股指：稳定经济

随着国内对新冠病毒划分为乙类乙管，基本上在国家层面上的放开，以前那种“严控”方式将不会返回。国家重点转为经济领域，国家发改委召开稳住经济大盘督导服务工作会议，要求北京、上海、安徽、广东统筹推进保交楼、稳就业、保供稳价等稳经济一揽子政策措施落地见效。稳定经济的政策落将会有更多的力度出台，经济恢复预期乐观。

国债：需求恢复乐观

在新冠病毒变成乙类乙管之后，基本上意味着国内新冠完全放开。虽然大面积感染的在一定程度上延缓的经济的恢复，经济预期将会转为乐观已经成为共识。稳定经济层面上，央行的货币政策力度继续加大，近期逆回购规模较大。现券收益率回暖，货币需求回升，国债暂时观望。

贵金属：房地产市场疲软

周二晚间，COMEX黄金期货上涨1.1%，报1823.1美元/盎司，COMEX白银期货上涨1.2%报24.217美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2302主力合约报409.58元/克，上涨0.57%；沪银2302主力合约报5365元/千克，上涨0.37%。

周二晚间，美国10月FHFA房价指数环比走平，房地产市场降温迹象显著，隔夜美债利率均上行，金银震荡上涨。日本央行超预期上调10年期国债收益率目标上限，但后续进一步快速调整概率不大。美联储12月会议如期加息50bp，经济预测显示2023年终端利率进一步上调至5.1%，鲍威尔表示目前没有考虑过降息，美联储相对预期偏鹰。不过考虑到，随着经济增长压力逐渐浮现，而通胀同时高位回落，同时各国央行积极增持黄金，贵金属长线上涨趋势已逐渐明朗，白银在工业需求提振下，则因低库存受到更多商品属性的支撑。

铜铝：年末资金烘托预期   供需边际变化实效未现

周二欧洲市场继续因圣诞节假期休市，周二晚间国内期货夜盘震荡回升 ，沪铜期货主力合约报66750元/吨，上涨0.63%，沪铝期货主力合约报19015元/吨，上涨0.58%。当前海外市场处于年末节日氛围中，而国内也正处于岁末年初政策观察期，市场宏观和重大行业政策从决策到落实需要时间和过程中的不断观察调整，考虑到近阶段国内外产业链供应链脆弱性犹在，海外经济滞涨与衰退风险逐渐成为现实威胁，国内外股债汇及商品等资产价格在高度不确定性下高波动似乎成为常态，值得注意的是近期海外金融市场危机忧虑加大，东欧地缘局势或面临进一步升级，而国内则处于防疫优化后的适应期，中央内需为主有关政策提振市场未来信心。回顾12月以来，有色等大宗商品在新一轮宏观情绪改善作用下整体走高，但行业企业对春节前消费复苏和备货做出乐观预期未能兑现，短期市场可能出现消费端负反馈冲击。从行业结构来看，今年有色市场多次上演的上半月资金推动近月合约持续“挤升水”行情后多数会下半月回吐升水幅度，而市场资金持续反常地聚集在近月，反映出实体产业与机构在供应链不稳之下对远月缺乏对布局信心，短期强势更多体现在现货和近月，投资者特别对1月有色近月合约可能的冲高回落行情做好应对预案，建议做好资金管理和风控。

锌镍：国内宏观情绪高涨

周二晚间沪锌主力合约较前一交易日上涨0.95%。欧洲1月能源消耗高峰期将到来，天然气价格继续下行空间有限，能源价格或再度支撑锌价。基本面方面，国内锌精矿加工费高位，炼厂端因疫情问题生产效率有所降低；库存方面，LME库存持续下行，国内社会库存下行较快。需求端，现货供给偏紧，下游采购刚需为主。部分城市疫情高峰期已过，消费恢复强劲，市场对国内经济复苏预期较强，工业品整体上行。

周二晚间沪镍主力合约较前一交易日上涨2.58%，LME因圣诞节休市。镍铁方面，钢厂春节前备货外加废钢资源紧张，镍铁价格上行，国内铁厂12月镍铁已经售完。而下游不锈钢继续累库，终端需求疲弱。合金端，目前已进入合金行业淡季，预计纯镍板块12月纯镍耗量下行。硫酸镍方面，近期生产利润亏损，MHP折价系数下行。俄镍减产消息、进口亏损及交割库存持续走低支撑盘面。

焦炭焦煤：双焦夜盘回落  

周二夜间，焦炭2305高位开盘，震荡偏弱运行，报收2660.5，下跌82.5，跌幅3.01%。焦企现货提涨，开始小幅盈利，开工积极性回升，但受制于疫情人员到岗问题，整体供应低位。需求方面，铁水产量周环比小降，运输不畅，下游补库情况一般，供需相对持稳，远期受预期引导，宽幅震荡运行。

周二夜间，焦煤2305高位开盘，震荡下行，报收1860，下跌51.5，跌幅2.69%。临近年末，煤矿保安全生产，供应收紧，焦企利润好转，但下游近期采购节奏逐步放缓。现货市场涨跌互现。进口维持高位，口岸外运好转。近月价格有支撑，远月更多收到宏观预期影响，宽幅震荡为主。

螺纹钢：夜盘回落  

周二晚间螺纹期货下跌0.30%至4027元/吨。周一上海钢联建材成交11.71万吨，需求进入冷冻期。宏观面来看，shibor上升，市场资金利率上升；防疫政策优化，工地陆续停工。上海钢联供需数据，供需双减，库存累积，螺纹钢表观需求266万吨，环比下降32万吨。库存开始累积。期螺淡季走势预期主导。

铁合金：年末淡季

锰硅：周二晚间黑色系商品偏弱震荡为主。目前从原料来看，锰矿库存绝对值高，但近几周到港锰矿到港不高，港口库存环比有所下降。从生产来看，北方锰硅生产微利，南方无利润。上周产量略有回升，（12.22）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国62.25%，较上周增1.36%；日均产量28848吨，增430吨。

硅铁：周二晚间黑色系商品偏弱震荡为主。上周硅铁产量小降，（12.23）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国42。38%，较上期降1.42%；日均产量16255吨，较上期降251吨。五大钢种硅铁（周需求）：23292.1吨，环比上周降2.13%。

铁矿石：预期偏强  

周二夜盘铁矿石延续震荡，宏观情绪方面，国内政策面强调对房地产加强支持，不断松绑刺激预期转好。产业上铁矿石需求有所走强，疏港量回升，钢厂补库，同时终端需求季节性下滑，盘面震荡。叠加疫情政策影响，盘面震荡增加，短线滞涨压力增大。

玻璃：盘面震荡

周二夜盘玻璃高位震荡，政策面刺激地产对盘面有一定带动，远月需求预期走强，现货端面临季节性淡季，需求弱势，库存维持高位，在现货难涨的情况下，期货过大升水经常产生快速回调。

豆类：阿根廷降雨不及预期   美豆冲高回落

CBOT大豆期货周二上涨，但在稍早触及六个月高位后缩减涨幅，阿根廷重要产区未能迎来预期中的降雨。市场正在评估阿根廷大豆产量。3月大豆期货合约上涨4-1/2美分，结算价报每蒲式耳14.89美元。夜盘连粕高位回落，短线抛压凸显，豆粕现货库存稳中有增，现货、基差纷纷回落，连粕受到美豆以及国内现货冲击，短期高位修正，市场高位震荡加剧。

油脂：马棕油走高  内盘油脂高位震荡

周二CBOT豆油期货震荡走高，其中基准期约收高2.7%，主要是马来西亚棕榈油大涨，买豆油卖豆粕的套利交易活跃。3月豆油合约上涨1.74美分，结算价报每磅66.39美分。受此影响，夜盘连豆油高位震荡收跌，期价重心略有上移。

周二BMD毛期货飙升逾7%，创下三个月来的最大单日涨幅，因为棕榈油出口需求改善，主要进口国中国表示将进一步放宽对入境游客的疫情限制措施，有助于提振需求前景。3月毛棕榈油期约上涨274令吉，收4,104令吉/吨。夜盘马棕油小幅震荡收涨。受此影响，连棕油夜盘高位窄幅震荡。

因公共节日，加拿大市场周二休市。夜盘郑菜油震荡收涨。截止收盘OI2301收10671，涨223（2.13%）。在连续上冲后，内盘油脂高位遭遇压力，伴随着空头大幅减持后，多头仍在保持观望。从基本面来看，国内油脂库存继续走高，但菜油库存小幅回落，这使得菜油走势明显强于其他油脂。市场等待餐饮需求预期的兑现。

生猪:现货涨跌不一

周二生猪期货震荡为主，主力LH2303合约暂报16810元，涨幅0.09%。现货方面，据汇易网，河南报价17元/公斤-17.5元/公斤，较昨日持平；山东报价18.3元/公斤-18.9元/公斤，较昨日下跌0.4元/公斤。从需求来看，消费在阳性病例大面积扩散之下表现得较为疲弱，但同时也可以看到，部分大城市的人间烟火气正在恢复中，加之后期仍有春节前的备货需求，消费冲击最大的时间或逐步过去。供应方面，虽然大肥猪消化依然较多，但随着猪价出现反弹，养殖户心态趋稳，后期抛售压力亦将减轻，综合而言，预计猪价振荡反弹概率较大。

玉米:现货偏弱震荡 期货继续反弹

周二夜盘大连玉米期货减仓反弹，主力C2303合约暂报2808元，涨1.01%。现货方面，据汇易网，北方玉米价格偏弱震荡运行，南方销区表现低迷。其中，北方港口粮商自行集港为主，二等收购2800-2820元/吨，较昨日持平，广东蛇口新粮散船2940-2980元/吨，呕吐毒素1000ppb以内，较昨日下调10元，集装箱一级玉米报价3070元/吨以内，黑龙江深加工新玉米主流收购2650-2750元/吨，吉林深加工玉米主流收购2680-2750元/吨，内蒙古玉米主流收购2700-2850元/吨。往后来看，目前处于节前集中售粮的高峰期，加之疫情防控政策松动、物流瓶颈解除，新粮上量较前期有所增加，但随着价格的快速回落，农户惜售心理也在上升，反映基层售粮心态较稳，短期难以形成群体恐慌式集中抛售的负反馈。从需求来看，12月国内生猪价格大幅下跌，加之春节临近，养殖户加快了出栏节奏，预计后期饲料需求阶段性走弱，而深加工方面，短期快速放开对淀粉等下游产品的消费形成打击，使得玉米的深加工需求也受到压制。综合而言，短期玉米供需缺乏太好利好支撑，预计价格偏弱震荡为主。

棉花:美棉震荡    郑棉调整

因股市悲观拖累，棉价收低。03合约下跌0.97美分/磅，跌幅为1.14%。棉价下挫。但目前焦点转向新年度棉花种植面积。由于棉价处于相对低位，种植端产生收缩。夜盘郑棉调整。在外盘下跌以及商品回调的影响下，郑棉或回踩支撑。但下方空间相对有限。

白糖: 原糖大幅下挫 巴西利空消息打压

原糖期货重挫，短期供应偏空影响出现。03合约下跌0.66美分/磅，跌幅为3.1%。巴西政府上调巴西产量。巴西糖产量预计上调至3640万吨，此前预估为3389万吨。郑糖夜盘小幅回调。短期内外价差支撑郑糖价格，但套保压力增加限制糖价上方空间。外盘回落或带动郑糖调整。

苹果：节日备货 触底反弹

周二，苹果期货延续反弹。主力合约AP2305偏强震荡，收7911，较上一交易日涨1.14%，减仓0.7万手，持仓17万手。元旦、春节节日备货时间重叠，略微提振苹果市场信心。蜜桔、砂糖橘等柑橘类水果集中上市，预计随春节临近会对苹果终端消费市场形成一定冲击。

花生：低位反弹

周二，花生期货大幅上涨。主力合约PK2304上午盘内强势拉涨，收10238，较上一交易日涨3.06%，减仓1万手，持仓10万手。元旦、春节节日效应提振，花生备货情况较前期好转。需要观察下游需求的恢复情况，以及后期油厂高价收购意愿的持续性，如果节日备货、消费情况不及去年同期水平，花生弱势运行概率较大。

原油：担心供应减少  

周二WTI原油上涨0.39%，报收于79.87美元/桶，国内原油SC2302夜盘上涨0.89%，报收于568.3元/桶。冬季风暴导致从北达科他州到德克萨斯州的石油和天然气产量减少。产油设施周二开始恢复运营，但一些炼厂可能要停产至1月份。周二俄罗斯总统公布了对西方实施价格上限的回应，他签署了一项法令，从2023年2月1日起禁止向实施价格上限的国家供应石油和石油产品，为期五个月。

橡胶：企业轮胎库存处于高位  

夜盘沪胶RU2305持平，报收于12750元/吨。供应端，海外产区处于旺产季，未来生产供应可能进一步增加。同时国内轮胎需求表现低迷，且受人员到岗问题等因素影响，短期存进一步走弱可能。目前国内多数轮胎企业产能释放维持低位，库存高位是导致开工较低的主要原因。国内季节性需求淡季进一步显现，轮胎贸易环节货源传输不畅。

PTA：短期跟随成本波动

周二夜盘TA2305收跌0.29%。PTA存量装置检修较多，新产能量产时间推后，1月供应料维持低位，下游开工季节性走弱，聚酯产销表现平淡，短期供需双向收缩，PTA累库或低于预期。成本端，px震荡整理，PTA加工费走扩，成本驱动主要来自原油。短期PTA受成本及市场情绪影响较大，关注油价走势及新线投产进度。

聚烯烃：盘面震荡反弹

周二夜盘塑料2305收涨0.88%、PP2305收涨0.44%。中期看新产能投产，进口压力回归，供应端有增量预期，而下游需求季节性转弱，市场预期进入累库周期。短期因意外停车装置增多，市场供应环比收缩，下游因人员缺失开工下滑，节前或补库需求释放，聚烯烃盘面延续震荡走势，关注疫情达峰后需求恢复情况。

燃料油：原油震荡

周二夜间，国际原油震荡，燃料油价格稳定。国际市场，燃料油需求逐渐进入淡季，圣诞节至春节前一般为航运业淡季，船用油需求不佳。但是美国等多地出现极端天气，取暖油有一定支撑。国内方面，目前市场成品油需求又随回暖，但是弱于往年，重油二次加工利润始终表现一般，燃料油供应相对宽松。虽然基本面信息偏空，但是原油价格上涨带动价格走强。

沥青：沥青震荡 供需平衡

周二夜间，国际原油震荡，沥青小幅走弱。虽然目前沥青需求偏弱，但实际供应也略显不足。根据百川盈孚数据，截至12月21日，全国沥青炼厂开工率为35.48%左右，沥青供应逐渐缩紧。本周全国沥青炼厂库存率约为33.57%，需求不足导致库存逐渐回升。目前北方货物向南流动，贸易商逐渐进入冬储，沥青需求虽然弱于前期，但是整体相对稳定。沥青现货止跌反弹，近期多区域出现价格小幅回升趋势，底部支撑相对稳定。

免责声明：以上信息、意见不构成对具体证券期货或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。以上信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性的、指导具体投资的操作意见，投资者应当对以上信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。