替代性进口玉米、高粱等谷物为主。

棉花：美棉小幅收跌

周一，作物生长良好抵消美元下跌的利多，美棉小幅下挫。12月合约收跌0.07美分，跌幅为0.07%。美元下挫带来提振，不过整体来看，美棉生长较好。优良率为61%，同比增加12个百分点。偏干燥炎热的天气使得棉花生长状况不断改善。

白糖： 担忧巴西天气

周一，原糖再度强势上行。10合约较上一日上涨0.25美分/磅，涨幅为1.4%。巴西霜冻天气再度点燃市场做多热情。周后期仍有霜冻影响。不过当地人们认为影响不大，因霜冻地区已经基本完成收割。等待后期评估。郑糖夜盘小幅反弹。

苹果：库存压力大

周一，苹果期货小幅下跌。主力合约AP2110弱势震荡，收5911元，较上一交易日跌0.24%，减仓2.5万手，持仓29万手。现货方面，受产区降雨影响，高温天气有所缓解，产区走货速度加快，但仍不及去年同期水平。且当前库存仍居历史高位，库存压力持续压制盘面上涨。关注旧季苹果去库进度。新季苹果上市增加苹果供应，但价格不及预期，或将拖累晚熟苹果的开秤价。

花生：冲高回落

周一，花生期货小幅上涨。主力合约PK2110冲高回落，收9324元，较上一交易日略涨0.11%，增仓1万手，持仓6.7万手。现货方面，产区购销维持清淡格局。进口米少量到港，经销商库存不多。由于花生油处在消费淡季，价格下调明显。截止7月24日，全国花生油厂开机率为4.06%，与上周持平，低于去年同期水平，预计后期仍有下滑趋势。

原油：油价关注上方阻力

德尔塔变种病毒蔓延引发了市场对石油需求复苏担忧，但分析机构仍然预计今年剩余时间的供应将会紧缺，不确定的基本面让石油期货投资者谨慎入市。市场关注点仍然是疫情对需求的影响以及全球供求基本面，尽管疫苗应用，但是全球确诊病例仍然朝着2亿人发展，美国单日新增病例仍然在数万水平波动。

橡胶：胶价短期维持震荡运行

国内多数轮胎企业运行正常，整体开工仍较低。受各地高温、强降雨影响，轮胎市场需求受到一定影响。出口方面，国外需求尚可，但海运不畅、海运费高等问题仍旧突出。整体来看，短期轮胎工厂开工或难提升。

燃料油：油价自日内低位回升

周一夜间，国际油价自日内低位回升，上海高低硫合约维持涨势，高硫主力2109合约涨0.08%，低硫主力2110合约涨0.26%。原油端，OPEC+成员国在7月18日达成延长减产协议至2022年末的一致决定，其中月增产量为40万桶/日，主要产油国用来计算减产量的减产基准产量都相应上调，该协议的达成也宣布此前沙特和阿联酋的OPEC内部成员分歧暂时告下一个段落。在产油国逐步增产过后，考虑到原油需求恢复的程度，原油市场供需缺口仍将继续存在，此外，CFTC的持仓数据也显示机构投资者在原油合约上的多头布局仍低于以往几轮高点时的仓位，因此短期内原油近月合约仍将呈现偏强的格局。

石油沥青：近月弱现实

周一夜间，石油沥青期货合约震荡偏强运行，主力2109合约收3148，涨0.19%。现货价格方面，近期油价调整下带动主要产区沥青现货价格下行，此外南方地区即将迎来的强降雨天气也压制了当地现货价格，华东和华南现货中间价在3185和3315附近，而山东现货在3075。基本面方面，供应端，港口原材料库存较为充裕，目前炼厂沥青装置开工率处在下行阶段，近几周主产区的开工率均出现不同程度下滑，后续需要关注到开工率下降到炼厂库存去化的传导。需求端更多的是长期因素，从资金端和需求特征来说，疫情的好转意味着代表逆周期调节的基建投资力度将有所收紧，2021年的投资增速将较2020年下半年放缓，也将间接拖累道路施工需求。

PTA：油价提振  

周一夜盘震荡反弹。PTA装置检修时有发生，负荷维持偏低水平，而下游聚酯及织机开工较高，原料刚需相对平稳，当前基本面中性偏暖，油价连续反弹利好成本，PTA盘面不排除上冲可能，但加工费偏高或制约向上空间，关注油价及航运恢复情况。

聚烯烃：盘面偏弱震荡

周一夜盘延续弱势。本周标品排产比例回升，供应偏紧格局有所缓和，部分下游受天气影响开工下滑，需求支撑力度不足，高价货源成交受阻，现货成交表现疲软，加之股市风险外溢，烯烃市场偏弱震荡运行，但在原料暂未明显松动情况下，成本对调整空间或有制约，关注现货成交情况。

甲醇：减仓减量

周一甲醇期货主力MA2109合约收盘2677元/吨，较上一交易日基本持平，减仓10万手，持仓93万手。目前国内甲醇整体装置开工负荷为69.73%,上涨0.85个百分点，较去年同期上涨8.54个百分点。华东、华中、西南地区部分甲醇装置恢复运行，全国甲醇开工负荷上涨。