期市早读首页 >> 期市早读 >> 农产品 >> 详细

棉花:价格下行压力加大
来源:和讯网 浏览次数:331  日期:2017-10-26


  全球市场供过于求

 

  在经过短暂的拉高后,近2个月来,棉花期货价格持续下行,跌破15000元/吨大关。虽然目前现货价格比较坚挺,但随着利空因素逐步显现,后期郑棉将继续维持弱势。

 

  全球市场供应大幅增加

 

  9月的USDA报告没有体现飓风对美国棉花产量的影响,市场对10月USDA报告抱有一定的期待。但10月的报告没有太大的亮点,美国产量虽然下调14万吨,但被其他国家增加的产量抵消。消费方面,全球消费小幅上调。整体来看,国际市场的供应充裕,今年相比上年度产量增长311万吨,而消费仅增长了94万吨,产量多于需求63万吨,期末库存增加61万吨。如果把中国除外,整个国际市场的供过于求形势则更加严峻,虽然市场上一直存在中国轮入进口棉的预期,但供应压力还是很大。近日虽有印度古吉拉特提高补贴棉价的消息,但对供需情况没有影响,外棉的供应压力没有缓解。

 

  新疆地区籽棉价格混乱

 

  今年新疆地区的籽棉收购价格比较混乱,主要表现在以下几方面:首先,机采棉价格较低,手摘棉价格较高,目前北疆地区机采棉籽棉收购价格在6.2元/公斤左右,但南疆地区的手摘棉价格高达7.4元/公斤,棉花成本相差甚巨;其次,棉籽价格相比去年大幅降低,导致轧棉成本明显提高,去年同期的棉籽价格达到2.5元/公斤,今年只有1.6元/公斤左右,皮棉成本上涨1000元/吨;最后,今年南疆手摘棉拾花成本抬升明显,籽棉成本提升。

 

  由于籽棉价格不一,导致目前的期货价格对应的套保空间不一致,按北疆机采棉成本,目前套保基本保本甚至略亏,但南疆手摘棉则有较大亏损,因此造成了在15000元/吨期价这一重要关口持续争夺的局面。

 

  明年抛储前国内供应过剩明显

 

  就国内供需情况而言,供过于求比较明显。笔者推算,到明年3月国家抛储时,以国内产量预计540万吨、期初库存182万吨、进口量50万吨,消费以全年840万吨,折算到2月底为367.5万吨计算,2018年2月底库存为404.5万吨,相比2017年2月底时的302.2万吨库存要增加102.3万吨。

 

  多个到新疆地区调研的团队反馈,目前新疆地区皮棉销售不畅,原因是纺织企业的国储棉储备充足,并不急着采购新棉。按中国棉花信息网数据,截至2017年10月19日24点,新疆地区皮棉加工总量112.09万吨。其中,兵团加工量41.82万吨,地方加工量70.27万吨,日增量4.83万吨;2017/2018年度已完成新疆棉公检88.67万吨。按今年新疆地区棉花产量450万吨的预期,后期还有大量棉花上市,现货市场供应压力更大。

 

  综上所述,目前多空双方在15000元/吨期价附近争夺激烈,主要是因为期货贴水后,企业套保意愿不大,而根本原因是目前现货价格坚挺。但从供需情况分析,随着新棉大量上市,供过于求现象将越来越明显,价格下跌压力也会越来越大。

友情链接