股指：权重板块凸压   

临近年底最后两个工作日，市场权重板块近期频繁呈现压力。白酒板块重挫对指数形成较大的拖累，尤其贵州茅台对上证50影响更大。从个股板块方面，中小盘资金仍然活跃，市场上涨家数也将近2000家以上。宏观流动性方面，流动性持续宽松的环境并未改变。白酒、新能车锂电池、新能源权重板块凸显压力。

国债：日间波动巨大    

随着年关临近，机构货币需求或产生短期快速的转变。容易产生继续补充时期快速通过提高利率获得资金，而到尾盘更容易持续需求已经满足而利率快速回落的现象。这种日内现券波动效应在短期内导致国债期货日内大幅波动，且出现直线型涨跌现象较为浓厚，从而加剧了国债期货风险。

贵金属：上方压制 贵金属承压回落

周三晚间，COMEX金银期货震荡回落，COMEX2月黄金期货结算价报1805.8美元/盎司，下跌0.3%；COMEX3月白银期货结算价报22.858美元/盎司，下跌1.1%。国内夜盘方面，沪金2202主力合约报372.30元/克，下跌0.33%；沪银2206主力合约报4820元/千克，下跌0.95%。

周三晚间，金银震荡下跌，黄金1815美元附近压力显著。Omicron变异病毒死亡率不高而药物和疫苗进展乐观，市场对疫情忧虑有所缓解。美国11月核心PCE物价指数同比升4.7%环比略有回落，欧洲能源短缺矛盾下能源价格回升提振通胀预期。美联储12月决议宣布taper加速，预计明年三月中旬结束资产购买，点阵图显示过半官员支持明年加息三次，不确定性落地，黄金在1770附近（SHFE365元/克）、白银在前低21.4附近（SHFE4500元/千克）受较强支撑，但考虑到未来美联储紧缩节奏加快，叠加CPI同比可能于明年初见顶，贵金属中长期仍承压。

铜铝：英国市场回归 铜铝涨跌有所分化

周三晚间，英国金融市场自假期中回归，截至收盘，伦铜期货报在9674.5美元/吨，上涨0.81%，伦铝期货报在2812美元/吨，下跌0.28%，国内铜铝期货夜盘涨跌分化，沪铜期货Cu2202报在70170元/吨，下跌0.10%，沪铝期货Al2202报在20155元/吨，上涨1.43%。站在年末展望未来，国内外货币财政与产业政策的不同导向正重新促使全球产业链分化、海外订单回流和利润再分配博弈持续，同时随着国内外金融监管和政策态度逐步明晰，海外压制通胀国内稳增长调结构成为主旋律，金融机构多cpi空ppi的套利对冲交易或进入尾声 ，产业链企业则可能面对人民币汇率阶段性见顶导致海外订单竞争力提升的局面，此外考虑到国内地方加大对电解铝等“两高”行业企业的专项整治，预计在国内外政治和贸易形势仍然复杂多变的严峻形势下，需要警惕东南亚、南美及非洲等金属资源地区供应收紧威胁和市场情绪反转带动金融资本推波助澜下的反弹反抽，因铜铝价格反弹中弹性较强，目前正蓄势以待市场方向性进一步明确。

锌：供给受限 锌价下行有支撑

隔日伦锌录得一阳柱，LME库存减少250吨至202975吨，跌幅0.12%。LME库存再度录减叠加库存低位，伦锌将维持震荡偏强模式。周三晚间沪锌维持高位震荡，较前一交易日涨0.17%。供应端，国内部分冶炼厂在疫情导致交通运输不畅的情况下发货节奏较慢，令市场到货较少，但整体影响程度有限。此外，12月矿加工费继续下跌，冶炼厂成本维持高位，给锌价提供底部支撑。消费端，北方部分企业受冬奥会影响，导致镀锌及氧化锌企业生产受到较大影响，整体消费略显低迷。

焦炭焦煤：供需双弱 焦炭小幅反弹

周三夜间，焦炭2205高位开盘，震荡运行，报收2914，上涨10.5，涨幅0.36%。焦企盈亏平衡，主动开工积极性一般，近期环保因素影响，开工率低位运行。 秋冬季限产叠加冬奥会，钢厂铁水产量短期低位运行，后市有复产预期，供需双弱。

周三夜间，焦煤2205高位开盘，震荡运行，报收2198，上涨32，涨幅1.48%。临近年末，煤矿停产检修增多。国内疫情防控压力存在，中蒙日均通关车数低位。海运煤无价格优势，成交冷清。下游有补库空间，但开工受限，真实需求低位。

螺纹钢：节前震荡

周三夜盘螺纹钢期货回升。周三线螺成交13.4万，环比略有回落，处于较低位置。昨日工信部要求2025年粗钢产量只减不增，国家政策对2022年产量约束限制减少，导致夜间原料回升。昨日钢谷网数据较差，螺纹厂库回升，关注本日上海钢联的供需数据。目前期螺处于淡季，市场缺乏新的价格驱动，伴随钢厂涨价去库存之后，需求潜力减少。但随着废钢价格上涨，电炉钢利润明显减少。

铁合金：产地联合限产

锰硅：周三晚间黑色系商品回升。锰矿港口库存持续下降，锰矿端矿商利润仍然倒挂，进口呈现亏损。锰硅生产利润保持低位，南方企业亏损，北方利润微利，昨日市场消息锰硅主产区乌兰察布锰系协会联合倡议限产预计影响产量8万吨/吨。

硅铁：周三晚间黑色系商品回升。上周（12.24）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国47.61%，日均产量15534吨。五大钢种硅铁（周需求）：22545吨，环比上周降2.84%，全国硅铁产量（周供应）：10.87万吨。

棉花: 美棉回升  美元走软

周三，美棉大幅回升，美元走弱。03合约上涨2.94美分/磅，涨幅为2.67%。美元走弱使得棉价变得便宜，市场风险偏好回归。投资者对于棉花需求预期仍乐观。总体基本面来看，上下方空间都有限。夜盘郑棉小幅反弹。外盘走强对于郑棉有提振。但上方六十日线短期压制仍然明显。

白糖: 原糖收红

周三，原糖小幅回升，美元走弱。03合约较上一日上涨0.14美分/磅，涨幅为0.7%。美元下挫使得以美元计价的糖变得相对便宜。巴西将迎来有利的降雨，印度和泰国生产强劲。总体来看，国际糖价仍维持宽幅震荡。夜盘郑糖疲弱运行。

生猪: 现货企稳

周三生猪期货震荡偏弱，主力3月合约暂报14540元，较上日结算价涨0.17%。现货方面，河南16.4元/公斤-16.9元/公斤，较昨日小涨0.2元/公斤；山东16.1元/公斤-16.7元/公斤，较昨日持平。后市供需方面，从前期仔猪出生及11月猪饲料产销数据来看，国内生猪供应不缺，但养殖户出栏心态决定了短期供应节奏，需求端短期有韧性，但腌腊需求峰值已经过去，难对价格形成较强的拉动力，后期关注是否会有集中出栏的压力。

玉米:夜盘反弹 收复前日跌幅

周三夜盘玉米期货反弹，收复前日跌幅，主力c2205合约暂报2691元，较上日结算价涨0.71%。现货方面，北方港口玉米价格稳定，锦州新粮集港报价2580-2620元/吨，日集港量20400吨；广东蛇口新粮散船2790-2820元，集装箱一级玉米报价2830-2860元/吨，较昨日持平；东北玉米价格震荡，黑龙江深加工主流收购2380-2460元/吨，吉林深加工主流收购2420-2500元/吨，内蒙古主流收购2400-2500元/吨。

苹果：小幅下跌 节日表现有待观察

周三，苹果期货小幅下跌。主力合约AP2205震荡下行，收8474，较上一交易日跌0.21%，减仓1万手，持仓14万手。现货方面，受疫情影响，西北地区发货速度放缓，成交一般，部分货主担心货源后期销售压力大，近期价格略有松动。山东地区冷库出货相对正常，主流成交价格基本稳定，个别交易小幅回落。目前冷库以包装为主，发货不及之前几周。栖霞当前库存果农80#以上统货价格在2.00-2.50元/斤，80#一二级价格在3.00-3.50元/斤，80#三级价格在1.50-1.80元/斤。

花生：备货表现一般

周三，花生期货下跌。主力合约PK2204开盘下挫之后维持震荡，收8230，较上一交易日跌0.96%，增仓0.6万手，持仓16万手。现货方面，产区出货量不大，价格下跌有所延缓。据汇易网，全国通货花生米的价格在8850元/吨左右，较昨日持平。春节备货表现一般，销量不及往年同期水平，且前期农户惜售行为导致目前库存过多，后期或会面临集中出货的情况，预计花生价格稳中偏弱运行。

甲醇：国际装置检修

夜盘甲醇期货主力MA2205合约收盘2541元/吨，较上一交易日涨幅0.08%，减仓8万手，持仓82万手。外盘方面，伊朗一套165万吨/年甲醇装置停车检修，限气开启，1月份到港的非伊甲醇船货参考商谈在315-340美元/吨。11月我国甲醇进口105.34万吨，进口量较10月环比上涨23.53%，同比减少4.82%。2021年累计总数量为1054.3万吨，累计进口较上年同期数量同比减少11.42%，进口预计将逐步提升。

PTA：盘面跟随原油震荡走强

周三夜盘震荡整理。短期看PTA装置重启，市场供应恢复，而下游开工预期下滑，市场供需转弱，但累库低于去年；外围油价强势震荡，成本端支撑增强，且PTA估值中性偏低（抛去辅料成本）。PTA绝对价格波动仍受油价影响，关注油价走势及装置检修情况。

聚烯烃：需求制约向上空间

周三夜盘震荡整理。当前石化企业平稳去库，供需维持弱平衡，成本端有边际托底作用，但下游需求受疫情扰动偏弱，工厂对高价原料抵触，需求制约上行空间。