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抛储动摇市场信心 玉米期价无奈“示弱”
来源:和讯网 浏览次数:133  日期:2018-1-18

        随着地方玉米储备抛储增多,玉米期现货价格出现回调。展望后市,玉米抛储不但会增加市场供应,而且会动摇贸易商捂货信心,加之春节后阶段性淡季来临,玉米期货涨势或告一段落,继续偏弱运行的概率较大。


  抛储增多动摇市场信心

 

  近期,中储粮山西分公司和内蒙古分公司相继开启地方储备玉米拍卖,由于抛储数量不大,且质量较好,抛储成交率较高。其中,本周三内蒙古抛售3.13万吨,全部成交,成交均价为1768元/吨,远高于拍卖底价。与此同时,东北地区中储粮分公司玉米将全面停止轮入,东北轮出玉米将以拍卖形式投放市场,市场传言东北地区将拍卖300万—400万吨玉米。这些措施虽然和国家临储玉米抛售力度无可比拟,但为玉米市场降温的作用还是较为明显的,玉米现货价格稳中有落。

 

  由于政府引导农民调整种植结构,去年我国玉米播种面积继续下降,玉米产量降幅较大。加之黄淮主产区在收获期间阴雨天气偏多,玉米品质下降,玉米有效供应降低。而玉米深加工业大幅扩张产能,对玉米的需求增加,从而使本年度国内玉米近几年来第一次产不足需。新玉米上市后,各市场主体积极收购,推动玉米价格节节攀升。特别是贸易商看到商机,囤积玉米愿望强烈。据预计,目前东北地区农民玉米余量不足三成,华北地区不足四成,大量玉米存储在经销商仓库,目前获利丰厚。政府为平抑玉米价格,同时加快去库存节奏,提前启动玉米抛售,这将使囤积居奇的贸易商看涨心理弱化。在卖跌不卖涨心理作用下,贸易商出货意愿增强,将导致玉米阶段性供应急剧增加。

 

  节后玉米需求趋弱

 

  随着玉米价格的不断上扬,玉米下游需求端越来越没有能力为不断走高的玉米价格“埋单”。由于玉米淀粉加工业产能较大,市场竞争剧烈,玉米淀粉等玉米下游产品很难跟随玉米价格同步提价。在玉米价格大幅上涨后,部分玉米淀粉企业已经开始出现亏损,被动降低开工率。

 

  另外,一般春节前是饲料、玉米深加工产品的消费旺季,玉米需求相对旺盛。但春节期间,随着养殖产品集中出栏,玉米将不可避免地迎来阶段性消费淡季,玉米深加工需求和饲料需求量均趋于下降。

 

  内外价差扩大刺激玉米进口

 

  由于美国玉米丰收,而中国玉米减产,国内外玉米价差继续扩大。据监测,截至1月15日,中国进口美国玉米到港完税成本在1520—1550元/吨,南方沿海港口国产玉米成交价已经涨至1930—1960元/吨,理论内外价差拉大至410元/吨,这将吸引国内企业积极进口玉米。当然受配额限制,玉米进口增加量不会很大,但玉米替代品高粱、大麦等进口量会大幅增加,从而替代国产玉米的饲料需求。

 

  综上所述,玉米地方储备抛售启动,预示着后期可能有更多的平抑玉米价格、稳定市场预期的措施出台。而内外盘价差较大,也会刺激玉米以及替代品进口。加之玉米需求阶段性转弱,玉米期货后市将偏弱运行。

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