股指：“双新”受抑   

受到新能车退补政策的影响，新能车锂电池龙头宁德时代节后连续走阴线，大大加速了新能车锂电池产业链资金集体出现崩溃。新能车锂电池、新能源（光伏）的资金具有共性，成为近年来基金抱团的主流赛道，新能车锂电池的连续下挫促进新能源资金高位套现。“双新”赛道集了近期大权重以及“热点概念”的双重效应，其板块的大幅下挫对高估值、概念赛道股均形成较强的示范效应，导致市场高位兑现需求强烈，拖累股指。

国债：政策稍歇   

元旦节后至春季前，货币政策处于短暂的真空期。在去年年底，央行通过降准以及市场化下调1年期LPR，促进货币流动性宽松，维持相对的较低的利率水平。元旦之后，经济数据较短并未有显著改变，政策再度出台的可能性降低。

贵金属：美联储会议纪要提及缩表

周三晚间，COMEX金银期货冲高回落，COMEX2月黄金期货结算价报1825.10美元/盎司，上涨0.6%；COMEX3月白银期货结算价报23.170美元/盎司，上涨0.5%。国内夜盘方面，沪金2202主力合约报375.08元/克，上涨0.62%；沪银2206主力合约报4801元/千克，上涨0.19%。

周三晚间，美联储会议纪要讨论缩表速度可以超过之前一轮缩表周期，可以更快更早地加息。2021年12月美国ADP就业人数新增80.7万人，远超市场预期。美债利率上行至1.7%以上，金银一度略有反弹，但黄金在1815和1830美元附近压力较大，金银冲高后迅速回落。Omicron变异病毒影响下尽管新增确诊人数仍然高企，但死亡率低而药物和疫苗进展乐观，市场对疫情忧虑有所缓解。且考虑到未来美联储紧缩节奏加快，市场紧缩预期仍有加强空间，CPI同比可能于年初见顶，贵金属中长期仍承压，关注本周非农数据。

铜铝：美联储“鹰影”重重 铝价逆势上扬

周三晚间，欧美为首的海外金融市场整体承压，因美联储会议纪要暗示将加速货币政策紧缩节奏，市场预估美联储3月份加息的可能性飙升至80%，引发权益类风险资产价格承压，但大宗商品价格走势在能源危机形势下分化，煤炭及电解铝等与能源价格高度相关品种走势持坚。截至周三收盘，伦铜期货报在9692美元/吨，下跌1.05%，伦铝期货报在2912美元/吨，上涨2.81%，国内铜铝期货夜盘涨跌互现，沪铜期货Cu2202报在70000元/吨，下跌0.36%，沪铝期货Al2202报在20625元/吨，上涨1.68%。2022年上半年，国内外货币财政与产业政策的不同导向正重新促使全球产业链分化、海外订单回流和利润再分配博弈持续，同时随着国内外金融监管和政策态度逐步明晰，海外压制通胀国内稳增长调结构成为主旋律，金融机构多cpi空ppi的套利对冲交易或进入尾声，产业链企业则可能面对人民币汇率阶段性见顶导致海外订单竞争力提升的局面，此外考虑到国内地方加大对电解铝等“两高”行业企业的专项整治，预计在国内外政治和贸易形势仍然复杂多变的严峻形势下，需要警惕东南亚、南美及非洲等金属资源地区供应收紧威胁和市场情绪反转带动金融资本推波助澜下的反弹反抽，因铜铝价格反弹中弹性较强，目前正蓄势以待市场方向性进一步明确。

锌：供给受限

周三晚间，沪锌主力合约微涨0.1%，基本面，国内消费端近期进一步走弱，预计于1月中旬起全面转淡，部分企业将提前放假停产。然而供应端近期也存在减量：四环计划于明年1~5月减产30%；吉朗短期无法复产，预计于春节以后逐步恢复；汉中仍处于减产状态，预计短期难以恢复，国内仍然是供需两弱。外盘欧洲电力危机虽有缓解，但未根本解决，对锌的影响难言消退。

螺纹钢：线螺成交萎缩

周三晚间期螺继续走强，昨日线螺成交回落至13.69万吨，期螺上涨成交却回落说明市场需求持续性较差。短期来看，涨跌均有难度。从上涨的角度来看，2021年11月到目前的反弹，中下游补库过后，暂无更多驱动，现货在反弹中涨幅明显小于期货，淡季实际需求低迷，在地产预期仍然较差、货币利率略有上行的前提下，市场很难掀起更大的需求。原料端来看，钢厂原料库存明显回升且原料不缺，也很难出现成本推动式第二轮上涨。从下跌的角度来看，钢材产量持续处于低位，且目前电炉出现微亏，这导致冬季实际产量和隐性库存可能低于预期，导致开春后钢材供给偏紧，则也限制了下跌的幅度。

铁合金：标志性钢厂开始招标 时间早于上月

锰硅：周三夜盘黑色系小涨。标志性钢厂开始招标，早于上月，预计定标时间也将较早。产业链来看，锰矿端锰矿港口库存持续下降，锰矿端矿商利润仍然倒挂，进口呈现亏损。锰硅生产利润保持低位，南方企业亏损，北方利润微利。但环比锰硅生产略有回升， Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国58.47%，较上周增1.35%；日均产量25567吨，增227吨。五大钢种硅锰（周需求）：133076吨，环比上周增1.96%，全国硅锰产量（周供应）：178969吨，环比上周增0.9%。供需略有反弹，但变化不大。

硅铁：周三夜盘黑色系小涨。标志性钢厂开始招标，早于上月，预计定标时间也将较早。硅铁现货利润减少，高电费地区无利润，低电费地区仍有利润，价格回到高低利润之间。硅铁产量略有回落，需求略有回升，出口尚好，但1月后宁夏复产预期较强。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国46.12%，日均产量15239吨。上一期开工率（产能利用率）全国48.28%，日均产量15648吨。五大钢种硅铁（周需求）：22995.8吨，环比上周增2%，全国硅铁产量（周供应）：10.66万吨。出口数据较好。

焦炭焦煤：双焦高位震荡

周三夜间，焦炭2205高位开盘，震荡运行，报收3185.5，上涨82，涨幅2.64%。近期焦企利润情况好转，开工积极性增加，日均产量环比回升。需求端，唐山解除二级预警，铁水产量回升至200万吨以上。现货市场焦炭首轮提涨逐步落地。但黑色终端需求淡季，对原料压力仍存。

周三夜间，焦煤2205高位开盘，震荡运行，报收2359，上涨24，涨幅1.03%。山西地区安全检查加强，叠加部分煤矿停产检修，国内煤炭供应收紧。中蒙口岸可售资源较少，报价上调。海运煤成交冷清。下游有补库动能。

豆类：天气扰动仍在 美豆创新高

周三CBOT大豆期货市场收盘上涨。期价创7月20日以来新高后高位回落。南美极端天气或造成大豆单产损失，支持了豆价。3月期约收高5美分，报收1394.75美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘高位回落，多头离场兑现利润。由于本周市场涨幅较多，周边市场不确定因素增多，多头落袋为安心情迫切。

油脂：外强内弱 国际油脂震荡走高

周三CBOT豆油期货市场收盘上涨，买豆油卖豆粕的套利交易活跃。3月期约收高1.11美分，报收59.44美分/磅。受此影响，连豆油夜盘高开低走。

周三BMD毛棕榈油期货连续第四个交易日上涨，收在5000令吉以上。周边油脂走高以及马棕油库存下降给市场带来提振。3月毛棕榈油期约上涨123令吉或2.50%，报收5,037令吉/吨。夜盘马棕油小幅回落。国内连棕油夜盘高位窄幅震荡。

周三ICE加油菜籽期货市场收盘上涨，多头平仓冲高回落。3月期约收高1.60加元，报收1023加元/吨。夜盘菜油弱势震荡。油脂差异化走势延续，市场供给差异凸显，由于全球疫情仍在加剧，油脂在供需中寻找平衡，市场高位波动加剧。

棉花: 美棉小幅波动  等待出口报告

周三，美棉价格变化不大，市场等待出口报告。03合约下跌0.11美分/磅，跌幅为0.1%。投资者对于棉花需求预期仍乐观，等待出口报告指引。美元加息提上日程，通胀压力明显，这在宏观方面抑制棉价。夜盘郑棉跟随外盘小幅波动，站稳六十日线后，郑棉技术上走好。短期不断反弹，但继续上涨面临套保压力。

白糖: 原糖下挫  郑糖调整

周三，原糖跌破关键支撑，整体走势转弱。03合约较上一日下跌0.41美分/磅，跌幅为2.2%。巴西迎来有利的降雨，土壤墒情有所改善。新年度估产上调。需求方面依然低迷。国际糖价跌破18.5美分一线关键支撑，如果不能快速收复，后期走势堪忧。夜盘郑糖走弱，短期外盘弱势以及投机资金不断加空打压郑糖价格。关注现货方面是否跟跌。

生猪:现货继续调整 期货近弱远强

国内生猪现货，连续调整，河南价格在15.6元，跌0.8元/公斤。整体来看，节后需求回落导致现货调整，使得期货近端承压，但传统的春节前需求预计在1个月中旬启动，而12月出栏的加快，或使得春节前集中出栏压力可能不如预期大，即1月供应增量难超需求增幅，现货春节前仍有震荡偏强的可能。对于期货盘面来看，目前主力3月合约已经对现货给出了近2000元的贴水，且绝对价格已经在出栏成本之下，对节后淡季现货的下跌给出了较为充分的预期，盘面短期可能比较抗跌。

玉米:夜盘微跌

周三夜盘玉米期货微跌，主力c2205合约暂报2699元，较上日结算价跌0.18%。现货方面，北方港口玉米价格稳中小涨，锦州新粮集港报价2600-2625元/吨，较昨日提价10元/吨，日集港量20000吨；广东蛇口新粮散船2780-2800元，集装箱一级玉米报价2820-2840元/吨，较昨日持平；东北玉米价格偏弱，黑龙江深加工主流收购2350-2400元/吨，吉林深加工主流收购2400-2550元/吨，内蒙古主流收购2500-2700元/吨。从样本统计的深加工原料库存来看，虽然较前期有一定回升，但仍低于上年，基层售粮与企业补库的博弈仍在持续。

苹果：疫情影响出货受阻 消费表现偏弱

周三，苹果期货大幅走低。主力合约AP2205震荡下行，尾盘略有抬升，收8070，较上一交易日跌2.41%，增仓0.8万手，持仓18万手。现货方面，春节备货开启，冷库包装货量较大。主产区陕西省受疫情影响，发货速度一般；山东冷库包装礼盒量较大，目前尚未发往市场，多数在冷库继续存储。部分尚未消化的货源，进入销区冷库等待销售，目前销区冷库有不少余货，当下中等及偏下质量货源的价格有偏弱迹象，好货成交较少，价格稳定。当前库存果农80#以上统货价格在2.00-2.50元/斤，80#一二级价格在3.00-3.30元/斤，80#三级价格在1.50-2.00元/斤。从目前的情况来看，节日消费表现一般，苹果偏弱震荡的概率会比较大。

花生：交易平淡

周三，花生期货小幅下跌。主力合约PK2204窄幅震荡，收8186，较上一交易日跌0.39%，增仓0.5万手，持仓18万手。现货方面，据汇易网，辽宁花生报价全面下行，当地市场报价3.7元/斤-3.8元/斤，较上周下跌0.1元/斤，近期当地花生上货量一般，交易较为缓慢。 其它产区价格维持稳定，当前全国通米价格在8830元/吨左右，与昨日基本持平。市场交易氛围清淡，年前备货接近尾声，花生油价格小幅上调。

甲醇：进口放缓

夜盘甲醇期货主力MA2205合约收盘2583元/吨，较上一交易日涨幅0.16%，减仓7万手，持仓78万手。外盘方面，美国重要甲醇装置计划后期停车检修，欧美甲醇市场延续推涨，欧洲市场价格参考在372欧元/吨，美国价格参考在112美分/加仑，远月到港的非伊甲醇参考商谈在330-338美元/吨，伊朗船货参考商谈在+6-8.5%。应于12月下旬至月底到港卸货的部分华东进口船货，卸货时间延迟至1月上中旬，预计1月进口量略有提升，2月进口量预计再度缩减。

原油：美国汽油需求下滑 油价上涨空间或有限

美国石油储备继续减少，炼油厂原油加工量增长，美国商业原油继续减少而成品油库存增加。美国能源信息署数据显示，截止12月31日当周，美国原油库存量4.17851亿桶,美国汽油库存总量2.32787亿桶，比前一周增长1013万桶,美国成品油隐性需求，尤其是汽油需求大幅下降，表明在奥密克戎新冠病毒变异体病例激增后，公众对出行持谨慎态度。

橡胶：国内轮胎需求不佳

当前轮胎市场弱稳运行，交投气氛一般。国内替换市场需求疲弱，货源流通不畅，短期难有利好支撑。库存方面，目前企业库存均有所积累。总的来看，短期轮胎市场需求难有良好改观，市场信心欠佳。青岛保税区港口库存持续减少，但是交易所全乳胶仓单库存持续增加。

燃料油：原油持续上涨 带动燃料油价格

周三夜盘，原油稳中有升，带动燃料油价格持续上涨。原油价格上涨带动燃料油成本面的支撑，但是下游对于高价的承受能力有限，导致利润空间不断压缩。春节将至，需求受到抑制，燃料油消费受限，库存方面，炼厂主要处于轮库状态。短期，燃料油价格会随原油价格保持高位震荡。

沥青：沥青稳中有升 炼厂价格上涨

周三夜盘，沥青价格小幅上涨。原油价格持续上涨，带动国内沥青价格。昨日，中石化山东、西南等炼厂涨价后，中石油部分炼厂70#、90#沥青价格跟随上涨，涨幅50-100元/吨。春节将至，沥青需求虽然受到抑制，但是低库存水平较低和高成本价将有效支撑沥青价格。短期，沥青价格将跟随原油价格波动。