股指：分化延续

     近期国内股市分化较为显著。受到经济影响的主流权重呈现持续低迷状态，消费板块、房地产银行板块成为拖累股指的重要行业。受到信息刺激的国防军工短期获得资金追捧。双新赛道方面，新能车锂电池以及新能源光伏高位波动，出现回落态势。中小盘股票相继活跃，股市随着经济分化持续分化。四大股指呈现继续延续分化状态。

国债：中远期利率企稳

    国内经济恢复仍然受到疫情的不断冲击，呈现较大的压力。政府投资越来越受到经济本身的限制，大规模投资力度难以延续。重点省份保证成为主流思路，货币需求预期持续低迷。利率从短期抄底利率向中远期转换。由于央行难以再出现大规模的货币投放措施，货币供给短期真空，短期利率下行空间有限，国债高位震荡。

贵金属：通胀有所降温

周三晚间，COMEX黄金期货上涨0.1%报1813.70美元/盎司，COMEX白银期货上涨1.3%报20.742美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2212主力合约报389.94元/克，下跌0.54%；沪银2212主力合约报4509元/千克，上涨0.13%。

周三晚间，美国7月CPI同比8.5%较6月小幅回落且好于市场预期，环比升0%。能源分项环比-4.6%为通胀回落的主要贡献项，而核心商品和服务环比亦有回落。市场对9月加息75bp的预期降温。往后看，薪资上涨压力7月的再度抬升，尽管劳动力紧张程度有所缓解，但供需仍失衡，劳动参与率仍下降且低于疫情前水平，仍支持未来核心通胀上行。前期贵金属反弹主要逻辑在于7月CPI回落概率较大，且美联储放弃前瞻指引8月属美联储会议空白月。

锌镍：通胀不及预期

周三晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨1.84%。8月9日，俄国家石油运输公司表示经由乌克兰的石油管道运输已经中断，欧洲能源危机加剧。电力价格仍在高位，欧洲炼厂成本高企。嘉能可警告称欧洲的能源危机已经对锌供应构成重大威胁。目前嘉能可已经暂停了其在欧洲的一家锌冶炼厂的生产，将导致其今年的金属产量大幅下降。欧洲锌锭供应紧张局面或加剧。国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改。精炼锌内外盘倒挂，锌精矿进口盈利窗口关闭。供给端整体偏紧。需求方面，整体仍旧相对平淡，下游开工率略有下行。库存方面，LME库存低位，国内或继续去库。

周三晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨3.78%。基本面方面，电解镍产量持续增长，进口盈利大幅下滑。镍铁方面，印尼项目持续放量，国内铁厂仍处于亏损减产的状态。需求端，受库存和生产亏损影响，8月难见起色。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减弱。不过需要注意的是硫酸镍价格近期持续上行，终端需求转好或在慢慢正反馈至硫酸镍环节。库存方面，LME库存继续下行，国内上期所库存大幅增加

螺纹钢：夜盘回落

周三晚间期螺有所回落。昨日上海钢联线螺成交量12.92万吨，持续低迷，关注本日周度供需数据。供需面来看，长期来看，供需存三减。短期来看，钢厂略有复产，钢材供应略有回升，需求呈现淡季不淡，但上周环比略有回落，库存仍然继续下行，短期供需有改善迹象。供给铁水产量214.3万吨/日，仍然处于偏低位置。

铁合金：铁合金减产

锰硅：周三晚间黑色系商品小幅回落。目前从原料来看，锰矿发运总体偏少，但锰硅生产大幅减少，对锰矿形成压力，锰矿下跌后，锰硅生产亏损缩窄，但前期减产落地后产量大幅减少，Mysteel数据来看，7月锰硅产量64万吨，远小于供需平衡位置。短期来看钢厂有复产预期，锰硅减产落地，钢招早于上月，市场或偏强为主。

硅铁：周三晚间黑色系商品小幅回落。硅铁产量减少，但减幅不及锰硅。Mysteel：2022年7月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，7月全国硅铁产量为46.13万吨，较6月降8.93万吨，较去年同期降5.6万吨（2021年7月硅铁产量51.73万吨）。硅铁生产减幅不足，市场或相对偏弱。

铁矿石：宏观推动

周三夜盘铁矿石主力合约高开低走，截止收盘，铁矿石01合约涨1点至725.5。宏观方面，美国cpi低于预期，通胀见顶，市场预期美联储政策放缓，大宗商品走强。产业方面，钢谷网显示终端需求企稳，钢材去库，部分钢厂开始复产，钢厂市场预期房地产企稳及季节性旺季带动黑色需求增加。

玻璃：宏观推动

周三夜盘玻璃主力合约高位震荡。宏观方面，美国cpi低于预期，市场情绪转为乐观。产业端，玻璃供应端不断下滑，市场预期检修将会持续进行，需求端，房地产需求恢复乐观，期待金九银十的旺季表现，盘面及现货投机情绪启动，库存下滑出现拐点。

焦炭焦煤：进口回升

周三夜间，焦炭2209高位开盘，震荡偏弱运行，报收2885.5，下跌35.5，跌幅1.22%。焦炭现货流转好转，首轮提涨基本落地，焦企亏损状态有一定程度改善，开工小幅回升。需求端铁水产量回升，带动焦炭消耗量增加。

周三夜间，焦煤2209高位开盘，震荡偏弱运行，报收2118.5，下跌22.5，跌幅1.05%。山西煤矿安全事故引发区域供应收缩，蒙古向国内通关效率明显提升。下游开工有一定好转，但需求反弹持续性有待观察。

豆类：避险情绪高涨  美豆先扬后抑

周三CBOT大豆期货市场收盘略微下跌，其中基准期约收低0.1%，因为下周部分大豆产区的降雨有望改善。盘中期价一度高涨，但临近报告出台，避险情绪增加，市场高位回落。11月期约收低1美分，报收1427.75美分/蒲式耳。美豆再度开启天气市的炒作模式中，USDA报告前市场震荡偏强。受此影响，连粕夜盘震荡走高，抄底买盘持续涌入，市场对于美豆天气炒作以及国内近期到港不足展开交易。

油脂：油粕套利提振  美豆油领涨油脂

    周三CBOT豆油期货市场收盘上涨，其中基准期约收高2.1%，因为国际原油收涨以及买豆油卖豆粕的套利活跃。12月期约收高1.37美分，报收65.99美分/磅。受此影响，夜盘连豆油震荡收高。

    周三BMD毛棕榈油期货大多下跌，棕榈油数据基本符合市场预期。10月毛棕榈油期约下跌13令吉或0.39%，报收4,106令吉/吨。夜盘马棕油震荡收涨。受此影响，连棕油夜盘跟随其他油脂震荡收涨。

  周三ICE加油菜籽期货市场收盘互有涨跌，呈现近强远弱态势，其中基准期约收高0.3%。11月期约收高2.1加元，报收856加元/吨。夜盘菜油区间震荡。近期国内外油脂市场乏善可陈，MPOB报告未能给市场带来提振，市场仍在等待新的驱动产生。内盘在阶段性供给担忧情绪下略有反弹，但一旦物流通畅，市场面临的将是供给激增的局面。

白糖: 原糖走高

原糖期货走升，追随商品升势。10合约上涨0.3美分/磅，涨幅为1.7%。美国通胀数据低于预期，商品得到提振。基本面欧盟干燥天气或致减产100万吨。但巴西生产数据打压。7月下半月糖产量330万吨，同比增加8.4%。制糖比上升至47.7%，高于去年同期46.2%。夜盘郑糖小幅波动。短期国内基本面由于消费数据疲弱压制糖价。但当前存在成本支撑，继续下行动力不足。

棉花: 美棉再度收高  买盘及天气忧虑支撑

美棉继续强劲反弹，炎热天气的引发的忧虑挥之不去，买盘也有所支撑。12合约上涨1.87美分/磅，涨幅为1.9%。天气忧虑持续影响市场，美国得克萨斯州异常干旱，美棉优良率降至31%。前一周为38%，去年同期为65%。月度供需报告或会下调需求以对冲。夜盘郑棉偏强震荡，据中国棉花信息网，8月10日储备棉无成交。交储不积极反应现货成交转好。短期外盘走高也有提振。

玉米:夜盘小跌

周三夜盘玉米期货小跌为主，主力C2209暂报2733元/吨，较上日结算价涨0.26%。现货方面，据汇易网，北方港口粮商自行集港为主，广东蛇口新粮散船2800-2850元/吨，较昨日提高10-20元，集装箱一级玉米报价2950-2970元/吨，东北玉米价格继续下探，黑龙江深加工主流收购2550-2620元/吨，吉林深加工主流收购2640-2740元/吨，内蒙古主流收购2650-2730元/吨。对于后期来看，目前国内南方新玉米上市在即，而库存相对较对充足，但进口谷物环比开始减少，内贸玉米供应竞争压力下降，随着养殖利润改善，饲料需求未来预期或有好转，预计玉米以震荡筑底为主。

生猪:现货纠结

周三生猪期货震荡为主，主力LH2301暂报21745元，较上日结算价涨0.36%。现货方面，据汇易网信息，河南报价20.3元/公斤-20.8元/公斤，较昨日小跌0.3元/公斤；山东报价20.7元/公斤-21.3元/公斤，较昨日持平。对于后市，根据领先的仔猪出生数据来看，8-9月肉猪出栏量继续缩减可能性较大，但由于6、7月交替时猪价的大幅上涨刺激了行业的压栏及二次育肥，这部分压栏及二次育肥猪的出栏可能使得8、9月实际供应未必出现缩减，对于10-12月来说，由于4-6月间仔猪出生环比增加，预计肉猪出栏环比亦相应呈现增加之势；而需求端目前来看整体表现平淡，使得猪价提价阻力较大。目前期货LH2209已经临近交割，在短暂现货矛盾不明显的背景，期货亦围绕震荡展开，但由于压栏及二次育肥猪的影响，LH2209震荡向下的可能性更高。对于LH2301合约，未来有春节前旺季需求预期，但盘面利润及升水较高，上方空间有限，近期预计跟随近端偏弱震荡。

苹果：节日备货提振需求 苹果小幅上行

周三，苹果期货小幅上涨。主力合约AP2210开盘强势拉涨，全天维持高位震荡，收8632，较上一交易日涨0.83%，减仓0.3万手，持仓11万手。西北早熟苹果行情两级分化，价差继续扩大。返青、发黄等上色不佳的低质量货源价格下滑明显，优质好货价格小幅偏弱，但整体维持稳定。山东气调库逐渐开库销售，中元节临近，备货需求有所提振，冷库出货速度有所提高。目前存储商及冷库出货意愿较强，但客商采购相对谨慎。晚熟富士暂未有效供应市场，关注商品率及后期入库情况。

花生：上市零星

周三，花生期货小幅下行。主力合约PK2210偏弱震荡，收9740，较上一交易日跌0.39%，减仓0.2万手，持仓9万手。据卓创资讯，产区交易平淡，局部地区交通受限，下游采购谨慎。山东产区以消耗库存为主，内外贸出货有限。部分地区偏旱，新花生刨出速度偏慢。江西、湖北局部地区新花生零星上市，关注主产大省河南春地膜新花生上市情况。

原油：美国汽油需求强劲反弹

美国能源信息署数据：截止8月5日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.96568亿桶，比前一周增长16万桶；美国商业原油库存量4.3201亿桶，比前一周增长546万桶；美国汽油库存总量2.20316亿桶，比前一周下降498万桶。美国原油日均产量1220万桶，比前周日均产量增加10万桶。尽管美国原油库存增长，然而美国汽油需求强劲反弹，汽油库存下降，且美国通胀数据低于预期，国际油价小幅反弹。

橡胶：胶价维持底部区间震荡

旺产季橡胶整体供应放量趋势不改，供应端缺乏有力支撑。下游轮胎市场整体表现弱势，交投寡淡。轮胎厂家开工水平不高，多数厂家开工维持在五至七成。当前替换市场较前期有所好转，但轮胎出口订单下滑明显，对整体销量支撑减弱。技术面，胶价RU2209近期或将维持底部11500-13000区间震荡。

PTA：盘面震荡调整

周三夜盘TA2301收跌1.23%。PTA检修支撑近端市场，但本周部分装置重启，供应端预期有所恢复，下游需求变化不大，聚酯库存居高不下，需求端驱动不足。成本方面，原油及PX波动整理，PXN价差坚挺，PTA成本仍有支撑。短期PTA绝对价格仍受成本影响，关注油价走势及供需改善情况。

聚烯烃：盘面延续低位震荡

周三夜盘塑料2209收涨0.09%、PP2209收涨0.03%。国内装置检修较多，近端产量维持低位，进口窗口部分打开，到港货源预期增加，关注进口增量兑现情况。下游需求变化不大，工厂低位刚需采购，业者心态普遍谨慎，库存压力暂时不大。短期需求现实制约，聚烯烃延续低位震荡，关注现货成交情况。

燃料油：燃料油震荡 成本支撑明显

周三夜间，燃料油夜间小幅度上涨，成本端支撑明显。近期虽然焦化利润表现转好，但是山东地区一次减压装置开工率持续走低叠加催化利润表现不佳。燃料油市场供应偏弱的同时，市场对燃料油需求也略显不足。国际燃料油库存近期回升明显，需求近期较为平淡。贸易量不足影响船队运行，导致船用油价格近期承压下降，运费指数有所回落。近期周边海域受某些因素影响导致航运业停滞，船用油整体需求受到一定抑制，但是成本端支撑明显。

操作建议：短线操作

沥青：原油震荡 沥青稳定

周三夜间，国际原油夜间震荡，沥青价格稳定。根据百川盈浮数据，截至2022年8月3日，全国沥青炼厂开工率回升明显，开工率为33.5%，市场供应量再次降低。库存方面，本周沥青炼厂库存率约为31%左右，8月开始，逐渐进入沥青需求淡季，但是目前市场供应水平偏低，导致库存水平下降明显，库存压力较大。由于国内供应偏紧，进口贸易商港口交投情绪尚可并推涨国内沥青现货价格。

甲醇：需求疲弱

夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2399元/吨，较上一交易日跌幅2.2%，减仓14万手，持仓71万手。国内下游甲醇制烯烃装置平均开工负荷一般，一体化装置中，大唐MTP 装置半负荷运行、中天合创一套MTO 装置停车、中安联合装置进入为期45 天的检修计划，接下来还有宝丰二期计划8 月10 日全场检修，国内CTO/MTO 装置整体开工负荷下降。