股指：市场资金乐观  

节后市场主要动力开始发生转变。一方面，在大机构尤其是公募基金排名定型之后，大规模调仓选择“新机会”的动力较大。这就会出现市场资金转换的动机。外部方面，新能车补贴政策则加重资金从新能车锂电池方面的退出。由于新能车锂电池所占权重较大，对股指形成压制。从整体来看，个股普遍造好，市场资金情绪乐观。

国债：需求逐步稳定   

随着节日效应的减弱，在短期内，一般央行再度进行货币政策的改变的可能性相对较小。由于疫情对经济的冲击给市场主体带来较大的压力，私人投资主动性弱化，同时较为“能力”的大资本也受限于“扩张的政策边界”开始收缩。

贵金属：制造业PMI回落

周二晚间，COMEX金银期货反弹，COMEX2月黄金期货结算价报1814.6美元/盎司，上涨0.8%；COMEX3月白银期货结算价报23.056美元/盎司，上涨1.1%。国内夜盘方面，沪金2202主力合约报373.52元/克，上涨0.44%；沪银2206主力合约报4813元/千克，上涨0.31%。

周二晚间，美国2021年12月ISM制造业PMI公布为58.7，创去年1月来新低且低于市场预期。美债利率上行至1.65%以上，金银略有反弹，但黄金在1815和1830美元附近压力较大。Omicron变异病毒影响下尽管新增确诊人数仍然高企，但死亡率低而药物和疫苗进展乐观，市场对疫情忧虑有所缓解。美国11月核心PCE物价指数同比升4.7%环比略有回落，能源价格回升继续助推通胀预期上行但预计幅度有限。美联储会议宣布taper加速，预计三月中旬结束资产购买，点阵图显示过半官员支持2022年加息三次，不确定性落地，黄金在1770附近（SHFE365元/克）、白银在前低21.4附近（SHFE4500元/千克）受较强支撑，但考虑到未来美联储紧缩节奏加快，叠加CPI同比可能于年初见顶，贵金属中长期仍承压，关注本周非农数据及美联储会议纪要。

铜铝：有色新年首秀下跌 夜盘反弹收复跌幅

周二晚间，英国金融市场自假期休市中回归，截至收盘，伦铜期货报在9795美元/吨，上涨0.41%，伦铝期货报在2832.5美元/吨，上涨0.69%，国内铜铝期货夜盘双双上涨，沪铜期货Cu2202报在70710元/吨，上涨1.30%，沪铝期货Al2202报在20300元/吨，上涨0.27%。尽管国内铜铝为首的有色金属期货在新年首秀中意外收低，但随后跌宕中夜盘迎来反弹收复跌幅。展望未来，2022年上半年国内外货币财政与产业政策的不同导向正重新促使全球产业链分化、海外订单回流和利润再分配博弈持续，同时随着国内外金融监管和政策态度逐步明晰，海外压制通胀国内稳增长调结构成为主旋律，金融机构多cpi空ppi的套利对冲交易或进入尾声 ，产业链企业则可能面对人民币汇率阶段性见顶导致海外订单竞争力提升的局面，此外考虑到国内地方加大对电解铝等“两高”行业企业的专项整治，预计在国内外政治和贸易形势仍然复杂多变的严峻形势下，需要警惕东南亚、南美及非洲等金属资源地区供应收紧威胁和市场情绪反转带动金融资本推波助澜下的反弹反抽，因铜铝价格反弹中弹性较强，目前正蓄势以待市场方向性进一步明确。

锌：担忧欧洲电价高企，金属价格上行

周二晚间，沪锌大涨1.35%，伦锌盘中到达两个月内的新高，价格上行的主要推动力仍然是欧洲电力问题。基本面，国内消费端近期进一步走弱，预计于1月中旬起全面转淡，部分企业将提前放假停产。然而供应端近期也存在减量：四环计划于明年1~5月减产30%；吉朗短期无法复产，预计于春节以后逐步恢复；汉中仍处于减产状态，预计短期难以恢复。另一方面，陕西疫情导致锌锭运输受阻，上海锌锭入库量持续处于低位。上周LME库存同样微跌。欧洲电力危机虽有缓解，但未根本解决，对锌的影响难言消退。

螺纹钢：夜盘上涨

周二晚间期螺有所上涨，昨日线螺成交重回17万吨，市场交易有所回暖。短期来看，涨跌均有难度。从上涨的角度来看，2021年11月到目前的反弹，中下游补库过后，暂无更多驱动，现货在反弹中涨幅明显小于期货，淡季实际需求低迷，在地产预期仍然较差、货币利率略有上行的前提下，市场很难掀起更大的需求。原料端来看，钢厂原料库存明显回升且原料不缺，也很难出现成本推动式第二轮上涨。从下跌的角度来看，钢材产量持续处于低位，且目前电炉出现微亏，这导致冬季实际产量和隐性库存可能低于预期，导致开春后钢材供给偏紧，则也限制了下跌的幅度。

铁合金：市场僵持

锰硅：周二夜盘黑色系回升。产业链来看，锰矿端锰矿港口库存持续下降，锰矿端矿商利润仍然倒挂，进口呈现亏损。锰硅生产利润保持低位，南方企业亏损，北方利润微利。但环比锰硅生产略有回升， Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国58.47%，较上周增1.35%；日均产量25567吨，增227吨。五大钢种硅锰（周需求）：133076吨，环比上周增1.96%，全国硅锰产量（周供应）：178969吨，环比上周增0.9%。供需略有反弹，但变化不大。

硅铁：周二夜盘黑色系回升。硅铁现货利润减少，高电费地区无利润，低电费地区仍有利润，价格回到高低利润之间。硅铁产量略有回落，需求略有回升，出口尚好，但1月后宁夏复产预期较强。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国46.12%，日均产量15239吨。上一期开工率（产能利用率）全国48.28%，日均产量15648吨。五大钢种硅铁（周需求）：22995.8吨，环比上周增2%，全国硅铁产量（周供应）：10.66万吨。出口数据较好。

焦炭焦煤：钢厂复产

周二夜间，焦炭2205高位开盘，震荡偏强运行，报收3095，上涨75.5，涨幅2.5%。近期焦企出货顺畅，库存压力下降，利润情况好转，开工率环比回升。需求端，唐山解除二级预警，铁水产量回升至200万吨以上。焦炭首轮提涨逐步落地。

周二夜间，焦煤2205高位开盘，震荡运行，报收2327，上涨14，涨幅0.61%。山西地区安全检查加强，煤矿开工率周环比下降，国内供应收紧。中蒙口岸可售资源较少，报价上调。下游有补库动能。

豆类：巴西产量下调  美豆大幅走高

周二CBOT大豆期货市场收盘上涨。南美部分地区天气干燥，或伤害当地大豆单产潜力，各家机构纷纷下调巴西大豆产量，并且下调幅度超预期，提振大豆市场看涨人气。3月期约收高34.25美分（2.53%），报收1389.75美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘高位震荡收涨。南美天气炒作仍在发酵中，连粕震荡偏强仍将持续。

油脂：供给担忧加剧  全球油脂震荡走高

周二CBOT豆油期货市场收盘上涨。美豆及国际原油价格走高给美豆油带来提振，此外阿根廷大豆一旦减产，美豆油出口或受提振。3月期约收高1.91美分（3.62%），报收58.33美分/磅。受此影响，连豆油夜盘大幅走高。

周二BMD毛棕榈油期货近强远弱。洪水依然对近月棕榈油产量存在影响。3月毛棕榈油上涨51令吉或1.05%，报4,908令吉/吨。夜盘马棕油小幅收涨。国内连棕油夜盘大幅上行。

周二ICE加油菜籽期货市场收涨，上探期约高点，追随CBOT大豆及制成品市场的涨势。3月期约收高8.80加元，报收1021.40加元/吨。夜盘菜油在前一日低位震荡收跌，走势明显弱于其他油脂，油脂间价差关系继续修复。近期豆油、棕榈油均交易天气升水溢价，市场看涨情绪高涨。

棉花: 美棉上涨  市场氛围带动

周二，美棉大幅上涨，金融市场普遍积极氛围带动。03合约上涨3.16美分/磅，涨幅为2.8%。投资者对于棉花需求预期仍乐观，中国和越南购买支持。原油价格回到80美元一线。整体氛围积极，指数基金也在购买。夜盘郑棉跟随外盘强势运行，站稳六十日线后，郑棉技术上走好。短期不断反弹，但继续上涨面临套保压力。

玉米:夜盘震荡  

周二夜盘玉米期货震荡，主力c2205合约暂报2694元，较上日结算价持平。现货方面，北方港口玉米价格稳中小涨，锦州新粮集港报价2600-2610元/吨，较昨日提价10元/吨，日集港量29000吨；广东蛇口新粮散船2780-2800元，集装箱一级玉米报价2820-2840元/吨，较昨日下降10-20元。从样本统计的深加工原料库存来看，虽然较前期有一定回升，但仍低于上年，基层售粮与企业补库的博弈仍在持续。从期货来看，目目前盘面合约升水结构，市场对未来的供需缺口预期支撑远端，尤其7月合约在较高位，但在现货方向变得清晰前，盘面进一步拉升的空间有限。

生猪:节后需求疲弱  期货近端承压

周二生猪期货震荡为主，主力3月合约相对偏弱，暂报14210元，较上日结算价跌1.73%。现货方面，河南报价15.8元/公斤-16.3元/公斤，较昨日下跌0.6元/公斤；山东报价15.5元/公斤-16.1元/公斤，较昨日下跌0.6元/公斤。整体来看，节后需求回落导致现货调整，使得期货近端承压，但1月中旬前后年前需求脉冲仍未来到，而12月出栏的加快，或使得春节前集中出栏压力可能不如预期大，即1月供应增量难超需求增幅，现货春节前仍有震荡偏强的可能。对于期货盘面来看，目前主力3月合约已经对现货给出了近2000元的贴水，且绝对价格已经在出栏成本之下，对节后淡季现货的下跌给出了较为充分的预期，盘面短期可能比较抗跌。

苹果：节日表现一般 苹果大幅下挫

周二，苹果期货大幅下跌。主力合约AP2205探底回升后震荡下行，收8177，较上一交易日跌2.31%，增仓3.6万手，持仓17万手。现货方面，一方面，圣诞、元旦节日备货结束，且主产区陕西省受疫情影响部分地区出货受阻；另一方面，目前柑橘类水果大量上市，在春节这样的重要节日对苹果终端消费的冲击较大；叠加南方销区气温偏低，不利于苹果销售。当前库存果农80#以上统货价格在2.00-2.50元/斤，80#一二级价格在3.00-3.30元/斤，80#三级价格在1.50-2.00元/斤。近期中等及偏下货源的销售价格微幅下滑，而好货交易少，报价多维持稳定。今年元旦苹果整体交易情况一般，节日效应提振有限。

花生：低位震荡 暂无更多驱动因素

周二，花生期货窄幅震荡。主力合约PK2204较上一交易日收8184，跌0.32%左右，增仓1万手，持仓17万手。现货方面，据汇易网，当前全国花生通米的价格在8830元/吨左右，环比上周微幅下滑40元/吨。但价格基本处在历年相对高位。市场实际接受度低，贸易商采购十分谨慎。春节备货表现一般，销量不及往年同期水平，且前期农户惜售行为导致目前库存过多，后期或会面临集中出货的情况，预计花生价格稳中偏弱运行。

甲醇：国内供应逐步恢复

夜盘甲醇期货主力MA2205合约收盘2580元/吨，较上一交易日涨幅0.3%，减仓7万手，持仓81万手。上周国内甲醇整体装置开工负荷为70.42%，上涨1.79个百分点，较去年同期下降0.14个百分点。前期检修的兖矿榆林、中原大化、卡贝乐等装置仍在检修中，1月份部分装置存恢复预期，国内供应逐步恢复。

原油：OPEC+维持增产计划

尽管新冠病毒奥密克戎变体有扩散风险，可能抑制需求增长，然而欧佩克以及其限产同盟国仍然决定坚持原有逐月增产计划，国际油价继续上涨。美国石油学会数据显示，截止12月31日当周，美国商业原油库存4.024亿桶，比前周减少640万桶，汽油库存增加710万桶，馏分油库存增加440万桶。

橡胶：轮胎企业开工下滑

元旦假期国内部分轮胎企业停产放假，整体开工进一步走低。同时未停产企业开工更多延续至月中，届时国内轮胎市场将逐渐开启假期模式，轮胎社会库存处于高位。青岛保税区港口库存持续减少，但是交易所全乳胶仓单库存持续增加。

燃料油：原油上涨 带动燃料油市场

周二夜盘，原油上涨，带动燃料油价格上涨。伴随油价上涨等因素，今日国内多地燃料油现货价格上涨，维持高位运行。原油价格上涨支撑燃料油成本面，但下游需求不足导致燃料油涨幅有限，燃料油短期以小幅震荡为主。

沥青：库存处于低位 沥青价格稳中有升

周二夜盘，沥青主力上涨0.6%。今日，沥青市场价格均上涨，虽然北方部分炼厂出货一般，沥青资源消耗放缓，但沥青期货价格处于高位并保持稳定对沥青市场成本面价格具有支撑作用。部分炼厂仍有合约，库存可控，华北地区价格小幅上涨，且带动全国价格上涨。