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2022.06.10东方汇金晨会纪要

作者:renli 更新时间:2022-06-10 08:51 点击量:610

股指:市场技术性回调  

赛道冲击方面,受到比亚迪供给特斯拉信息影响,宁德时代大幅下挫,从而导致资金在赛道方面的集体获利离场。在市场层面上,由于前期股市连续反弹,部分跟随政策炒作的股票反弹幅度较大,从而形成较强的获利了解的动力。资金更多的追求短期效应的方式并未出现显著改变。

 

国债:政策实施    

在政策方面上,随着政策不断落地,货币需求将会持续显著上升。房地产方面,个人信贷增长并不乐观,政府政策性投资方面,政策落地需求得到大量资金支持,融资需求有望上升。在卖地收入减弱的背景下,其他融资需求有望拉动利率回暖,国债短期存在高位回落的可能性。

 

贵金属:关注晚间CPI

周四晚间,COMEX黄金期货下跌0.2%报1852.8美元/盎司,COMEX白银期货下跌1.3%报21.817美元/盎司。 国内夜盘方面,沪金2208主力合约报399.08元/克,下跌0.15%;沪银2212主力合约报4732元/千克,下跌1.29%。

欧央行会议宣布将在7月和9月均加息,隔夜美元指数略有上行,金银承压震荡。美国5月非农报告显示,就业市场仍处于高度紧俏状态。随着近期美联储官员和拜登的控通胀表态的反复加强,市场紧缩预期升温施压金银。在6月和7月加息50bp基本被锚定后,市场对9月加息预期近期自25bp升温至50bp。短期内建议关注本周CPI数据和下周美联储会议,若紧缩预期持续贵金属将承压。

 

铜铝:大宗商品畸形繁荣

周四晚间,全球市场风险偏好下行压制资产价格回调,有色金属回调较为明显。截至收盘,伦铜期货收报在9608.5美元/吨,下跌1.30%,伦铝期货报在2760美元/吨,下跌2.68%,国内夜盘铜铝承压调整,沪铜主力Cu2207报72580元/吨,下跌0.34%,沪铝主力合约Al2207报20550元/吨,下跌1.53%。日前有关国内铝锭现货重复质押当事方自曝了,多家国企、风险管理子公司和交易所注册仓库卷入其中,预计市场震动还将持续,2022年大宗商品在全球变局乱局困局中处于畸形繁荣期,金融市场正面对欧美滞胀压力和中国稳增长压力,在此背景下各国政策调整和资产波动较为剧烈,大宗商品预计6-8月有色金属市场还会延续高位震荡运行,反弹高度受限于市场风险偏好的快速切换限制,趋势突破主要来自国内外市场的低库存下供需边际变化。

 

锌镍:锌镍暂时观望

周四晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌1.17%。基本面方面,进口锌精矿加工费仍然处于高位,外盘矿端供给相对宽松,硫酸价格上行,欧洲炼厂利润得到修复,炼厂开工率或上行,外盘供给紧张局面将有所缓解。国内锌精矿供给仍然偏紧,随着物流恢复或能缓解冶炼企业原材料短缺的局面。需求端,铝锭重复质押风波影响到锌锭成交,贸易商出货受到影响。

周四晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌2.43%。基本面,受高镍铁价格持续下跌影响,高成本下国内镍铁厂生产压力较大,部分镍铁厂计划减产,对于镍矿需求走弱,近期镍矿市场议价重心下调,部分工厂成交价格下跌。而受前期大面积延期影响,当前菲律宾6月期船尚未全部开售,市场可流通资源较少,导致价格下跌不畅,预计大批量成交兑现仍需一定时间。电解镍方面,进口盈利窗口已经打开,但短期进口量有限。需求端,5月全国硫酸镍产量低位回升 环比增幅7.6%至2.33万镍吨,预估6月份环比继续增加。库存方面,全球库存持续低位,对镍价形成强支撑。

 

铁合金:盘面升水

锰硅:周四晚间黑色系商品震荡偏弱。锰硅目前成本支撑较强,广西下调增量电价,但南北方利润均负。五月铁合金协会锰系号召减产,锰硅生产开始明显减少,据Mysteel调查统计,5月硅锰产区121家生产企业,产量883300吨,环比4月减2.52%。5月日均产量:28494吨,环比4月减5.66%。需求面来看,生铁、螺纹产量继续回升。

硅铁:周四晚间黑色系商品震荡偏弱。标志性钢厂定标9600元/吨,现货产地价格8800元/吨,期货升水较高。硅铁利润仍然较好,市场生产意愿较强。Mysteel:2022年5月调研统计全国硅铁主产区企业约136家,5月全国硅铁产量为54.94万吨,较4月增0.15万吨,较去年同期增1.63万吨。

 

螺纹钢:需求低迷 供应回升

周四晚间期螺小幅震荡回落。昨日上海钢联数据线螺成交量13万吨。昨日上海钢联新一周供需数据出炉,钢材产量继续增加,库存增加,表观消费回落;螺纹钢来看,产量306万吨,环比上升8.0万吨,库存1184万吨,环比上升16.1万吨,表观需求289万吨,下降33.0万吨。5月铁矿进口回升,单月进口9300万吨,铁矿供需矛盾有所缓解。

 

铁矿石:钢材产量增加

周四夜盘铁矿石延续震荡。,钢联数据显示,钢材产量再次增加,铁矿石需求较强,不过终端需求下滑,启动较慢,同时大宗商品整体回调,铁矿石延续震荡。在乐观预期下,钢厂产量延续恢复,减产动力不足,铁矿石基本面良好。库存看,随着需求走好,未来铁矿石库存可能较紧张。终端需求在投机需求阶段性释放后再次走弱,但后期大概率逐渐走好。

 

焦炭焦煤: 采购情绪好转 双焦小幅反弹

周四夜间,焦炭2209低位开盘,震荡偏强运行,报收3660,下跌29.5,跌幅0.8%。下游情绪好转,焦企开工好转。需求端,钢厂保持高位开工率,铁水产量支撑炉料刚性需求。库存表现来看,焦炭库存整体向下游转移,焦企库存回落,有提涨意愿。

周四夜间,焦煤2209低位开盘,震荡偏强运行,报收2884,下跌27,跌幅0.93%。国内煤炭供应持稳运行,海运煤价格倒挂,成交乏力,蒙古向中国通关受到短暂影响后逐步恢复。

 

豆类:需求强劲 美豆高点刷新

周四CBOT大豆期货收盘上涨,创下近十年来的最高水平,因为大豆产区的天气可能变得干燥,出口销售数据显示出海外买家对美豆的强劲需求,吸引多头积极入市建仓。虽然豆价很高,但是新豆出口销售步伐创下新高,而且陈豆销售依然强劲。7月期约收高29美分,报收1769美分/蒲式耳。受此影响,连粕大幅走高,尽管国内豆粕现货相对疲软,但是美豆不断刷新高点给市场带来的成本驱动加剧。

 

油脂:马棕油下挫拖累  

周四CBOT豆油期货收盘下跌,主要是因为马来西亚棕榈油期货大幅下挫,豆油出口不振。7月期约收低0.31美分,报收82.63美分/磅。受此影响,夜盘连豆油低开高走,调整仍在进行中。

周四BMD毛棕榈油期货大幅下跌,因为印尼启动加速棕榈油出口的计划,知名分析师重申对棕榈油的看空观点。8月毛棕榈油期约收低259令吉或4.00%,报收6,208令吉/吨。夜盘马棕油在前一日低位窄幅震荡。受此影响,连棕油夜盘与马棕油走势趋同。

周四ICE加油菜籽期货收盘下跌,欧洲油菜籽和芝加哥豆油期货走低,对加拿大市场带来一些比价压力。7月期约收低8.40加元,报收1114.60加元/吨。夜盘菜油震荡收涨。今日MPOB报告出台,市场预期5月马棕油库存或下降,不过由于近期印尼不断释放出口利好消息,这对马棕油未来需求有所打压。

 

白糖: 原糖收高  

原糖期货大幅走升,07合约上涨0.31美分/磅,涨幅为1.6%。市场预期中国需求增加。基本面上,印度出口限制在1000万吨内。但估产上调至3600万吨,或申请增加100万吨出口。巴西方面,市场担忧汽油税减免,这将导致乙醇价格下滑。关注后期政策变化。

 

棉花: 美棉收高  出口数据支撑

美棉受中国需求增加提振,再度大幅走高。12合约上涨2.39美分/磅,涨幅为2%。中国消费有所恢复。出口报告显示,6月2日当周止,美棉净出口25.92万包,较四周均值增加96%。郑棉夜盘偏强运行。总体来看,20000元/吨一线支撑较强。短期价格下行动力不足,政策方面关注收储动向。

 

生猪:矛盾不突出

周四生猪期货震荡,主力LH2209较上日结算价涨0.11%,暂报18735元。现货方面,河南报价15.6元/公斤-16.1元/公斤,较昨日持平;山东报价16.3元/公斤-16.9元/公斤,较昨日持平。供应方面,由于仔猪价格上涨能繁母猪淘汰速度减缓、后备母猪补栏积极性上升,生猪去产能暂告一阶段;从肉猪出栏来看,12月到3月仔猪出生量环比减少,4月环比回升,预计肉猪出栏在6月到9月亦减少为主,10月略有增加,由于1-4月能繁母猪减少,11月-明年1月生猪出栏潜力亦难有较大增长。不过,从绝对数量来看,年内生猪供应不至于短缺。需求方面,各地公共卫生事件仍有反复,但最严重的时间或已过去,由于其对整体经济负面影响仍在持续,消费短期亦难以强劲恢复。成本端来看,由于仔猪价格上涨,外购成本涨至18元附近,但自繁自养成本仍16元左右,从盘面利润来看,整体处于中性略高水平。

 

玉米:关注供需报告指引

周四夜盘玉米期货偏弱震荡,主力2209合约暂报2856元,跌0.7%。现货方面,南北港口玉米价格相对稳定,锦州港集港2820-2830元/吨,广东蛇口新粮散船2880-2900元/吨,集装箱一级玉米报价2980-3000元/吨,较昨日降价10元,东北玉米价格相对稳定,黑龙江深加工主流收购2620-2750元/吨,吉林深加工主流收购2600-2750元/吨。供应来看,国内外谷物库存重建还需要时间,整体供需偏紧格局难以改变。虽然阶段性利空因素较多,在盘面下跌挤掉升水,玉米继续下跌空间或已不大。

 

苹果:高位震荡

周四,苹果期货小幅下跌。主力合约AP2210低位震荡,收8800,较上一交易日跌0.87%,持仓15万手。现货方面,陕西咸阳地区冷库多数已经清库,苹果进入销售尾期,目前少量电商挑拣合适的低价货源采购,整体交易稍显清淡。

 

花生:行情波动有限

周四,花生期货小幅下跌。主力合约PK2210偏弱震荡,收10224,较上一交易日跌0.06%,持仓10万手变化不大。现货方面,目前产区农忙进入收尾阶段,花生米余货已经不多。部分持货商带有惜售心理,整体成交氛围仍显清淡,花生米价格维持震荡状态。由于花生正处于季节性消费淡季,需求疲软,贸易商暂无明显的补库意愿。新季方面,东北产区已基本种植结束,鲁豫产区夏花生预计到6月底完成。

 

沥青:沥青稳定 成本支撑

周四夜间,国际原油高位,沥青价格价格高位震荡。本周沥青炼厂全国开工率持续低位,开工率仅为26%。库存方面,受开工率不足的影响,进入五月以来,国内沥青库存率持续走低,本周全国沥青炼厂库存率仅为36%左右。进口方面,受成本端影响,进口沥青价格稳中有升,致使进口沥青人民币完税价格居高不下。随着沥青供应不足,需求不住释放,库存水平走低明显,后市沥青价格或稳中有升。

 

燃料油:燃油回调

周四夜间,国际原油高位,燃油小幅度回升。本周减压开工率小幅度上涨,主要因成本端支撑稳定和市场投放量不足的影响。部分炼厂仍在进行停产检修,导致市场供应略显不足,局部地区出现资源短缺的现象,但目前需求整体平淡。国内内贸燃料油利润表现较为稳定,原材料成本居高不下导致船用油价格走强明显,导致炼厂成本居高不下。虽然欧盟对俄罗斯原油制裁推涨国际原油价格,但是海上禁运导致燃油整体需求变少。

 

原油:供应偏紧

OPEC+配额增加难以抵消西方对俄制裁造成的原油供应损失,美国能源信息署预测,到2023年底,俄液体燃料日均总产量将从2022年初的1130万桶降至930万桶,这些预测基于假设欧盟对俄禁令将在6个月后实施,该地区对石油产品的进口禁令将在8个月后生效。全球油田非计划停工也备受市场关注。受主要油田管道关闭和检修的影响,最近几周尼日利亚原油产量跌至新低。

 

橡胶:国内橡胶库存偏低

国内目前橡胶总库存水平偏低给予橡胶价格有力支撑,季节性供应特点下泰国产区原料释放有限,海运物流不畅以及货柜紧张等问题对整体出口仍产生影响。相关经济政策的陆续出台,宏观面利多商品走势,下游轮胎企业开工负荷或有望逐步回升。

 

PTA:PX涨势趋缓

周四夜盘TA2209收涨0.11%。PTA装置重启但低加工费下增产受限,下游聚酯及织机开工回升,出口支撑PTA仍有去库预期。当前市场焦点在成本端,原油价格高位震荡,PX市场涨势趋缓整理,成本推涨有所弱化。PTA短期跟随成本高位波动,需提防急涨后回调风险,关注原料价格走势。

 

聚烯烃:现实需求制约  盘面高位震荡

周四夜盘塑料2209收跌0.60%、PP2209收跌1.30%。石化环比提负但整体不高,进口维持低位,供应压力暂时不大,宏观政策逐步落地,高油价支撑成本,但下游需求改善有限,高价原料有待消化,现实供需或牵制反弹高度,短期盘面延续高位震荡运行,关注需求预期兑现情况。

 

甲醇:沿海累库  

夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2907元/吨,较上一交易日跌幅0.8%,减仓15万手,持仓90万手。本周沿海甲醇库存107.75万吨,环比上周上涨9.6万吨,涨幅9.78%。整体沿海地区甲醇可流通货源30.4万吨附近,预计6月中下旬沿海地区进口船货到港量65万吨。本周进口船货陆续到港卸货,公共仓储库存延续上涨,目前沿海多数公共仓储罐容较为紧张。

 

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