股指：信心逐步稳定

随着新冠病毒部分大规模感染被人们适应，人们经济活动逐步开启。元旦期间，人们活动复苏进一步加强人们信心，乐观情绪回升。稳定经济层面上，货币政策力度继续加大，中国人民银行方面，2023年要加大金融对国内需求和供给体系的支持力度。随着货币力度的提前加码，市场短期流动性充足，资本市场活跃预期浓厚。

国债：短期供给增加  

元旦假期后，国内货币市场流动性重新返回复苏，银行间市场层面，短期shibor大幅下跌。稳定经济层面上，中国人民银行，2023年要加大金融对国内需求和供给体系的支持力度。争取在开年初期货币投放，形成货币政策走在市场曲线之前，短期货币供给短期增加。

贵金属：美联储纪要新意有限  

周三晚间，COMEX黄金期货上涨0.7%，报1859.0美元/盎司，COMEX白银期货下跌1.1%报23.964美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2304主力合约报414.12元/克，上涨0.36%；沪银2302主力合约报5260元/千克，下跌1.88%。

周三晚间，黄金震荡偏强，白银震荡下跌。美联储会议纪要公布，与决议相比增量信息有限，与会者表示金融环境不合理的放松将让联储更难以压低通胀。美国11月职位空缺略有下降但幅度较小，12月ISM制造业PMI48.4 创2020年5月以来新低。随着经济增长压力逐渐浮现，而通胀同时高位回落，同时各国央行积极增持黄金，贵金属长线上涨趋势已逐渐明朗，白银在工业需求提振下，则因低库存受到更多商品属性的支撑。当前市场对美联储货币政策变化已有所钝化，关注点转向经济增长。

铜铝：美国2023降息无望？衰退预期压制大宗有色

北京时间周四凌晨3:00，美联储公布12月货币政策会议纪要，其中重点强调美联储并不认为2023年降息是合适的，此外美国通胀预期有上行风险、经济预期有下行风险、2023年可能某个时候衰退。当前海外金融市场感受到2023年海外经济衰退预期正浓，而国内也正处于年初重大政策密集出台后的观察期，市场宏观和重大行业政策从决策到落实需要时间和过程中的不断观察调整，考虑到近阶段国内外产业链供应链脆弱性犹在，海外经济滞涨与衰退风险逐渐成为现实威胁，国内外股债汇及商品等资产价格在高度不确定性下高波动似乎成为新常态。截至海外收盘，伦铜期货收报8251美元/吨，下跌0.64%，伦铝期货收报2267美元/吨，下跌3.24%，当晚国内铜铝期货夜盘收低   ，沪铜期货主力合约报64200元/吨，下跌1.29%，沪铝期货主力合约报17795元/吨，下跌1.17%。值得注意的是，近期海外金融市场危机忧虑加大，欧洲地缘局势或面临进一步随时升级忧虑，而国内则处于防疫优化后的适应期，中央内需为主有关政策提振市场未来信心。近阶段有色等大宗商品在新一轮宏观情绪改善作用下整体走高，但行业企业对春节前消费复苏和备货做出乐观预期未能兑现，短期市场可能出现消费端负反馈冲击。从行业结构来看，近半年来有色市场多次上演的上半月资金推动近月合约持续“挤升水”行情后多数会下半月回吐升水幅度，而市场资金持续反常地聚集在近月，反映出实体产业与机构在供应链不稳之下对远月缺乏对布局信心，短期强势更多体现在现货和近月，投资者特别对1月有色近月合约可能的回落行情做好应对预案，建议做好资金管理和风控。

锌镍：锌偏弱震荡，镍逢高做空

周三晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌0.79%。供给端，欧洲今年属于暖冬天气，能源消耗季节性增量不多，天然气、电力价格短线继续下行，能源危机对锌价支撑减弱。国内方面，国产矿加工费持续上行，锌精矿进口略有盈利，后期供给端或有增量。需求端，下游开工率下行且部分企业开始放假。终端方面，房地产企业资金状况明显改善，叠加国内疫情防控政策放松，终端需求预期乐观。但接近年底，下游企业实际需求未有太大起色。库存方面，LME库存处于低位且持续下行。国内上期所库存略有累积，社会库存周内累积幅度较大。

周三晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌3.27%，LME镍下跌6.81%，收盘于29200美元/吨。消息面，青山1500吨电积镍项目投产，1月份出成品。基本面方面，国内镍铁企业生产成本高企，铁厂挺价销售，印尼镍铁进口量正常，铁厂心态较为乐观。精炼镍方面，昨日内外盘现货价格继续倒挂，精炼镍整体供给偏紧。需求端，在不锈钢领域，本周库存继续增加，终端需求低迷。在新能源领域，硫酸镍供给趋向宽松，硫酸镍价格下行，生产亏损，后期或减产。库存方面，本周LME库存上行、上期所库存略有增加。

焦炭焦煤：市场情绪回落  

周三夜间，焦炭2305低位开盘，震荡运行，报收2594.5，下跌0.5，跌幅0.02%。前期焦企利润修复，开工积极性有所回升。需求方面，虽然上周铁水产量有小幅反弹，但目前终端需求淡季，成材成交不振，钢厂利润受损，有向上游压价意愿。

周三夜间，焦煤2305低位开盘，冲高回落，报收1782.5，下跌5.5，跌幅0.31%。疫情影响煤矿开工逐步消退，但临近年末国内煤矿陆续放假，估计国内煤炭供应维持低位。蒙煤市场偏弱运行。下游补库接近尾声，采购节奏放缓。

螺纹钢：延续回落  

周三晚间螺纹期货偏弱震荡，主力合约跌1.14%至3999元/吨。宏观面来看，shibor上升，市场资金利率上升；防疫政策优化，劳动力供给最紧张的时刻结束。宏观预期较暖，但螺纹钢实际需求低迷，上周上海钢联贸易商建材成交均值10.96万吨，同比回落24.03%。上海钢联新一期供需数据，螺纹钢表观需求回落至246.68万吨，环比降7.3%，同比降7.9%。期螺淡季走势预期主导，需求低迷未能限制涨势。但目前位置已经偏高，继续上涨压力较大。

铁合金：供给增长   重新过剩

锰硅：周三晚间黑色系商品偏弱震荡。目前从原料来看，锰矿库存绝对值高，但近几周到港锰矿到港不高，港口库存高位震荡。从生产来看，北方锰硅生产微利，南方无利润。上周产量略有回升，Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国62.97%，较上周增0.72%；日均产量28993吨，增145吨。同时钢材产量略有回落。市场重新转为过剩。但康密劳12月底宣布不可抗力。

硅铁：周三晚间黑色系商品偏弱震荡。上周硅铁产量小升Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国62.97%，较上周增0.72%；日均产量28993吨，增145吨。Mysteel调查统计，12月硅铁产区136家生产企业，开工情况如下：12月全国综合开工率为：60.63%，较之11月环比增6.24%。全国12月产量503205吨，环比11月增6.23%，增29515吨。

铁矿石：宏观动荡 

周三夜盘铁矿石高位震荡，截止收盘，铁矿石05合约跌12.5至838，跌幅1.47%。宏观情绪方面，央行再次强调对房地产加强支持，市场情绪回暖，但美联储发言让经济衰退预期加剧。产业上虽处于季节性淡季，但铁水产量同比不低，钢厂补库，铁矿石需求有所走强。

玻璃：现货拉涨

周三夜盘玻璃高位震荡，延续强势。政策面对房地产的刺激政策持续，市场情绪好转，远月预期偏强。现货端面临季节性淡季，下游部分投机盘启动，带动库存下滑，现货价格拉升，随着利好兑现，盘面压力增大。

豆类：基金平仓

周三CBOT大豆期货收盘下跌，基准期约收低0.6%，因为国际原油期货走低，大宗商品需求存在不确定性，引发投机基金多头平仓。3月期约收低8.75美分，报收1483.50美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘继续下挫，美豆的走低拖累连粕，现货库存回升打压现货，内外联动连粕承压，M2305合约3800一线或有支撑。

豆类：基金平仓 美豆震荡走低

周三CBOT大豆期货收盘下跌，基准期约收低0.6%，因为国际原油期货走低，大宗商品需求存在不确定性，引发投机基金多头平仓。3月期约收低8.75美分，报收1483.50美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘继续下挫，美豆的走低拖累连粕，现货库存回升打压现货，内外联动连粕承压，M2305合约3800一线或有支撑。

油脂：原油持续下挫 

 周三CBOT豆油期货收盘下跌，其中基准期约收低0.6%，主要原因是国际原油期货走低。3月期约收低0.35美分，报收62.85美分/磅。受此影响，连豆油夜盘继续下挫。

 周三BMD毛棕榈油期货下跌，外部食用油市场以及国际原油期货下跌的拖累。3月毛棕榈油期约下跌82令吉或1.93%，报收4,171令吉/吨。夜盘马棕油窄幅震荡。受此影响，连棕油夜盘震荡下挫。

 周三ICE加油菜籽期货收盘下跌，基准期约收低0.3%，追随芝加哥大豆及制成品市场的跌势。3月期约收低2.60加元，报收869加元/吨。受此影响，郑菜油震荡下行。国际原油高位回落或将给国际油脂压力，尽管内盘油脂需求略有支撑，但外盘的成本冲击加大，市场震荡筑底反复中。

玉米:原油走弱影响 外盘玉米收跌

周三CBOT玉米大幅下跌，主力3月合约收跌16-3/4美分，结算价报6.53-3/4美元，因原油下跌、市场担忧燃料乙醇消费的前景。国内大商所玉米期货夜盘上涨，主力C2303合约暂报2881元，涨0.63%。现货方面，据汇易网，东北玉米价格涨跌互现，华北地区玉米弱势承压，南方销区表现相对坚挺。其中，北方港口粮商自行集港为主，二等收购2820-2830元/吨，较昨日降价10元，广东蛇口新粮散船2990-3010元/吨，呕吐毒素1000ppb以内，较昨日提价10元，集装箱一级玉米报价3040元/吨以内，黑龙江深加工新玉米主流收购2650-2750元/吨，吉林深加工玉米主流收购2680-2750元/吨，内蒙古玉米主流收购2700-2850元/吨。目前处于节前集中售粮的高峰期，整体售粮略有增加，但部分农户惜售心理仍较强。综合来看，整体上由于春节临近，现货购销减弱，且产区售粮进度较慢，预计上涨动力有限。目前盘面连续反弹，主要跟随外盘上涨及进口成本抬升而走高，因短期国际市场继续关注阿根廷天气影响，外部环境对内盘仍有支撑，但鉴于现货市场配合有限，预计期货独立形成较强趋势性上涨亦较难。

生猪:消费改善预期支撑盘面远端

周三生猪期货反弹为主，主力LH2303合约暂报15705元，涨幅0.42%。现货方面，据汇易网，河南报价15.6元/公斤-16.1元/公斤，较昨日上涨0.4元/公斤；山东报价15.7元/公斤-16.3元/公斤，较昨日小涨0.2元/公斤。目前近几日大场出栏量缩减，但春节临近散户集中出栏压力剧增，整体供应压力依然较大，但由于猪价下跌至低位，行业亏损较为普遍，扛价心理也在上升，需求方面，随着疫情快速达峰，消费后期改善预期较强，总体而言，短期出栏压力继续压制现货及近端，但远端受消费改善支撑而表现偏强。

棉花: 美棉大幅收低    原油及谷物弱势拖累

原油及谷物疲软打压，棉价大幅收低。03合约下跌2.7美分/磅，跌幅为3.25%。美元走弱，对于棉价有所支撑。但原油价格大幅下挫且谷物市场进一步下跌。另外，后续中国采购能否持续仍有不确定性。夜盘郑棉偏弱震荡。短期基本面缺乏新的因素指引。

白糖: 原糖收跌 巴西燃料政策利空

原糖期货再度下挫，供应偏紧情况有所缓解。03合约下跌0.16美分/磅，跌幅为0.81%。巴西将燃油税豁免延长60天，或促使糖厂生产更多糖。利空持续发酵。夜盘郑糖继续下挫。短期受到外盘回落影响，且套保压力也打压糖价，有继续回调可能。

白糖: 原糖收跌 供应前景改善

原糖期货下挫，供应偏紧情况有所缓解。03合约下跌0.34美分/磅，跌幅为1.7%。巴西将燃油税豁免延长60天，或促使糖厂生产更多糖。印度和泰国的供应也有增加的可能。夜盘郑糖偏弱运行。短期受到内外价差支撑，但套保压力增加限制糖价上方空间。有继续回调可能。

苹果：延续上涨 产地已逐渐恢复

周三，苹果期货延续强势。主力合约AP2305全天高位震荡，收8378，较上一交易日涨1.85%，减仓1万手，持仓20万手。近期客商已经开始集中备货，冷库包装人员恢复。据产地反馈，今年备货体量不及往年水平。随着第一波冲击逐渐消退，产地用工紧张问题缓解，市场会回归理性，后期走势关键在于需求的恢复程度。

花生：采购扫尾阶段   花生反弹无力

周三，花生期货小幅下跌。主力合约PK2304偏弱震荡，收10000，较上一交易日跌0.85%，减仓0.1万手，持仓10万手。今年春节时间较往年提前，油料基本扫尾。部分地区疫情过后，居民生活陆续恢复正常，需求好转，下游处于逢低补库状态，短线变化有限。

原油：美国API原油库存增加 油价持续下跌

周三WTI原油下跌4.82%，报收于73.22美元/桶，夜盘国内原油SC2303下跌5.39%，报收于526.1元/桶。担心全球经济衰退抑制需求，国际油价持续下跌。美国制造业活动在2022年12月连续第二个月萎缩。周三公布的数据显示，美国供应管理协会(ISM)12月的工厂活动指数从11月的49降至48.4，为2020年5月以来的最低水平。路透社周三发布的一项调查显示，12月份欧佩克原油日产量2900万桶，比11月日均产量增加12万桶。美国石油学会数据显示，上周美国商业原油库存增加330万桶。

PTA：盘面跟随油价下跌

周三夜盘TA2305收跌1.72%。PTA存量装置检修较多，新产能量产时间延后，1月份供应预计维持低位，下游步入季节性淡季，江浙织造开工加速回落，短期供需收缩双弱，PTA累库或继续低于预期。成本端，PXN价差维持坚挺，PTA估值水平中性，但原油大跌利空成本。短期PTA受成本及市场情绪影响较大，关注油价走势及新线投产进度。

PTA：盘面跟随油价下跌

周三夜盘TA2305收跌1.72%。PTA存量装置检修较多，新产能量产时间延后，1月份供应预计维持低位，下游步入季节性淡季，江浙织造开工加速回落，短期供需收缩双弱，PTA累库或继续低于预期。成本端，PXN价差维持坚挺，PTA估值水平中性，但原油大跌利空成本。短期PTA受成本及市场情绪影响较大，关注油价走势及新线投产进度。

聚烯烃：市场延续震荡回调

周三夜盘塑料2305收跌1.49%、PP2305收跌1.51%。供应端，存量装置开工偏低，新产能投产时间推迟，年底外商报盘减少，预计1月份进口到港不多，市场供应压力或低于预期。需求端，市场处于季节性淡季，下游逢低刚需采购，备货积极性不高，低库存操作为主。库存方面，石化企业延续去库策略，库存水平中性偏低。油价大跌拖累盘面走弱，关注未来需求变化。

燃料油：衰退预期

周三夜间，原油下挫，燃料油主力合约2305跌幅3.56%。国际市场，燃料油需求逐渐进入淡季，圣诞节至春节前一般为航运业淡季，船用油需求不佳。但是美国等多地出现极端天气，取暖油有一定支撑。国内方面，目前市场成品油需求又随回暖，但是弱于往年，重油二次加工利润始终表现一般，燃料油供应相对宽松。

沥青：原油下跌

周三夜间，国际原油持续下跌，沥青走弱。虽然目前沥青需求偏弱，但实际供应也略显不足。根据百川盈孚数据，截至12月28日，全国沥青炼厂开工率为33.37%左右，沥青供应逐渐缩紧。本周全国沥青炼厂库存率约为32.49%，目前沥青市场持续供需双弱，库存水平持续低位震荡，部分地区出现资源短缺的现象。目前北方货物向南流动，贸易商逐渐进入冬储，沥青需求虽然弱于前期，但是整体相对稳定。沥青现货止跌反弹，近期多区域出现价格小幅回升趋势，底部支撑相对稳定。

免责声明：以上信息、意见不构成对具体证券期货或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。以上信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性的、指导具体投资的操作意见，投资者应当对以上信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。