股指：资金预期乐观

近期国内资金在风格方面有所分化，前期是大涨的汽车、电力设备、新能源光伏仍然是市场资金博弈的重点，已经出现分歧，大幅分化，成为股指波动的主要干扰因素。稳定经济的新政策方面，局部地区出现“保交楼”的措施给市场带来较大的动力。

国债：利率持续低迷

随着下半年稳定经济的政策处于半真空状态，投资货币需求持续减弱。银行间货币流动性及其充裕，隔夜shibor跌至1%附近，在这种状态下，如何引导货币低利率转向实体，存在较大的不确定性。

贵金属：加息75bp落地 金银再迎反弹

周三晚间，COMEX黄金期货上涨0.1%报1737.5美元/盎司，COMEX白银期货上涨0.4%报18.535美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2212主力合约报378.28元/克，上涨0.46%；沪银2212主力合约报4243元/千克，上涨1.78%。

周三晚间，美联储7月决议落地如预期加息75bp。美联储仍重视通胀风险，鲍威尔表示尽管目前有经济放缓迹象，但就当前失业率水平看，目前经济仍未陷入衰退。然而会议上鲍威尔给出，未来加息将取决于数据，及表示点阵图将是前瞻指引很好的参考，指向美联储加息节奏可能放缓。隔夜市场风险情绪回升，贵金属受提振再迎反弹。

铜铝:：美联储加息如预期，金融市场乐观以对

周三晚间周四凌晨，国际金融市场多数反弹，投资者对美国七月议息会议表现出鸽派反响，对稍晚公布的美国二季度gdp转为乐观预期。截至周三收盘，伦铜期货收报在7654.5美元/吨，上涨1.45%，伦铝期货报在2426美元/吨，上涨0.17%。当晚夜盘国内有色铜铝双双反弹， 沪铜主力Cu2209报58840元/吨，上涨1.01%，沪铝主力合约Al2209报18300元/吨，上涨1.64%。北京时间周四凌晨美联储七月议息会议加息75基点符合预期，在此前欧洲央行意外激进加息之后，海外通胀失控及内外部政治经济危机推动近期黄金反弹大宗商品震荡分化，有色板块铜铝走势温和修复，大跌后收复部分跌幅，整体趋势更多受到金融市场风险偏好不稳的限制，可以说铜铝反弹预期之内反转尚需更多耐心，后市需警惕海外滞涨衰退下的更多风险事件威胁。

锌镍：加息已定，锌继续反弹

周三晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨0.74%。美联储如期加息75BP，并释放相对鸽派言论，风险资产大涨。俄罗斯经乌克兰对欧洲天然气输气量降至1000万立方米每昼夜，北溪1号为3300万立方米每昼夜，欧洲天然气供给极度紧张。叠加高温天气，电价达到历史最高点。欧洲炼成本高企，外盘锌锭供应比较紧张。国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改，但进口矿盈利窗口短线打开，冶炼综合利润反超国产矿，有利于缓解国内矿端紧张的局面。需求端，镀锌企业开工率有所上行。库存方面，LME库存低位且持续去库，国内库存本周继续下行。

周三晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌1.36%。基本面方面，电解镍产量持续增长，进口盈利窗口仍处于打开的状态，但6月镍进口量同比、环比均下降。镍铁方面，印尼项目持续放量，国内铁厂受前期亏损影响有部分减停产。现货市场，受纯镍盘面持续冲高影响，国产纯镍端升水下调，市场拿货情绪好转。需求端，受库存和生产亏损影响，7月不锈钢产量或继续下行。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减弱。合金方面，虽近期波动较大但受上周盘面冲低影响市场采购情况较好。

螺纹钢：淡季上涨

周三晚间期螺略有回升。根据Mysteel数据，昨日线螺成交15.59万。宏观面来看，根据WIND数据，上周shibor回落，货币数据转暖。供需面来看，钢材供需存三减，需求不济，但供应压力亦减，部分地区开始缺规格。需求面来看，Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为16.3万吨，同比下降12.0%，环比上升24.2%。供给铁水产量219.2万吨/日，环比下降3.1%;钢材产量下降，螺纹钢产量230.3万吨，环比下降6.2%，同比下降31.3%。钢材库存同比重新回落，库存压力减少。前期原料跌幅较大，接近交割有基差修复动力。

铁合金：大幅减产 消耗库存

锰硅：周三晚间黑色系商品略有上涨。目前从原料来看，锰矿发运总体偏少，但锰硅生产大幅减少，对锰矿形成压力。锰硅生产严重亏损，南方大亏，北方小亏，现货企业继续减产，Mysteel通过调研发现，硅锰近两个月以来，北方陆续减停产影响量达9090吨/日。

硅铁：周三晚间黑色系商品略有上涨。硅铁期货跌至近低值成本，继续下探预计空间有限，产量开始明显减少。（7.22）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国39.64%，较上期降7.62%；日均产量13291吨，较上期降3250吨。

铁矿石：靴子落地 铁矿拉升

周三夜盘铁矿石主力合约走势较强，持续拉升，收盘涨21至761.5，涨幅2.84%。宏观情绪方面，美联储加息靴子落地，安抚市场，大宗商品普涨。产业方面，钢谷网数据显示终端需求回升，宏观数据在六七月也环比好转，终端需求有支撑。钢联数据显示铁水产量继续下降，钢厂积极甩货，导致自身库存很低，一旦需求走好，钢厂有再次补库的预期。

玻璃：库存压力不减 盘面延续弱势

周三夜盘玻璃主力合约盘面弱势震荡，随着移仓换月的进行，远月升水开水回落。虽然宏观情绪走好，但当前玻璃的供需情况矛盾突出，终端需求弱势，短期难言起色。虽然玻璃企业已经集体亏损，但仍坚持生产不愿意冷修，供应总体仍维持高位，临近交割玻璃空头仍有发力的可能。

焦炭焦煤：需求回暖 双焦反弹

周三夜间，焦炭2209高位开盘，震荡偏强运行，报收2740，上涨92，涨幅3.47%。焦炭现货提降，焦企亏损扩大，部分焦企扩大限产，整体供应收缩。需求方面，铁水产量连降，打压炉料真实消耗量。但近期终端需求回暖，带动市场市场情绪，焦炭低位反弹。

周三夜间，焦煤2209高位开盘，震荡偏强运行，报收2046.5，上涨88.5，涨幅4.52%。国内焦煤整体供应持稳，进口受到短期扰动，震荡运行。焦企钢厂同步减产，下游采购积极性走弱。终端需求回暖带动原料，焦煤期货盘面低位反弹。

豆类：天气炒作加剧 美豆继续高涨

周三CBOT大豆期货市场收盘上涨，创下两周来的最高水平，其中基准期约收高1.9%，因为气象预报显示8月初部分大豆产区可能出现高温天气，威胁单产潜力。11月期约收高26.25美分，报收1410美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘震荡上行，买盘涌入拉动期价，市场更多跟随美豆进入天气炒作模式。近期美豆天气炒作可谓风云变幻，上周同期天气模型的降雨与本周的高温干燥形成对比，天气变化莫测，市场进入季节性天气炒作期。

油脂：原油与美豆共振  

周三CBOT豆油期货市场收盘上涨，其中基准期约收高2.14%，追随国际原油及美豆市场的涨势。12月期约收高1.24美分，报收59.19美分/磅。受此影响，夜盘连豆油震荡收涨，市场买盘拉动走高。截止收盘Y2209收9630，涨234（2.49%）。

周三BMD毛棕榈油期货上涨，从早盘的下跌走势中反弹，外部植物油市场上涨，加上印尼开始对B40进行路测，有助于提振棕榈油价格走高。10月毛棕榈油期约上涨37令吉或0.98%，报收3,824令吉/吨。夜盘马棕油震荡收涨。受此影响，连棕油夜盘收涨，将日间跌幅收复。与豆油增仓对比，连棕油的走高更多来自于空头平仓拉动。截止收盘P2209收8118，涨212（2.68%）。

周三ICE加油菜籽期货市场收盘上涨，追随其他植物油市场的涨势。11月期约收高10.60加元，报收824.40加元/吨。夜盘菜油震荡上行。国际原油的走低以及美豆天气炒作升温共振，油脂震荡反弹，相对而言，菜油、豆油走势偏强，棕油相对疲软。

白糖: 原糖继续下挫  巴西生产超预期

原糖期货再度小幅下挫，巴西供应压制。10合约下跌0.07美分/磅，跌幅为0.4%。基本面上巴西7月上半月产糖297万吨，市场预期为284万吨。美联储加息75BP，与市场预期一致，后期有加息放缓预期，这对于商品有一定支撑。夜盘郑糖延续反弹走势。国内基本面来看，下方受到供应收紧支撑。糖价走势内墙外弱，后期仍有价差收敛动力。

棉花: 美棉收高  谷物市场带动

美棉小幅收高，因谷物市场的涨势提振。12合约上涨0.59美分/磅，涨幅为0.62%。天气忧虑蔓延，大豆主产区天气干燥，或影响大豆生长。美国得克萨斯州持续干旱，截至7月24日，美棉优良率下降至34%，上一周为38%。棉价受到支撑。另外，美元走弱，因美联储后期加息或放缓，也提振棉价。夜盘郑棉偏弱运行，内外价差修复，外盘对国内提振有限。短期关注政策最新动向。

生猪:整数关口现支撑

周三生猪期货上涨，主力LH2209暂报20655元，较上日结算价涨1.75%。现货方面，据汇易网，河南报价20.3元/公斤-20.8元/公斤，跌1.5元/公斤；山东报价20.5元/公斤-21.1元/公斤，跌1元/公斤；近期生猪市场下游消费表现平平，对猪价提振力度一般，加之养殖户出栏积极性有所上升，现货仍是偏弱震荡为主，但根据仔猪出生数据推算7-9月国内生猪处于供应收缩的阶段，且目前到8月中旬仍是传统的季节性上涨窗口期，预计后市继续下行空间有限。

玉米:现货企稳 期货反弹

周三夜盘玉米期货继续减仓反弹，主力C2209暂报2655元/吨，涨0.76%。现货方面，南北港口玉米价格略有反弹，北方港口粮商自行集港为主，锦州港集港2710元/吨附近（少量货源），广东蛇口新粮散船2730-2760元/吨，较昨日反弹20元，按质论价特征突出，集装箱一级玉米报价2950-2970元/吨，东北玉米价格涨跌互现，黑龙江深加工主流收购2550-2650元/吨，吉林深加工主流收购2640-2740元/吨。对于国内而言，进口谷物环比开始减少，国内玉米供应竞争压力下降，近期宏观转向、商品价格集体下跌使得贸易商进入主动去库存阶段，这一方面加大了现货市场的短期冲击，但另一方面也意味着价格存在超跌修复的可能。

苹果：小幅下跌 早熟偏强运行

周三，苹果期货小幅下跌。主力合约AP2210宽幅震荡，收8708，较上一交易日跌0.55%，减仓1万手，持仓12万手。据卓创资讯，西北产区早熟苹果成交价格较高，主流成交价格比去年高1.0-1.2元/斤左右。山东早熟苹果价格同样高于去年同期，但不及西北涨幅。早熟偏强的行情，对于晚熟富士的开秤价格预期有一定支撑作用。

花生：大幅上扬 关注新季

周三，花生期货大幅拉涨。主力合约PK2210高位震荡，收9586，较上一交易日涨2.46%，持仓10万手。部分油厂停机检修，少数油厂执行前期合同，选择开小线少量压榨。新作种植面积减少幅度明显，且生长期内产区天气不佳，减产预期强烈。今日花生与其它油脂涨跌分化，或已独立走出市场行情，回归自身基本面。

橡胶：汽车产销下滑

当前东南亚供应不稳，国内订购船期延后，国内现货呈现持续去库态势，上周青岛地区天然橡胶总库存 38.85 万吨，较前一周跌1.09万吨。7月，国内汽车产销分别完成186.3万辆和186.4万辆，环比分别下降4.1%和7.5%，同比分别下降15.5%和11.9%。目前终端轮胎需求仍然表现低迷。

原油：美国原油和成品油库存下降 国际油价反弹

美国原油和成品油库存全面下降和欧洲天然气供应将有减少的消息抵消了对需求疲软和美国加息的担忧，国际油价反弹。美国能源信息署数据显示，截止7月22日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.96631亿桶，比前一周下降1013万桶；美国商业原油库存量4.22086亿桶，比前一周下降452万桶，为2022年5月27日当周以来最大降幅；美国汽油库存总量2.25131亿桶，比前一周下降330万桶，为2022年5月13日当周以来最大降幅；馏分油库存量为1.11724亿桶，比前一周下降78万桶。

沥青：原油回调

周三夜间，国际原油再次反弹，沥青价格持续走强，成本端和需求支撑明显。根据百川盈浮数据，截至2022年7月27日，全国沥青炼厂开工率回升明显，开工率为34.5%，市场供应量提高。库存方面，本周沥青炼厂库存率略有上升，为33.89%，但是仍处近年低位水平。今年受到天气因素和资金因素等影响，下游需求较往年略显不足。近期国际原油价格波动较大，导致从业者信心略显不足，观望情绪略浓，大规模采购情绪不高，导致炼厂近期出货能力较之前有所回落，库存水平小幅度回升。

燃料油：原油走强

周三夜间，国际原油持续反弹，燃料油价格稳定，近期走势震荡。近期焦化、催化裂化装置利润低迷，影响燃料油价格，原油价格稳定，燃料油价格走低导致炼厂利润进一步压缩，市场供应量略显不足，但目前需求整体平淡。国际燃料油库存近期回升明显，需求近期较为平淡。贸易量不足影响船队运行，导致船用油价格近期承压下降，运费指数有所回落。

甲醇：外盘推涨

夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2480元/吨，较上一交易日持平，减仓18万手，持仓84万手。美国、中东和南美洲等地开工下降明显，欧美甲醇市场延续反弹，根据卓创资讯信息显示：欧洲价格参考371-375欧元/吨，美国甲醇市场参考价格在114-116美分/加仑，CFR中国价格参考241-305美元/吨，预计8月份流入中国货源有所缩减。

PTA：PTA延续偏强震荡

周三夜盘TA2209收涨2.19%。PTA负荷降至阶段低位，现货市场供应偏紧，终端需求平淡，下游聚酯开工低位，长丝库存有待消化，需求端缺乏利好驱动。成本端，原油及PX震荡反弹，PXN裂解价差修复，PTA加工费压缩，成本端有较强支撑。短期基本面因素利多，PTA绝对价格跟随成本偏强震荡，关注油价走势及供需改善情况。

聚烯烃：商品整体回暖 聚烯烃修复反弹

周三夜盘塑料2209收涨1.24%、PP2209收涨1.24%。国内高检修下产量受限，进口量维持低位，PP出口窗口关闭，供应端压力不大。下游现实需求仍然偏弱，原料刚需采购为主，需求缺乏有力支撑，关注预期改善情况。短期石化去库较顺利，且行业估值低位，成本约束下方空间，盘面或跟随板块震荡修复反弹，注意市场情绪波动影响。