股指：刺激或出     

在经济层面上，国内经济出现担忧局面。非经济力量导致社会运行中断，加重微观主体对未来不确定性的担忧。在政府政策层面，更多的政策推出。李克强：各地各部门要增强紧迫感，看的准的新举措能用尽用，5月份能出尽出，确保上半年和全年经济运行在合理区间。  

国债：疏导货币   

由于经济在运行方面不断受到冲击，货币投放传导并不顺畅，货币层面上，银行间市场流动性充足，短期shibor处于较低的利率水平。资本市场之间的套利需求较大。央行持续大规模投放货币的力度变得并不必须。

贵金属：美元指数上行

周三晚间，COMEX黄金期货下跌0.2%报1815.9美元/盎司，COMEX白银期货下跌0.9%报21.544美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报396.12元/克，上涨0.33%；沪银2206主力合约报4704元/千克，下跌0.47%。

鲍威尔讲话重申未来两次会议上均加息50bp的可能，美联储官员哈克表示7月后加息将有节制，鹰派的表态将使贵金属短期内继续承压。4月CPI同比脱离历史高位回落，通胀压力最大时点已经过去，但本轮通胀显示出强粘性，预计回落速度将缓慢，市场紧缩预期和通胀预期或难以迅速回落。

锌镍：需求预期转弱，锌镍继续下跌

周三晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌1.3%。基本面方面，进口锌精矿加工费短线下行但仍然处于高位，外盘矿端供给相对宽松，硫酸价格上行，欧洲炼厂利润得到修复，炼厂开工率或上行，外盘供给紧张局面将有所缓解。进口锌精矿盈利窗口打开，且冶炼利润超过国产锌精矿，国内外供给端都将有所放松。国内下游开工率上行，需求端有所恢复。但近期市场对终端需求预期转弱，工业品普遍下行。LME库存低位且持续下行，国内库存上周去库。

周三晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌1.1%。基本面方面，镍生铁生产目前利润丰厚，随着后期菲律宾雨季结束，镍生铁产量或上行。电解镍方面，进口亏损减少，继续观察是否能够打开盈利窗口。需求方面，不锈钢产量增速下降，终端地产需求难见起色。近期跟房地产相关的品种需求预期坍塌，不锈钢价格或继续下跌。新能源领域，纯镍溶解硫酸镍持续亏损，硫酸镍受物流、成本问题同比下滑较大，不过上海逐步解封下游电池需求或放量有利于硫酸镍产量上行。库存方面，全球库存持续低位，对镍价仍有支撑。

螺纹钢：需求拖累

周三晚间期螺下跌。昨日上海钢联线螺日成交12.63万，成交萎缩明显。宏观面来看，政策面保经济，央行下调首套房利率，房地产政策松动。Shibor持续回落，但幅度小于2020年初。但海外加息给所有商品价格带来压力。供需面来看，需求仍然不足，Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.2万吨，同比下降37.0%，环比亦降12.0%。但供给继续回升，全国247家钢厂日均铁水产量238.2万吨，环比上升0.6%，同比下降1.9%。供需错配导致库存在旺季走平，钢厂库存同比录得回升22.2%。

铁合金：硅铁供需过剩

锰硅：周三晚间黑色系商品价格回落。上周锰硅期货大幅回落，现货小跌。铁合金协会锰系号召减产，锰硅目前成本支撑较强，南北方利润均负。与此同时，锰硅产量达到高位。（5.12）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国68.81%，较上周增1.24%；日均产量29900吨，增190吨。需求面来看，钢厂产量环比回升。市场虽然偏向过剩，但供需双增预计成本支撑有效。

硅铁：周三晚间黑色系商品价格回落。上周硅铁期现双双回落。硅铁利润仍然较好，市场生产意愿较强。本周（5.13）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国52.74%，较上期降0.52%；日均产量18221吨，较上期降55吨。产量迅速上升导致硅铁国内供需偏向过剩。

铁矿石：减产预期

周三夜盘铁矿石震荡回落，走势较弱，截至收盘，铁矿石09合约跌25至791.5，跌幅3.06%。大宗商品集体走弱，情绪面较差。随着复工复产推进，市场对于需求回归有一定期待，但从各方进度来看，复工推进速度可能较慢，真实需求回归也需要一定时间。

动力煤：政策监管

周三夜盘动力煤主力合约延续震荡。政策面，通过完善煤炭产供储销体系，强化市场预期管理等措施，引导煤炭价格在合理区间运行，通过煤价稳定电价，进而稳定整体用能成本。供需方面，供应增加强劲，随着南方气温逐步回升，需求再次进入旺季预期，现货价格坚挺。

焦炭焦煤：提降落地

周三夜间，焦炭2209低位开盘，震荡运行，报收3313，下跌94，跌幅2.76%。焦企开工回升，焦炭日均产量高位。物流通畅，焦企积极出货。现货端，目前焦炭第三轮提降基本落地，但由于钢厂到货情况较好，多数仍维持按需采购为主。港口方面，贸易商交投积极性一般，市场情绪偏弱。

周三夜间，焦煤2209低位开盘，震荡运行，报收2558，下跌93.5，跌幅3.53%。国内煤矿生产恢复，整体供应增加。焦煤现货价格经历回调后，市场情绪有所回暖，但新增订单依旧较少。焦炭现货再次提降，焦企几无利润，采购积极性一般。

豆类：乌粮食外运或有转机  美豆震荡下挫

周三CBOT大豆期货收盘下跌，因为有报道称联合国正努力恢复乌克兰粮食运输，与此同时国际原油大幅下挫，引发多头获利了结。7月期约收低15.25美分，报收1662.75美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘高位震荡延续，当前现货市场乏善可陈，连粕主力合约在上方面临区间上限的压力。短期市场在该位置或有反复测试，等待美豆给予方向指引。

油脂：乌油脂出口或有增加  

周三CBOT豆油期货大幅下跌，跌幅超2%，因为联合国正努力恢复乌克兰农产品运输，缓解市场对植物油供应的担忧。7月期约收低2.94美分，报收80.55美分/磅。

周三BMD毛棕榈油期货区间波动收盘上涨。交易商密切关注印尼出口禁令何时解除。7月毛棕榈油期约上涨20令吉或0.33%，报收6,136令吉/吨。夜盘马棕油大幅下挫。

周三ICE加油菜籽期货收盘大幅下跌，主要原因是外部植物油市场下挫。7月期约收低37.90加元，报收1152.10加元/吨。夜盘菜油夜盘下挫。乌克兰油脂贸易一旦恢复，全球油脂供给紧张或有转机，这对国际油脂价格有所打压。国际原油价格下挫也给市场带来情绪压力，当前市场印尼、印度、乌克兰多国政策因素多变加重了市场不确定因素，油脂市场高位波动加剧。

棉花：美棉再度收跌  需求担忧打压

美棉受到需求打压影响，继续走低。07合约下跌3.99美分/磅，跌幅为2.69%。供应方面，美棉主产区得州将迎来降雨，有利于棉花生长。美棉相对于中国价格优势不再，需求将有所走低，中国因公共卫生事件带来的封闭也打击需求。夜盘郑棉走弱。国内基本面上支撑不足，需求依旧承压，但是近期纱线价格小幅走高，成交有所转好。并且内外价差支撑棉价，下方空间有限。

白糖： 原糖期货走软  巴西霜冻预期减弱

原糖转升为跌，07合约下跌0.17美分/磅，跌幅为0.85%。基本面上，巴西供应前景恶化支撑糖价，但原本预计的霜冻因冷锋强度减弱使得糖价承压。传言汽油价格上调也并未兑现。夜盘郑糖跟随外盘小幅走弱。4月进口量同比增加24万吨，糖价承压，接近6000点关口明显压力增强。投机席位持续减仓，缺乏资金支撑，上涨受阻。

生猪：现货上涨

周三生猪期货偏弱震荡，主力LH2209跌1.6%，暂报18935元。现货方面，河南报价15.8元/公斤-16.3元/公斤，较昨日上涨0.4元/公斤；山东报价15.7元/公斤-16.3元/公斤，较昨日持平；最新农业农村部能4月繁母猪存栏4177万头，较3月下降0.2%，去产能节奏明显减缓。尽管2021年7月以来能繁母猪存栏开始拐头向下，对应今年5月开始供应压力环比减轻，但由于能繁母猪绝对水平仍处于略过剩水平，意味着后期猪价上涨难有较高的幅度，而目前盘面期货已经隐含着较高的养殖利润，在去产能减缓的背景下，后期有一定调整压力。

玉米：短期题材不足

周三夜盘玉米震荡，主力2209合约暂报3006元，跌0.13%。现货方面，南北港口玉米价格稳定，锦州港集港2840-2870元/吨，广东蛇口新粮散船2950-2970元，集装箱一级玉米报价3040-3060元/吨，东北玉米价格稳中偏强，黑龙江深加工主流收购2620-2750元/吨，吉林深加工主流收购2600-2750元/吨，内蒙古主流收购2730-2800元/吨，辽宁主流收购2700-2800元/吨。对于后市来看，期货对未来价格的乐观预期体现在高于往年同期的升水中，但现货目前需求平平，饲料企业采购多倾向于进口玉米、糙米等替代性原料，使得现货短期上涨力度不强，这也导致盘面的迟疑，而下方支撑来自于年度产需缺口的预期及国外进口成本的高位，总体上，市场需继续等待后期进口替代品到港减少或成本上升的效果显现，或新作天气题材的发酵，短期或延续震荡走势。

苹果：大幅下行  

周三，苹果期货大幅走低。主力合约AP2210午后明显回落，收9103，较上一交易日跌2.54%，减仓0.8万手，持仓14万手。一方面气温升高，客商不再储备大量货源；另一方面，时令水果上市，冷库客商数量明显减少，出货速度有所放缓。目前产地交易主要集中在山东产区，西北产区剩余量不多，市场出货速度缓慢。

花生：小幅下跌 底部仍有支撑

周三，花生期货小幅下跌。主力合约PK2210偏弱震荡，收10350，较上一交易日跌0.56%，小幅减仓至持仓12万手。新季花生种植面积减少预期强烈，产地看涨信心较为充足。目前部分产区农户余货不多，且受农忙影响，产区基层上货量偏小。部分持货商获利了结意愿增强，出货积极性提高，价格或小幅回调。

沥青：沥青下挫 供需双弱

周三夜间，国际原油窄幅震荡，沥青价格下挫，供需低于预期。近期，沥青炼厂排产不足，目前国内受不可控因素影响，工程施工进度受阻，沥青整体需求不足，但是华南等地区刚需稳定，支撑沥青价格。部分地区工程项目开工率回升，支撑沥青基本面，市场预期较好。近期沥青全国库存量持续下降，贸易商采购热情回暖，市场对下半年基建预期较好。进口价格持续走高并高于部分地区现货价格，贸易商交投情绪不高。

燃料油：燃油大跌 成本端较为稳定

周三夜间，国际原油高位震荡，燃料油下挫明显。近期北方地区受不可控因素影响，市场燃油需求较弱，市场观望情绪浓重，大规模交投情绪不高，部分刚需支撑。上周，国内减压、焦化装置开工率有所回升，市场渣油、油浆供应也随之上升，但是国内真实需求较为平淡。国际方面，近期航运业整体稳定，燃油需求稳中有升，国际库存低位，受原油供应偏紧的影响，补货难度较大，国际现货价格持续高涨。

原油：欧美股市下跌 油价回调

上海各行各业复工复产在提速，对需求担忧减缓，然而由于欧美对经济和通胀上升的担忧恶化了市场气氛，美元走强，欧美股市大幅下跌带动油价回调。截止5月13日当周，美国商业原油库存量4.2082亿桶，比前一周下降339万桶，美国原油日均产量1190万桶，比前周日均产量增加10万桶。

橡胶：下游开工率提升受限

由于前期轮胎订单需求薄弱以及成品库存压力仍存，导致厂家后续开工负荷提升力度有所受限。新胶产量释放缓慢以及总库存水平偏低均给予价格底部支撑，近期天然乳胶方面市场现货资源偏紧，据了解国内产区原料已出现分流迹象，干胶供应空间恐进一步收缩。

PTA：PTA跟随油价延续回调

周四夜盘TA2209收跌1.94%。PTA 大厂轮换检修，下游聚酯及织造开工提升，但市场需求仍然偏弱，PTA 供应维持偏宽松，社会库存仍有累积预期。成本看，原油价格震荡波动，PX裂解价差走扩，且PTA 加工费低位，成本端仍有支撑。

聚烯烃：市场普跌  

周四夜盘塑料2209收跌0.71%、PP2209收跌1.22%。近期石化装置检修减少，开工率低位回升，国内产量边际增加，内外价差继续倒挂，进口窗口关闭，供应压力整体不大，下游需求预期稳中回升，但完全恢复正常尚需时日。当前现实供需偏弱但存改善预期，加之成本托底制约，聚烯烃短期或延续震荡运行，关注油价走势及外部环境变化。

甲醇：原油回调

夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2700元/吨，较上一交易日跌幅0.9%，减仓14万手，持仓81万手。5月国内检修装置数量不及4月，同时前期进入检修的复产装置增多，预计5月国内产量环比4月份有所上涨，需求较为疲弱，供需较为僵持。