股指：核心巨挫   

近期国内股市以往的大白马核心股票出现巨挫，尤其是国内股市的“标杆”个股贵州茅台也大幅下挫，白酒板块整体拖累。银行、保险金融板块低迷。以及消费白马遭到市场抛压。市场承受较大的压力。

国债：经济需求减弱    

随着7月份经济数据出炉，市场对国内经济开始转向“保守”的看法。尤其是消费数据两年增速显著下滑，生产层面，上下游企业急剧失衡。国内经济的结构性也导致市场对央行逆周期调节的期望加大。

贵金属：黄金震荡

周五晚间，COMEX金银期货整体震荡偏弱， COMEX12月黄金期货结算价报1784美元/盎司，上涨0.1%；COMEX9月白银期货结算价报23.112美元/盎司，下跌0.5%。国内夜盘方面，沪金2112主力合约报374.20元/克，下跌0.07%；沪银2112主力合约报4985元/千克，下跌1.01%。

周五晚间，美联储鹰派官员卡普兰表示密切关注Delta病毒风险，若经济增长出现大幅放缓将调整政策看法。考虑到劳动力市场复苏势头强劲， 8-9月美联储释放更多taper预期仍为大概率事件，金银中期仍承压，但需注意美国疫情反弹或缓解市场taper预期，为金银提供支撑。

螺纹钢：高库存低需求

上周五夜盘螺纹钢期货有所反弹。宏观和政策面来说，习主席强调防范重大金融风险偏多，总理及统计局表示要控制大宗商品价格对市场形成利空。供需面来说，上周供应低位徘徊，根据Mysteel的统计，螺纹钢、热卷、线材、中厚板、型钢五大品种产量932.69万吨，环比下降0.1%，同比下降7.7%；Mysteel全国建材钢厂螺纹钢实际周产量324.7万吨，环比小幅回升1.1%，同比下降15.7%。由于产量减少，原料价格下跌，模型计算的钢材生产利润继续扩大。需求方面总体不佳，上周日均贸易商线螺成交量18万吨，环比下降1.6%，低于2020年水平同期水平，但高于7月水平；水泥价格继续回暖，季节性稍有企稳。库存略有下降，根据Mysteel统计上周，全国主要钢材社会库存1488.6万吨，较上周减少0.1%，与去年基本持平，但仍然处于历史同期偏高位置。

铁合金：政策影响显著

锰硅：上周锰硅期货探底大幅回升。政策面对于锰硅供需均有所压制，但上周广西限电有所恢复，广西产量回升导致产量回升，也使得锰矿端过剩减少，钢材产量持续维持低位。根据Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国53.27%，较上周增5.54%；日均产量25703吨，增2198吨。但该日均产量仍然处于相对低位，产量的回升使得锰矿的供应略有不足。需求方面，钢材产量仍然处于低位，但锰硅供应更少。Mysteel统计五大钢种硅锰（周需求）：152020吨，环比上周增0.14%。7月锰矿进口量270万吨，略低于供需平衡值，预计8月锰矿进口量会继续减少。现在锰硅如果增产，则锰矿不足；如果减产则锰硅不足。

硅铁：上周硅铁期货上涨创出历史新高。硅铁目前利润较高，即使动力煤、兰炭、电力成本均有所上升，但利润仍有500-1600元/吨（主要是电力成本差异）。供需数据方面，虽然宁夏、青海均有消息限产，但落地产量减幅不足。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国50.52%，较上周降0.02%，日均产量16468吨，较上周降115吨。 Mysteel统计五大钢种硅铁（周需求）：26502.3吨，环比上周增0.60%。钢招时间晚于上月。

铁矿石：港口库存再增  

周五夜盘铁矿石期货09合约涨1.9%，站在900上方，01合约涨0.84%。截止8月20日45港总库存12795.78万吨，周增167.48万吨，进口贸易矿库存7203万吨，周增159万吨，去年同期5523万吨，同比增30%。钢厂减产检修，铁矿需求较低迷，由于受全国粗钢产量不增的约束，三四季度全国钢厂限产大概率加码，铁矿供大于求的格局越发明显，美联储年内缩减购债可期。

焦炭焦煤：通关暂停

周五夜间，焦炭2201低位开盘，震荡偏强运行，报收2980，上涨152.5，涨幅5.39%。焦企积极开工，日均产量持稳运行。下游钢厂按需采购，由于目前各环节焦炭库存低位，现货提涨顺畅，市场心态乐观。

周五夜间，焦煤2201低位开盘，震荡上行，报收2354，上涨112，涨幅5%。国内煤矿缓慢复产，供应增量有限。进口方面蒙古通关口岸再次关闭，进口同步收紧。下游焦企积极补库，但到货情况不佳。

动力煤：黑色板块反弹

周五夜间，郑煤2201高位开盘，震荡上行，报收836.6，上涨49.4，涨幅6.28%。国内煤矿产出或有增量，下游需求面临见顶回落。贸易商出货积极，报价经历回调之后市场意见出现分歧。

豆类：美豆创两月新低

周五CBOT大豆期货收盘下跌，创下近两个月来的最低水平，一方面宏观经济形势担忧，国际原油价格重挫，另一方面，Pro Farmer田间调研预估单产平均单产为每英亩51.2蒲式耳，高于USDA预估的50蒲式耳/英亩。中西部的西部以及大平原地区出现有利降雨。产量有望增加。此外，美豆油一度跌停也给美豆带来打压。11月期约收低29.25美分（-2.14%），报收1290.75美分/蒲式耳。CBOT大豆11月合约下方目标在1240。

油脂：生物燃料政策生变

周五CBOT豆油期货市场大幅下跌，跌幅超过5%，因为生物燃料政策令人担忧。12月期约收低3.27美分，报收56.65美分/磅。据知情人士表示，美国环境保护署将建议下调2021年全国生物燃料掺混数量，这给豆油市场构成利空影响。知情人士还表示，美国环境保护署可能另外建议2022年生物燃料掺混数量高于过去两年的水平。

周五BMD毛棕榈油期货收盘上涨，结束了此前连续三个交易日下跌的走势。但是周线图仍然收出阴线。11月毛棕榈油期约报收4263令吉/吨，较周四上涨25令吉或0.83%。

周五ICE加油菜籽期货市场收盘下跌，追随CBOT大豆及豆油的跌势。11月期约收低25.90加元，报收864.90加元/吨。夜盘菜油区间震荡。由于美豆油大幅下挫期间，国内已经收市，预期周一国内油脂或出现补跌行情 。

棉花: 美棉收高  

周五，受助于低位承接买盘，美棉从低位回升。12月合约收涨0.34美分，涨幅为0.4%。出口报告显示当前需求仍较为强劲，但是市场对于未来需求存在疑虑。供应方面有所收紧。总体上美棉价格维持强势。夜盘郑棉从低位小幅回升。储备棉成交价17589元/吨，较前一日下跌498元/吨。

白糖: 原糖下跌  

周五，通胀担忧有所缓解，投机平仓打压，国际糖价走弱。10合约较上一日下跌0.21美分/磅，跌幅为1.1%。油价不断大幅下跌使得制糖更具吸引力。不过市场对于巴西生产情况仍较为关注。对于新年度供应短缺较为一致。

玉米: 新作上市将近

周五夜盘，玉米期货主力c2201跌0.67%，收报2505元。现货方面，周末山东地区深加工到车减少，但仍在500辆以上，企业深加工企业收购价稳中下跌。北方港口稳定，锦州港报价2590-2620元/吨。后市来看，近期国内部分地区控制较好，运输预计改善，加之新粮集中上市临近，贸易商出货积极性上升。

生猪及鸡蛋:生猪仍显疲弱 鸡蛋现货稳定

周末各地现货大稳小调，部分地区偏弱，基准地河南14.8元/公斤左右。总体来看，近期屠宰端数据维持稳定，显示供应变化不大，而需求端受到疫情影响，餐饮旅游消费恢复较慢，使得现货表现不佳，而期货升水仍处于较高水平，压制盘面表现。

周末各地鸡蛋现货稳定为主，今日北京主流报价225元/44斤，稳定。后市来看，随着学校开学，后期消费或有短暂提振，但已经近强弩之末。盘面9月合约对应于中秋节备货需求后的淡季现货价格，盘面向上驱动有限。对于1月来说，目前仍处于季节性下行窗口阶段，按历史规律大概率在9月上旬见底，但由于6月以来补栏鸡苗较少，预计后期新开产蛋鸡较少，限制季节性下跌空间。

苹果：库存矛盾缓解

周五，苹果期货弱势震荡。主力合约AP2110收6025元，与上一交易日持平，减仓1.6万手，持仓18.4万手。现货方面，产区走货速度尚可，据卓创资讯，截至8月19日，全国冷库苹果周出库量28.69万吨，与去年同期的库存已经基本持平。交易情况来看，栖霞产区果农货明显减少，部分一二级货源价格略有上涨；洛川产区以客商自提为主，好货关注度较高。现货行情有所好转支撑苹果短期期价。但苹果整体供应宽松格局难以打破，预计后期新季大量上市后，苹果仍有进一步下跌的可能。

花生：新作零星上市

周五，花生期货大幅下挫。主力合约PK2110较上一交易日跌2.17%，收8922元，增仓0.2万手，持仓5.4万手。现货方面，油料米走货速度有所加快，当前新季还未大量上市，花生库存偏空，但需求较弱，因此价格波动小。目前全国油料米价格在8200-10600元/吨 。临近中秋，花生油消费需求略有提振，成交量良好，目前山东地区浓香一级花生油价格普遍在17000-17500元/吨左右。

原油：原油需求下滑

担心新冠肺炎案例再次激增导致全球燃料需求减弱，加之美元走强，美国原油库存下降的数据没能提振石油期货，投资者转而关注全球需求前景，美国汽油需求在今年9月初劳动节周末驾车旅行高峰结束前几周出现下降。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止8月20日的一周，美国在线钻探油井数量405座，比前周增加8座。

橡胶：轮胎需求不佳

前期轮胎厂家开工试探性上涨周期基本结束，近期轮胎厂家将逐步回归新的弱势节奏，开工或将呈现新走低态势。从了解来看，轮胎市场出货不畅、库存压力上涨明显再施重压，厂家产销双弱局面难以调控。当前来看，出口市场暂时相对稳定，但是阶段性小幅回缩也是常态。

燃料油: 航运业仍维持高景气度

周五夜间，上海高低硫合约随油价继续走弱，高硫主力2201合约跌0.81%，低硫主力2111合约跌0.19%。原油端，解释近期油价回落的主要因素为宏观因素，美国高层呼吁OPEC提高增产幅度以降低美国国内通胀压力，此外新冠病毒变种Delta+继续肆虐全球，制约需求端扩张，WTI原油合约基金多空持仓比由此前的22下降至7。

石油沥青: 油价下跌风险仍未完全释放

周五夜间，沥青主力BU2112合约低开后震荡上行，报收3000，跌0.6%。现货价格方面，华东和山东现货价格分别为3200和3125，其中华东地区现货今日下调100。成本端，近期疲软的中国原油需求（低原油进口量和地炼限产以及成本油出口下降）导致市场对全球原油需求增速产生担忧，叠加Delta病毒肆虐，影响欧美地区航运市场的原油需求，国际油价下跌幅度较大，导致沥青成本端崩塌。基本面方面，供应端，目前炼厂沥青装置开工率处在下行阶段，近几周主产区的开工率均出现不同程度下滑，8月排产量大幅下滑，其中地炼产量下滑幅度最大，后续需要关注到开工率下降能否传导到炼厂库存去化以及其持续性，本周全国炼厂库存小幅上行，但炼厂开工率维持环比下行的趋势；需求端更多的是长期因素，从资金端和需求特征来说，疫情的好转意味着代表逆周期调节的基建投资力度将有所收紧，2021年的投资增速将较2020年下半年放缓，也将间接拖累道路施工需求。

甲醇：甲醇偏弱运行

夜盘甲醇期货主力MA2201合约收盘2784元/吨，较上一交易日跌幅0.29%，减仓11万手，持仓80万手。上周沿海甲醇市场可售货源偏紧缩，持货商逢高出货，放量有限。主产区生产企业稳步上推，而下游采购难以放量，北方地区下游采购价格波动不大。江苏周均价2677元/吨，环比上涨2.16%，内蒙古均价2232元/吨，较上周上涨1.50%。