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下游需求不佳 胶合板逼近100元/张
来源:期货日报 浏览次数:1973  日期:2015-1-21

胶合板主力1502合约近期加速下跌,目前逼近100元/张整数关口。胶合板期货盘面价格已经跌破仓单成本,期价或在100元/张整数关口受到支撑,但总体上,弱势难以改变。


成本有所下移


木材成本在一定程度上影响胶合板生产成本,目前原木锯材价格维持平稳,广州鱼珠木材市场原木价格指数为137.48,锯材价格指数为140.23。在工业上甲醛和尿素反应生成脲醛树脂胶,我国市场超过百分之九十的人造板企业使用脲醛树脂胶作为粘合剂。


甲醛价格与胶合板价格相关性较高,甲醛的生产原料主要为甲醇。受原油价格持续下跌的影响,目前甲醛价格持续下跌,在一定程度上使黏合剂成本有所下降。


产量持续增加


我国是世界胶合板第一生产大国,近年来,我国胶合板产量呈逐年上升趋势。从分区情况来看,山东、江苏、广西是我国胶合板的主产区。2014年11月,胶合板产量为1562万立方米,同比增长3.03%,胶合板供给持续增加。


下游需求不佳


受制于房地产市场不景气,胶合板下游需求不佳。据本周二国家统计局公布的房地产数据,2014年商品房销售面积120649万平方米,比前一年下降7.6%,增速自2008年以来首次由正转负;房屋新开工面积179592万平方米,下降10.7%,降幅扩大1.7个百分点。


胶合板期货基准交割品主要用于制造木质家具,但近阶段木质家具产量仍然维持在低位。虽然央行降息、部分城市取消限购等房地产刺激政策在一定程度上有助于楼市回暖,但我们认为胶合板的下游需求很难出现大幅增长。


现货多为品牌报价,相对平稳


目前胶合板现货报价多为品牌报价,胶合板的基准交割品为15厘E1级细木工板,18厘E1级细木工板为替代交割品。江浙地区为胶合板期货的基准交割地,目前江苏常州15厘E1级品牌报价133元/张,18厘145元/张,现货品牌报价较期货盘面升水较为正常。据我们了解,目前期货盘面价格已经跌破胶合板仓单成本,100元/张一线或有所支撑。


总体来说,目前胶合板期价加速下跌,期价在100元/张整数关口附近或受到支撑,但受黏合剂成本下降、产量持续增长以及房地产市场需求不佳影响,胶合板期货弱势难改,近期胶合板主力1502合约在底部振荡的概率较大。

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