股指：中概股重挫   

受到美国监管审核的影响，在美国上市的中概股出现重挫。中概股在一定程度上显示了美中监管分歧在资本市场的撕裂。且一些香港上市与美国同时上市的中概股或同时大跌。这将降低大资本的风险偏好。近期国内股市“北上资金”表现净流出，中概股重挫或将引发资金风险规避情绪。国内股市或受到拖累。

国债：短期shibor回暖   

央行在公开操作方面，逆回购规模相对较小。整体上呈现净回笼货币，拆借市场，方面，shibor再度回暖，隔夜shibor重返2%以上。信贷预期方面，在经济压力预期担忧的背景下，中国金融监管机构鼓励信贷增长是大概率事件。预期3月份货币需求上升。

贵金属：美国CPI同比续创新高 金银小幅上涨

周四晚间，COMEX金银期货均上涨。COMEX黄金期货上涨0.6%，报2000.4美元/盎司，COMEX白银期货上涨1.7%报26.256美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报406.30元/克，上涨0.44%；沪银2206主力合约报5174元/千克，上涨0.08%。

美国2月CPI 同比增7.9%高于预期且续创40年新高，俄乌局势重回紧张，金银均小幅上涨。考虑到在通胀与紧缩预期的博弈中通胀仍将占据上风，以美元计价的黄金仍有望创历史新高。一方面美联储加息预期已大幅缓和，鲍威尔3月加息25bps的表态显然不及前期市场预期，且历史走势显示加息落地后黄金存在向上驱动。另一方面，美国CPI同比续创新高预计2-3月见顶，职位空缺率高企，工资通胀螺旋下通胀仍存支撑。

铜铝：俄乌危机难测 英国制裁俄铝总裁引遐想

近期金融市场峰回路转走势跌宕难料，有色金属价格巨大波动难平，截至周四收盘，LME铜期货收报10130美元/吨，上涨1.53%，LME铝期货收报3400美元/吨，上涨3.00% ，沪铜期货主力合约Cu2204收报72170元/吨，上涨0.45%，沪铝期货主力合约Al2204收报21300元/吨，上涨1.28%。三月以来，欧美对俄升级制裁持续冲击全球货币体系和脆弱的供应链，一度引发国际商品价格整体脉冲式上涨，然而市场期盼的乌克兰危机缓和，却仍受到欧美不断拱火升级单边制裁和金融贸易链遭到冲击挑战，俄乌危机难测，英国制裁俄铝总裁引伦铝一度盘中冲高5%。目前国内外监管显著加强，有色市场供需错配库存不足下的逼仓风险已面对监管政策和资源端前所未有的限制，前期强势的有色品种如镍或出现或出现类似2021年十月份的大幅修正，虽然内盘将较海外更具有韧性，但监管压力下回调速率空间不容小觑，。

锌：有色剧烈波动 锌交易风险加大

周四晚间，锌价高位震荡，较前一交易日上涨0.51%。在LME镍和沪镍相继宣布停止交易后，有色金属价格全面转弱，部分金属甚至触及跌停，LME锌和沪锌也纷纷回吐前期涨幅。欧洲局势虽仍不明朗，但左右欧洲冶炼厂成本的天然气价格已出现下挫，主要是因为在对俄罗斯制裁中，欧美出现了严重分歧，一些欧洲国家出现了松动，而俄罗斯的态度则是更加强硬，甚至宣布不再参加欧洲委员会，从而拒绝西方对国际法的颠覆性做法。

国内方面由于冬残奥会和疫情等原因的影响，下游企业整体复苏较缓慢，尤其是房地产行业不及预期，可见基建行业对锌需求的拉动还需要一段时间才能落地。

螺纹钢：供需双减叠加宏观宽松

周四螺纹钢期货夜盘冲高回落。从最新一期上海钢联的周度产量及库存数据来看，产量重新回落，五大品种产量935万吨，环比下降20万吨，随着冬残奥会和两会的举行，钢厂限产情况增多，加之钢材利润受到挤压，生产意愿有所下降，这对市场的原料有一定压力。但本周数据表观消费继续回升，使得阳历年来看，与往年持平，阴历年还弱于往年。库存开始回落，总体确定库存高点低于过去两年。目前钢材产量减少，需求持稳，加之国际局势不稳，国内货币层面走向宽松。

铁合金：宏观影响商品

锰硅：周四夜盘黑色商品涨跌不一。锰矿港口库存环比大幅下降，主因在于锰矿处于进口间隙。河北大钢厂定标价8350元/吨略好于市场预期。宁夏平罗发布能耗总量控制目标分配方案，打破了市场短期不设能耗目标的预期。加之海外局势不稳定，印度锰硅价格上周上涨1000元/吨人民币，本周继续上涨。虽然产业链角度来看，锰硅面临过剩，但宏观货币宽松，叠加限产及海外局势问题。

硅铁：周四夜盘黑色商品涨跌不一。硅铁前期偏强主因在于内部能耗双控，外部能源危机。因此在石油价格暴跌后，本日硅铁低开，但随后市场回升。宁夏平罗发布能耗总量控制目标分配方案，打破了市场短期不设能耗目标的预期，市场担忧能耗双控政策将影响硅铁生产。供需面来看，硅铁产量继续上升，市场明显过剩。但政策面及海外局势不稳影响硅铁价格。

铁矿石：情绪回暖 强势反弹

周四夜盘铁矿石主力合约高开高走，强势震荡，截至收盘涨35.5至827.5，涨幅4.48%。情绪方面，大宗商品在经历下跌后，恐慌情绪得到一定释放。产业方面，随着旺季逐渐临近，铁矿石需求将季节性增加，铁水产量持续增加，粗钢产量、高炉开工率也继续提升。当前需求更多是由投机需求引导，真实需求如何仍存疑，市场普遍预期房地产将好转，但资金从释放到进入房地产企业仍需时间。当前需求更多是由投机需求引导，因此波动较大。

动力煤：能源紧张缓解 动力煤宽幅震荡

周四夜盘动力煤宽幅震荡，主力合约涨27点至845，涨幅3.3%。消息面上，俄乌冲突放缓，市场预期谈判会有实质性进展，能源普跌。另外，国际上各国为缓解全球能源紧张，分别发布消息准备削减石油使用，增加石油产量，尽量释放库存，能源紧张的情绪缓解，动力煤受到其很大影响。国内，发改委再次表态对于动力煤要做好保供稳价，继续释放产能。现货端港口报价900一直未动。另有消息煤炭可能会对出口加税，尚未得到证实。动力煤当前供需仍偏紧张的情况下，维持宽幅震荡。

焦炭焦煤：需求支撑 双焦高位震荡

周四夜间，焦炭2205高位开盘，震荡运行，报收3760，上涨90.5，涨幅2.47%。焦企开工积极性增加，焦炭供应环比回升。下游铁水产量回升，焦炭消耗量增加。焦炭库存向下转移，部分钢厂低库存，采购积极性偏强，焦企出货无压力。期价高位震荡运行。

周四夜间，焦煤2205高位开盘，震荡运行，报收3143.5，上涨127，涨幅4.21%。国内煤炭供应平稳，开工率恢复至节前正常水平。中蒙货运通关水平绝对量低位，海运煤成交较少，进口补充有限。焦钢企业同步复产，提振原料需求。 期货盘面高位震荡运行。

豆类：出口旺盛 美豆收涨

周四CBOT大豆期货市场收盘上涨，其中主力期约涨了0.9%，因为严重干旱造成南美大豆减产，美国大豆出口需求将保持强劲态势。5月期约收高14.50美分，报收1686.25美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘震荡收涨，重心进一步上移，买盘涌入期价走高，短线资金进出频繁。豆粕现货坚挺以及美豆相对偏强给连粕带来支撑。

油脂：美豆提振  美豆油收涨

周四CBOT豆油期货市场收盘上涨，继续消化南美大豆减产带来的积极影响。5月期约收高0.53美分，报收74.68美分/磅。与之相比，夜盘连豆油震荡下挫。市场延续震荡格局。

周四BMD毛棕榈油期货大多下挫，因为今日出台的棕榈油库存数据远超市场预期。5月毛棕榈油期约收低125令吉或1.77%，报收6,949令吉/吨。夜盘马棕油震荡收跌。受此影响，夜盘国内连棕油高位震荡收涨，似乎看涨情绪仍在市场发酵。

周四ICE加油菜籽期货市场收盘涨跌互现，呈现近弱远强态势。5月期约收高5.50加元，报收1130.70加元/吨。夜盘菜油震荡下挫，走势弱于其他油脂。近期国际原油波动剧烈，涨跌幅度较大，而国际油脂强现实与弱预期叠加，油脂市场高位震荡加剧。

棉花: 美棉下跌  美元走强打压

美棉小幅下跌，美元走强盖过出口利好。05合约下跌0.61美分/磅，跌幅为0.52%。周度出口报告显示，3月3日止当周，陆地棉净销售35.42万包，较前一周增加2%，较四周均值增加51%。夜盘郑棉震荡，整体走势趋于宽幅震荡。短期外部因素干扰较多。

白糖: 原糖上涨  巴西上调燃料价格

原糖价格上涨，因巴西上调燃料价格。05合约上涨0.16美分/磅，涨幅为0.8%。原油价格近期大幅上涨，巴西石油公司将汽油价格上调18.7%。这将促使巴西生产商更倾向于生产乙醇，从而支撑糖价。夜盘郑糖跟随外盘反弹。供应上存在利好。但近期国内疫情抬头，对于消费影响。

玉米:夜盘震荡 观望为宜

周四夜盘玉米期货震荡为主，主力c2205合约暂报2853元，较上日结算价跌0.11%。现货方面，北方港口玉米价格小幅走软，锦州新粮集港报价2720-2730元/吨，较昨日降价10-20元；广东蛇口新粮散船2860-2890元，集装箱一级玉米报价2890-2920元/吨；东北玉米价格部分下调，黑龙江深加工主流收购2460-2660元/吨，吉林深加工主流收购2550-2660元/吨。近日乌克兰方面态度所有软化，市场对俄乌冲突缓和的预期提升，国内能源及谷物市场炒作俄乌冲突开始降温。国内方面，随着深加工收购价的提升，局部地区形成集中上粮的小高峰，山东深加工企业门到车明显增加，东北深加工企业在前期持续提价后也开始观望，现货市场整体看涨情绪减弱。政策层面，周四定向稻谷定向邀标启动，据传投放量在100万吨，政策发文稳价公告。

生猪:盘中冲高回落 短期压力仍存

周四生猪期货盘中冲高回落，主力5月合约暂报13350元/吨，跌0.60。现货方面，河南报价11.6元/公斤-12.1元/公斤，较昨日小跌0.2元/公斤；山东报价12.1元/公斤-12.7元/公斤，较昨日持平。从后期来看，规模场仔猪出生数量在2021年8月达到阶段性峰值，9月小幅减少，10、11月减幅扩大，按时间推算，整体出栏压力在3月仍然较大，4月之后或有所减轻，但整体新冠疫情在全国形成的影响仍然存在，消费季节性回升力度较弱，这将限制后期现货价格反弹力度。

苹果：走货速度环比下滑 苹果期货大幅走低

周四，苹果期货大幅走低。主力合约AP2205低位震荡，收10019，较上一交易日跌2.25%，减仓1.7万手，持仓10万手。现货方面，据卓创资讯统计，截至本周四，全国冷库目前存储量约为623.49万吨，冷库周度出库量约19.18万吨，走货速度环比下滑，同比提升。山东、陕西冷库交易尚可，产区惜售情绪偏浓厚。受产地涨价影响，下游或被迫提高销售价格，这样不利于下游实际走货。目前产地与批发市场行情不太一致，目前苹果波动较大。

花生：偏弱震荡 追涨意愿下降

周四，花生期货大幅走低。主力合约pPK2204低位震荡，收8330，较上一交易日跌1.86%，减仓1万手，持仓9万手。现货方面，目前市场追涨意愿有所下滑，成交重新回到清淡的氛围当中。全国花生通米价格约8200元/吨左右，环比小幅上调，处于企稳状态。油厂到货量较大，但压榨利润有限，市场信心不高。花生商品米进入消费淡季，前期冲高后有所回落。

原油：油价或维持高位震荡调整

俄乌局势虽然仍处于僵持阶段，但是短期继续升级可能性也较低，美国宣布禁止进口俄罗斯能源之后，原油市场似乎已经充分释放并消化了所有潜在信息。伊拉克和阿联酋在美国游说下有增产意向。德国明确反对进口俄罗斯原油和天然气的禁令，令欧洲地区能源供应危机有所缓解。原油市场可能转向更多关注供应端增量变化及因俄乌危机造成的相关各方的经济创伤。

橡胶：青岛港口库存增速放缓

下游胎企为首的需求端工厂逐步恢复，需求端整体趋好，2月份下游企业轮胎库存较月份出现下滑。海外低产期原料胶水供应将逐步减少。上期所橡胶仓单库存和青岛保税区港口库存仍然在继续累库，但累库速度已经明显放缓。国内多个城市疫情防控形势比较严峻，国内轮胎需求短期仍然存在隐忧。

聚烯烃: 成本支撑仍强  盘面高位震荡

周四夜盘偏暖震荡。下游农膜开工继续提升，市场需求边际好转，产业链库存中性，但近期原料剧烈波动，制品行业利润压缩，终端接货意向谨慎，石化企业去库速度放缓。短期看油价高位回撤，但成本支撑仍然较强，聚烯烃盘面维持高位震荡，关注后续油价走势。

PTA: 夜盘跟随油价走低

周四夜盘小幅走跌。近期PTA开工稳定但有收紧预期，下游聚酯开工高位，终端织造负荷小幅提升，关注后续聚酯去库进程。近期油价高位回撤，但石脑油继续坚挺，PTA成本支撑仍较强，而低加工费可能导致PTA加大减产。短期PTA走势仍受油价影响，密切关注油价走势。

沥青：原油震荡 沥青稳中有升

周四夜盘，国际原油高位震荡，沥青高位震荡。俄乌第三轮谈判开启，战争有缓和迹象，原油下挫，但依旧处于高位震荡，支撑能化商品成本端。三月以来，沥青炼厂开率有所回升，但是依然处于低位。需求方面，目前沥青市场需求虽然有所回暖，但整体需求目前一般，库存整体可控，受原油走强影响，近期现货价格大涨，但市场整体需求较为平淡，贸易商交投情绪一般，主要以观望为主，目前社会库存可控，沥青需求可能在四月有所释放。目前，沥青市场整体需求较为薄弱，但原油价格支撑成本端。

燃料油：原油冲高回落 燃油高位震荡

周四夜盘，国际原油冲高回落后高位震荡，燃料油高位震荡。国际原油高位运行，支撑燃油成本端，提振从业者信心，上游出货价格稳中有升，但是，下游对高价成本接受能力有限，主要是小规模按需交易为主，市场交投情绪一般。国际方面，近期航运业回暖明显，BDI指数大涨，船用油需求旺盛。国际天然气现货价格居高不下，燃油发电需求得到进一步释放，整体需求较大。但是前期燃油涨幅较大，价格高于预期值，近期燃油有跟随原油回归真实价值的趋势。今日现货较为稳定，小范围涨幅。短期，关注国际原油走势对燃油成本端的支撑和天然气价格走势。