股指：美国PPI数据创新低 市场交投谨慎

国内方面，中国4月新增社融1.22万亿，新增人民币贷款7188亿，M2-M1剪刀差缩窄。中国4月CPI和PPI同比增速再次双双回落，CPI同比涨0.1%，PPI同比降3.6%。中国4月出口同比增长8.5%，进口同比下降7.9%。我国出口具韧性，未来经济有望维持温和复苏，近期A股行情由低估值和盈利上修板块引领，维持结构化行情，大盘股指数表现占优。海外方面，美地区银行股及迪士尼拖累道指四连阴，蓝筹科技股拯救纳指，中概股大涨。美国4月PPI同比增2.3%，创近两年半新低；上周首申失业救济人数升至2021年10月以来最高。美国4月CPI同比增4.9%低于预期，为两年来最小，核心CPI同比涨幅较3月放缓，市场押注美联储6月暂停加息。英国央行如预期加息25基点，并暗示还会提高利率。

国债：外部风险偏好回落 债市或有一定支持

4月至今债市表现强势，经济结构性修复、资金面总体充裕、机构资产荒背景下，多头情绪旺盛，十债收益率下破年内前低2.80%后，一路下行逼近2.70%，PMI重回收缩区间，经济修复呈现结构分化局面，弱复苏得到近期数据及政治局会议验证，经济预期将进一步下修。虽然投资、消费同步维持修复、信贷扩张顺利，但内需不足仍是迫切需要解决的问题，为配合提振内需，货币政策仍将维持宽松基调，总量工具的使用可能性虽小，但流动性应能继续保持充裕。向前看，债市一段时间内将缺乏明确的利空因素，多头情绪应仍能维持。

贵金属：美国PPI数据继续走弱 而贵金属价格依然有支撑

COMEX 6月黄金期货收跌0.81%，报2020.50美元/盎司。COMEX 8月黄金期货收0.81%，报2039.90美元/盎司。美国通胀继续退烧，4月CPI同比涨幅十连降至4.9%，低于此前预期，PPI同比增2.3%，创近两年半新低。市场因此降低对美联储6月加息的押注，但由于核心通胀仍显强劲，对于年内降息的乐观情绪亦有消退，同时美国债务上限僵局依旧牵动人心，短期避险情绪对金价有一定支撑。总体来看，目前美联储货币政策并未完全转向，美国经济走弱程度不及市场预期，贵金属价格依然有支撑，向上的趋势仍在缓慢进行中。

豆粕：现货价格小幅走高，连粕期货价格强势反弹

5月11日，生意社豆粕基准价为4498.00元/吨，与本月初(4324.00元/吨)相比，上涨了4.02%。

据国家粮油信息中心，5月5日，国内主要油厂豆粕库存30万吨，比上周同期增加6万吨，油厂开机率有所提升，豆粕库存走势结束连续五周下滑走势。

中国粮油商务网监测数据显示，截止到2023年第18周末，国内进口大豆库存总量为360.6万吨，较上周的365.0万吨减少4.4万吨，去年同期为468.6万吨，五周平均为331.7万吨。

5月8日大豆港口分销价格5020元/吨，较上月初的5340元/吨下跌320元/吨。

豆粕期货2309合约，隔夜盘面价格冲高，日内趋势偏强运行；长期走势相对弱势，短期需关注3580压力，长期需关注3620压力。

棕榈油：马棕榈油出口环比增加，市场供应宽松，连棕期货走跌

5月11日，生意社棕榈油基准价为7786.00元/吨，与本月初(7424.00元/吨)相比，上涨了4.88%。

5月9日，同花顺数据显示港口库存79.5万吨，较一周前的85万吨减少5.2万吨，库存减幅6.5%。

据船运调查机构ITS数据，马来西亚5月1-10日棕榈油出口量为35.54万吨，上月同期为32.30万吨，环比增加10.03%。

棕榈油期货2309合约，盘面价格承压回落，短线趋势空头明显；中长期价格重心震荡下移。

生猪：现货价格小幅反弹，期货价格跌破前期低点

据国家统计局数据，3月末，全国能繁母猪存栏4305万头，相当于4100万头正常保有量的105%。

据养猪数据中心统计显示，现货生猪（外三元）报价14.31元/公斤，较前一日报价下降0.02元/公斤；全国猪肉批发价格5月9日报价19.46元/公斤。

生猪期货2307合约，日内价格向下破位，空头势能较足；中长期走势依旧偏空，未来价格或仍承压。

白糖：白糖减产叠加下游需求回暖，期货价格小幅回调

2022/23年榨季截止4月底国内仅有3家糖厂尚未收榨。本制糖期全国共生产食糖896万吨，同比减少39万吨。全国累计销售食糖515万吨，同比增加71万吨；累计销糖率57.4%，同比加快10个百分点。

5月11日，生意社白糖基准价为6884.00元/吨，与本月初(6778.00元/吨)相比，上涨了1.56%。

据外媒报道，近75%的印度糖厂四月已经休榨，较正常提前两个月时间，该国2022/23年度糖产量预计减少6%-9%，至3000-3300万吨，为十年来首次因为天气问题而大幅下降。

白糖期货2307合约，盘面价格短线偏强波动；长期价格走势仍处于强势上行结构中。

棉花：商业库存环比再减，全国累销皮棉量同比大增，期货价格震荡

5月11日，生意社皮棉基准价为16340.83元/吨，与本月初(15766.50元/吨)相比，上涨了3.64%。

截止4月28日，棉花商业总库存352.802万吨，环比上周减少12.14万吨（降幅3.33%）。

截至4月27日，全国累计交售籽棉折皮棉671.7万吨，同比增加91.8万吨，较过去四年均值增加81万吨；累计销售皮棉548.9万吨，同比增加265万吨，较过去四年均值增加130.8万吨。

截至2023年4月27日的一周，美国2022/23年度棉花净销售量为231,300包，比上周高出19%，比四周均值高出65%。全球市场逐步好转。

玉米：现货价格低位运行，期货价格再创新低

5月11日，生意社玉米基准价为2714.29元/吨，与本月初(2730.00元/吨)相比，下降了-0.58%。

截止4月28日，据同花顺数据显示南北港口总库存438万吨，较上周库存485万吨减少47万吨，环比减少9.6%。

玉米期货2307合约，盘面价格破位下行，短线空头节奏明显；整体空头趋势得以延续，后市价格或继续承压下行。

原油：经济前景担忧影视油价

国际原油期货周四跌逾2%，因美国债务上限的政治僵局激起了对全球最大石油消费国经济衰退的不安情绪，而美国初请失业金人数的增加也对油价造成打击。美国财政部长耶伦敦促国会提高31.4万亿美元的联邦债务限额，并避免发生前所未有的违约，从而引发全球经济衰退。随着需求降温，通胀压力也在减弱。劳工部周四公布的其他数据显示，4月生产者物价仅小幅反弹，批发通胀年率创逾两年最低。报告被认为符合大多数经济学家对年底前经济将陷入衰退的预期。

PTA: 累库和成本双利空释放后震荡筑底

PX-PTA端后续供应逐步增加，行业累库压力犹存，预计PTA加工费及基差存在走弱预期；但聚酯工厂在加工费逐步修复下继续减产的概率不大，叠加PTA供应商持续递盘的支撑，预计市场价格深跌的概率不大，下周市场或止跌企稳，但反弹幅度有限。

乙二醇：库存利好和供应缩减预期支持价格

节后乙二醇市场起伏明显，先是在原油暴跌的冲击下节后低开下行，但借力港口库存大幅去化的推动，价格快速反转上行。后续在供应端装置检修逐渐兑现的支撑下，跌幅快速修复且市场绝对价格逆袭走强，乙二醇当下各种主流工艺处于长期亏损状态，低利润低估值之下市场价格对于供应端变化的敏感性提升，近期市场有望在需求相对平稳且供应双向利好的推动下，走出一波震荡反弹走势，但行业扩能期周期仍在且后期部分检修供应的回归将对价格反弹的高度形成一定压制。

甲醇：基本面依然偏弱 工厂低库存支撑价格

现货市场表现或依旧弱势，从目前的煤炭价格以及盘面基差、需求开工率、国内供应充足预期、5月进口冲125w等多维度数据来看，市场存在产区进一步下跌趋势，但支撑点在于低库存表现，或成为放缓价格下跌速率的主要因素之一。短期来看，或绝对价格继续表现弱势为主，但跌幅有限。

天然橡胶：天气炒作消散 收储传闻提振市场

节后随着雨季来临，市场天气炒作情绪消散，国内外产区割胶工作逐渐恢复，供应端压力渐显，需求端轮胎市场节后装置恢复开车，随着新订单走弱，成品去库偏缓，开工或继续走低，基本面供大于求现状对天胶价格仍存压制。但是在天胶弱势运行环境下，收储政策传闻一直被视为提振胶价、修复供需平衡表的重要外部力量，近日影响胶价小幅上涨；鉴于上一次收储是9年前了，因此现在收储政策可能大于轮储。收储收的是国产胶，在收储量占比中，全乳胶占比会比较大。

玻璃：库存小幅累库 价格震荡探底

浮法玻璃市场短期或将延续坚挺走势为主。从供应角度看，逐渐提升的利润水平，进一步增强了待点火产线的点火意向及冷修产线的复产意向，后续供应量或将主流呈现增长趋势。从需求端来看，需求的逐渐回升，以及中下游的补库备货意向，促进了生产企业库存压力大幅下降，亦对价格起到较强的支撑作用。本周生产企业产销多有所减缓，但不同区域存在差异，库存走势亦有所不同，整体库存小幅增加，近期玻璃持续回调反映了产销减缓的基本面。

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