股指:超级央行周来袭国
消息上,王毅同美国总统国家安全事务助理沙利文举行会晤。中国8月经济数据边际改善,社会消费品零售同比增4.6%,工业增加值增长4.5%;地产行业仍下行,房地产开发投资同比降8.8%。中国8月70城房价:各线城市新房、二手房价格环比下降,一二线城市新房价格同比上涨,成都继续领涨。证监会:IPO受理等工作没有暂停,不存在IPO“关闸”的情况。国庆长假公众出行需求强劲,9月15日火车售票量创单日售量历史新高。海外方面,美股上周五集体收跌,科技股领跌大盘,大笔期权到期放大波动;日元兑美元跌至去年11月以来最低。“超级央行周”重磅来袭,美联储、英国央行、瑞士央行、日本央行本周先后公布货币政策会议决议。市场短期仍被北上资金的离场过程所压制。短期需跟踪地产政策密集释放后,房地产的成交扭转程度。另一方面关注通胀数据,油价支撑美联储9月议息会议是否会传递更鹰派信号,上述因素变化对短期北上资金的进出将产生一定影响。
国债:宏观预期改善 市场高位承压
昨日国债期货再度震荡偏强。午后债市明显走强,市场对于降准有一定预期。进入九月以来随着专项债发行提速,银行体系资金面明显收紧,随着央行连续加大资金投放,资金面偏紧局面有所缓解。基本面层面,上周以来统计局最新公布8月PMI以及通胀数据,表明经济依日有序修复。本周8月信贷社融“罕见”盘中发布,总量好于预期、也略好于季节性,但结构未见好转,指向8月中下旬以来的政策效果尚未显现。消息层面,昨日盘后央行如期降准,短期继续释放逆周期加码信号,利多债市。往后看,倾向于认为,经济环比有所企稳,但并非本质改善、仍处经济底,稳增长仍需政策加码,9月大概率还有政策,短期看8月中下旬政第效果仍未显现,后续关注政策效果显现情况,短期关注MLF操作情况,中期看,一系列增长举措落地后,经济有望企稳回升。
贵金属:美国8月PPI超预期 市场横盘运行
外盘贵金属价格探底回升,在美国发布8日PPI数据和零售销售数据,其中8月PPI同以超预期上行,零售销售环比超预期,两者超预期表现均因为能源价格上行引发,扣除能源因素后的数据基本表现为下行。对通胀的担忧是美联储维持紧缩的货币政策预期,但外盘贵金属价格探底回升,显示消化不利因素后外盘下方支撑渐强。外盘价格有支撑,叠加近期国内人民币汇率、避险情绪等因素,导致沪金、沪银价格继续明显上涨,近期沪金和美黄金价差逐步扩大,国内消费保持旺盛、人民币汇率因素以及避险因素等多方面影响。
螺纹:宏观利好主导
市场始终在强预期和弱现实之间反复博弈,延续震荡运行为主。宏观方面,年内二度降准落地,推动经济持续恢复、回升向好,市场情绪被点燃,8月房地产数据依旧疲弱。供应端来看,钢厂利润持续处于低位,本周五大钢材总产量降18.58万吨至903.82万吨,创7个月新低,但是钢联数据显示,9月上旬重点统计钢铁企业粗钢日均产量旬环比上涨5.53%至215.88万吨,同比增长2.89%。且上周247家钢厂盈利率续降至45.02%,但日均铁水产量再创阶段新高248.24万吨。房地产数据未能贡献积极力量。1-8月份,全国房地产开发投资同比降幅扩大至8.8%,房屋施工和销售面积均同比下降7.1%,降幅扩大,新开工面积同比降幅收窄,但仍下降24.4%,房地产开发企业到位资金同比下降12.9%,仍然只有竣工端维持较强增长。
铁矿石:宏观面继续释放积极信号 铁矿期货创阶段新高
铁矿偏强运行。宏观方面央行降准提升信心,8月金融数据超预期,且消费市场继续恢复。宏观市场情绪较好,8月金融数据“强劲反弹”,总体超出市场预期,8月新增贷款创下历史同期峰值,提振商品市场信心。供需方面,短期铁矿需求具有韧性。我的钢铁网数据显示,本周247家钢厂日均铁水产量环比下降0.40万吨至247.84万吨,仍处于相对高位,此外中秋、假期将至,钢厂原料补库需求趋增,本周全国钢厂进口铁矿石库存总量为8832.48万吨,环比增加300.59万吨,铁矿价格下方支撑力度依旧较强。但钢厂盈利率的持续走低,以及铁水产量的微降,不得不对产业链是否产生负反馈持怀疑态度。周内尽管受台风影响的船舶陆续入港,外矿到港量攀升,但钢厂需求坚挺,且双节前夕存在补库需求,港口铁矿石日均疏港量升至4个半月高位的323.79万吨,港口铁矿石库存微降。
双焦:需求稳定
钢材期货高开高走,双焦跟随偏强运行。宏观方面,在降息、优化房地产金融政策等大招连出后,人民银行决定于9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点,将释放超过5000亿元的中长期流动性,推动经济持续恢复、回升向好。即便8月房地产数据表现依旧偏弱,但在政策强预期下,钢企主动减产意愿不强。因此,长治低硫瘦主焦成交价2060涨60元/吨,吕梁中硫1/3原煤价格稳,太原古交低硫主焦精煤A9.5,S0.5,G85出厂现金含税价2050涨50元/吨。焦炭供需结构同样稍显紧张,在焦企亏损加剧以及需求双重推动下,上周末市场已有提涨声音出现,当前提涨范围有所扩大。不过,即便钢厂主动减产积极性并不高,但主流钢焦企业还未有回应,因终端旺季需求并未兑现,钢企利润始终较低,对于本轮涨价抵触情绪很强。目前来看,焦企生产依然偏积极,但焦企不乏有减产预期,区域内焦企出货较为顺畅,期价重回升水格局。
铜:宏观利好提振
沪铜偏强震荡,日内涨幅有所扩大,收盘上涨0.79%。中国央行超预期降息,提振市场信心,叠加国内铜市库存低位,沪铜暂时企稳。宏观方面,金融数据表现较差,7月人民币贷款增加3459亿元,同比少增3498亿元,为2009年11月以来新低;社会融资规模增量为5282亿元,比上年同期少2703亿元,创下7年新低。15日早间,央行就开展了非对称降息操作,调降公开市场逆回购操作利率10个基点和MLF利率15个基点,央行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利(MLF)操作,中标利率分别为1.8%、2.5%。近期铜精矿加工费高位徘徊,8月国内冶炼厂产量有增加预期,下游需求仍显平淡,不过国内库存整体仍然处于较低位置,仍为铜价提供支撑。对于供需面,矿端供应维持宽松,8月冶炼厂检修减少,供应端预计增加;月度终端消费增速依旧较高,终端需求仍然维持韧性,铜价重心下移后下游订单增加,下游开工率环比回升3.19个百分点;精废价差缩窄利于精铜消费;国内社会库存环比继续下降近1万吨至8.26万吨,后续进口铜到货与国产铜发货增加有累库预期,但金九银十将近下游亦有采购需求,库存仍需边走边看。
铝:云南复产较快
美联储7月加息符合预期,叠加云南复产国内过剩格局逐渐落实,内外共振铝价重心持续下调。外地调货的窗口开启,华东现货高升水格局逐步改盖,下旬在企业增加铸锭安排下铝水比例将有所下调,日淡季铝棒去库床力较大,铝锭社库有转向累库苗头,铝价或延续弱势运行,关注四川乐山限电后续进展,以及内外价差修复后进口增量。
镍:社库大幅累库
精炼镍社会库存大幅累库,叠加近期硫酸镍价格松动,电积镍成本支撑力度减弱,基本面偏空的影响下,沪镍震荡回落。现货方面,今日上海有色网现货镍报价167600-171300元/吨,均价169450元/吨,跌4800元/吨,金川升水报5300-5500元/吨,均价5400元/吨,价格与上一交易日上调950元/吨。俄镍升水报价2000-2200元/吨,均价2100元/吨,较前一交易日上调100元/吨。受到镍价下跌的影响,现市成交情况有所好转,一些用家采购情绪提升,早盘实际出货量增多,不过淡季消费有限,市场仍多维持按需采购。电积镍产能陆续投放,7月产量维持高位,下游需求疲软,上周精炼镍社会库存大幅累。
大豆:现货整体供应环境宽松,豆二期货价隔夜冲高回落
豆粕:现货价格小幅回落,连粕价格隔夜小幅震荡
9月15日,生意社豆粕基准价为4796.00元/吨,与本月初(5026.00元/吨)相比,下降了-4.58%。
9月15日,生意社大豆基准价为5150.00元/吨,与本月初(5300.00元/吨)相比,下降了-2.83%。
9月15日大豆港口分销价格5100元/吨,较上9月1日报价5080元/吨,上涨20元/吨。
进口大豆到国内港口C&F报价(国家粮油信息中心)
单位:美元/吨
类别 | 价格类型 | 9月15日 | 9月14日 | 9月13日 | 9月12日 | 9月11日 |
美湾大豆(10月船期) | C&F价格 | 597 | 591 | 584 | 595 | 594 |
美西大豆(10月船期) | C&F价格 | 594 | 590 | 587 | 596 | 593 |
巴西大豆 (10月船期) | C&F价格 | 592 | 588 | 585 | 595 | 593 |
国产大豆现货报价(国家粮油信息中心)
单位:元/吨
省份/地区 | 价格类型 | 9月15日 | 9月14日 | 9月13日 | 9月12日 | 9月11日 |
黑龙江佳木斯 | 收购价格 | 5080 | 5080 | 5080 | 4960 | 4960 |
内蒙古轧兰屯 | 收购价格 | 5160 | 5160 | 5160 | 5160 | 5160 |
吉林长春 | 收购价格 | 5200 | 5200 | 5200 | 5200 | 5200 |
辽宁大连 | 入厂价格 | 5480 | 5480 | 5480 | 5480 | 5480 |
山东博兴 | 入厂价格 | 5760 | 5760 | 5760 | 5720 | 5720 |
河南周口 | 入厂价格 | 5820 | 5820 | 5820 | 5780 | 5780 |
海关数据显示,2023年8月份中国大豆进口量936.2万吨,比7月进口量减少973.1万吨,环比减幅3.79%。同比去年进口量717万吨增加219万吨,增幅30.5%。
2023年1月至8月中国大豆进口量为7165吨,同比去年6134万吨增长16.8%。
据同花顺数据显示,截至9月11日,全国进口大豆港口库存为676.09万吨。截止9月1日豆粕库存量为68.73万吨,较上周的63.21万吨减少5.52万吨,环比增加8.7%。
截至2023年8月31日当周,美国2023/24年度大豆净销售量为1,783,100吨,主要销往未知目的地(863,900吨),中国(735,200吨),日本(88,200吨),印尼(53,600吨),以及中国台湾(19,800吨)。2022/23年度净销售量155,600吨结转到了2023/24年度。
美国农业部9月供需报告:9月美国2023/2024年度大豆产量预期为41.46亿蒲式耳,市场预期为41.57亿蒲式耳,8月月报预期为42.05亿蒲式耳。9月美国2023/2024年度大豆期末库存预期为2.2亿蒲式耳,市场预期为2.07亿蒲式耳,8月月报预期为2.45亿蒲式耳。9月美国2023/2024年度大豆单产预期为50.1蒲式耳/英亩,市场预期为50.2蒲式耳/英亩,8月月报预期为50.9蒲式耳/英亩。
截至2023年9月7日的一周,美国大豆出口检验量为310,073吨,上周为406,934吨,去年同期为341,713吨。
2023年巴西大豆、豆粕和豆油的出口收入预计将达到创纪录的668亿美元,高于之前预测的665.8亿美元,2022年为609亿美元。
巴西外贸秘书处(Secex)的统计数据显示,8月1至31日,巴西大豆出口量为857.3万吨,比去年8月份的出口量594.5万吨提高44.2%。
玉米:巴西玉米产量创纪录,美国上调玉米产量
9月15日,生意社玉米基准价为2827.14元/吨,与本月初(2830.00元/吨)相比,下降了-0.10%。
截止9月1日,据同花顺数据显示南北港口总库存144万吨,较上周库存168万吨减少24万吨,环比减少14%。
美国农业部在9月份供需报告里预计2022/23年度巴西玉米产量为创纪录的1.37亿吨,高于上月预期的1.35亿吨,出口量预计为创纪录的5700万吨,高于上月预测的5600万吨,超越美国(4229万吨)成为世界头号玉米出口国;2023/24年度巴西玉米产量预计降至1.29亿吨,但是仍将蝉联世界头号玉米出口国,出口量预计为5500万吨,超过美国的预期出口量5207万吨。
巴西谷物出口商协会(ANEC)表示,9月份巴西玉米出口量估计为1020万吨,高于上周预估的966.8万吨,如果这一预测成为现实,将打破8月份刚刚创下的历史最高纪录926.2万吨。
ANEC预计2023年巴西玉米出口量为5200万吨,高于2022年的历史峰值4470万吨,也远远高于2021年的2060万吨。
美国农业部9月供需报告:预测2023/24年度美国玉米产量达到151.34亿蒲,高于8月份预测的151.11蒲,比上年提高10.2%;单产预计为173.8蒲/英亩,低于上月预测的175.1蒲/英亩,但是同比提高0.5蒲/英亩;种植面积调高到9490万英亩,高于上月预测的9410万英亩,比上年高出630万英亩或7.1%;库存预计为22.21亿蒲,高于上月预测的22.02亿蒲,比上年的14.52亿蒲高出53.0%;库存用量比为15.4%,高于8月份预测的15.3%,远高于上年的10.6%。
截至2023年8月31日的一周,美国玉米出口检验量为481,309吨,上周599,910吨,去年同期为542,943吨。
原油:供应和需求利好继续推升油价
国际原油期货周五触及10个月高位,周线连续第三周上涨,沙特阿拉伯减产导致供应紧张,对中国需求将乐观的预期也带来提振。自从沙特和俄罗斯本月宣布将130万桶/日的供应削减联合行动延长至年底以来,对供应的担忧一直是推动油价上涨的动力。中国最新公布的8月工业和消费均优预期增长,加之向好的金融及外贸数据、“马不停蹄”出笼的政策工具,共同释放出中国经济企稳势头的积极信号。中国8月规模以上工业增加值同比增长4.50%,高于7月3.7%的增速。8月社会消费品零售总额同比增长4.60%,高于上月2.5%的增幅。数据亦显示,8月炼油加工量增至创纪录的6,469万吨,同比增长19.6%,相当于1,523万桶/日。中国好于预期的工业产出和零售销售数据也提振油价,中国的经济状况被认为对今年剩余时间的石油需求至关重要。
PTA: 短期基本面较好
周五PTA现货价格收涨至6455,供应商及市场卖家正常出货,买盘维持刚需,日内基差走弱明显,成本支撑现货价格延续涨势,9月主港交割01升水18附近成交,实盘清淡。供应端利好延续, 原油价格的底部逐渐抬升、高点不断刷新,对聚酯市场带来强势支撑;并且上游PX一套装置因歧化装置检修降负10%-15%,综合推动 PX价格涨幅较大,对PTA带来强劲的成本支撑;但PTA目前现货供应充裕,且自身检修力度有限之下,现货加工费区间下滑显著,工厂亏损压力逐渐增加。然而下周聚酯负荷存显著下滑预期,但原油价格在供应收紧背景下或延续高位走势,成本支撑预计犹存。短期内成本支撑存在,聚酯及终端需求受亚运会影响在预期内降负;然考虑美国经济数据不及预期,高油价、高通胀拖累经济修复,TA供应压力较大,亚运会影响下游降负;综合来看,短线供需边际趋弱,宏观风险加剧,市场价格或高位震荡,关注成本托举及计划外装置检修。
乙二醇:供应压力限制空间
周五乙二醇市场整体走势震荡偏强,原油持续高位下化工品整体走势提振,乙二醇市场低价买盘积极,且交割带动下成交氛围尚可,日内现货4188-4233之间成交,基差方面波动有限,现货基差贴水01合约145/150附近,华南市场高位微调,下游买盘兴趣保持谨慎态度。近期张家港乙二醇现货市场延续反弹走势,乙二醇成本端持续上涨,加之国际原油带动下,化工商品反弹趋势明显,对多头信心形成较强支撑,现货价格一度突破4200整数关口,但是由于缺少供需利好支持,市场逢高出货意愿增强下,出现回撤整理走势。乙二醇成本端持续保持高位运行,对市场强势形成一定利好支撑,但从供需结构来看,供应端压力目前仍难减轻,主要是国产产量仍处于较高位置,后期下降空间已不大,进口货到货量偏高下,主港库存去库存周期难现下,供需结构难有明显改观下,限制市场向上动力。乙二醇多空力量并无明显倾斜下,多方想实现突破性上涨,还需要新的利好出现,短线应观望突破的有效性,如能确认,后市将有一定上涨空间,但是目前乙二醇开工率总体处于偏低水平,存量装置停车较多情况下,对乙二醇估值修复行情将产生较大的压制。
甲醇:下游需求不明朗
周五甲醇太仓现货价格2530,+5,内蒙古北线价格2140,+25,西北甲醇行情局部上涨,期货盘面对市场氛围有所提振,部分企业上调报价出货,多补空成交为主,鲁北主销区招标价格小幅提涨,刚需成交为主,近周末大部分生产企业多执行合同为主。近期内地甲醇生产企业存节前排库需求,内地市场心态偏弱,下游及贸易商多观望情绪,内地市场延续弱势,企业报价下调,但出货仍略显一般,在内地市场弱势的影响下,盘面也有所回调,但港口地区在需求预期向好的支撑下,港口地区库存虽大幅累积,但市场心态仍较为坚挺,基差偏强势运行。短期内供应端,下周暂无装置集中检修,关注秋季管控、秋季检修计划的陆续报出,尤其是山西等地区,而阳煤丰喜10、盛发17及泸天化40万吨/年等甲醇装置计划恢复,内地供应充裕。需求端,淄博齐星化学装置负荷提升,甲醛需求或增加;氯化物、二甲醚需求变化或不大;安徽华谊预计重启,醋酸需求或增加;利华益计划开工,MTBE需求或增加;关注浙江兴兴MTO恢复时间。成本端,后期看安检相对严格,供应面相对偏紧,库存低位,短期看煤炭价格或相对坚挺。
天然橡胶:短期基本面尚可
周五 天胶价格小幅上涨,其中全乳胶13050元/吨,0/0%;20号泰标1500美元/吨,+10/+0.67%,折合人民币10768元/吨;20号泰混11720元/吨,+90/+0.77%,天胶价格高位盘整,下游对原料高价接受能力尚可,深色胶现货价格小幅上涨。近期国内外产区不规则降雨扰动胶水产出,供应偏少预期维持,受到买盘情绪低压拖拽国内原料价格稳中走弱;国内贸易商对海外订单补货积极性降温,海外原料价格涨幅放缓,对天胶市场上行驱动走弱。天胶中国库存浅色继续增加、深色延续下降趋势,青岛港去库幅度增加以及下游轮胎企业开工平稳,节前或存备货行为给予天胶底部支撑。短期天然橡胶市场上行空间有限,或存震荡调整预期。现阶段,全球天胶产出不及预期,原料价格维持高位,成品涨幅快于原料端,上游加工利润得以修复,提振市场看多信心。十一长假来临,下游工厂存备货行为,但对原材料高价接货意愿不强,胶价或震荡调整。中长期深色胶去库趋势不改,市场或继续炒作主产区减产,关注近期海外船期到港情况。
玻璃:短期需求差强人意
周五浮法玻璃现货价格2064元/吨,较上一交易日上持平,华北市场延续平淡,沙河市场价格窄幅盘整;华东市场变化不大,稳价出货为主;华中市场冷修日产1000吨产线,供应面压力有所减弱,需求面延续弱稳态势,价格稳定为主;华南市场交投情绪一般,市场维稳为主。近期周国内浮法玻璃现货市场情况略有分歧,除个别区域下游适量补货,产销较好,库存有所下降外,其他区域市场不温不火甚至个别区域为促进出货,价格略有松动,下游随行就市为主。华北市场延续不温不火走势,整体产销减缓,库存增加,部分企业对局部地区或者客户优惠继续。整体市场表现清淡,观望情绪浓厚,沙河市场价格窄幅盘整,业者随行就市,下游采购谨慎。华中市场本周价格多数持稳,个别企业为促进出货,价格略有松动,场内拿货情绪不高,日均产销多不过百,库存上涨,对后市信心一般,厂家操作预计随行就市为主。华南市场出货略有分歧,局部区域产销较高下部分企业价格上调,另有局部区域受天气影响出货受阻,产销较差,但下游阶段性补库下,企业库存仍有下滑。
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