股指：市场或震

近期中概股由于“预摘牌”出现大挫，这在一定程度上表明双方的分歧尚未形成一致沟通。北上资金流入方面，短期或受到一定的心里影响。国内股市层面上，市场资金短期形成的博弈较重，资金更多的倾向于中小盘股票，蓝筹受到较大的经济拖累，以及赛道股博弈加重。股指呈现“大弱小强”的格局。

国债：利率波动较大

随着近期银行间利率进入一个较低的水平，隔夜shibor已经持续反弹，央行公开市场操作净回笼规模较小。整体上国内货币投放的主动性并不足够，市场短期货币需求不足。政策方面，下半年更多的在执行上半年的稳定经济政策，利率波动加大。

贵金属：美元指数继续回落 金银涨势延续

周五晚间，COMEX黄金期货上涨0.7%报1781.8美元/盎司，COMEX白银期货上涨1.7%报20.197美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2212主力合约报386.34元/克，上涨0.68%；沪银2212主力合约报4476元/千克，上涨1.59%。

周五晚间，10年期美债利率和美元指数进一步下行，金银涨势延续。美国2季度实际GDP环比折年率录得-0.9%，陷入技术性衰退。美联储7月决议落地如预期加息75bp。美联储仍重视通胀风险，鲍威尔表示尽管目前有经济放缓迹象，但就当前失业率水平看，目前经济仍未陷入衰退。然而会议上鲍威尔给出，未来加息将取决于数据，及表示点阵图将是很好的参考，均指向美联储加息节奏可能放缓。

锌镍：宏观氛围向好

周五晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨2.66%。俄罗斯对欧洲天然气输气量在低位，欧洲天然气供给极度紧张。叠加高温天气，欧洲电价在历史最高位。欧洲炼成本高企，外盘锌锭供应比较紧张。国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改。精炼锌内外盘倒挂，锌精矿进口盈利窗口关闭。供给端整体供给偏紧。需求端，镀锌企业开工率有所上行。终端房地产市场传出国有大行对接部分资质较好的民营房企提供信贷资金。库存方面，LME库存低位且持续去库，国内库存本周继续下行。

周五晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨7.34%。基本面方面，电解镍产量持续增长，进口盈利窗口仍处于打开的状态，但6月镍进口量同比、环比均下降。镍铁方面，印尼项目持续放量，国内铁厂受前期亏损影响有部分减停产。现货市场，受纯镍盘面持续冲高影响，国产纯镍端升水下调，市场拿货情绪好转。需求端，受库存和生产亏损影响，7月不锈钢产量或继续下行。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减弱。合金方面，虽近期波动较大但受上周盘面冲低影响市场采购情况较好。整体来看，镍供需方面并不乐观。但镍前期超跌，库存处于历史低位且持续去库，新能源需求大幅回暖有利于镍价上行。

螺纹钢：周末钢坯大涨

周五晚间期螺价格上涨。根据Mysteel数据，上周线螺成交均值17.1万吨，同比上升2.8%，环比上升5.2%，市场需求明显转暖。需求回升领先供给回升，上周Mysteel统计铁水产量214万吨，环比下降2.6%，同比下降7.8%；螺纹钢产量232万吨，同比下降29.3%。周末钢坯大涨130元/吨，期螺淡季不淡，市场预计回暖，本日或高开高走为主。

铁合金：大幅减产

锰硅：周五晚间黑色系商品上涨。目前从原料来看，锰矿发运总体偏少，但锰硅生产大幅减少，对锰矿形成压力。锰硅生产亏损，南方大亏，北方小亏，现货企业继续减产，五大钢种硅锰（周需求）：126690吨，环比上周增0.2%，全国硅锰产量（周供应）：132895吨，环比上周减6.73%。

硅铁：周五晚间黑色系商品上涨。硅铁期货跌至近低值成本，继续下探预计空间有限，产量开始明显减少。（7.29）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国38.97%，较上期降0.67%；日均产量13141吨，较上期降150吨。

铁矿石：终端需求企稳 铁矿延续上行

周五夜盘铁矿石主力合约强势上涨，走势较强，截止收盘，铁矿石09合约涨30至至810.5，涨幅3.84%。宏观情绪方面，美联储加息靴子落地后，市场情绪亢奋，连续上行数个交易日。产业方面，钢联数据显示终端库存大降，表需企稳，预计随着价格上行，部分投机需求加持会带动一表需上行。港口矿石库存持续积累，不过钢厂库存持续主动去化，已经创出新低。在宏观情绪推动下，盘面可能继续引导行情，走钢厂补库预期的行情。

玻璃：成本推动 现货提涨

周五夜盘玻璃主力合约震荡上行。美联储加息靴子落地后，大宗商品普涨，情绪亢奋。玻璃产业方面供需情况较弱，库存高企，玻璃产业冷修减产仍未启动。随着大宗商品情绪走好，叠加玻璃企业亏损严重，玻璃现货开始提提涨。

焦炭焦煤：需求预期回暖 双焦反弹

周五夜间，焦炭2209高位开盘，震荡偏强运行，报收2884.5，上涨65.5，涨幅2.32%。焦企亏损持续，减产幅度亏大，焦炭供应环比收缩。需求方面，高频数据反馈上周铁水产量环比再次下滑，但伴随终端需求回暖，市场对高炉复产预期增强，带动原料需求。

周五夜间，焦煤2209低位开盘，震荡偏强运行，报收2175，上涨20，涨幅0.93%。国内煤矿生产整体平稳，蒙煤进口恢复至年内高位水平。下游亏损减产，打压短期需求。但伴随复产预期渐起，下游原料库存低位，需求将有反弹。

豆类：天气炒作升温  美豆继续前行

周五CBOT大豆期货市场收盘上涨，其中11期约收高2.29%。气象预报显示8月初不会有太多降雨，而且还会出现高温，这意味着大豆作物状况将会进一步恶化。不过下周初中西部及平原地区或有一定降雨。11月期约收高28美分，报收1468.50美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘高开高走，期价跳高开，截止收盘M2209收4056，涨93（2.35%）。美豆近期带来天气升水溢价推动连粕走高，不过值得注意的是进入8月才真正进入美豆生长关键期，天气扰动加剧。

油脂：生柴需求提振 美豆油领涨油脂

    周五CBOT豆油期货市场收盘上涨，其中基准期约收高3.8%，因为原油走强，豆油消费形势良好。根据美国能源信息署的最新数据显示，5月份豆油生物燃料消费在8.56亿磅，高于4月份的8.39亿磅。12月期约收高2.41美分，报收65.66美分/磅。受此影响，夜盘连豆震荡上行。截止收盘Y2209收10274，涨318（3.19%）。

    周五BMD榈油期货大幅上涨，外部食用油以及原油上涨，投资者风险偏好改善，对棕榈油价格构成比价支持。10月毛棕榈油上涨349令吉或8.82%，报收4,306令吉/吨。受此影响，连棕油夜盘进一步走高。截止收盘P2209收8806，涨286（3.36%）。

   周五ICE油菜籽期货市场收盘上涨，其中基准期约收高4.8%，因为芝加哥大豆和豆粕走强。11月期约收高39.2加元，报收863.60加元/吨。夜盘菜油先抑后扬，期价高位震荡，涨幅不及其他油脂。由于市场进入美豆生长关键期叠加原油走高，市场反弹势头强劲，从基本面来看，豆油、菜油供求格局远强于棕榈油，棕榈油的走高更多来自于市场对其比价效应的预期。从市场情绪来看，资金更愿意在棕榈油市场快进快出，在美豆天气溢价仍在发酵期，美豆油或引领油脂反弹。

白糖: 原糖下挫  汽油价格下跌

原糖期货再度下挫，巴西石油公司下调汽油价格。10合约下跌0.18美分/磅，跌幅为1%。基本面上巴西由于汽油价格再度下调3.9%，汽油价格降至3月以来最低水平。乙醇竞争力变弱，糖厂或生产更多的糖。夜盘郑糖校服调整，并未跟随外盘大幅下挫。短期国内基本面由于供应收紧存在支撑，糖价下方空间有限。

棉花: 美棉收高  恶劣天气引发忧虑

美棉再度收高，因炎热天气的引发忧虑。12合约上涨0.53美分/磅，涨幅为0.55%。天气忧虑持续影响市场，美国得克萨斯州异常干旱，截至7月24日，美棉优良率下降至34%，上一周为38%。棉田中的棉花似乎大量被遗弃。夜盘郑棉小幅震荡，内外价差修复，外盘对国内提振有限。基本面上缺乏新的指引。

生猪:消费抑制 上涨乏力

周末生猪现货先涨后跌，据猪易网周日全国均价21.41元/公斤，较周五小由上涨。根据仔猪出生数据推算7-9月国内生猪处于供应收缩的阶段，且目前到8月中旬仍是传统的季节性上涨窗口，但由于7月猪价上涨刺激行业压栏及二次育肥较多，后期大肥猪出栏或限制猪价季节性表现。从需求来看，目前生猪市场下游消费表现平平，对高猪价承接能力较差。

玉米:夜盘震荡

周五夜盘玉米期货震荡为主，主力C2209暂报2676元/吨，涨0.3%。现货方面，据润农畜牧，周末玉米现货稳中有涨，深加工企业到车低位。对于后市而言，进口谷物环比开始减少，国内玉米供应竞争压力下降，加之近期宏观悲观情绪缓解。

苹果：减产预期推动

周五，苹果期货延续上涨。主力合约AP2210震荡上行，尾盘略有回落，收8886，涨幅缩窄至1.43%，减仓0.7万手，持仓11万手。西北产区早熟苹果成交价格较高，主流成交价格比去年高1.0-1.2元/斤左右。据收购商反馈早熟果整体质量偏好，但部分果园个头欠佳，越往后上市地区表现越好。山东早熟苹果价格同样高于去年同期，但不及西北涨幅。早熟偏强的行情，对于晚熟富士的开秤价格预期有一定支撑作用。

花生：旧作交易平淡 新作仍处生长期

周五，花生期货小幅上行。主力合约PK2210窄幅震荡，收9726，较上一交易日涨0.79%，减仓0.3万手，持仓10万手。河南降雨再次引发市场对于新作花生单产的担忧。根据卓创资讯调研结果，新作花生播种面积或同比去年减少15-20%，处三年历史低位，部分春地膜花生产区的面积减少明显。由于今年播种面积下滑，若单产表现不佳，则产量有可能减少明显。

橡胶：近期胶价或维持震荡反弹

目前轮胎厂家产销压力依旧尚存，特别是全钢轮胎，自市场传导的增长阻力较大。轮胎厂家仍将维持弱稳运行为主，个别厂家或有停减产安排，但是整体开工基调全钢仍将维持在六成左右，半钢仍将维持在七成左右。轮胎行业产销调整短期内仍是主流行为，开工率大幅上升可能要等到9月份。

原油：关注OPEC+会议结果

OPEC+会议增产概率不大，供应紧缺掩盖了对经济衰退的担忧。市场关注点转向OPEC+8月3日举行的会议上将达成的协议，该会议标志着该产油国联盟2020年减产协议的结束，普遍预计该会议将打破美国增加供应的希望。美国油田服务公司贝克休斯发布的报告显示，截止7月29日当周，美国石油钻井平台数605座，为2020年3月以来最高，比前周增加6座。

沥青：原油持续上涨 沥青持续上涨

周五夜间，国际原油走势较强，沥青价格上涨明显。根据百川盈浮数据，截至2022年7月27日，全国沥青炼厂开工率回升明显，开工率为34.5%，市场供应量提高。库存方面，本周沥青炼厂库存率略有上升，为33.89%，但是仍处近年低位水平。今年受到天气因素和资金因素等影响，下游需求较往年略显不足。近期国际原油价格波动较大，导致从业者信心略显不足，观望情绪略浓，大规模采购情绪不高，导致炼厂近期出货能力较之前有所回落，库存水平小幅度回升。

燃料油：原油稳定 燃料油上涨

周五夜间，国际原油价格上涨，燃料油触底反弹。近期焦化、催化裂化装置利润低迷，影响燃料油价格，原油价格稳定，燃料油价格走低导致炼厂利润进一步压缩，市场供应量略显不足，但目前需求整体平淡。国际燃料油库存近期回升明显，需求近期较为平淡。贸易量不足影响船队运行，导致船用油价格近期承压下降，运费指数有所回落。

PTA：短期延续偏强震荡

周五夜盘TA2209收涨1.36%。PTA检修负荷下滑，现货供应持续偏紧，但终端需求处于淡季，下游聚酯开工偏低，成品库存有待消化，供需层面驱动不足。成本端，原油及PX偏强震荡，PXN价差大幅回升，PTA加工费维持低位，成本支撑较强。短期市场环境偏暖，PTA绝对价格跟随成本偏强震荡，关注油价走势及供需改善情况。

聚烯烃：盘面延续修复反弹

周五夜盘塑料2209收涨1.22%、PP2209收涨1.06%。国内高检修产量受限，进口开启出口关闭，供应压力暂时不大。下游现实需求偏弱，但低价刺激现货成交，持续性有待观察，关注需求改善。短期石化去库较顺利，叠加低估值背景下，油价反弹提振，聚烯烃延续震荡修复反弹，注意市场情绪波动影响。