股指：热烧“双控”    股指观望

近期国内多个地区严格执行“双控”，直接导致局部地区拉闸限电。由于上半年上游资源、能源本身处于上涨态势。双控直接导致市场对“价格飞涨”的预期，受影响的部分商品大幅飙升。对行业板块形成较强的利好。同时这种飞快涨价快速推升下游成本，循环制约也将会显现。部分板块也受到成本影响拖累。股市板块分化。

国债：现券利率低位震荡   

近期国内现券利率在低位震荡，经济层面上，近期的经济数据从结构性失衡逐步向全面经济回落演变。消费数据依旧转弱，上游资源、能源价格居高不下。9月下旬以来，部分地区大面积双控，将会进一步拖累经济。这将会导致逆周期态度延长。

贵金属：美债利率急升 金银大幅下挫

周四晚间，COMEX金银期货大幅下跌，COMEX12月黄金期货结算价报1749.80美元/盎司，下跌1.6%；COMEX12月白银期货结算价报22.679美元/盎司，下跌1%。国内夜盘方面，沪金2112主力合约报366.12元/克，下跌1.26%；沪银2112主力合约报4843元/千克，下跌0.76%。随着美联储Taper计划的明朗，和债务上限暂停相关决议推进，隔夜10年期美债收益率升至1.4%以上，黄金白银双双下跌。美联储9月会议表示已在就业和通胀目标上取得进展，若进展持续将很快Taper，这意味着只要10月初的非农数据不是太差，11月宣布taper12月启动时点已基本明确。另外本次美联储会议中进一步上调通胀预测，点阵图上透露更强的加息信号，若未来通胀仍居高不下或提升市场加息预期不利于贵金属。后市随着美国本轮疫情见顶及债务上限暂停决议通过后财政部发债增加。

铜铝：国际铜铝分化 警惕长假风险

周四晚间，国际资源品价格多数上涨，但金融属性较强的贵金属及“铜博士”价格有所回落，因欧美央行释放“鹰派”信号的影响。截至收盘，伦铜期货收报9279美元/吨 ，下跌0.19%，伦铝期货收报2956美元/吨，上涨0.36%，国内夜盘铜铝震荡收涨，沪铜期货2111合约报68870元/吨，上涨0.28%，沪铝期货2111合约报23425元/吨，上涨0.24%。近期金融市场投资偏好切换频繁，有色金属板块在新能源新基建碳中和等热点概念持续发酵下呈现强势冲高后剧烈波动，因国内外政策调控的力度再度加大，但全球极低库存和供应弹性偏紧的态势难因抛储而全面逆转，在全球供应链的脆弱性推动产业补库背景下，在不出现宏观系统系风险的前提下，铜铝为首的有色金属价格具有较强结构性支持。

螺纹钢：产量再下台阶 需求预期仍然偏弱

周四晚间螺纹钢主力合约下跌1.94%。供需面来看，季节性需求尚可，但远期预期不佳，产量已因为限产受制再下台阶。Mysteel公布本周五大品种钢材产量917.42万吨，周环比减少60.91万吨。其中，螺纹钢减幅最大，热卷减幅较小。目前面临螺纹钢季节性旺季，热卷季节性淡季，螺纹产量受到政策影响更大。并且钢材上涨受到需求制约。

动力煤：全国各地拉闸限电 动力煤短期回调

周四夜盘动力煤主力合约跌3.1%，发改委调低电厂存煤标准调，旺季上限不高于12天。全国各省市能耗双控有序推进，对高能耗企业进行出现强制性拉闸限电，用电需求被强制减少，短期终端需求可能减弱，煤价因受政策影响波动剧烈。

铁矿石：铁矿进入震荡行情

周四夜盘铁矿震荡，上周铁矿现货跌幅超200元/湿吨，短期反弹，22日全国主港铁矿累计成交168万吨，环比上涨269.2%，本周平均每日成交168万吨，环比上涨130.3%；本月平均每日成交83.8万吨，环比下降12.2%。

焦炭焦煤：供需双弱 焦炭震荡运行

周四夜间，焦炭2201低位开盘，震荡运行，报收3325，下跌134.5，跌幅3.89%。供应端环保约束存在，焦企开工下滑。需求端钢厂集中减产，铁水产量下降。

周四夜间，焦煤2201低位开盘，震荡运行，报收2875.5，下跌108，跌幅3.62%。主产区安全检查压力下，煤矿开工率相对低位，国内产量释放受限。下游焦企合理利润下按需补库。焦煤现货价格高位。

铁合金：硅铁或面临第三板 观望为宜

锰硅：昨日晚间黑色系普遍回落。锰硅限产对产量影响较大。上周（9.16）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国36.13%，较上周减2.19%；日均产量20414吨，减568吨。据此估算锰硅9月产量或低于7、8月已经下降的产量，并且同比2019、2020年均出现下降。与此同时，钢材限产也继续加严，上周Mysteel公布五大品种钢材产量978.33万吨，周环比减少36.96万吨。

硅铁：昨日晚间黑色系普遍回落。硅铁盘面持仓过大，现货硅铁多数厂对厂销售，贸易流通环节较少，当持仓过高之后，硅铁价格将依赖期货资金变化。本日面临第三板，如果封死涨停板，交易所有望出台更多限制风险。

白糖: 原糖再度上涨  郑糖跟随反弹

周四，原糖连续上涨三日，跟随金融市场波动。03合约较上一日上涨0.22美分/磅，涨幅为1.1%。巴基斯坦招标流标。近月合约即将到期，交割量偏低。基本面整体来看，印度泰国在天气配合的情况下估产上调，但巴西依然不容乐观。关注巴西生产数据。国际糖价预计高位震荡。夜盘郑糖跟随外盘小幅回升。国内现货持续低迷，短期糖价承压。

棉花: 美棉收涨 出口强劲

周四，美棉走强，美元走弱以及出口强劲带动。12月合约上涨1.59美分，涨幅为1.75%。出口情况利好，9月16日当周止，陆地棉出口净签约34.54万包，较上一周增加21%。中国买家大力采购21.98万包。美元走弱也提振棉价。短期国际棉价预计维持高位震荡。夜盘郑棉小幅走强。短期来看，新棉收购价格高开是既定事实，对于盘面有所支撑。

生猪及鸡蛋:生猪继续下跌 鸡蛋盘中震荡

周四生猪期货继续下跌，主力lh2201合约报价在13480元，下跌2.63%左右，现货方面，猪价依旧偏弱，河南主流报价12-12.5元/公斤，小跌0.2元/公斤；山东主流报价12.1-12.7元/公斤，持平。目前国内生猪产能完全恢复，生猪供应充足，消费端近期表现一般，但四季度季节性预期仍存。

周四，鸡蛋期货震荡为主，主力jd2201暂报4433元，较上日结算价变动不大。现货方面，全国鸡蛋价格多数跌0.05-0.10元/斤，少数走稳，全国主产区鸡蛋均价为4.63元/斤，较昨日价格跌0.07元/斤。货源正常，整体走货一般。后市来看，根据前期鸡苗补栏推算，后期存栏以低位小幅回升为主，目前处于季节性下行窗口的尾声阶段。

玉米:夜盘走强 观望为主

周四夜盘玉米期货继续反弹，主力C2201暂报2487元/吨，较上日结算价涨约0.65%。现货方面，北方港口价格继续承压，锦州新粮集港报价2420-2450元/吨，较节前降价80元/吨，日集港量8100吨，本周无装船；广东蛇口新粮散船2690-2710元，较昨日降价20元/吨，集装箱一级玉米报价2780-2800元/吨，较节前降价10元/吨；东北深加工玉米企业收购价格维持弱势，黑龙江深加工主流收购2350-2450元/吨，偏远地区新粮收购2200元/吨。从供需面来看，目前新粮处于上市初期，后期上市量将增加，加之，陈粮仍有不少未出货，玉米市场卖压仍较大。需求端来看，深加开机保持在较低位，饲料需求随用随采，玉米供需面提振因素有限。

苹果：受灾影响程度有待评估 苹果高开低走

周四，苹果期货小幅下跌。主力合约AP2201高开低走，收5928元，较上一交易日跌0.12%，减仓2万手，持仓27万手。现货方面，目前市场调研显示，陕西洛川、富县等地的受灾较为严重，这次冰雹灾害属于片状打击。但是对于整体供需格局的影响有待评估。

花生：延续反弹 建议观望

周四，花生期货继续反弹。主力合约PK2201高位震荡，收8564元，较上一交易日涨0.87%，减仓0.4万手，持仓6.0万手。现货方面，受春花生产量减少等影响，上货量下降，价格止跌反弹。据汇易网，目前河南南阳新货（含油率≥63%）价格约在9400元/吨左右。花生油方面，目前山东地区浓香一级花生油价格在17000-18000元 /吨，环比持平。国庆节即将到来，节日效应或会提振花生油需求。

PTA：强成本支撑  PTA偏强震荡

周四夜盘高开震荡。近期PTA装置检修增多，供应减少累库减轻，但双控政策影响下，下游开工下滑幅度更大，市场呈现供需双弱格局，上游油价高位震荡。当前弱供需及强成本环境下，关注油价走势及检修动态。

聚烯烃：成本端强劲  夜盘延续走强

周四夜盘延续上涨。上游煤炭延续强势，成本提振效益较强，且在能耗双控背景下，煤化工供应预期收紧，但下游受双控影响开工下滑，且原料价格快速拉升后，工厂跟进意愿谨慎。关注下游需求及煤化工限产情况。

甲醇：内地库存偏低 甲醇减仓上行

夜盘甲醇期货主力MA2201合约收盘3258元/吨，较上一交易日涨幅2.26%，减仓19万手，持仓104万手。截止8月，2021年月均进口量96.76万吨，较2020年月均降幅35%。内地库存方面，受能耗双控政策影响，今年甲醇企业严格控制开工负荷，往年超负荷生产情况不再，并且部分一体化装置烯烃重启，甲醇外采，上游生产企业库存维持低位区间，代表企业库存较二季度末下降22%，西北地区库存降幅更是高达35%。

原油：美国库存下降 油价短期震荡偏强

美国海湾地区油气生产恢复缓慢，美国原油库存连续第七周下降，周三美国能源信息署公布的数据显示，美国原油库存降至2018年以来的最低水平，加之炼油需求强劲，原油市场得到支撑。由于长年来投资不足或因新冠疫情大流行导致维护工作推迟，包括尼日利亚、安哥拉和哈萨克斯坦在内的几个欧佩克及其减产同盟国最近几个月一直在努力提高产量。

橡胶：轮胎终端需求较弱 胶价维持下行探底格局

假期结束国内轮胎整体开工呈恢复性走高态势，但个别地区轮胎企业仍存在减产行为。加之临近月底，个别轮胎企业近日将着手准备停产放假事宜，预计整体开工提升有限。受制于终端需求较弱压力，市场走货不畅，成品库存消耗缓慢。临近国庆假期，轮胎企业整体开工将进一步走低。