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商品宏观分析和投资策略
来源:东方汇金 浏览次数:336  日期:2018-3-1

       一是海外市场的大幅波动。国内春节假期,美元指数在90附近剧烈震荡,从影响因素来看,主要是美国公布的CPI、PPI数据超预期,显示通胀上升的压力,市场担心通胀的快速上升将导致美联储加快加息的步伐。从2月22日的会议纪要来看,美联储对未来经济增长保持较乐观的预期,加息态度偏鹰。而从油价走势来看,预计通胀上升的概率较大。在美联储维持既定标准的前提下,资产价格将受到压制。


       二是国内资金面上,春节过后,央行重启逆回购操作,资金面保持稳定。节前发布的四季度货币政策执行报告,对海外经济金融环境的关注度明显上升,反映国内货币政策的独立性开始逐渐感受到压力。因此,尽管近期流动性环境趋于友好,但货币政策的基调仍将实质偏紧。


       三是房地产市场的变化。1月70个大中城市新建商品住宅价格指数同比、环比分别小幅下降至5.4%和0.3%,整体房价稳中有降,一个引人关注的现象是,一线城市新建商品住宅销售价格同比由正转负,这是一线城市房价同比32个月以来首次出现负增长,显示房地产调控取得初步成效。


       从商品供需面来看,重点关注春节过后需求恢复的力度。从近期唐山、河南等地的非供暖季环保限产来看,供给端的收缩在一定程度上已经改变供需格局,相关受益品种的下方空间受到限制。

 

 

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