股指：资金不断寻求新点   

近期国内资金在年末寻求新的热点，从行业板块逻辑方面，目前资本市场尚未形成新的赛道逻辑。在盘面上，热点频繁转换。权重板块方面，新能车锂电池产业链，新能源产业链，仍然是资金博弈的重点，市场估值大波动的主要贡献。白酒板块近期较强，传统低估值板块逐步获得资金流入，宏观流动性方面，市场流动性较为充足。

国债：短期需求或增   

随着年底的临近，银行间以及金融机构出现短期的货币需求的可能性较大。但是这种短期需求尚不足以反应中长期需求的改变。在日内方面，部分机构在日内出现的需求导致现券利率持续脉冲性上涨的可能性越来越大，从而导致国债期货盘中出现直线型下跌的概率增多。

贵金属：考验上方压力 金银承压回落

周二晚间，COMEX金银期货窄幅震荡，COMEX2月黄金期货结算价报1810.9美元/盎司，上涨0.1%；COMEX3月白银期货结算价报23.121美元/盎司，上涨0.6%。国内夜盘方面，沪金2202主力合约报373.24元/克，下跌0.02%；沪银2206主力合约报4848元/千克，下跌0.14%。

周二晚间，金银维持窄幅震荡，黄金考验1815美元附近压力突破未果。白银略强于黄金，主要受通胀预期回暖提振。美国11月核心PCE物价指数同比升4.7%环比略有回落，欧洲能源短缺矛盾下能源价格回升提振通胀预期。Omicron变异病毒死亡率不高而药物和疫苗进展乐观，市场对疫情忧虑有所缓解。美联储12月决议宣布taper加速，预计明年三月中旬结束资产购买，点阵图显示过半官员支持明年加息三次，不确定性落地，黄金在1770附近（SHFE365元/克）、白银在前低21.4附近（SHFE4500元/千克）受较强支撑，但考虑到未来美联储紧缩节奏加快，叠加CPI同比可能于明年初见顶，贵金属中长期仍承压。

铜铝：海外假期氛围持续 内盘铜铝震荡微升

周二晚间，英国金融市场仍在假期休市中，美盘铜期货则在年末假期氛围中震荡收涨，同时国内铜铝期货夜盘震荡微升，沪铜期货Cu2202报在70800元/吨，上涨0.10%，沪铝期货Al2202报在19840元/吨，上涨0.40%。站在年末展望未来，国内外货币财政与产业政策的不同导向正重新促使全球产业链分化、海外订单回流和利润再分配博弈持续，同时随着国内外金融监管和政策态度逐步明晰，海外压制通胀国内稳增长调结构成为主旋律，金融机构多cpi空ppi的套利对冲交易或进入尾声 ，产业链企业则可能面对人民币汇率阶段性见顶导致海外订单竞争力提升的局面，此外考虑到国内地方加大对电解铝等“两高”行业企业的专项整治，预计在国内外政治和贸易形势仍然复杂多变的严峻形势下，需要警惕东南亚、南美及非洲等金属资源地区供应收紧威胁和市场情绪反转带动金融资本推波助澜下的反弹反抽，因铜铝价格反弹中弹性较强，目前正蓄势以待市场方向性进一步明确，预计短期铜铝将稳步下方支撑，冬去春来之时料有更多反弹动力。

锌：消息面冲击暂时缓解 锌重回供需两弱

周二晚间，沪锌开盘震荡下行，主力合约2202收跌-0.67%。外盘因为圣诞节休市，欧洲天然气危机带来的供给担忧短期有所缓解，国内盘面交易供需两弱的逻辑。消费端，北方部分企业受冬奥会影响，导致镀锌及氧化锌企业生产受到较大影响，整体消费略显低迷。

焦炭焦煤：供应收紧 焦煤小幅反弹

周二夜间，焦炭2205低位开盘，震荡偏强运行，报收2911，下跌3.5，跌幅0.12%。焦企盈亏平衡，主动开工积极性一般，叠加环保因素制约，周环比产量小降。

周二夜间，焦煤2205高位开盘，震荡运行，报收2177，上涨20，涨幅0.93%。国内部分煤矿停产检修，山西安全事故引发区域内煤矿安监加强。中蒙日均通关车数低位。下游有补库空间，但开工受限，真实需求低位。

螺纹钢：供需双弱 适当冬储

周二夜盘螺纹钢期货震荡偏弱。周二线螺成交14.34万，环比略有回升，但仍处于较低位置。目前期螺步入淡季，市场缺乏新的价格驱动，伴随钢厂涨价去库存之后，需求潜力减少。但随着废钢价格上涨，电炉钢利润明显减少，呈现持平状态。上周上海钢联数据出炉，上周钢材产量885.12万吨，环比下降23,41万吨，市场复产预期落空。螺纹钢产量264.96万吨，仍然回落，表观需求298.56万吨，继续回落15万吨。库存继续下降，螺纹钢总库存519.54万吨，环比下降33.6万吨。淡季市场供需存三降，预期转差，但电炉利润偏低，开春后价格或不低于目前。

铁合金：供需转差

锰硅：周二晚间黑色系商品震荡偏弱。锰矿港口库存持续下降，锰矿端矿商利润仍然倒挂，进口呈现亏损。锰硅生产利润保持低位，南方企业亏损，北方利润微利。环比锰硅生产略有回升。需求方面，钢材高炉利润好，但电炉利润不佳。上周上海钢联数据出炉，上周钢材产量885.12万吨，环比下降23,41万吨，市场复产预期落空。螺纹钢产量264.96万吨，仍然回落，表观需求298.56万吨，继续回落15万吨。

硅铁：周二晚间黑色系商品震荡偏弱。上周（12.24）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国47.61%，日均产量15534吨。五大钢种硅铁（周需求）：22545吨，环比上周降2.84%，全国硅铁产量（周供应）：10.87万吨。

豆类：降雨或有增加  

周二CBOT大豆期货市场收盘下跌，当天多头获利平仓抛售兴趣活跃。气象集团周二称，本周晚些时候巴西中部和东南部地区将会出现降雨，带来一些缓解。巴西北部地区降雨活跃，可能有助于农户生长，但是东北地区降雨过量，可能发生洪涝灾害。3月期约收低3.50美分，报收1368美分/蒲式耳。

油脂：国际油脂高位修正

周二CBOT豆油期货市场收盘下跌。美豆走低拖累，3月期约收低0.18美分，报收56.67美分/磅。受此影响，连豆油夜盘高开低走，走势弱于外盘。

周二BMD毛棕榈油期货上涨，其中基准合约上涨逾3个百分点，创下两周来的新高。3月毛棕榈油上涨164令吉或3.56%，报4,768令吉/吨。但夜盘马棕油高位调整。国内连棕油夜盘高开低走。

周二ICE加拿大的油菜籽期货市场收盘上涨，当天大盘呈现牛皮振荡态势。3月期约收高14.80加元，报收1018.50加元/吨。夜盘菜油高位回落，空头抛压凸显，盘面增仓下行。在近期油脂中，菜油新增题材有限，远不及豆油、棕榈油外部提振。从本周的走势来看，明显外强内弱，国内油脂市场看淡情绪明显，市场高位抛压沉重，在缺少新的题材支撑下，菜油成为空头打压对象。但整体国际油脂依然震荡偏强，内盘油脂高位震荡加剧。

棉花: 美棉下挫  美元走强打压

周二，美棉从高点回落，美元强势影响。03合约下跌2.23美分/磅，跌幅为1.99%。美元走强使得棉价变得昂贵，油价也下挫。不过投资者对于棉花需求预期仍乐观。总体基本面来看，上下方空间都有限。夜盘郑棉震荡偏弱运行。外盘回落对于郑棉有拖累。

白糖: 原糖收跌  泰国生产开局强劲

周二，原糖下挫，美元偏强打压，叠加泰国供应压力。03合约较上一日下跌0.25美分/磅，跌幅为1.3%。美元上涨使得以美元计价的糖变得昂贵。泰国甘蔗收割开局强劲也给糖价带来压力。总体来看，下方18.5一线支撑强劲。夜盘郑糖疲弱运行。

玉米:产区变现心态略升 期货走弱

周二夜盘玉米期货下跌，主力c2205合约暂报2673元，较上日结算价跌0.48%。现货方面，近日产区基层变现心态较前期上升，华北深加工企业门前到车继续增加，东北加工企业到货量较大，压制现货价格。北方港口到货一般，走势较为稳定，广东港口偏弱，因进口到货回升。

生猪:现货稳中调整 期货近弱远强

周二生猪期货近弱远强，主力3月合约暂报14065元，较上日结算价跌1.78%。现货方面，河南16.2元/公斤-16.7元/公斤，较昨日持平；山东16.1元/公斤-16.7元/公斤，跌0.2元/公斤。后市供需方面，从前期仔猪出生及11月猪饲料产销数据来看，国内生猪供应不缺，但养殖户出栏心态决定了短期供应节奏，需求端短期有韧性，但腌腊需求峰值已经过去，难对价格形成较强的拉动力，后期关注是否会有集中出栏的压力。

苹果：消息面提振 苹果增仓上行

周二，苹果期货大幅上涨。主力合约AP2205震荡上行，收8546，较上一交易日涨1.81%，增仓1万手，持仓15万手。12月27日，全国农业农村厅局长会议在北京召开。会议强调，要扎实有序推进乡村发展、乡村建设、乡村治理重点工作。苹果行情受到提振。但目前现货市场较为清淡。多数市场表示圣诞节日消费一般，存在一定销售压力。近期部分销区降温严重，影响客流量，出货速度缓慢。陕西产区受疫情影响部分地区出货受阻。产区行情稳中偏弱，当前库存果农80#以上统货价格在2.00-2.50元/斤，80#一二级价格在3.00-3.50元/斤，80#三级价格在1.50-1.80元/斤，主流成交价格有微幅降价。关注元旦节日消费表现，若不及预期、延续去年偏弱需求，则苹果或会下跌。

花生：延续上涨 持续性不足

周二，花生期货延续上涨。主力合约PK2204收8316，较上一交易日涨0.92%，小幅增仓，持仓15万手。现货方面，前期农户惜售行为导致目前库存过多，据市场调研，河南农户手中尚存余货接近70%，高于往年同期。库存压力大，后期或会面临集中出货的情况。据汇易网，截至12月28日，全国油料花生米整体的平均价格约为8850元/吨，较昨日持平，但较月初已经下调300-400元/吨。现在油厂年前用车紧张，导致原料到货成本加大，花生油备货进度在放缓。综合来看，受到进口价格偏高和年前备货等因素支撑，花生触底反弹。但鉴于实际备货表现一般，销量不及往年同期水平，且农户手中库存过多，预计花生上涨持续性不强。

甲醇：国际成本下行

夜盘甲醇期货主力MA2205合约收盘2542元/吨，较上一交易日涨幅0.3%，减仓12万手，持仓90万手。西北主产区弱势下滑，内蒙古地区报价在2000元/吨。外盘方面，欧洲甲醇市场稳中整理，价格在346-363欧元/吨。国际天然气价格高位回落至3.7美元/MMBtu左右，天然气制甲醇进口成本下行至1570元/吨左右，对沿海甲醇价格支撑也有所减弱。

PTA：盘面跟随原油震荡走强

周二夜盘高开回落。短期看PTA装置重启，市场供应恢复，而下游开工预期下滑，市场供需转弱，但累库低于去年；近期油价强势震荡，成本端支撑增强，且PTA估值中性偏低（抛去辅料成本）。

聚烯烃：下方有支撑

周二夜盘震荡回升。当前石化库存中性，供需维持弱平衡，成本端有边际托底作用，但下游需求受疫情扰动偏弱，工厂对高价原料抵触，需求制约上行空间。