股指：稳定舆论

市场对国内某著名企业领导的讲话传递出的信心表现“寒冷”，国内主流媒体开始缓和这种舆论，国常会宣布多想稳定经济接续政策，包括支持民营企业、平台经济发展，以及地方政府对住房政策的放开。货币层面上，央行促进信贷增长仍然是工作重点，国内主流媒体安抚信心的舆论，短期或缓冲资本市场过分担忧。

国债：利率低位波动

经济层面上，国内企业微观主体对经济表现较为谨慎，国常会方面，稳定经济的政策延续续接。央行层面上，在非对称降息之后，后续重点在于促进信贷投放。政府的积极主动以及微观主体的谨慎，将会长期维持较低的利率环境。

贵金属：关注央行年会

周三晚间，COMEX黄金期货走平报1761.5美元/盎司，COMEX白银期货下跌0.8%报19.974美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2212主力合约报390.16元/克，上涨0.48%；沪银2212主力合约报4306元/千克，上涨0.09%。

周三晚间，10年期美债利率上行至3.1%，金银震荡。美国8月Markit制造业和服务业PMI初值分别录得51.3和44.1，低于市场预期且创出近2年来新低。建议关注周五晚间Jackson Hole全球央行年会上鲍威尔讲话，预计将不会就加息幅度做明确表态，主要考虑美联储已放弃前瞻指引而转向数据导向。重点关注鲍威尔能否延续压需求降通胀的观点，以及在7月通胀数据出现回落后，对通胀观点有无变化。近期美联储紧缩预期可能再次对贵金属形成压制。不过，由于通胀总的来说已有缓解，贵金属下方支撑亦较强，关注黄金1700美元/盎司附近支撑。

铜铝：宏观跌宕资产不稳 有

周三晚间，因海外经济与供应链危机推动资产涨跌分化。截至收盘，伦铜期货收报在8027美元/吨，下跌0.96%，伦铝期货报在2426.5美元/吨，下跌0.06%，国内有色铜铝夜盘震荡分化，沪铜期货主力合约收报在62530元/吨，下跌0.65%，沪铝期货主力合约报在18910元/吨，上涨0.03%。近阶段北半球高温与电荒引发供应链和经济危机忧虑持续，海外股市继续全面承压，但能源为首大宗商品有所反弹，投资者对月底即将举行的全球央行年会悲观预期有所舒缓。对于有色市场低位反弹意料之内，但趋势却难逆袭反转，尽管面对近期市场绘声绘色的收储传闻和国内外用电荒引发的供应影响，使得短期高耗能工业供应端压力阶段性减少，然而当前有色金属等大宗商品的主线并不全在供应端，而是需要从更大视野看宏观主线下的资产配置和需求前景，尤其面对国内外复杂严峻的宏观形势和经济衰退威胁难解，国内外需求复苏远不及预期且面临疫情等更多威胁下，中期趋势并不支持有色等大宗工业品进一步持续反弹，在经历一轮修复和多头主力挤仓后，短期需要对有色金属新一轮价格反弹后回落风险要做好思想准备和应对预案，投资者需积极应对市场潜在波动放大的威胁，注意资金管理和风控。

锌镍：锌基本面偏强，镍震荡

周三晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨0.59%，欧洲天然气期货价格再创历史新高，欧洲能源危机加剧，欧洲锌锭供应紧张局面难解。国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改。精炼锌内外盘倒挂，锌精矿进口盈利窗口关闭。国内四川限电问题仍存，锌锭短期供给偏紧。需求方面，整体仍旧相对平淡，下游镀锌开工率略微下行，压铸锌合金开工率上行。库存方面，LME库存低位，昨日库存增加；国内社会库存继续去库，上期所库存上周增加9000吨。

周三晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌1.72%。基本面方面，电解镍产量持续增长，7月进口量环比上行。镍铁方面，印尼项目持续放量，国内铁厂仍处于亏损减产的状态。需求端看，日内青山盘价上调，不锈钢期货盘面缓慢回升，现货价格延续稳势。成交情况虽然没有明显改善，但在涨价的氛围中，下游订单或有少量增加。合金方面，目前高温合金板块刚需仍存，订单情况维持正常水平，对原料端价格容忍度较强。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。终端需求转好或在慢慢正反馈至硫酸镍环节，但原材料MHP供给充足压制硫酸镍价格。库存方面，LME库存低位，国内上期所库存上周略有下行。镍基本面偏弱，但国内宏观需求预期转好。

螺纹钢：国常会稳经济

周三夜间期螺震荡为主。昨日上海钢联公布的贸易商建材成交13.82万吨，环比有所改善。。宏观面来看，昨日国常会部署稳经济一揽子政策的19项接续政策措施，允许地方“一城一策”运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求。供需面来看，长期来看，需求较少倒逼供应减少，整体去杠杆导致供需存三减。短期来看，短期季节性淡季不淡，螺纹钢供需有改善迹象。

铁合金：国常会稳经济

锰硅：周三晚间黑色系震荡偏强。目前从原料来看，统计局数据，锰矿7月进口262万吨，同比下降4.3%，但锰硅生产减幅更大，对锰矿形成压力。Mysteel数据来看，7月锰硅产量64万吨，远小于供需平衡位置。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国33.72%，较上周减0.65%；日均产量19870吨，减70吨。

硅铁：周三晚间黑色系震荡偏强。硅铁产量减少，但减幅不及锰硅。Mysteel：2022年7月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，7月全国硅铁产量为46.13万吨。上周Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国38%，较上期降2.17%；日均产量13356吨，较上期降445吨。

铁矿石：现实转好

周三夜盘铁矿石震荡偏强，截止收盘，铁矿石01合约涨7至714，涨幅0.99%。宏观方面，大宗商品普涨，情绪回暖。产业方面，钢谷网数据显示钢厂产量增加，钢材库存继续下降，终端需求企稳走强强，钢厂自身铁矿石库存偏低，存在补库预期，短期现实情况转好，中期仍悲观。

玻璃：供需弱势

周三夜盘玻璃主力合约弱势震荡，政策端利好过后，市场回归现实。需求仍然弱势，在现货价格坚挺的情况下，玻璃供应端企稳，维持高位，玻璃压力仍大。

焦炭焦煤：需求回升 双焦反弹

周三夜间，焦炭2301高位开盘，震荡运行，报收2609.5，上涨19.5，涨幅0.75%。焦企利润回正，积极提产，日均产量快速反弹。铁水产量连续三周回升，炉料消耗量增加，提振短期需求。钢厂焦炭库存低位，按需补库。期货盘面小幅反弹。

周三夜间，焦煤2301高位开盘，震荡运行，报收1970，上涨15，涨幅0.77%。国内煤炭开工持稳为主，蒙煤进口通关高位，进口增量可期。下游开工率回升支撑焦煤需求，远月期货贴水，低位小幅反弹。

豆类：多头获利平仓 美豆震荡收跌

周三CBOT大豆期货市场收盘下跌，其中基准期约收低0.3%，美豆价格涨至三周高位后遭遇多头平仓而有所回落。农民的大豆销售步伐有所加快，现货市场疲软，不过当下的田间调查单产低于预期给予支撑一定支撑。11月期约收低4美分，报收1457美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘高位回落，高位抛压凸显，期价增仓下行，目前豆粕现货因供给担忧略显坚挺，连粕更多跟随美豆而动，目前位置市场出现分歧，多空争夺加剧，随着美豆田间调研进入尾声，市场涨势或将减弱。

油脂：美豆走低拖累

周三CBOT豆油期货市场收盘下跌，其中基准期约收低1.4%，买油卖粕套利平仓以及美豆走低给美豆油带来压力。12月期约收低0.94美分，报收65.98美分/磅。受此影响，夜盘连豆油震荡回落。

周三BMD毛棕榈油期货宽幅波动，印尼出口税减免延长让市场一度承压，但周边市场走强让马棕油低位回升。11月毛棕榈油期约上涨70令吉或1.65%，报收4,304令吉/吨。夜盘马棕油跟随美豆油震荡回落。受此影响，连棕油夜盘减仓回落。

周三ICE加油菜籽期货市场收盘下跌，主要是投机基金抛售活跃，其他植物油市场走低。11月期约收低6.80加元，报收843.60加元/吨。夜盘菜油跟随周边油脂震荡回落，多头平仓明显。随着美豆涨势的减弱，国际油脂重新回归自身基本面上，供给增加仍将抑制国际油脂的走势，由于内盘油脂库存修复缓慢，市场正在等待棕榈油集中到港的落地，一旦到港激增，油脂市场或向区间下限运行，否则市场维持高位震荡走势。

白糖: 原糖走强  巴西双周产量低于预期

原糖期货走高。10合约上涨0.15美分/磅，涨幅为0.8%。8月上半月，巴西甘蔗压榨量为3862万吨，同比下降13.7%，市场此前预期4140万吨。欧洲热浪影响甜菜产量，对于糖价也有支撑。夜盘郑糖小幅波动。短期国内郑糖基差再度走强。且7月进口数据低迷，供应收紧或仍有支撑。下方空间或有限。

棉花: 美棉收高  技术买盘及谷物走势带动

美棉走强，技术性买盘提振。12合约上涨1.84美分/磅，涨幅为1.64%。美棉近期现货活动较少，盘面较轻，技术性买盘推高价格较为轻松。等待周度出口报告，需求相对悲观，依旧压制棉价。夜盘郑棉小幅反弹。外盘走高有所提振。国内基本面上，纺织行业成品库存继续下降。但开工率再度下滑。基本面不支持大幅反弹。

玉米:夜盘震荡

周三夜盘玉米期货震荡为主，主力C2301暂报2745元/吨，较上日持平。现货方面，据汇易网，南北港口玉米价格偏弱运行，北方港口粮商自行集港为主，二等收购2670-2690元/吨，集装箱一等玉米收购2800元/吨，广东蛇口新粮散船2800-2850元/吨，较昨日提价20元，集装箱一级玉米报价2930-2950元/吨，黑龙江深加工主流收购2550-2620元/吨，吉林深加工主流收购2600-2740元/吨，内蒙古主流收购2620-2730元/吨，辽宁主流收购2650-2720元/吨。近期国内新玉米上市临近，贸易商出货增加大，对盘面形成一定压力，但新作成本上升，在国内整体产需结构没有很过剩的情景下，下方空间有限，预计后市筑底为主。

生猪:现货小涨 期货调整

周三生猪期货合约整体调整为主，主力LH2301暂报23225元，较上日结算价跌0.47%。现货方面，据汇易网信息，河南报价21.8元/公斤-22.3元/公斤，较昨日小涨0.4元/公斤；山东报价21.9元/公斤-22.5元/公斤，较昨日小涨0.4元/公斤。从供需来看，9月开始国内猪肉消费将季节性上升，而根据前期仔猪出生数据推算的肉猪供应来看,8、9月供应偏低，10月开始环比增加，对应着11、12、1月供需面呈现供需双增的格局。近期肥标猪价差转正,反映市场上大肥猪供应偏少，加之后期天气转凉、消费恢复，市场对未来看涨预期升温，二次育肥再度增加，继续对盘面形成提振。

苹果：早熟苹果价格走弱 关注中秋备货情况

周三，苹果期货小幅上涨。主力合约AP2210宽幅震荡，收9113，较上一交易日涨0.08%，减仓0.4万手，持仓12万手。据卓创资讯，山东纸袋嘎啦上市量逐渐增加，质量参差不齐。批发市场采购不多，主流成交价格走弱，目前多数货源为中等质量。

花生：产区降雨 上市进度或延迟

周三，花生期货小幅上涨。主力合约PK2210维持震荡，收9412，较上一交易日涨0.28%，增仓0.1万手，持仓8.5万手。新花生少量上市，部分地区未来有降雨天气，或会拖慢上市进度。存货商出货意愿增强，但下游陈米销售一般。

原油：美国商业原油库存继续下降

美国商业原油库存继续下降，市场权衡欧盟伊核协议重启草案相关事态发展报告，同时担心欧佩克减产，国际油价继续上涨。美国能源信息署数据显示，截止2022年8月19日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.74737亿桶，比前一周下降1137.5万桶；美国商业原油库存量4.21672亿桶，比前一周下降328.2万桶；美国汽油库存总量2.15647亿桶，比前一周下降3万桶。

橡胶：关注下方支撑

近期上游橡胶主产区多雨，新胶放量一般，胶水收购价格比较低迷，产胶季节性旺季逐步到来。下游需求端并无明显改善，企业订单需求表现薄弱，成品高库存叠加当前部分地区高温等因素或导致开工较难有明显提升，下游需求缺乏改善驱动。

PTA：原油延续反弹  

周三夜盘TA2301收跌0.42%。PTA重启延期且有新检修计划加入，市场供应预期偏紧，社会库存有望延期去化，下游开工维持低位，但市场即将步入旺季，需求有改善预期。成本方面，油价震荡反弹，PXN价差坚挺，PTA成本端支撑增强。

聚烯烃：短期延续低位震荡反弹

周三夜盘塑料2301收涨1.17%、PP2301收涨1.14%。国内装置检修仍较多，产量扩张仍然受限，进口窗口部分打开，到港货源预期增加，但短期供应压力有限。当前市场症结在需求端，下游因限电及订单不足开工低位，但传统旺季即将来临，需求端预期边际改善。

燃料油：燃油持续走强 成本支撑明显

周三夜间，原油价格持续回升，燃油继续上行。前期燃料油下挫较为明显，导致炼厂偏向生产成品油等其他类产品，导致燃料油供应不足。近期原油价格回升明显，市场信心得到一定修复，燃油价格触底反弹。另外，近年市场对一次性燃料供应偏紧的担忧导致目前国际市场对燃油等商品的采购热情较强。若原油价格持续走强，可能带动燃料油价格有所提振。

沥青：沥青走强

周三夜间，国际原油继续上涨，沥青震荡走强。根据百川盈孚数据，截至2022年8月17日，全国沥青炼厂开工率维持低位，开工率为36%，市场供应量持续偏紧。库存方面，本周沥青炼厂库存率约为30%左右，8月开始，逐渐进入沥青需求旺季，但是目前市场供应水平偏低，导致库存水平下降明显，库存压力较大。但是近期出现主力合约换位12月的情况，虽然近期沥青市场供应略显不足，但是12月将是沥青传统淡季，观望情绪偏重。

甲醇：基本面变化不大

夜盘甲醇期货主力MA2301合约收盘2534元/吨，较上一交易日涨幅0.3%，减仓5万手，持仓91万手。7月我国甲醇进口125.18万吨，进口量环比增长16.95%，2022年累计总数量为725.9万吨。8月进口量预计有所缩减，目前伊朗三套将近500万吨/年甲醇装置重启中，后市供应或将再次承压。