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2022.01.14东方汇金晨会纪要

作者:renli 更新时间:2022-01-14 08:53 点击量:1256

股指:权重抑制    

节后国内股市受到权重抑制的效应显著,新能车锂电池赛道由于政策红利到期已经显著下挫。近年来基金抱团的新能车、新能源从资金共性方面,导致 “双新赛道”基金的净值大幅回撤,从而也导致“后续资金”不足。另一大权重白酒近期受到传闻干扰信息较大,市场较为敏感。

 

国债:日内间歇   

近期随着政策进入真空期,市场逐渐转为平缓。随着货币数据从出炉,去年12月M2回升至9%。一方面跟国内货币放松对房地产信贷有关,一方面与金融在年底信贷投放任务有关。从中长期来看,疫情下的国内经济反反复复,对经济的困扰一直存在,货币流动性宽松的趋势并未改变。

 

贵金属:PPI创新高

周四晚间,COMEX金银期货维持震荡,COMEX2月黄金期货结算价报1821.4美元/盎司,下跌0.3%;COMEX3月白银期货结算价报23.162美元/盎司,下跌0.2%。国内夜盘方面,沪金2202主力合约报373.64元/克,下跌0.17%;沪银2206主力合约报4777元/千克,上涨0.02%。

美国12月PPI同比增9.7%,创有记录来新高。12月CPI同比上涨7%,略高于预期但市场已有充分预期影响有限,金银窄幅震荡。在美联储12月会议纪要给出缩表预期后,鲍威尔听证会发言重申今年内加息,可能在今年晚些时候开始缩表,当前市场对加息和缩表的预期已较为充分。美国12月非农失业率降至3.9%已低于美联储长期失业率目标水平。12月美国非农就业平均时薪同比增速由5.1%略降至4.7%,就业市场仍维持偏紧,“工资通胀螺旋”下通胀忧虑仍未消除

 

铜铝:海外有色涨跌互现 挑战整数大关受阻

周四晚间,海外基本金属价格涨跌互现,截至收盘,伦铜期货报在9963美元/吨,下跌0.23%,伦铝期货报在2945美元/吨,上涨0.44%。新年来临之际,基本金属整体上涨与传统基建发力淡季不淡有关,同时2022年上半年国内外货币财政与产业政策的不同导向正重新促使全球产业链分化、海外订单回流和利润再分配博弈持续,同时随着国内外金融监管和政策态度逐步明晰,海外压制通胀国内稳增长调结构成为主旋律,金融机构多cpi空ppi的套利对冲交易或进入尾声 ,产业链企业则可能面对人民币汇率阶段性见顶导致海外订单竞争力提升的局面,此外考虑到国内地方加大对电解铝等“两高”行业企业的专项整治,预计在国内外政治和贸易形势仍然复杂多变的严峻形势下,需要警惕东南亚、南美及非洲等金属资源地区供应收紧威胁和市场情绪反转带动金融资本推波助澜下的反弹反抽,因铜铝价格反弹中弹性较强,目前正蓄势以待市场方向性进一步明确。

 

锌:供给受限

周四晚间,沪锌主力合约较前一交易日微涨0.12%。基本面方面,内外比价的持续下行导致冶炼厂对于国内矿需求增大,导致国产锌精矿加工费持续下调,整体矿端供应预期仍旧相对偏紧,再度给冶炼成本施加压力。国内12月精炼锌产量超预计下降,根据冶炼厂1-2月的排产计划,市场下调了国内1季度的累库预期。消费端,元旦假期后,下游企业存在一定生产成品需求,不过随着本周终端企业陆续放假,消费将继续走弱。国内一季度有基建托底,需求有支撑,锌价易涨难跌。

 

螺纹钢:夜盘探底回升

周四夜盘期螺低开回升。昨日线螺成交10.68万,环比继续回落。随着市场步入淡季,期货涨价去库存之后,市场需求回到低位水平,但钢厂复产导致产量增加,从而出现了一小波成本推导式上涨。近期冬储需求有所增加,预期主导了近期的需求坚挺。原料端来看,钢厂原料库存明显回升且原料不缺,成本推动式上涨难以持续成为上涨的动力。

 

铁合金:关注政策面变化

锰硅:周四晚间黑色系夜盘低开反弹。标志性钢厂钢招定标时间与上月持平,锰硅期货价格仍处于大区间震荡之中。从供需来看,根据Mysteel最新一周的统计,五大钢种硅锰(周需求):137202吨,环比上周增3.1%,全国硅锰产量(周供应):181055吨,环比上周增0.95%;(1.06)Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国59.42%,较上周增0.95%;日均产量25865吨,增298吨。

硅铁:周四晚间黑色系夜盘低开反弹。硅铁期货处于震荡区间上沿,昨日兰炭产区检查生产情况,兰炭价格上涨。供需面来看,Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国46.54%,日均产量15626吨,环比增加2.54%。

 

焦炭焦煤:需求支撑

周四夜间,焦炭2205低位开盘,震荡偏强运行,报收3119,下跌69,跌幅2.16%。焦炭现货连续提涨落地,焦企利润情况明显好转,整体开工积极性回升。需求端,钢厂高炉复产,市场对冬奥期间限产预期转弱。下游补库逐步走入尾声,但伴随焦煤价格上涨成本支撑走强。

周四夜间,焦煤2205低位开盘,震荡偏强运行,报收2318,下跌43.5,跌幅1.84%。供应端,山西煤矿复产,煤矿开工率环比回升明显,但安全生产叠加春节临近,预计产量增量有限。中蒙口岸通关低位,海运煤成交冷清。下游利润明显好转,采购积极性增加。

 

豆类:南美预报降雨  基金抛压美豆回落

周四CBOT大豆期货收盘下跌,主要是受到基金以及技术性抛盘打压。本周末南美一些干旱地区可能迎来降雨引发一些抛盘,美联储可能加息的前景也令包括大宗商品以及金融市场普遍承压。3月期约收低22美分,报收1377.25美分/蒲式耳。

 

油脂:国际原油走低拖累  

周四CBOT豆油期货收盘下跌,基准合约收低约1.6%,主要是跟随大豆期货下跌,豆油出口销售低迷,国际原油下跌也构成压力。3月期约收低0.93美分,报收58.44美分/磅。

周四马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕榈油期货收盘大幅上涨,收出光头光脚大阳线,这也是过去五个交易日里第四次上涨,主要因为马来西亚棕榈油供应趋紧。但夜盘棕榈油未能延续涨势,期价高位调整。受此影响,国内连棕油夜盘先抑后扬。

周四ICE加油菜籽期货市场收盘大幅下跌,成交量显著激增。陈季油菜籽期约跌幅较大,而新季油菜籽期约跌幅较小。3月期约收低29.90加元,报收984.80加元/吨。夜盘菜油震荡收跌。近期国际油脂震荡加剧,供给与需求叠加外部市场不确定因素,每一次市场刷新高点后,均有一定的调整,市场再度进入调整期内。

 

棉花: 美棉收低  短期进行整固

周四,美棉小幅收跌,美国农业部月度供需报告消化后整固。03合约下跌0.8美分/磅,跌幅为0.68%。月度报告发布,意外下调美棉产量66万包,提振棉价。但市场在消化利多后开始在当前位置整理。油价下跌也拖累棉价。夜盘郑棉小幅波动。外盘近期强势支撑棉价短期维持高位。但需求疲弱限制棉价涨幅。

 

白糖: 原糖下挫

周四,原糖受到油价弱势影响,结束反弹势头。03合约较上一日下跌0.25美分/磅,跌幅为1.36%。近期原油走势主导糖价波动,因糖醇比将受到影响。总体来看,基本面上印度出口被低价限制,但需求疲弱压制糖价。

 

玉米:现货稳定

周四夜盘玉米期货上涨,主力c2205合约暂报2734元,较上日结算价涨0.55%。现货方面,北方港口玉米价格相对稳定,锦州新粮集港报价2590-2610元/吨,日集港量28000吨;广东蛇口新粮散船2770-2800元,集装箱一级玉米报价2850-2880元/吨,较昨日小涨10元;东北玉米价格窄幅波动,局地地趴粮售罄,黑龙江深加工主流收购2320-2400元/吨。样本统计的全国售粮进度达到42%的水平,离50%这一行业观察销售压力拐点及判断入市存粮的参考点近在咫尺,随着后期售粮过半的到来,后期需关注是否能够调动贸易商采购建库的意向。从深加工企业库存来看,深加工企业加快了春节备货的力度,整体库存水平上升较快,但仍略低于过去几年的水平。

 

生猪:现货继续企稳 期货远月挤升水

周四生猪期货偏弱震荡为主,远月挤升水,主力3月暂报13730元,较上日结算价跌近0.47%。现货方面,河南生猪报价13.6元/公斤-14.1元/公斤,较昨日持平;山东报价14.3元/公斤-14.9元/公斤,较昨日持平。整体来看,养殖户节前出栏积极性增加,而短期消费表现偏弱,加之全国新冠疫情反复,行业对春节前消费预期悲观,或加大短期的供需压力。从较长期来看,部分草根数据显示,12月能繁母猪继续下降,且仔猪料产销收缩较为明显,或对较远期产生一定利多。

 

花生:需求不旺

周四,花生期货维持震荡。主力合约PK2204 收7862,较上一交易日跌0.18%,持仓24万手。现货方面,据汇易网,当前全国通货花生米的价格在8283元/吨左右,较昨日下跌50元/吨。大型油厂收购价格下调,油料米价格明显走弱,春节临近油厂或将进入停收状态。在需求得不到明显提振的前提下,预计近期花生市场延续弱势。

 

苹果:节前备货积极

周四,苹果期货小幅走弱。主力合约AP2205窄盘震荡,收8441,较上一交易日跌0.6%,持仓14万手,基本持平。现货方面,据卓创资讯统计,当前全国冷库存储量约为822.26万吨,周度去库约33.14万吨,出货速度环比提高,同比基本持平,其中山东地区出货量大,陕西地区因疫情出货受阻。目前处于节前大量备货阶段,产区备货积极,对苹果行情形成一定支撑。

 

PTA: 成本推动  

周四夜盘延续上涨。当前PTA装置负荷略稳,下游开工预期下滑,供需驱动弱,但偏低库存反映现实压力不大;近期油价持续上涨,成本推涨效应有所体现。短期PTA绝对价格波动仍受油价影响,关注油价走势及装置检修情况。

 

聚烯烃:现实因素支撑

周四夜盘震荡上涨。当前库存中性偏低,现实供应压力不大,叠加油价上涨提振,成本端驱动盘面上扬,但下游仍受疫情扰动,需求因素或将制约上行空间。中期看新产能投产较多,而年底下游需求平淡,基本面预期仍然承压。

 

原油:供应短缺担忧缓解

哈萨克斯坦局势趋于稳定,利比亚原油产量增加,对供应短缺的担忧已经缓解,市场关注点转向奥密克戎病毒变异体对经济和需求的影响。利比亚东部Waha油田检修后,该国原油日产量已经恢复到每日90万桶,尽管该国西部的关键油田处于关闭状态。WTI原油远月深度贴水,反应市场看淡远期油价。

 

橡胶:轮胎企业开工下滑

国内轮胎市场交投逐步淡化。当前轮胎企业出现降产、部分产线停产行为,预计下周山东主产区企业将陆续开启假期模式。替换市场终端需求弱势凸显,贸易环节货源流通有限。整体来看,国内轮胎市场逐步开启假期模式,销售空白期随之而来,节前市场维持弱稳运行为主。青岛保税区港口库存持续减少,但是交易所全乳胶仓单库存持续增加。

 

燃料油:从业者冬储情绪不高

周四夜盘,燃油价格高位震荡。近期,焦化利润较上周相比有所提升,部分炼厂渣油也转入自身焦化装置,从而导致渣油外放量有所减少,市场价格上行,成本面推动船燃市场强势运行,但节前业者采买积极性下降,炼厂价格暂稳。从业者也从积极进行冬季采购转为观望状态。近期,燃油成本面得到支撑,但下游需求虽然有所回暖,但仍不足,燃油价格将趋于稳定。

 

沥青:整体刚需一般

周四夜盘,沥青价格有所回落,但仍处高位震荡。国内沥青市场均价持稳。今日国际原油价格延续上行走势,利好沥青市场。不过,国内整体需求仍在缩减,且由于近期沥青价价格涨势过快,中下游用户观望情绪渐浓,入市采购积极性减弱,今日沥青价格暂时持稳。北方地区炼厂出货稳定,主要执行前期订单,市场向南倾斜,南方地区用户按需提货。

 

甲醇:沿海去库

夜盘甲醇期货主力MA2205合约收盘2652元/吨,较上一交易日涨幅1.45%,减仓11万手,持仓81万手。本周沿海甲醇库存在72.5万吨,环比跌幅4.79%,同比下降32.81%,沿海地区甲醇可流通货源预估在21万吨附近。预计1月中下旬沿海地区进口船货到港量53万吨,进口船货的卸货进度较慢,同时改港情况仍然存在。

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