股指：刺激政策     

近期国内股市情绪较为悲观，虽然经济政策一度导致市场较为兴奋，但是随后资金的情绪较为谨慎。资金分化显著。在直接刺激政策方面，股票交易过户费收取减半，4月29日起双向收取0.01‰。显示了监管层对股市的呵护。但是在力度方面，这个力度相对较弱。与市场期待的“救市力度”仍有差距。

国债：货币流动性宽松    

随着降准落地，市场短期流动性已经充足。在国内经济层面，短期内由于局部地区反复控制，市场相对较为悲观。市场流动性从银行间市场难以传导到实体经济，以至于导致经济对信贷需求降低。国内现券利率并未跟随银行间利率走低而走低。

贵金属：美国GDP反映需求仍旺盛

周四晚间，COMEX金银期货震荡偏弱。COMEX黄金期货上涨0.1%报1891.3美元/盎司，COMEX白银期货下跌1.4%报23.181美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报403.26元/克，上涨1.05%；沪银2206主力合约报4913元/千克，下跌0.22%。

美国一季度GDP环比年化降1.4%，但主要受进出口和库存项拖累，消费和投资维持强势，反映需求仍旺盛。隔夜美元指数持上行创近20年来新高，金银跌势延续。近期美联储主席鲍威尔重申5月加息50bp，并将通过货币政策紧缩控制需求，而不是等待供给改善，解决通胀问题，短期内美联储鹰派立场难以改变，预计会议落地前，贵金属将持续承压。通胀预期上方空间较为有限，金银比有望走高，即白银或将弱于黄金。

铜铝：假期谨防海外风险，商品双向波动剧烈

周四晚间，伦铜期货收报在9764.5美元/吨，下跌0.92%，伦铝期货报在3040美元/吨，下跌2.44%，国内铜铝期货夜盘抗跌，沪铜期货主力合约报在73200元/吨，下跌0.01%，沪铝期货主力合约报在20785元/吨， 下跌0.36%。近期，国内外金融市场经历不同程度大跌，市场对系统性风险恐慌情绪宣泄后，市场维稳政策令大宗商品市场有所缓和，但五一长假在即，市场经历跌宕后暂时休整，整体市场波动不减，后续需要谨防假期风险。

锌：短线或有调整

周四晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌0.29%。市场对需求悲观情绪暂时平复，但需求低迷的现实仍存，短期调整趋势未变。基本面上，锌外盘库存过低，LME仍然持续去库，多头逼仓风险仍存。内盘矿端供应局面紧张局面未改，物流运输不畅还需一段时间才能有改善。

螺纹钢：表需回落

周四夜间期螺小幅震荡。昨日我的钢铁网线螺成交17.4万吨，旺季偏低。上海钢联周度产需数据出炉，螺纹钢产量300.8万吨，环比微降，总库存1234万吨，环比下降26万吨，表观需求327万吨，较上周下降2万吨，跟往年旺季的400万吨左右相比仍然很差。宏观面来看，央行降准0.25个百分点，小于市场预期，中央会议强调加强基建体系，市场期待落地。Shibor虽然回落，但回落幅度不大。政策支持力度仍然不足。需求仍然偏差，全国各地的货运恢复情况仍然不理想。需求差，宏观支持力度不足。

铁合金：锰硅成本支撑

锰硅：周四晚间黑色系期货震荡。锰硅目前涨跌两难，成本高企，南北方利润均负给市场带来成本支撑。与此同时，锰硅产量达到历史高位据，（4.21）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国68.02%，较上周增1.76%；日均产量29560吨，增420吨。需求面来看，钢厂产量环比回升。市场虽然偏向过剩，但供需双增预计成本支撑有效。

硅铁：周四晚间黑色系期货震荡。硅铁利润较好，市场生产意愿较强。（4.22）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国52.43%，较上期增1.89%；日均产量17751吨，较上期增206吨。产量迅速上升导致硅铁国内供需偏向过剩。

铁矿石：基建投资加码预期

周四夜盘铁矿石高位震荡。市场预计2022年基建将持续发力，全年增速达到10%以上，情绪方面，大宗商品普遍反弹，情绪乐观。随着上海清零政策取得积极进展，市场情绪得到提振，政策面对于全力实现5.5的目标仍在，市场信心增加。

动力煤：进口关税调整

周四夜盘动力煤低位震荡，根据财政部消息，自2022年5月日至2023年3月31日，对煤炭实施税率为零的进口暂定关税。动力煤进口主要来自印尼、澳洲，澳洲煤炭不能通关，印尼一直是零关税，此举可能是为了后期对俄罗斯煤炭的加大采购。今年一季度我国煤炭进口同比锐减，主要原因在于内外价差倒挂，降关税当前对于动力煤进口影响很小。

焦炭焦煤：市场心态走弱

周四夜间，焦炭2209低位开盘，震荡偏弱运行，报收3503，下跌49，跌幅1.38%。焦企利润可观，积极开工生产，物流逐步恢复，焦企积极出货。钢厂原料库存低位，对焦炭采购积极性仍存，但由于目前钢厂利润微薄，对高价货源接受意愿较差。

周四夜间，焦煤2209低位开盘，震荡偏弱运行，报收2759，下跌67.5，跌幅2.39%。伴随山西运力恢复，煤矿方面出货积极。内蒙环保组立场，前期停产煤矿逐步复工。下游按需采购为主，现货市场情绪较弱，交投氛围低迷。

豆类：玉米播种延续

周四CBOT大豆期货下跌，基准期约收低0.5%，因为玉米播种步伐缓慢，可能导致大豆播种面积增加，令豆价承压。7月期约收低8美分，报收1684.75美分/蒲式耳。受此影响，夜盘连粕高开低走，期价在前一日高位窄幅震荡收跌，随着五一小长假的到来，市场避险情绪增加，资金离场明显。

油脂：期现回归 连棕油5月高涨

周四CBOT豆油期货收盘上涨，基准期约收高2.2%，历史高点继续被刷新。因为印尼实施植物油出口禁令，国际原油价格攀升。7月期约收高1.88美分，报收86.60美分/磅。受此影响，夜盘连豆油震荡收涨。

周四BMD毛棕榈油期货冲高回落，收盘下跌逾1个百分点。印尼政策的反复无常令市场人士感到震惊，加上长周末即将到来，促使交易商选择离市观望。印尼市场将在周五和下周全周关闭，而马来西亚将在周一至周三休市。7月毛棕榈油期约收低77令吉或1.10%，报收6,910令吉/吨。夜盘马棕油在前一日低位窄幅震荡。与之相比，连棕油夜盘大幅走高，P2205合约涨幅超5%，随着交割月的临近，期货补涨，期现回归步伐加快，从而提振主力合约跟盘上行。

周四ICE加油菜籽期货收盘互有涨跌，呈现近弱远强格局，其中基准期约收低0.1%，而代表新季作物的11月期约创下新高。7月期约收低1.80加元，报收1207加元/吨。国内菜油夜盘跟随其他油脂震荡走高。国际原油价格回暖以及印尼政策仍未缓和。

棉花: 美棉再度涨停  天气忧虑且需求强劲

美棉再度收于涨停，因市场担忧天气以及棉纺厂需求强劲刺激。07合约上涨7美分/磅，涨幅为4.98%。需求强劲提振以及主产区旱情延续。出口销售报告显示，4月21日止当周，美国2021/2022市场年度陆地棉出口销售净增12.11万包，较前一周显著增加，较前四周均值增加19%。

白糖: 原糖上涨  巴西生产数据支撑

原糖期货走升，巴西生产数据令人失望。07合约上涨0.21美分/磅，涨幅为1.1%。市场在过去几周不断调整下开始出现终端买盘。基本面上，巴西4月上半月压榨量较去年同期大幅减少66.9%，因多数糖厂为开榨。但是印度马邦为糖厂提供运输补贴。

生猪:现货上涨 期货近强远弱

周四生猪期货近强远弱，主力LH2209合约暂报18500元，较上日结算价涨0.08%。现货方面，河南报价15元/公斤-15.5元/公斤，涨0.4元/公斤；山东14.9元/公斤-15.5元/公斤，涨0.6元/公斤；。基本面来看，根据能繁母猪存栏及样本企业仔猪出生数据，5月国内出栏压力大概率环比减轻，而部分销区公共卫生事件防控形势严峻，居民备货热情上升，短期消费有一定好转，总的供需格局趋于改善。而最新统计局公布数据称到3月末能繁母猪存栏降至4185万头，产能继续去化，己经接近平衡，对未来猪价预期的改善也形成支撑。

玉米:夜盘小涨

周四夜盘玉米期货小涨，主力c2209合约暂报3024元，较上日结算价涨0.53%。现货方面，南北港口玉米价格表现坚挺，锦州港集港2800-2850元/吨，较昨日提价10元，广东蛇口新粮散船2920-2960元，集装箱一级玉米报价2980-3010元/吨，较昨日提价10元，东北玉米价格稳中上行，黑龙江深加工主流收购2620-2720元/吨，吉林深加工主流收购2600-2720元/吨。

苹果：强势依旧

周四，苹果期货大幅上涨。主力合约AP2210高位震荡，尾盘有所回落，收9359，较上一交易日涨2.23%，持仓17万手变化不大。产地存储商出货积极性提高，目前全国冷库存储量约为375.07万吨，周度出库49.79万吨，环比增加，同比下滑。西北余货不大，低价果农货已经很少。

花生：花生期货小幅上涨

周四，花生期货小幅上涨。主力合约PK2210窄幅震荡，收9172，较上一交易日涨0.55%，持仓8.7万手变化较小。产区局部处于农忙阶段，基层上货量有限。部分地区受公共卫生事件影响交通受限，走货不畅。新季花生方面，目前处在播种期，关注产区种植情况。

沥青：沥青稳定 供应低于预期

周四夜盘，夜间沥青稳中有升，成本端稳定。近期国内沥青炼厂开工率持续低位，市场沥青供应偏弱，供应量远低于市场预期，推涨沥青价格。成本端较为稳定，贸易商近期交投情绪稳定，致使近沥青现货价格稳中有升。华东地区继续交通管制，货物流转不顺，局部出现“供不应求”，导致部分地区价格大涨且库存水平下降明显。进口价格过高导致贸易商偏向国产沥青。

燃料油：燃油大涨 成本支撑明显

周四夜盘，国际原油回调，带动成本端，国内燃料油涨势明显。目前受交通管制等因素影响，导致成品油供应不足，国内炼厂开工率持续下跌，致使成品油市场投放量下降。华东地区受不可控因素影响，高速公路持续封闭状态，货物流通不顺，成品油需求平淡。上海作为全国重要港口，目前通关较为缓慢，导致港口滞留情况明显，进口货物供应受阻。国际方面，低库存，高油价、天然气价格支撑基本面。

原油：美国原油库存增幅远低于预期

美国原油库存增幅远低于预期，另外局部地缘局势令全球供应紧张状态持续，国际油价持续反弹。美国能源信息署认为，局部地缘局势、欧佩克及其减产同盟国产量政策，以及美国石油和天然气生产商增加钻探的速度，一系列因素导致全球能源供应前景充满不确定。

橡胶：胶价维持低位震荡运行

上游胶水产量陆续释放，环比增量，适度压制胶价；下游原材料偏紧及成品库存居高仍会持续，加上节假日因素，开工或将受到抑制。青岛保税区橡胶出库有所好转，库存继续下滑，低库存对胶价有所支撑。

PTA:盘面跟随原油震荡走强

周四夜盘TA2209收张1.80%。本周PTA装置负荷提升，下游聚酯开工维持低位，需求恢复时间窗口延后，PTA供应由偏紧转向宽平衡，社会库存有累积压力。但是，外盘原油价格高位坚挺，且PTA估值水平中性，成本端支撑较强。

聚烯烃：短期运行

周四夜盘塑料2209收涨0.23%、PP2209收跌涨0.26%。本周石化开工小幅回升，供应端减产利好边际减弱，下游受外部扰动冲击，需求低于往年水平，产业链库存去化较慢。

甲醇：港口卸货缓慢

夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2678元/吨，较上一交易日跌幅0.3%，减仓9万手，持仓75万手。沿海甲醇库存82.36万吨，环比跌幅在0.31%，同比上涨8.71%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估20.9万吨附近。预计4月底至5月中旬沿海地区进口船货到港量72万吨。华东进口船货卸货仍旧缓慢。