贵金属：美元指数继续冲顶 金银跌势延续

周三晚间，COMEX金银期货震荡下跌。COMEX黄金期货下跌0.8%报1888.70美元/盎司，COMEX白银期货下跌0.4%报23.505美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报398.84元/克，下跌0.75%；沪银2206主力合约报4929元/千克，下跌0.82%。

隔夜美元指数持续上行，一度触及103关口，金银跌势延续。近期美联储主席鲍威尔重申5月加息50bp，并将通过货币政策紧缩控制需求，而不是等待供给改善，解决通胀问题。短期内美联储鹰派立场难以改变，预计5月会议落地前，贵金属将持续承压。通胀预期上方空间较为有限，金银比未来有望走高，即白银或将弱于黄金。

铜铝：五一长假临近 谨防有色市场波动风险

五一长假在即，市场经历跌宕后暂时休整，但整体市场波动不减，后续需要谨防假期风险。截至周三收盘，伦铜期货报在9855美元/吨，上涨0.56%，伦铝期货报在3116美元/吨，上涨1.17%，国内铜铝期货夜盘震荡，沪铜期货主力合约报在73220元/吨，下跌0.03%，沪铝期货主力合约报在20820元/吨， 上涨0.53%。近期，国内外金融市场经历不同程度大跌，市场对系统性风险恐慌情绪宣泄后，市场维稳政策令大宗商品市场有所缓和。

锌：短线或有调整

周三晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨0.54%。市场对需求悲观情绪暂时平复，但需求低迷的现实仍存，短期调整趋势未变。基本面上，锌外盘库存过低，LME仍然持续去库，多头逼仓风险仍存。内盘矿端供应局面紧张局面未改，物流运输不畅还需一段时间才能有改善。

螺纹钢：小幅震荡

周三夜间期螺小幅震荡。昨日我的钢铁网线螺成交17.9万吨，旺季偏低。上海钢联周度产需数据出炉，螺纹钢产量307万吨，环比微降，总库存1260万吨，环比下降22万吨，表观需求329万吨，较上周上升17万吨，但跟往年旺季的400万吨左右相比仍然很差。宏观面来看，央行降准0.25个百分点，小于市场预期，中央会议强调加强基建体系，市场期待落地。Shibor虽然回落，但回落幅度不大。政策支持力度仍然不足。需求仍然偏差，全国各地的货运恢复情况仍然不理想。

铁合金：锰硅成本支撑

锰硅：周三晚间黑色系期货震荡。锰硅目前涨跌两难，成本来看，锰矿不断上调售价，导致锰硅成本不断上移，南北方利润均转负给市场带来成本支撑。与此同时，锰硅产量达到历史高位据，（4.21）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国68.02%，较上周增1.76%；日均产量29560吨，增420吨。需求面来看，钢厂产量环比回升。市场虽然偏向过剩，但供需双增预计成本支撑有效。

硅铁：周三晚间黑色系期货震荡。硅铁利润较好，市场生产意愿较强。（4.22）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国52.43%，较上期增1.89%；日均产量17751吨，较上期增206吨。产量迅速上升导致硅铁国内供需偏向过剩。

铁矿石：情绪回暖 延续反弹

周三夜盘铁矿石延续反弹，09合约涨18.5，收于841点，涨幅2.25%。上海清零政策取得积极进展，市场情绪得到提振。周二晚的中央财经委员会研究全面加强基础设施建设的问题，市场情绪缓和，延续反弹。

动力煤：政策监管

周三夜盘动力煤低位震荡，发改委印发关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知，明确了煤炭价格中长期合理区间，秦皇岛5500大卡合理区间为570-770元/吨，并继续加强煤炭市场监管。当前供应充足，虽然进口量减少，但国产量增加较多，需求进入淡季，价格弱势震荡。

焦炭焦煤：上游出货

周三夜间，焦炭2209低位开盘，震荡运行，报收3582，下跌28，跌幅0.78%。原料到货好转，焦企积极开工。下游钢厂利润低位，对原料按需采购为主。近期运力有所恢复，焦企开始降库。

周三夜间，焦煤2209低位开盘，震荡运行，报收2848，下跌40.5，跌幅1.4%。运力恢复，煤矿开始出货，但新订单较少，整体成交一般，有抛售心态。需求端，钢厂利润低位，焦企按需采购为主，现货稳中偏弱。蒙煤市场暂稳运行，运费有所回落。

豆类：油脂高涨提振 美豆震荡上行

周三CBOT大豆期货收盘上涨，基准期约收高1.3%，因为美国大豆出口前景乐观，中西部大豆播种进度缓慢。另外，印尼政策多变，再度将毛棕榈油纳入出口禁令范围，引发全球食用油暴涨，对油籽市场构成支持。7月期约收高21美分，报收1692.75美分/蒲式耳。与之相比，夜盘连粕震荡收低，资金撤离依然明显，持仓仍在不断下滑。

油脂：印尼扩大出口限制  油脂全线高涨

周三印尼棕榈油出口政策再度生变，印尼经济事务协调部长Airlangga Hartarto说，棕榈油出口禁令将扩大到粗棕榈油、RBD棕榈油和废弃的食用油。该政策将从4月28日开始实施，一直持续到国内食用油价格回落。这与之前的禁令相比，将出口限制范围扩大，这大大加重了全球可贸易油脂的偏紧程度。受此影响，CBOT豆油创下历史最高水平，其中基准期约上涨2.8%，周三BMD毛棕榈油期货大涨近10%，7月毛棕榈油期约上涨601令吉或9.39%，报收7,001令吉/吨。夜盘马棕油高开低走，期价从高位小幅回落。周三ICE加拿大油菜籽期货收盘上涨。受此影响国内油脂纷纷跳涨高开，随着短多获利平仓，期价高位回落，部分回补当日跳空缺口。连棕油领涨油脂，涨势强于其他油脂。截止收盘P2209收11864，涨324（2.81%）。

棉花: 美棉涨停  天气忧虑且需求强劲

美棉大幅上涨，因市场担忧天气以及需求强劲。07合约上涨5美分/磅，涨幅为3.7%。需求强劲提振以及主产区旱情延续，棉价收涨。纺织厂有65000手点价订单，而当前持仓量只有95000手。美棉存在软逼仓条件。夜盘郑棉跟随外盘上涨，早盘预计延续强势。虽然基本面上支撑不足，需求依旧承压。但是外盘强势下，郑棉短期反弹。

白糖: 原糖微幅上涨  关注交割情况

原糖期货小幅反弹，目前市场关注ICE5月合约期满的实物交割情况。07合约上涨0.03美分/磅，涨幅为0.16%。市场在过去几周不断调整下开始出现终端买盘。基本面上，巴西4月上半月压榨预计仍旧落后。但是印度估产不断上调，供应增加的压力持续消化中。原糖上行承压。夜盘郑糖小幅偏强震荡。国内供应收缩，基本面支撑存在。但消费疲弱以及外盘承压限制上行空间。

生猪:现货稳中调整

周三生猪期货上涨，主力LH2209合约暂报18515元，较上日结算价涨1.31%。现货方面，河南报价14.6元/公斤-15.1元/公斤，跌0.2元/公斤；山东14.3元/公斤-14.9元/公斤，跌0.8元/公斤。基本面来看，根据能繁母猪存栏及样本企业仔猪出生数据，5月国内出栏压力大概率环比减轻，而部分销区公共卫生事件防控形势严峻，居民备货热情上升，短期消费有一定好转，总的供需格局趋于改善。而最新统计局公布数据称到3月末能繁母猪存栏降至4185万头，产能继续去化，己经接近平衡，对未来猪价预期的改善也形成支撑。

玉米:夜盘上涨

周三夜盘玉米期货上涨，主力c2209合约暂报3005元，涨0.57%。现货方面，南北港口玉米价格表现坚挺，锦州港集港2790-2850元/吨，较昨日持平，广东蛇口新粮散船2920-2960元，集装箱一级玉米报价2980-3000元/吨，东北玉米价格稳中上行，深加工企业收购干粮为主导致粮价普遍上升一个台阶，黑龙江深加工主流收购2600-2690元/吨，吉林深加工主流收购2600-2700元/吨。国内小麦供需偏紧格局仍然存在，而俄乌冲突继续对国际谷物市场形成支撑，推升进口替代性谷物成本，玉米或延续高位运行，但玉米期货升水现货较高，短期现货或对盘面形成拖累。

苹果：成交较旺

周三，苹果期货大幅上涨。主力合约AP2210高位震荡，收9273，较上一交易日涨5.05%，增仓1万手，持仓17万手。产地冷库客商数量增多，存储商出货积极性明显提高，山东地区部分报价比之前稍有偏弱，但高价货源价格持续偏硬。西北余货不大，低价果农货已经很少。据中央气象台，部分地区受冷空气影响将明显降温，目前新季处在始花期阶段，产区天气具有不确定性，叠加五一节日备货提振市场信心，支撑苹果期价。

花生：行情波动有限

周三，花生期货小幅上涨。主力合约PK2210偏强震荡，收9138，较上一交易日涨0.42%，持仓8.6万手变化较小。河南地区处于农忙阶段，上货量有限。部分地区受公共卫生事件影响交通受限，走货不畅。新季花生方面，目前处在播种期，关注产区种植情况。

沥青：沥青上涨 逐渐兑现预期

周三夜盘，国际原油价格稳定，带动沥青成本端得到支撑，沥青价格稳中有升。近期，国内炼厂开工率持续低位，供应偏弱，市场供应量远低于预期，推涨沥青价格。近期受疫“动态清零”政策影响，整体施工进度略有影响，沥青真实需求较为平淡。但是物流受阻，导致炼厂出货受到影响，提升部分地区沥青价格。库存方面，近期库存水平稳定，前期部分地区出现累货，但降价出货后，总库存可控。

燃料油：燃油稳定 成本支撑明显

周三夜盘，近期国际原油持续高位，燃料油价格稳中有升。国内受“动态清零”政策影响，成品油供应受到影响，物流受阻，对成品油供应影响巨大。华东地区目前高速公路封闭，导致成品油运输受阻，虽然需求较弱，上海货运港口滞留情况明显，航运企业采购困难，支撑燃油价格。国内炼厂开工率下降，整体供应偏紧，低硫市场投放量不足，推高价格。国际方面，低库存，高油价、天然气价格支撑基本面。

原油：油价短期或维持区间震荡

中国央行本周降准以支持经济发展的消息支撑国际油价。美国石油战略储备减少至截止2002年1月18日当周以来最低，炼油厂降低开工率，但是仍然强劲。截止4月22日当周，美国原油日均产量1190万桶，与前周日均产量持平，比去年同期日均产量增加100万桶。

橡胶：轮胎库存高企

下游及终端需求处于缓慢改善阶段，轮胎整体开工偏低下，需求提振有限，压制胶价向好。目前下游轮胎成品库存过高且五一部分胎企放假，压制胎企原料采购及生产积极性。青岛保税区橡胶出库有所好转，库存继续下滑，低库存对胶价有所支撑。

PTA:盘面跟随原油偏强震荡

周三夜盘TA2209收张0.82%。部分PTA装置提负，而终端需求维持低位，需求恢复时间窗口延后，PTA供应由偏紧转向宽平衡，社会库存去化速度放缓。外盘原油价格震荡，PTA成本支撑较强，估值水平中性。

聚烯烃：低位震荡运行

周三夜盘塑料2209收涨0.22%、PP2209收跌涨0.34%。当前石化开工低位，但减产利好边际减弱，下游受外部扰动冲击，需求低于往年水平，产业链库存去化较慢。

甲醇：减仓减量

夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2696元/吨，较上一交易日跌幅0.5%，减仓17万手，持仓82万手。外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在340-362美元/吨，韩国、东南亚价格加速下行，韩国价格参考410-420美元/吨。欧洲甲醇市场趋稳运行，欧洲参考价格在365-370欧元/吨，美国甲醇市场参考113-115美分/加仑。中国主港进口利润继续下滑，套利窗口深度关闭，预计5月进口量有所收缩。