股指：技术或调整

随着新冠病毒放开之后，大面积感染高峰被人们接受，已经适应这种病毒的传染，居民情绪稳定，人流恢复效果转为乐观。政府主要政策转向恢复经济，尤其是对房地产领域的全面支持，到部分地区鼓励消费，基本面预期转好。市场层面上，前期市场快速拉升，部分板块出现获利回吐迹象。

国债：近期需求波动较大

银行间市场，元旦节假日效应，元旦后短期货币流动性减少，但是由于春节的需求快速回升，货币需求快速回升。导致元旦后shibor大跌大涨，短期需求的巨大波动引发国债短期波动较大，但并不能预期基本面改变，低利率环境的预期仍然存在。

贵金属：衰退预期延续  

周二晚间，COMEX黄金期货下跌0.1%，报1876.5美元/盎司，COMEX白银期货下跌0.9%报23.665美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2304主力合约报413.92元/克，上涨0.15%；沪银2302主力合约报5184元/千克，下跌0.48%。

周二晚间，世界银行下调2023年全球经济增长预期至1.7%，鲍威尔讲话强调物价稳定目标重要性，金银维持震荡。12月非农就业报告时薪和周薪增速超预期回落，为市场带来通胀降温预期。我国外储连续第二个月增持黄金97万盎司。随着经济增长压力逐渐浮现，而通胀同时高位回落，同时各国央行积极增持黄金，贵金属长线上涨趋势已逐渐明朗。

铜铝：大宗有色延续反弹   春季躁动提前上演！

周二晚间，国际大宗商品价格多数品种延续上扬，主要因美元回落及中国刺激政策预期推动反弹。截至海外收盘，伦铜期货收报8937美元/吨，上涨1.57%，伦铝期货收报2457美元/吨，上涨1.40%，当晚国内铜铝期货夜盘反弹   ，沪铜期货主力合约报67320元/吨，上涨1.17%，沪铝期货主力合约报18265元/吨，上涨0.66%。当前国内地方两会即将拉开帷幕，有色等行业虽仍处于年初重大政策密集出台后的观察期，然而市场宏观和重大行业政策从决策到落实需要时间和过程中的不断观察调整，股债汇及商品等资产价格在高度不确定性下高波动似乎成为新常态。从行业结构来看，近半年来有色市场多次上演的上半月资金推动近月合约持续“挤升水”行情后多数会下半月回吐升水幅度，而市场资金持续反常地聚集在近月，反映出实体产业与机构在供应链不稳之下对远月缺乏对布局信心，短期强势更多体现在现货和近月。

锌镍：锌多外空内，镍短线偏空

周二晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌0.15%。供给端，欧洲今年属于暖冬天气，能源消耗季节性增量不多，能源危机对锌价支撑减弱。国内方面，国产矿加工费维持高位，锌精矿进口盈利窗口关闭，供给端后期或有增量。需求端，下游开工率下行且部分企业开始放假。终端方面，房地产企业资金状况明显改善，叠加国内疫情防控政策放松，终端需求预期乐观。但接近年底，下游企业实际需求未有太大起色。库存方面，LME库存处于低位且持续下行。国内上期所库存略有累积，社会库存累积速度较快。

周二晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌0.33%。基本面方面，菲律宾雨季已至，国内镍铁企业生产成本高企，铁厂挺价销售，印尼镍铁进口量正常。精炼镍方面，进口纯镍盈利状况受内外盘期货价格波动影响较大。需求端，近期不锈钢市场参与者陆续开始放假，部分地区的汽运及船运也将受限。钢厂也逐渐开始年度检修，1月减产面较大。在新能源领域，硫酸镍供给趋向宽松，硫酸镍价格下行，生产亏损，后期或减产。库存方面，LME库存略有下降、上期所库存略有增加。

焦炭焦煤：供需双弱  

周二夜间，焦炭2305高位开盘，震荡运行，报收2735.5，上涨21，涨幅0.77%。焦炭现货提降，焦企利润收缩，开工动能不足，部分焦企有减产计划。钢厂铁水产量也有小幅下滑，终端需求淡季，成材成交萎靡，预期指引盘面。

周二夜间，焦煤2305高位开盘，震荡运行，报收1841.5，上涨1.5，涨幅0.08%。年末国内煤矿陆续放假，国内煤炭供应逐步走弱。进口方面，蒙煤市场偏弱运行。海运煤价差导致进口动能不足。下游利润压力叠加补库尾声，采购节奏放缓。

螺纹钢：市场僵持  

周二晚间期螺小幅震荡，主力合约上涨0.10%至4113元/吨。宏观面来看，上周海外钢铁股明显上涨，国家发展改革委研究加强铁矿石价格监管。年末现货交易停滞，螺纹钢实际需求低迷，上周上海钢联贸易商建材成交均值9.8万吨，同比回落33.1%。上海钢联新一期供需数据，螺纹钢表观需求212万吨，环比下降34.6万吨。

铁合金：节前震荡  

锰硅：周二晚间黑色系商品震荡。目前从原料来看，锰矿库存绝对值高，但近几周到港锰矿到港不高，港口库存高位震荡。从生产来看，北方锰硅生产微利，南方无利润。上周产量略有回落，Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国60.46%，较上周减2.51%；日均产量28556吨，减437吨。同时钢材产量略有回落，五大钢种硅锰（周需求）：128655吨，环比上周减5.06% 。市场步入淡季，重新转为过剩。

硅铁：周二晚间黑色系商品震荡。 Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国42.03%，较上期增0.41%；日均产量15808吨，较上期降57吨。五大钢种硅铁（周需求）：21864.8吨，环比上周降4.62% 。

铁矿石：政策压力减轻 

周二夜盘铁矿石高位震荡，小幅收涨。在发改委发文批评铁矿石投机炒作后，经过几个交易日后，情绪有所缓和。随着地产刺激不断加码，市场情绪走强，钢厂补库，厂内库存大增。按过往经验，若盘面继续拉升，可能迎来政策面更强力干预。

玻璃：补库放缓

周二夜盘玻璃高位震荡，小幅回落。政策面对房地产再出新政，宣布对房价下跌城市降低购房贷款利率，支持购房需求。现货端面临季节性淡季，下游投机补库持续性不足，随着需求放缓，库存压力仍在，盘面开始振荡。

豆类：多空因素交错   美豆区间震荡

周二CBOT大豆期货收盘互有涨跌，其中基准期约收低0.2%， 期价较日间有所回升。美国农业部海外农业部上调巴西大豆产量，巴西大豆的增加或弥补阿根廷大豆的损失。市场预估本周公布的USDA季度库存同比下调，这给市场带来些许支撑。3月期约收低3.50美分，报收1485美分/蒲式耳。受此影响，夜盘连粕低开高走，当前连粕市场在美豆调整与人民币波动中进口成本震荡反复。调整仍在进行中，等待本周USDA报告给予方向。

油脂：马棕油走低拖累 

  周二CBOT豆油期货收盘下跌，其中基准期约收低1.2%，主要原因是马来西亚棕榈油期货下挫。3月期约收低0.78美分，报收62.57美分/磅。与之相比，夜盘连豆油在前一日低位窄幅震荡。

  周二BMD的毛棕榈油期货下跌逾3%，触及两周来的最低点，因为MPOB报告符合预期，但最新棕榈油出口需求疲软拖累市场。令吉汇率走强也带来压力。夜盘马棕油震荡走低。受此影响，连棕油夜盘低位窄幅震荡。

  周二ICE加油菜籽期货收盘下跌，其中基准期约收低2%，主要是外部市场下挫。3月期约收低17加元，报收841.60加元/吨。受此影响，郑菜油跟随其他油脂低位震荡。马棕油的走低让其他国际油脂纷纷下挫，内盘油脂趋同，但受到需求稍有好转的提振，跌幅有限。

棉花: 美棉终结涨势    等待月度报告

市场等待美国农业部月度供需报告，棉价结束近期上涨。03合约下跌1.46美分/磅，跌幅为1.69%。美国农业部将发布1月供需报告，市场预期数据偏空。近期市场陷入80-90美分之间的宽幅震荡。夜盘郑棉小幅波动。国内来看春节临近纺企逐步放假，棉价上方空间有限。但低库存也限制棉价下方空间。

白糖: 原糖大幅上涨

原糖期货收涨，近期利空充分消化。03合约上涨0.47美分/磅，涨幅为2.5%。巴西将燃油税豁免延长60天，或促使糖厂生产更多糖。印度和泰国估产上调。近期利空充分消化，市场已经没有平多动力，糖价反弹。夜盘郑糖小幅震荡。短期受到套保压力增加，糖价上行受限。

玉米:现货震荡 期货继续调整

周二夜盘大商所玉米期货下跌，主力C2303合约暂报2859元，跌0.42%。现货方面，据汇易网，东北玉米价格涨跌互现，华北地区玉米承压走低，南方销区表现相对坚挺，部分地区处于年前备货中。其中，北方港口粮商自行集港为主，二等收购2850-2870元/吨，较昨日提持平，广东蛇口新粮散船3050-3070元/吨，呕吐毒素1000ppb以内，较昨日提价20元，集装箱一级玉米报价3070元/吨以内，黑龙江深加工新玉米主流收购2650-2750元/吨，吉林深加工玉米主流收购2680-2750元/吨，内蒙古玉米主流收购2700-2850元/吨，辽宁玉米主流收购2800-2900元/吨，华北深加工玉米价格承压下行，山东部分汽运到货量968车。目前春节临近，现货市场购销趋淡，但东北产区农户售粮偏慢，上市压力或延到春季，此外，下游生猪养殖及淀粉深加工均有较大亏损，需求端亦缺乏有效的提振，现货整体上行动力有限。期货前期交易疫情放松消费预期好转及南美天气后，期货贴水已经有明显修复，后期继续上涨阻力加大。

生猪:现货反弹 期货下跌

周二生猪期货下跌为主，主力LH2303合约收报15400元，跌幅2.25%。现货方面，据汇易网，河南报价15.8元/公斤-16.3元/公斤，较昨日上涨0.6元/公斤；山东报价16.3元/公斤-16.9元/公斤，较昨日上涨0.4元/公斤。总体来看，目前生猪供应充足，但猪价连续下跌后，行业全国亏损，养殖户有一定扛价心理，而消费端进入春节前旺季，环比改善较为明显，或对猪价形成一定支撑，预计生猪价格短期震荡为主。

苹果：小幅走弱

周二，苹果期货小幅下跌。主力合约AP2305偏弱震荡，收8440，较上一交易日跌0.22%，减仓1万手，持仓19万手。目前处于春节备货阶段，近期客商包装礼盒比较多，三四级货源需求较旺，客商采购积极性良好。但其它规格的货源交易零星，批发市场整体销售情况不及去年春节期间。

花生：交易扫尾

周二，花生期货小幅上涨。主力合约PK2304宽幅震荡，收10136，较上一交易日涨0.56%，减仓1万手，持仓10万手。春节前市场交易时间逐渐缩短，腊月二十后交易逐渐扫尾。批发市场少量采购，产地货量减少。

原油：美国API库存意外大幅增加

周二WTI原油上涨0.11%，报收于74.71美元/桶，夜盘国内原油SC2303下跌0.61%，报收于524.4元/桶。美国能源信息署预计美国2023年原油日产量1241万桶，比2022年日均增加55万桶，上个月预计增幅为每日47万桶。美国能源信息署将2023年全球石油日均需求增长预测从此前估计上调5万桶，预计同比增加105万桶。预计2024年全球石油日均需求将达到1.022亿桶，比2023年日均需求增加172万桶。美国石油学会数据显示，上周商业美国原油库存意外大幅度增加,截止1月6日当周，美国商业原油库存增加1486.5万桶，汽油库存增加约180万桶，馏分油库存增加约110万桶。

橡胶：胶价短期维持震荡

夜盘沪胶RU2305上涨0.19%，报收于13000元/吨。上游供应端，海外产区处于旺产季，整体趋势维持偏弱态势，不过近期受降雨以及泰铢升值带来的成本支撑，原料价格涨跌互现，短期内对市场有所利好。下游需求端，目前国内轮胎市场运行放缓，部分轮胎企业逐步开启春节假期模式，停产放假的轮胎企业将进一步增加。

PTA：短期跟随成本波动

周二夜盘TA2305收涨0.11%。PTA检修装置仍然较多，新产能量产进度滞后，1月供应料维持低位，下游需求步入淡季，江浙织造陆续放假停车，短期供需收缩双弱，产业链进入累库周期，但低开工环境下累库或低于预期。成本端，PXN价差维持坚挺，PTA加工费弹性加大，成本波动主要来自原油。短期PTA跟随成本震荡，关注油价走势及新线投产进度。

聚烯烃：市场震荡分化

周二夜盘塑料2305收涨0.30%、PP2305收跌0.07%。供应端，存量装置开工不高，但新产能投产窗口临近，国内产量预期增加，年底外商报盘不多，进口到港量维持低位。需求端，市场处于季节性淡季，下游开工继续下滑，且成品库存偏高，工厂备货意愿较低。短期基本面驱动不强，盘面或延续震荡走势。

燃料油： 预期转好

周二夜间，国际原油震荡，燃料油跟随震荡，但是市场预期行对好于前期。国际市场，燃料油需求逐渐进入淡季，圣诞节至春节前一般为航运业淡季，船用油需求不佳。但是美国等多地出现极端天气，取暖油有一定支撑。国内方面，目前市场成品油需求又随回暖，但是弱于往年，重油二次加工利润始终表现一般，燃料油供应相对宽松。随着春节将近，部分炼厂已经逐渐进入休假状态，燃料油市场呈现供需不足的趋势，基本面偏空带来上方压力。

沥青：节前备货需求下降

周二夜间，国际原油震荡，沥青走势震荡。根据百川盈孚数据，截至1月4日，全国沥青炼厂开工率为31.39%左右，沥青供应逐渐缩紧。本周全国沥青炼厂库存率约为30.27%，目前沥青市场持续供需双弱，库存水平持续低位震荡，部分地区出现资源短缺的现象。目前北方货物向南流动，贸易商逐渐进入冬储，沥青需求虽然弱于前期，但是整体相对稳定。年前沥青供需偏弱，市场观望情绪浓重。

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