股指：美联储加息预期提高 全球经济预期不太乐观

海外方面，美国3月新增非农就业23.6万人创27个月新低，仍略高于预期，失业率、时薪同比增速意外小幅下滑；期货市场预计5月美联储加息25基点的几率大幅升至70%。国内方面，国常会：研究推动外贸稳规模优结构的政策措施。中国3月末外汇储备升至31838.7亿美元，黄金储备连升五个月。沪深两市主板注册制首批企业4月10日上市交易。A股交易集中的情况持续，TMT成交量占比历史性地达到48%。

国债：历史波动率下跌 质押式回购成交量上涨

中国10年期国债30天历史波动率在3月末跌到了2018年来低位。若从收益率变动来看，2023年初以来，中债估值显示的10年期国债收益率日均波动不足1个基点，而同期美国国债收益率日均波动7个基点。银行间质押式回购成交量近期一直在高位运行，上周四隔夜品种成交量攀升至逾7.1万亿元人民币的历史新高，全市场回购总成交量突破8万亿亦创纪录高点。

贵金属：黄金储备连升 市场中长期保持趋势

中国3月末外汇储备升至31838.7亿美元，黄金储备连升五个月。美国商品期货交易委员会（CFTC）：4月4日当周，对冲基金所持COMEX黄金净多头头寸增加14,672手合约，至144,986手合约，创逾一年来新高。另外，黄金ETF自去年7月末以来迎来一波大反弹行情，尤其是今年在全球宏观局势的波动下，涨幅比较大。

螺纹：短期震荡 需求有所回落

螺纹连跌一周后今日迎来反弹。供应方面，高炉开工率稳定，目前长流程钢厂尚有一定利润，生产基本稳定，短流程钢厂受亏损影响已出现减产，螺纹产量略有回落。需求方面，本周螺纹表观消费量环比回落22.31万吨至310.9万吨，农历同比减少0.88万吨。库存方面，库存连续第七周下降，但降幅明显收窄，库存去化放缓。

铁矿石：窄幅震荡 供应稳定

铁矿石在黑色系反弹之下，收复昨日跌幅。监管加强，不得故意渲染涨价氛围，短期扰动盘面。供应方面，铁矿发运基本持稳，Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2661.8万吨，环比增加259.4万吨。需求方面，钢厂复产持续推进中，铁矿需求日益增加。库存方面，据我的钢铁网数据显示，本周港口铁矿石港口进口铁矿库存为13152.98，环比降308.26；日均疏港量323.28，增7.43。

双焦：供应偏宽松 双焦持续走弱

双焦供应偏宽松持续下挫。近期，澳煤价格不断下挫，与品质相似的国产主焦煤相比已存在进口利润，澳煤进口增量预期释放，给焦炭带来一定成本端压力。同时，上周焦炭首轮降价落地，对于临近交割月的05合约来说，仓单成本走低会期货价格带来较大压力。另外，周一公布的财新PMI数据低于预期，市场氛围再次转弱，终端需求担忧隐现，当前焦炭需求表现较为强劲，但现货走弱、成本端压力，以及终端需求担忧等因素形成共振，重心下移。　

铜：供应端恢复 需求处于旺季

沪铜高位震荡。供应方面，供应方面，2023年3月国内电解铜实际产量93.44万吨，环比增加4.97%，同比增加8.57%。2023年1-3月国内电解铜实际产量累计268.71万吨，同比增加2.55%。需求方面，中国需求改善、全球库存的耗尽使铜价保持相对韧性。国内市场电解铜现货库存20.04万吨，较3日降0.41万吨。　　

铝：需求恢复一般 行情震荡阶段

沪铝主力合约仍处于震荡阶段。现货贴水维持。近期快速去库和宏观情绪修复令沪铝反弹，但随着价格回升去库环比放缓，4月电解铝产量有望低于去年同期水平至330万吨左右。库存方面，据上海有色网（SMM）统计，截至本周四，国内电解铝锭社会库存103.8万吨，较上周四库存下降5万吨，较本周一下降2.8万吨，较2022年4月份历史同期库存下降3万吨。沪铝维持震荡格局不变。

镍：供强需弱

纯镍方面，前期货源较多，国内现货升水维持较低水平；LME库存继续回落，维持贴水状态；供应端菲律宾主矿区雨季即将结束，后期出货量将增加；利润因素国内镍铁企业产量恢复有限，印尼回流量导致镍铁自身供需持续宽松；印尼方面新增镍铁项目产能持续释放，其他湿法冶炼项目也逐渐投产；目前不锈钢以去库为主，钢厂减产增加，后期产业整体好转；新能源逐步恢复，但整体增速差于市场预期。

豆粕：现货价格小幅上行，期货价格承压下行

4月7日，生意社豆粕基准价为4052.00元/吨，与本月初(3844.00元/吨)相比，上涨了5.41%。豆粕期货2305合约，隔夜盘价格窄幅震荡，短期价格偏弱下行，后市将继续承压；整体走势仍处于下跌结构中，上方关注3722附近压力，中期关注3450附近支撑

棕榈油：库存环比减少，仍处于相对高位，期货价格技术面走势偏弱

截止到2023年第12周末，棕榈油周度库存93.4万吨，较上周的97.5万吨减少4.1万吨，整体库存仍处于相对高位；库存数据偏高叠加消费不及预期，棕榈油价格涨势恐难有较好持续性。棕榈油期货2305合约，隔夜盘价格小幅回落，技术面走势相对较弱，关注大区间震荡节奏。

生猪：现货价格低迷，期货价格小幅反弹

据养猪数据中心统计显示，现货生猪（外三元）报价14.45元/公斤，较前一日报价下跌0.07元/公斤；全国猪肉批发价格4月8日报价19.75元/公斤。生猪期货2305合约，价格小幅反弹，日K收阳，短线有进一步上行迹象；整体走势仍处于空头下行结构中，价格上行仍将面临较重压力。

苹果：需求不及预期

据我的农产品网统计，截止到4月6日全国主产区苹果冷库单周出库量约30万吨，出货速度环比小幅增加，但不及去年同期水平周度去库存39万吨，目前主产区库存余量约492万吨，同比依然较高；应季水果陆续上市，或将从需求端持续打压苹果价格。

白糖：主涨趋势得以延续，期货价格创5年新高

近期白糖表现依旧强势，基本面上看，国内食糖面临的最大问题是供不应求。白糖期货2307合约，隔夜盘价格再创新高，涨势依旧；整体价格仍处于强势上行结构中。

棉花：基本面利好，期货价格向上延续

4月7日，生意社皮棉基准价为15300.33元/吨，与本月初(15266.83元/吨)相比，上涨了0.22%。棉花种植季即将开始，市场价格逻辑或向新一轮供需平衡转化。棉花期货2309合约，隔夜盘交投清谈，价格维持相对高位震荡，后市向好。

玉米：现货价格小跌，期货价继续回升

4月7日，生意社玉米基准价为2747.14元/吨，与本月初(2760.00元/吨)相比，下降了0.47%。玉米期货2307合约，隔夜盘价格延续上交易日上行走势，短线或有进一步上行需求，周内需关注2800附近压力。

原油：市场在权衡减产和经济放缓之间影响

原油价格已较3月中触及的盘中低点上涨26%，当时银行业动荡促使投资者逃离风险资产。在中国燃料需求不断增长和美元走软的情况下，油价已经在复苏，而OPEC 进行了干预，让卖空者感到困惑，并放大了反弹。除了供应收紧外，上周美国原油库存下降370万桶，汽油和馏分油库存也下降。尽管基本面状况良好，但交易商继续关注美国经济数据，以寻找有关衰退风险和美联储加息的进一步线索。由于恰逢耶稣受难日休市，油市对周五公布的美国3月非农就业报告的反应只能等到下周才能体现。　　

PTA: 下游负反馈压制价格继续上涨

上周PTA市场涨势延续，加工费持续修复。外围宏观利空改善，原油减产提振板块，PTA-PET供需良好，PX4月ACP达成在高位，市场价格高位上涨。后续聚酯亏压下的负反馈仍有牵制市场，且快速、大幅的上涨后，成本、需求跟进不足，市场价格悬于高位。 TA09合约在5日均线附近震荡，一旦跌破回调会有所加速。

乙二醇：供需偏弱导致价格偏弱震荡

上周走势受到原油走势影响，张家港乙二醇市场出现一定上涨走势，但是从上涨幅度来看，明显落后于化工商品的幅度，主要原因是乙二醇供需结构仍然偏利空，PTA原料的大涨，使的乙二醇主要下游聚酯工厂面临成本压力，出现了一定的减产预期，使的乙二醇需求端对市场形成了一定利空，市场出现了冲高回落，张家港现货价格在4200元/吨重要关口，难以形成实质性突破，重新回到箱体震荡整理。EG05继续受20日均线压制，围绕4080中枢震荡为主。

甲醇：内地工厂降价 短期震荡偏弱

上周甲醇市场价格下跌，整体买气偏弱。内地产区工厂价格如期下跌，但补空需求为主，贸易空单配置依旧偏多，但受制于周内运费上涨，当周价格对接困难。此外，西南区域虽气价调降但供气不足导致区域内主力工厂降负。沿海区域，部分正套商出货加之需求不佳，导致基差虽期货盘面下跌但同样走弱，现货端成交多逢低补货需求。周内因天气因素导致部分时间段封航，外轮卸货受限，虽港口表需继续转弱，但库存总量表现去库。MA05在2400附近跌势放缓，短期往下空间有限。

天然橡胶：港口库存及开割季供应压力导致价格走弱

受到国际需求下滑影响，海外不少货源抛售中国，导致中国货源到港量持续增加，港口库容量处于累增状态，库存压力持续压制天胶现货价格。国内产区零星试割，新胶水供应暂无明显波动。终端轮胎市场新订单量表现一般，企业原料采购积极性欠佳，从供需端来看，对橡胶底部支撑走弱，天胶市场承压运行。

玻璃：库存延续去库 价格维持强势

上周初受天气及清明假期影响，部分地区成交略有减弱，节后各地对需求好转的预期下，采买气氛有所恢复，短期场内情绪因素推动价格坚挺。当下多数企业库存压力不大，对价格形成一定的支撑作用，厂家侧重以涨刺激市场，而近日产能利用率的上涨对后市浮法玻璃价格有一定利空，且虽原片厂家库存去化，但多向中下游转移，并未得到实际消化，对价格持续上涨存一定掣肘作用。

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