股指：市场或暖

近期国内资金相对乐观，资金对宏观事件较为乐观。德国访华，表示坚定支撑贸易自由化，支持经济全球化，反对“脱钩”，愿同中方继续深化经贸合作。李克强表示，中国经济及时扭转下滑势头，稳定经济较为乐观。随着非经济因素的控制优化措施，经济活动有望慢慢恢复，市场短期情绪较为乐观。

国债：稳经济或重

在经济层面上，国内经济下行的压力仍然较大。货币政策的效果仍然受到非经济因素的制约，从而导致效果较弱。经济压力持续加大，稳定经济需要的货币力度将会更大。短期内银行间市场受到季节性影响大幅波动，从而导致shibor波动巨大。

贵金属：美元回落带动金银大幅反弹   但拐点可能仍未到来

周五晚间，COMEX黄金期货上涨2.8%报1676.6美元/盎司，COMEX白银期货上涨7.0%报20.784美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2212主力合约报393.34元/克，上涨0.85%；沪银2212主力合约报4762元/千克，上涨3.86%。

周五晚间，国内因素推动市场风险情绪回暖，美元回落带动贵金属反弹。10月非农就业报告显示，新增就业人数26.1万人高于市场预期，失业率自历史低位回升至3.7%。劳动参与率仍低迷，薪资环比涨幅扩大，劳动力市场供需持续紧俏。9月职位空缺数亦回升，但结构上看招聘人数下滑明显，就业市场仍在缓慢降温过程中。周五晚间的大幅上涨可能并不意味着拐点已至。紧俏的劳动力市场，回落不及预期的通胀，面临上移的12月美联储点阵图，均将继续为贵金属上方施压。预计美债利率高点将进一步上移，上行仍未结束。

铜铝：大类资产报复性反弹   有色随情绪起飞

上周五，国际内外大类资产对中国相关经济更快走强做出乐观预期，在经历了美联储偏鹰派信号的压制后，有色等大宗商品在宏观和结构性挤仓推动下走强。截至收盘，伦铜期货收盘报8133美元/吨，上涨7.51%，伦铝期货收盘报2350美元/吨，上涨3.96%，国内铜铝期货当晚夜盘不同程度反弹，沪铜期货主力合约报66360元/吨，上涨4.41%，沪铝期货主力合约报18435元/吨，上涨1.32%。进入十一月，国际市场动荡中波动幅度不减   短期有色现货近月和12月主力合约仍有挤仓风险。进入十一月，国际市场动荡中波动幅度不减，有色品种在上半月在阶段性资金推动近月合约持续“挤升水”后，谨防下半月回落，今年市场资金反常地聚集在近月，实体产业与机构在供应链不稳之下缺乏对远月布局信心，短期强势更多体现在现货和近月，中长期悲观更多反映在远月，投资者特别对11月和12月临近交割有色近月合约方向性选择做好应对预案，建议做好资金管理和风控，建议近月合约最后交易周注意流动性风险，远月合约适当进行套保以应对市场潜在波动放大的威胁。

锌镍：锌警惕挤仓风险，镍震荡

周五晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨3.97%，伦锌大涨7.26%，收盘于2910.5美元/吨。基本面来看，国内锌精矿供给趋向宽松，锌锭产量大概率上行。消费端，镀锌开工率变化不大，压铸锌合金开工率上行。库存方面，LME库存持续走低，国内上期所库存大幅下滑，社会库存持续走低。2211合约接近交割，注册仓单量大幅减少，需要警惕挤仓风险。

周五晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨1.23%。基本面来看，镍铁方面，当前镍铁厂去库情况较好，部分铁厂订单已签至12月，库存压力缓解叠加镍矿价格上涨，在供给偏紧的市场环境下，镍铁价格持续坚挺。当前不锈钢现货价格仍偏高，下游对此价格的接受程度有限。合金方面，虽军工订单量不减但10月期间民用合金订单偏少。硫酸镍方面，供需两旺局面持续。

螺纹钢：观察需求回暖力度  

上周五夜盘期螺上涨1.64%至3594元/吨。宏观面来看，人民币汇率见顶回落，央行维持比值稳定，但shibor重新回落，专项债发行加速；海外加息持续，市场预期加息将于明年3月结束。从目前的数据来看，伴随期螺反弹，现货成交有所转暖，同比回正，上海钢联贸易商日均成交上周均值为16.9万吨，同比回升0.5%。上海钢联数据出炉，钢材产量959万吨，环比回落21万吨，其中螺纹钢产量299万吨，环比回落6万吨；库存降幅略有加快；螺纹钢表观需求332万吨，环比回升7万吨。减产落地，表需略有回暖。市场情绪略有转暖。但月度数据来看，市场仍然处于供给增加需求减少的格局之中。

铁合金：收基差

锰硅：上周锰硅期货大幅上涨，但现货持平偏弱，基差有所缩小，但基差仍然为主。目前从原料来看，锰矿库存偏高，9月到港偏高，但锰矿成本亦高。从生产来看，锰系协会倡议减产50%，上周锰硅产量重新回落，但是10月产量恢复偏高位置，mysteel数据全国10月产能1584791吨，产量817070吨，环比9月增18.2% 。

硅铁：上周硅铁期货大幅上涨，现货有所回落，基差缩小成负。目前硅铁产量也处于持续恢复之中， Mysteel：2022年10月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，10月全国硅铁产量为47.55万吨，较9月增3.87万吨。上周Mysteel统计硅铁全国日均产量15951吨，较上期增100吨。

焦炭焦煤：供需双弱  

周五夜间，焦炭2301高位开盘，震荡偏强运行，报收2631.5，上涨100.5，涨幅3.97%。伴随焦煤价格下调，焦企成本压力缓解，但焦炭现货同步落地提降，焦企亏损持续，开工率周环比再次下滑。钢厂高炉减产，铁水产量回落。

周五夜间，焦煤2301高位开盘，震荡偏强运行，报收2091，上涨81.5，涨幅4.06%。生产约束放开，国内煤炭产量逐步恢复至正常水平。下游利润堪忧，采购积极性不佳，焦煤库存向上游累积。

铁矿石：宏观推动   基差修复

周五夜盘铁矿石延续上行，铁矿石01合约涨26至74，涨幅4.01%。情绪面，随着美联储加息放缓，情绪回暖，大宗商品整体反弹。产业端，地产数据弱势，钢联数据显示终端需求有所回暖，不过钢材产量回落，铁水产继续回落。终端需求有一定走强的情况，负反馈预期缓解。

玻璃：盘面低估

周五夜盘玻璃主力合约低位反弹，截止收盘，玻璃01合约涨11至1390，涨幅0.8。供需情况看，现实需求弱势，库存维持高位，持续亏损让玻璃生产延续下降，随着亏损时间增加，产能下降有加速趋势，原料支撑减弱。短期现货仍然坚挺，基差较大，随着宏观情绪回暖，盘面延续反弹。

豆类：能源与需求共振  美豆大幅走高

周五CBOT大豆期货收盘上涨，创下四周来的最高水平，其中基准期约收高1.8%，因为能源价格强劲以及全球头号大豆买家中国的需求前景乐观。1月期约收高25.25美分，报收1462.25美分/蒲式耳。与之相比，夜盘连粕高位震荡，其走势远不及美豆，多空资金离场观望明显，持仓下滑明显。尽管现货低库存高基差仍在，但是市场预期供给端马上有所修复。下周USDA报告出台，市场预期美豆库存或有增加，连粕避险情绪明显，短期市场高位盘局仍在，等待供需格局的转变。

油脂：原油高涨  油脂集体走高

周五CBOT豆油期货收盘上涨，创下自6月份以来的最高水平，其中基准期约收高2.5%，因为原油走强使得豆油生产生物柴油更有吸引力。1月期约收高1.67美分，报收74.85美分/磅。受此影响，夜盘连豆油主力合约高开低走，价格重心上移。

周五BMD棕榈油期货上涨，外部食用油市场以及国际原油上涨，令吉汇率疲软，对棕榈油构成比价支持。1月毛棕榈油报收4,365令吉/吨，较上一交易日上涨28令吉或0.65%。受此影响，国内连棕油夜盘高位震荡。

周五ICE加油菜籽期货收盘互有涨跌，国际原油期货大幅攀升，提振美豆及制成品市场反弹，给加拿大市场带来支持。   美元疲软造成加元汇率飙升，又给油菜籽价格构成压力。1月期约收高1.50加元，报收898.40加元/吨。因担心中加关系影响未来菜籽进口，夜盘郑菜油继续走高，截止收盘OI2301收11675，涨321（2.83%）。国际原油高涨引发生柴需求增强，国际油脂走高提振国内市场，担忧近期地缘政治事件存在诸多不确定因素，油脂市场再现供给担忧情绪，短期在内外市场共振下，油脂偏强格局仍在，但警惕后续需求一旦继续疲软，引发高位平仓盘涌现。

棉花: 美棉延续强劲涨势    郑棉跟涨

美棉再次大幅上涨，近一周累计涨幅超15%。12合约上涨3.93美分/磅，涨幅为4.73%。出口数据利好。至10月27日当周，陆地棉出口净销售19.18万包，是近一个月以来最高水平。美元大幅下跌，提振商品价格，美棉也受到刺激。郑棉跟随外盘延续反弹。基本面上籽棉收购价格处于下行趋势。但公共卫生事件影响仓单注册以及短期棉花供应。

白糖: 原糖上涨    等待印度出口政策

原糖期货收高，油价大涨以及印度出口政策不定提振。03合约上涨0.24美分/磅，涨幅为1.3%。美元大幅下挫，原油以及其他商品价格大幅反弹，糖价也有走高。基本面上，印度提高乙醇采购价格，但涨幅太小，预计影响有限。市场等待印度出口政策落地。总体来看，国际糖价仍维持宽幅震荡。郑糖跟随外盘小幅反弹。由于单产下降，国内糖产量或下调。但消费疲弱压制糖市。

苹果：延续强势 关注下游需求恢复

周五，苹果期货大幅上涨。主力合约AP2301震荡上行，收8591，较上一交易日涨2.19%，减仓0.8万手，持仓16万手。据卓创资讯统计，截至11月3日，2022/23产季的苹果全国冷库存储量约为792.61万吨，库容比为57.94%，同比去年减少10.06%，处于近五年历史次低位置，也低于市场前期预期，短期内或为苹果形成一定支撑。但供给端确定之后，后期核心驱动将逐渐转向需求。

花生：低位震荡 下游对高价接受度不高

周五，花生期货小幅下跌。主力合约PK2301低位震荡，收10768，较上一交易日跌0.52%，减仓0.1万手，持仓12万手。河南地区原料上货有限，低价出售意愿不高。目前部分地区交通受限，价格走高后下游市场对商品米接受程度一般，批发市场实际采购积极性一般。大中型油厂基本全面入市，即将进入油厂加工压榨旺季，关注原料到货情况。

橡胶：胶价短期维持底部震荡反弹

夜盘沪胶RU2301上涨1.23%，报收于12370元/吨。国内外产区新胶释放增长，尤其海外市场高产期下，新胶释放压力逐渐升温；同时国内替代指标胶流入或加速，供应端压力增加。下游轮胎企业虽开工呈恢复性提升，但提升力度相对有限。美元指数大幅回调，美联储加息可能放缓，大宗商品普遍受利好提振出现反弹。

原油：美联储加息可能放缓   油价大幅上涨

上周五WTI原油上涨5.02%，报收于92.6美元/桶，国内原油SC2212夜盘上涨2.59%，报收于718.1元/桶。市场推测石油需求将改善和美元汇率大幅下跌，国际油价强劲反弹，欧佩克及其减产同盟国减产也支撑石油市场气氛。数据显示美国1月失业率上升后，美元汇率下跌，市场预期美联储未来将软化激进加息的立场。美国里士满和波士顿的联储主席纷纷暗示美联储之后的加息行动可能放缓。

PTA：短期受油价及宏观情绪影响较大

周五夜盘TA2301收涨2.35%。PTA大厂降负检修，市场供应收缩重启去库，下游聚酯开工持稳，但终端织机降负力度较大，短期产业链通过减产平衡供需。中期看新线投产临近，供应压力渐增，基差快速回落，且聚酯库存有待消化，需求负反馈风险犹在。成本端，油价强势反弹，PX跟随回暖，成本端支撑走强，PXN价差要看新线投产进度。

聚烯烃：短期走势偏强震荡

周五夜盘塑料2301收涨1.60%、PP2301收涨1.02%。中期看新产能投产，装置检修步入淡季，供应压力渐增加，而下游需求难有明显改观且面临季节性走弱，市场进入累库周期，预期偏弱施压盘面，关注新线投产进度。短期产业链库存中性，下游工厂刚需尚稳，现实供应矛盾不大，且油煤价格坚挺，在高成本及低估值下现状下，成本支撑较强，短期可能跟随油价反弹，关注宏观情绪波动影响。

燃料油：原油大涨   成本支撑明显

周五夜间，国际原油大涨，燃料油跟涨，夜间涨幅2%。近期国际航运业略有回暖，带动新加坡高硫燃料油出现需求回升，高硫裂解价差得到一定修复。新加坡库存库存回升，整体可控。10月欧亚燃料油存在套利区间，导致俄罗斯向亚太地区燃料油供应增加，但是后市俄罗斯等地减少向亚洲供应，后市可能出现供应偏紧且需求增加的格局。国内可能因为近期经济回暖预期导致进出口需求增加，船用油市场或持续回暖。

沥青：多空博弈

周五夜间，受原油上涨影响，沥青走势震荡，但自身基本面偏弱。目前市场需求正在逐步减弱，受天气因素影响，北方部分工程项目已经收尾，南方还有部分刚需支撑，北方炼厂出现降价出货的情况，北方货源逐渐流向南方。根据百川盈孚数据，截至11月2日，全国沥青炼厂开工率为44.67%左右。本周全国沥青炼厂库存率约为31.55%，库存水平有回升迹象。

免责声明：以上信息、意见不构成对具体证券期货或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。以上信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性的、指导具体投资的操作意见，投资者应当对以上信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。