贵金属：美债利率上行  

周三晚间，COMEX黄金期货下跌0.4%，报1815.8美元/盎司，COMEX白银期货下跌1.6%报23.840美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2302主力合约报409.56元/克，上涨0.04%；沪银2302主力合约报5294元/千克，下跌1.29%。

周三晚间，美国11月成屋签约销售指数环比跌4%弱于预期，隔夜美债利率均上行，金银震荡下跌。美联储12月会议如期加息50bp，经济预测显示2023年终端利率进一步上调至5.1%，鲍威尔表示目前没有考虑过降息，美联储相对预期偏鹰。不过考虑到，随着经济增长压力逐渐浮现，而通胀同时高位回落，同时各国央行积极增持黄金，贵金属长线上涨趋势已逐渐明朗，白银在工业需求提振下，则因低库存受到更多商品属性的支撑。

铜铝：年末全球市场不稳   有色市场短期受限

周三，欧洲市场自圣诞节假期回归。截至收盘，伦铜期货收报8423美元/吨，上涨0.53%，伦铝期货收报2375美元/吨，下跌0.86%，周三晚间国内期货夜盘收低 ，沪铜期货主力合约报66350元/吨，下跌0.26%，沪铝期货主力合约报18705元/吨，下跌1.24%。当前海外金融市场在年末节日氛围中感受到2023年海外经济衰退预期正浓，而国内也正处于岁末年初重大政策密集出台后的观察期，市场宏观和重大行业政策从决策到落实需要时间和过程中的不断观察调整，考虑到近阶段国内外产业链供应链脆弱性犹在，海外经济滞涨与衰退风险逐渐成为现实威胁，国内外股债汇及商品等资产价格在高度不确定性下高波动似乎成为常态，值得注意的是近期海外金融市场危机忧虑加大，东欧地缘局势或面临进一步升级，而国内则处于防疫优化后的适应期，中央内需为主有关政策提振市场未来信心。回顾12月以来，有色等大宗商品在新一轮宏观情绪改善作用下整体走高，但行业企业对春节前消费复苏和备货做出乐观预期未能兑现，短期市场可能出现消费端负反馈冲击。从行业结构来看，今年有色市场多次上演的上半月资金推动近月合约持续“挤升水”行情后多数会下半月回吐升水幅度，而市场资金持续反常地聚集在近月，反映出实体产业与机构在供应链不稳之下对远月缺乏对布局信心，短期强势更多体现在现货和近月，投资者特别对1月有色近月合约可能的冲高回落行情做好应对预案，建议做好资金管理和风控。

锌镍：锌震荡偏多，镍多单注意止盈

周三沪锌主力合约较前一交易日持平。欧洲1月能源消耗高峰期将到来，天然气价格继续下行空间有限，能源价格或再度支撑锌价。基本面方面，国内锌精矿加工费高位，炼厂端因疫情问题生产效率有所降低；库存方面，LME库存持续下行，国内社会库存下行较快。需求端，现货供给偏紧，下游采购刚需为主。部分城市疫情高峰期已过，消费恢复强劲，市场对国内经济复苏预期较强，工业品整体上行。

周三晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌0.07%。镍铁方面，钢厂春节前备货外加废钢资源紧张，镍铁价格上行，国内铁厂12月镍铁已经售完。而下游不锈钢继续累库，终端需求疲弱。合金端，目前已进入合金行业淡季，预计纯镍板块12月纯镍耗量下行。硫酸镍方面，近期生产利润亏损，MHP折价系数下行。俄镍减产消息、进口亏损及交割库存持续走低支撑盘面。宏观情绪助推，镍延续前期挤仓行情，但进口亏损快速收窄。

焦炭焦煤：市场情绪降温   双焦小幅回落

周三夜间，焦炭2302震荡偏弱运行，报收2675，下跌24.5，跌幅0.91%。焦炭四轮提涨全面落地，焦企利润回归，但原料价格上涨吞噬钢厂利润，叠加黑色终端需求季节性淡季，市场情绪降温，下游补库预期逐步减弱。

周三夜间，焦煤2305震荡偏弱运行，报收1836.5，下跌28，跌幅1.48%。供给端，国内部分煤矿完成年内生产任务，开始检修，开工率周环比下滑。需求方面，淡季焦企继续提产动能不强。供需相对平稳，现货焦煤报价坚挺，但下游抵触情绪较强。

螺纹钢：夜盘意外回落  

周三晚间螺纹期货下跌0.69%至4017元/吨。周二上海钢联建材成交10.09万吨，需求进入冷冻期。宏观面来看，shibor上升，市场资金利率上升；防疫政策优化，工地陆续停工。上海钢联供需数据，供需双减，库存累积，螺纹钢表观需求266万吨，环比下降32万吨。库存开始累积。

铁合金：年末淡季  

锰硅：周三晚间黑色系商品偏弱震荡为主。目前从原料来看，锰矿库存绝对值高，但近几周到港锰矿到港不高，港口库存环比有所下降。从生产来看，北方锰硅生产微利，南方无利润。上周产量略有回升，（12.22）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国62.25%，较上周增1.36%；日均产量28848吨，增430吨。

硅铁：周三晚间黑色系商品偏弱震荡为主。上周硅铁产量小降，（12.23）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国42。38%，较上期降1.42%；日均产量16255吨，较上期降251吨。五大钢种硅铁（周需求）：23292.1吨，环比上周降2.13%。

铁矿石：预期偏强 

周三夜盘铁矿石延续震荡，截止收盘铁矿石05合约涨5.5至837.5，涨幅0.66%。宏观情绪方面，国内政策面强调对房地产加强支持，不断松绑刺激预期转好。产业上铁矿石需求有所走强，疏港量回升，钢厂补库，盘面震荡增加，短线滞涨压力增大。

玻璃：预期偏强

周三夜盘玻璃高位震荡，截止收盘，玻璃05合约涨4至1643，涨幅0.24%。政策面刺激地产对盘面有一定带动，远月需求预期走强，现货端面临季节性淡季，需求弱势，库存维持高位，在现货难涨的情况下，期货过大升水经常产生快速回调。

豆类：需求预期改善  美豆大幅走高

周三CBOT大豆期货连续第三个交易日上涨，其中基准期约收高1.7%，交易商仍密切关注阿根廷是否会出现急需的降雨，中国取消疫情限制，提振了其需求改善的希望。3月期约收高25.25美分，报收1514.25美分/蒲式耳。夜盘连粕震荡收跌，高位抛压凸显，不过美豆的走高或给连粕带来支撑，市场高位震荡加剧。

油脂：原油走低拖累 

周三CBOT豆油期货收盘下跌，其中基准期约收低2.1%，主要受到国际原油期货走低的拖累。3月期约收低1.42美分，报收64.97美分/磅。受此影响，夜盘连豆油高位震荡收跌。

周三BMD毛棕榈油期货大多下跌，主要是受到获利盘平仓的压力。交易员继续评估中国放宽疫情限制措施对经济增长以及商品需求的影响。3月毛棕榈油期约下跌10令吉或0.24%，报收4,090令吉/吨。夜盘马棕油高位回落。受此影响，连棕油夜盘高位震荡走低。

周三ICE加油菜籽期货收盘略微下跌，主要受到植物油走低的拖累。3月期约收低0.70加元，报收864加元/吨。夜盘郑菜油高位震荡。国际油脂市场震荡回落，内盘油脂依然短线资金进出频繁，市场仍在等待需求预期的兑现，市场筑底行情仍将持续。

生猪:现货调整

周三生猪期货震荡为主，主力LH2303合约暂报16785元，涨幅0.15%。现货方面，据汇易网，河南报价16.6元/公斤-17.1元/公斤，较昨日下跌0.4元/公斤；山东报价17.5元/公斤-18.1元/公斤，较昨日下跌0.8元/公斤。从需求来看，消费在阳性病例大面积扩散之下表现得较为疲弱，但同时也可以看到，部分大城市的人间烟火气正在恢复中，加之后期仍有春节前的备货需求，消费冲击最大的时间或逐步过去。供应方面，虽然大肥猪消化依然较多，但随着猪价出现反弹，养殖户心态趋稳，后期抛售压力亦将减轻。

玉米:夜盘高开低走

周三夜盘大连玉米期货高开低走，主力C2303合约暂报2809元，涨0.07%。现货方面，据汇易网，北方玉米价格偏弱震荡运行，南方销区表现低迷。其中，北方港口粮商自行集港为主，二等收购2800-2820元/吨，较昨日持平，广东蛇口新粮散船2940-2980元/吨，呕吐毒素1000ppb以内，集装箱一级玉米报价3040元/吨以内，黑龙江深加工新玉米主流收购2650-2750元/吨，吉林深加工玉米主流收购2680-2750元/吨，内蒙古玉米主流收购2700-2850元/吨，辽宁玉米主流收购2800-2900元/吨。往后来看，目前处于节前集中售粮的高峰期，加之疫情防控政策松动、物流瓶颈解除，新粮上量较前期有所增加，但随着价格的快速回落，农户惜售心理也在上升，反映基层售粮心态较稳，短期难以形成群体恐慌式集中抛售的负反馈。从需求来看，12月国内生猪价格大幅下跌，加之春节临近，养殖户加快了出栏节奏，预计后期饲料需求阶段性走弱，而深加工方面，短期快速放开对淀粉等下游产品的消费形成打击，使得玉米的深加工需求也受到压制。

棉花:美棉下滑    等待出口数据

关注出口数据，棉价小幅收低。03合约下跌0.98美分/磅，跌幅为1.2%。棉价下挫。市场聚焦于周五发布的出口报告。寻找有关中国的需求线索，取消合约的量是否有所收窄。夜盘郑棉调整。在外盘下跌以及商品回调的影响下，郑棉或回踩支撑。但下方空间相对有限。

白糖: 原糖继续下挫

原糖期货延续调整，短期供应偏空影响。03合约下跌0.16美分/磅，跌幅为0.8%。市场关注印度产量前景。巴西政府上调巴西产量。巴西糖产量预计上调至3640万吨，此前预估为3389万吨。郑糖夜盘偏弱运行。短期内外价差支撑郑糖价格，但套保压力增加限制糖价上方空间。外盘回落或带动郑糖调整。

苹果：人工紧缺 市场价上调

周三，苹果期货小幅下跌。主力合约AP2305偏弱震荡，收7853，较上一交易日跌0.67%，增仓0.7万手，持仓17万手。元旦、春节节日备货时间重叠，略微提振苹果市场信心。产地工人紧缺，包装速度缓慢。批发市场到货较少，出货速度尚可，增强部分客商的春节备货信心。

花生：节日效应提振   市场交易增加

周三，花生期货小幅上涨。主力合约PK2304维持偏强震荡，收10212 ，较上一交易日涨0.02%，减仓0.3万手，持仓10万手。元旦、春节节日效应提振，花生备货情况较前期好转。产地成交略有增加，但整体交易量仍有限。批发市场补货量不大。需要观察下游需求的恢复情况，如果节日备货、消费情况不及去年同期水平，花生弱势运行概率较大。

原油：担心供应减少

周三国内原油价格冲高回落。美国能源信息署数据显示，截至2022年12月16日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.96858亿桶，比前一周下降954万桶；美国商业原油库存量4.18234亿桶，比前一周下降589万桶。美国能源部将开始回购300万桶石油补充战略石油储备，未来美国潜在的继续收储行为，有望提振原油需求。冬季风暴导致从北达科他州到德克萨斯州的石油和天然气产量减少。产油设施周二开始恢复运营，但一些炼厂可能要停产至1月份。周二俄罗斯总统公布了对西方实施价格上限的回应，他签署了一项法令，从2023年2月1日起禁止向实施价格上限的国家供应石油和石油产品，为期五个月。

橡胶：企业轮胎库存处于高位

周三沪胶小幅震荡反弹。现货方面，卓创资讯数据显示，今日上海市场天然橡胶现货价格重心跟随盘面整体窄调50-100元/吨，目前市场人气寡淡，下游买盘情绪欠佳，整体成交气氛相对冷清，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为12250-12350元/吨，越南3L/混合胶价格为11550-11650元/吨附近，实单具体商谈。供应端，海外产区处于旺产季，未来生产供应可能进一步增加。同时国内轮胎需求表现低迷，且受人员到岗问题等因素影响，短期存进一步走弱可能。目前国内多数轮胎企业产能释放维持低位，库存高位是导致开工较低的主要原因。国内季节性需求淡季进一步显现，轮胎贸易环节货源传输不畅。

PTA：短期跟随成本波动

周三夜盘TA2305收跌0.26%。PTA存量装置检修较多，新产能量产时间推后，1月供应料维持低位，下游开工季节性下滑，聚酯产销延续平淡，短期供需双向收缩，PTA累库或继续低于预期。成本端，px偏强震荡整理，PTA加工费回落，成本驱动主要来自原油。短期PTA受成本及市场情绪影响较大，关注油价走势及新线投产进度。

聚烯烃：盘面震荡整理

周三夜盘塑料2305收涨0.40%、PP2305收跌0.21%。中期看新产能投产，进口压力回归，供应端有增量预期，下游需求季节性淡季，1月份市场预期逐步累库。短期意外停车装置增多，市场供应环比收缩，下游工厂低位刚需采购，石化库存平稳去化且低于往年，盘面或延续震荡走势，关注疫情达峰后需求好转情况。

燃料油：原油下挫   燃油走低

周三夜间，国际原油下挫，燃料油走弱。国际市场，燃料油需求逐渐进入淡季，圣诞节至春节前一般为航运业淡季，船用油需求不佳。但是美国等多地出现极端天气，取暖油有一定支撑。国内方面，目前市场成品油需求又随回暖，但是弱于往年，重油二次加工利润始终表现一般，燃料油供应相对宽松。

沥青：沥青走弱 供需平衡

周三夜间，国际原油走弱，沥青小幅下挫。虽然目前沥青需求偏弱，但实际供应也略显不足。根据百川盈孚数据，截至12月21日，全国沥青炼厂开工率为35.48%左右，沥青供应逐渐缩紧。本周全国沥青炼厂库存率约为33.57%，需求不足导致库存逐渐回升。目前北方货物向南流动，贸易商逐渐进入冬储，沥青需求虽然弱于前期，但是整体相对稳定。沥青现货止跌反弹，近期多区域出现价格小幅回升趋势，底部支撑相对稳定。

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