股指：大向已定

随着国内重大事件结束，国内主流方向已经确定，此后国内主要重点工作模式将会转移到经济层面上。在疫情防控方面，优化的可能性较大。从资金层面上来看，部分市场在“质疑是否有窗口指导”，上、深两个交易所回复近期对券商、基金等市场机构进行窗口的报道不属实。

国债：经济或刺激

随着国内重大事件的结束，国内掌舵的主要领导确定，经济活动将会成为后续主要的目标。稳定经济的政策措施更加积极，短期内，央行的货币环境将会持续维持宽松，央行直接的货币投放减弱，稳定经济的措施短期或迎来货币需求回升，利率有回升的可能。

贵金属：美联储官员发言影响   金银逆势反弹

周五晚间，COMEX黄金期货上涨1.2%报1656.30美元/盎司，COMEX白银期货上涨2.0%报19.066美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2212主力合约报390.78元/克，上涨0.64%；沪银2212主力合约报4527元/千克，上涨2.72%。

周五晚间，华尔街日报报道称美联储可能考虑暗示缩小12月加息幅度，美联储官员戴利表示现在是时候开始谈论放慢加息速度，市场加息预期略有降温，目前完全计入11月加息75bp的预期，12月从普遍预期再加息75bp降至50bp，对本轮加息终点降至4.75-5.00%。金银逆势反弹，预计短期内反弹有持续机会。但考虑到官员观点多且差异性大，目前市场对加息终点预期仍然较高，预计10年期美债利率仍有上行空间。美元指数易上难下，贵金属价格仍不具大幅上涨条件，内盘因汇率因素相对外盘偏强，白银因低库存受到一定商品属性支撑。

锌镍：现货升水下行锌价回调

周五晚间锌主力合约较前一交易日下跌2.2%，而外盘只下跌0.2%。消息面，上周五欧盟峰会提出设置天然气价格上限，具体如何实施欧盟各国内部有分歧。欧洲天然气、电价短线继续下行。供给端，国内锌精矿加工费上行，进口锌精矿盈利窗口持续打开，10月国内锌供给或上行。需求端，上周下游开工率下行，各地疫情有所加重，需求受到影响。库存方面，LME库存走低，国内交易所库存、社会库存均增加。

周五晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨1.61%。供给端，短期沪镍10合约交割货源流入至市场现货紧缺问题缓解，10月电解镍产量或持稳，纯镍现货进口维持盈利。镍铁方面，受海外镍铁回流量有限因素，国内镍铁供应仍处于偏紧状态。需求端来看，不锈钢现货供应偏紧，但终端需求受疫情影响有可能会走弱。合金方面，目前行业纯镍刚需仍存，纯镍耗用维持增势。硫酸镍方面，近期MHP供应偏紧，硫酸镍价格上行。综合来看，10月不锈钢排产量继续增加，新能源需求高速增长趋势未改，镍短期供需双强，库存偏低。另外，LME在考虑禁止俄罗斯金属，同时本周是美联储议息会议前一周，不确定性因素增加，。

螺纹钢：需求复苏有待观察  

周五夜盘螺纹期货价格反弹，涨0.41%至3649元/吨。宏观面来看，中国共产党第二十次全国代表大会在北京闭幕，大会结束后各地复产情况有待观察。从目前的数据来看，螺纹钢面临每年第二个秋季施工高峰，理应需求有所复苏，但上周数据仍然偏弱。根据上周上海钢联的数据，螺纹钢产量299.19万吨，环比回升1.96%，同比回升9.69%；而表需322万吨环比回落，且237家贸易商和需求方成交量周均值为15.84万吨，环比下降1.86%，同比下降5.68%。钢铁产业链生铁产量环比微降，也给原料带来需求下滑压力，钢厂保价限产或使得负反馈加剧。

铁合金：产量持续回升   缺口有所收窄

锰硅：周五晚间黑色系商品反弹。目前从原料来看，伴随需求转暖，锰矿有所企稳回升。锰硅产量继续恢复，但仍然处于偏低水平，Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国57.12%，较上周增1.29%；日均产量26903吨，增775吨。需求上螺纹产量继续回升，锰硅需求处于年内高位。目前产量供需仍有缺口，但钢厂利润低迷，钢材产量趋于见顶。

硅铁：周五晚间黑色系商品反弹。目前硅铁产量也处于持续恢复之中，本周（10.21）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国44.06%，较上期增0.62%；日均产量15781吨，较上期增195吨。

焦炭焦煤：供需支撑   双焦小幅反弹

周五夜间，焦炭2301低位开盘，震荡偏强运行，报收2621.5，上涨14.5，涨幅0.56%。道路运输受阻，焦企采购困难，厂内原料库存下滑，主动限产减产，供给环比收缩。上周铁水产量环比小幅下降，但绝对水平仍在高位，支撑炉料消耗量。

周五夜间，焦煤2301低位开盘，震荡偏强运行，报收2061.5，上涨24，涨幅1.18%。近期煤矿停产限产增多，产量释放趋缓。进口方面，蒙煤通关环比下降，运输受限，口岸成交冷清。物流影响采购，焦企减产。焦煤库存低位，支撑价格，期货盘面小幅反弹。

铁矿石：宏观情绪回暖   盘面震荡反弹

周五夜盘铁矿石震荡反弹，美联储暗示加息预期放缓，大宗商品走强。钢联数据显示终端需求旺季不强，钢材产量回落，库存面临压力。铁矿石现实上供需仍偏紧，但铁水产量高位回落，疏港量下滑，钢厂并未对自身铁矿石库存积极补库，铁矿供需走弱。

玻璃：悲观情绪缓解   供需预期仍弱

周五夜盘玻璃主力合约低位震荡，走势较弱。政策面对房地产不断刺激，房地产数据上看，竣工面积走强，但实际上旺季不旺，现实需求仍弱。供需预期悲观，供应端再次下滑。情绪方面，美联储加息预期放缓导致情绪回暖。

豆类：现货提振  美豆震荡收涨

周五CBOT大豆期货收盘上涨，创下一周来的最高，其中基准期约收高0.1%，主要受到现货市场走强以及豆油飙升的支持。11月期约收高4美分，报收1395.50美分/蒲式耳。受此影响，夜盘连粕低开高走，M2301合约4000整数关口获得支撑，市场高位震荡格局仍未改变，现货的坚挺仍对连粕有所提振。

油脂：供应紧张担忧再起  

周五CBOT豆油期货收盘上涨，其中基准期约收高1.5%，因为国际原油期货坚挺上扬，全球植物油供应紧张令人担忧。12月期约收高1.08美分，报收71.50美分/磅。受此影响，夜盘连豆油主力合约震荡收涨。

周五BMD棕榈油期货窄幅涨跌互现，因为东南亚洪水可能影响棕榈油生产。1月毛棕榈油上涨4令吉或0.10%，报收4,100令吉/吨。

周五ICE加油菜籽期货收盘上涨，其中基准期约收高0.5%，因为技术面利多，芝加哥大豆及制成品市场走强带来提振。11月期约收高15.70加元，报收885.40加元/吨。受此影响，夜盘郑菜油低开收涨,东南亚洪水带来的短期供给减少仍对油脂市场有所影响，市场反弹仍在，但力度正在减弱中。

棉花: 美棉走强    郑棉反弹

美棉因美元走软大幅走高。12合约上涨1.73美分/磅，涨幅为2.2%。美棉盘中大幅波动，主要是美元走势较为激烈带动棉价起伏。市场对于美联储12月加息有一定的乐观预期，导致美元走弱。但是总体来看，美元仍处于高位，经济衰退的担忧持续，棉价难言见底。郑棉跟随外盘强势反弹。短期主产区公共卫生事件影响减弱，现货开始松动，但由于收购价格低位占比较低，总体13000元/吨一线存在新棉成本支撑。短期棉价或有反弹。

白糖: 原糖冲高回落   

原糖期货盘中走高，但尾盘回落。03合约下跌0.01美分/磅，跌幅为0.1%。短期巴西降雨使得压榨进度受到影响，印度供应也还未放量。但是中期来看，2022/23榨季依旧供应过剩，印度出口签约已经超过100万吨。并且经济衰退下，需求也难言乐观。郑糖小幅波动，短期等待进口数据公布以及主产区压榨进度。

生猪: 继续拉锯

周末生猪现货先涨后跌，据猪易数据监测，周日现货均价为27.98元，上涨0.21元。目前生猪市场呈现高价出栏提升，低位惜售较强，价格呈现窄区间波动的状态。往后期来看，国内生猪市场总体供需格局偏紧，不过，行业二次育肥及压栏较多，缩减短期供应，或压缩11、12月旺季表现。

玉米: 支撑因素仍存

上周国内玉米现货市场区域有所分化，山东华北地区深加工企业普遍上涨，而内蒙、黑龙江地区部分深加工企业收购价格有所下调，但整体调整幅度不大。往后来看，从整体供需结构来看，22/23年国内玉米产量增量不明显，进口方面，国际谷物供需偏紧加之人民币汇率贬值较多，进口成本处于高位，未来进口压力不大，同时养殖利润修复，饲料需求预期向好，使得整体供需结构对价格中枢形成支撑。季节性来看，目前属于传统的新粮集中上市期，但由于种植成本上升及前两年上市期价格表现的坚挺，今年农户卖粮相对理性，或难形成集中上市的供应压力。

苹果：小幅走弱

周五，苹果期货小幅下跌。主力合约AP2301偏弱震荡，收8547，较上一交易日跌0.22%，减仓0.4万手，持仓17万手。山东产区上货量逐渐增加，目前未到最大供应量，今年上市时间明显推迟。对应的入库进度也偏慢，目前多数存储商未进行大量采购。

花生：延续弱势 关注东北新米

周五，花生期货大幅下跌。主力合约PK2301偏弱震荡，收10742，较上一交易日跌0.9%，持仓15万手基本持平。东北地区上货量增加，关注花生米质量。据卓创资讯，驻马店新白沙花生通货米收购价格10500-10800元/吨左右，维持稳定。

橡胶：关注下方支撑

夜盘沪胶RU2301下跌0.12%，报收于12350元/吨。供应端，当前正值国内旺产季，天气影响减弱情况下，割胶工作正常，胶水产出增量。需求端，上周山东地区部分厂家在热电厂检修影响下有停产安排，对整体开工形成一定走低拖累。从了解来看，截至目前国内市场销售表现均一般，出口订单逐步有所回温，半钢轮胎厂家在新的订单带动下有意增加日产水平。

原油：油价短期有望震荡反弹

上周五WTI原油上涨0.51%，报收于85.14美元/桶，国内原油SC2212夜盘下跌0.03%，报收于670.5元/桶。美元加息节奏可能放缓，美元走弱及对中国原因需求预期强劲提振油价。过去十年，我国以年均3%的能源消费增速支撑了平均6.6%的经济增长。截止10月21日的一周，美国在线钻探油井数量612座，为2020年3月以来的最高水平，比前周增加2座；比去年同期增加169座。

燃料油：原油震荡   燃料油回调

周五夜间，国际原油震荡，燃料油回调，跌幅超过2%。近期国际航运业略有回暖，带动新加坡高硫380裂解价差出现走强反弹，燃料油需求稳中有升，供应呈现一定压力。中东须在世界杯期间维持发电稳定，所以增加区域高硫燃料油储备，向域外出口燃料油出现下降。俄罗斯预计在11月减少向亚太地区供应的燃料油，支撑燃料油价格出现反弹。

沥青：沥青震荡

周五夜间，原油回升，沥青震荡偏弱。目前沥青市场需求较为稳定，10月仍是沥青传统旺季，但是市场供应出现一定下降，根据百川盈孚数据，截至10月19日，全国沥青炼厂开工率为43.43%左右，沥青供应整体稳定。全国库存水平持续低位震荡，本周全国沥青炼厂库存率约为30.38%。

PTA：供需偏弱 短期跟随成本波动

周五夜盘TA2301收跌0.74%。受海外衰退及疫情反复影响，终端订单跟进乏力，长丝库存居高不下，下游聚酯开工难以提升，工厂原料采购意愿偏低，而PTA大厂装置陆续复产，市场供应较为充裕，PTA供需走弱库存累积。成本端，上周原油震荡整理，PX重心回落，PTA成本支撑不足。当前PTA仍处于横盘区间运行，短期受油价影响较大，关注油价走势及检修动态。中期看新产能投产在即，供应端面临增量压力，而下游需求预期偏弱，PTA基本面承压运行。

聚烯烃：成本约束 

周五夜盘塑料2301收跌0.06%、PP2301收平。中期看产能投放进入窗口期，检修装置亦有回归，供应端面临增产压力，而下游需求受宏观环境影响提升空间受限，远期市场供需预期承压，关注新线实际投产进度。短期看社会库存中性，进口窗口基本关闭，下游需求环比改善，膜料类开工仍有提升，供需矛盾可控但预期转弱，然而煤炭价格强势，煤化工亏损扩大，鉴于绝对价格及估值回落至低位，成本因素或制约下方空间，关注成本波动及库存变化。

甲醇：集中到港卸货  

夜盘甲醇期货主力MA2301合约收盘2664元/吨，较上一交易跌幅幅0.4%，减仓17万手，持仓93万手。上周沿海甲醇库存52.47万吨，环比下跌11.22万吨，跌幅在17.62%，同比下跌45.34%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估12.9万吨附近。预计10月下旬至11月上旬中国进口船货到港量在66万吨，集中到港卸货。

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