钢材：10月22日讯，10月东北部分钢厂复产，但冬季生产积极性较低。调研显示，辽宁2家钢厂已复产，1家月底复产，1家11月初复产，2家待定；吉林1家复产，黑龙江2家均已复产。另有3家辽宁钢厂将再次检修。目前东北日均产量减少4.4万吨，检修产线19条。市场库存达46.7万吨，其中辽宁32.1万吨。受冬季需求缩量及低利润影响，钢厂本地投放资源减少，市场压力持续。10月23日讯，10月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存936万吨，环比减少10万吨，下降1.1%，库存小幅波动；比年初增加277万吨，上升42.0%；比上年同期增加205万吨，上升28.0%。5大品种钢材社会库存环比各有升降，其中螺纹钢减量较大；同比来看，各品种库存均有所上升，其中螺纹钢为增量、升幅最大品种。10月23日讯，10月23日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2812.27万吨，环比上期增15.05万吨。进口烧结粉总日耗114.51万吨，环比上期增0.30万吨。库存消费比24.56，环比上期增0.07。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1291.42万吨，环比上期减0.44万吨。进口烧结粉总日耗60.23万吨，环比上期增1.88万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比87.25%，环比上期增0.44个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2342元/吨，环比上期增6元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2300元/吨，环比上期增10元/吨。2025年10月13日-10月19日中国47港铁矿石到港总量2676.3万吨，环比减少467.8万吨；中国45港铁矿石到港总量2519.4万吨，环比减少526.4万吨；北方六港铁矿石到港总量1203.2万吨，环比减少220.3万吨。10月21日讯，Mysteel统计中国47港进口铁矿石库存总量15065.28万吨，较上周一增加340.14万吨。具体来看，周期内港口铁矿石卸货入库量增多，港口库存延续累库趋势不变，本期沿江和华南两区域库存增量相对明显，华东和东北增量次之，华北港库增幅相对缓和。另外，周期内铁矿石到港减量，随着港口在港船舶逐步靠泊卸货，致使港口压港问题得到一定缓解。10月20日讯，国家统计局：2025年9月，中国粗钢产量7349万吨，同比下降4.6%；生铁产量6605万吨，同比下降2.4%；钢材产量12421万吨，同比增长5.1%。1-9月，中国粗钢产量74625万吨，同比下降2.9%；生铁产量64586万吨，同比下降1.1%；钢材产量110385万吨，同比增长5.4%。10月17日讯，Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量14278.27万吨，环比增加253.77万吨；日均疏港量315.72万吨，降11.28万吨；在港船舶数量124条，增23条。

铜：SMM1#电解铜价格84800~85290元/吨。10月13日，根据Mysteel调研国内31家铜杆生产企业（含精铜杆、再生铜杆企业，涉及年产能601万吨）和6家贸易商反馈，当日铜杆订单量为2.02万吨，较上一交易日增0.15万吨，环比增幅8.28%。其中精铜杆订单量为1.43万吨，较上一交易日增0.49万吨，环比涨幅51.69%。再生铜杆订单量为0.59万吨，较上一交易日减0.33万吨，环比减幅36.32%；实际成交价格83200-83700元/吨自提，83400-83700元/吨送到。10月13日国内市场电解铜现货库存18.10万吨，较29日增2.43万吨，较9日增1.31万吨；上海库存10.91万吨，较29日降0.24万吨，较9日增0.92万吨；广东库存2.59万吨，较29日增1.23万吨，较9日增0.41万吨；江苏库存3.60万吨，较29日增1.01万吨，较9日降0.14万吨。10月3日-10月9日SMM铜线缆企业开工率58.53%，较节前下降6.91个百分点，同比下降24.72个百分点，国庆假期延长导致企业有效生产天数减少，叠加节后首日铜价快速冲高，抑制下游采购意愿，多数企业反馈新订单跟进不足，拖累整体开工表现，开工呈现同环比双降格局。再生铜杆开工率仅为11.93%，同比大幅降低13.79个百分点。与此形成对比的是，精废铜杆价差扩大至1563元/吨，环比增加586元；江西再生铜杆对期货盘面扣减均值达到1163元/吨，环比扩大690元/吨。价差走阔推动再生铜杆销售毛利润环比增加401元/吨至867元/吨。利润改善主要得益于成品库存的快速消化——在贸易商和终端用户节后集中催促发货的推动下，成品库存从节前3550吨回落至2130吨。

工业硅：SMM华东通氧553#硅在9300-9400元/吨，周环比下跌100元/吨，441#硅在9600-9700元/吨，周环比持平，3303#硅在10400-10600元/吨，周环比下跌50元/吨。高品位硅石主力供应地区，湖北硅石高品位矿口出厂价格仍维持320-360元/吨。

社会库存：SMM统计10月16日工业硅主要地区社会库存共计56.2万吨，较上周增加1.7万吨。其中社会普通仓库12万吨，较节前环比持平，社会交割仓库44.2万吨（含未注册成仓单及现货库部分），较上周增加1.7万吨。多晶硅N型复投料报价50.6-55元/千克，N型多晶硅价格指数52.69元/千克，颗粒硅报价50-51元/千克10月多晶硅产量预计13.35万吨左右，环比9月出现增加，11月西南地区将大幅减产。新疆粘结硅煤受原煤价格下调，及西南地区枯水期硅厂停产需求走弱影响，价格呈下调态势，至1300-1650元/吨，下调幅度约250元/吨，陕西地区硅煤也呈现小幅波动下调，下调幅度约25元/吨，目前均价至750元/吨。普通功率炭电极直径960-1100mm报价6400-6800元/吨，普通功率炭电极直径1272mm报价7200-7600元/吨，普通功率石墨电极直径960-1100mm报价10800-11200元/吨，普通功率石墨电极直径1272mm报价12200-12800元/吨，普通功率石墨电极直径1320mm报价12800-14200元/吨。节后台塑焦出货表现良好，价格持续上涨，当前其价格主要集中在1250-1350 元/吨区间。

铝：SMM A00铝报20,930元/吨，较上一交易日下跌20元/吨，对2511合约升水10元/吨左右，较上一交易日上涨10元/吨。打包易拉罐废铝集中报价在15900-16500元/吨（不含税），破碎生铝（水价）集中报价在17300-17800元/吨（不含税）。

10月20日氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少901吨至22.03万吨，山东区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在0吨，河南区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在0吨，广西区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在0吨，甘肃区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在0吨，新疆区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少901吨至22.03万吨。2025年10月20日，西澳FOB氧化铝价格为322美元/吨，海运费23.25美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.14附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2866.05元/吨左右，低于SMM氧化铝指数价格43.56元/吨，进口窗口维持开启状态。

碳酸锂：SMM电池级碳酸锂指数价格73064元/吨，环比上一工作日上涨27元/吨；电池级碳酸锂7.24-7.36万元/吨，均价7.30万元/吨，与上一工作日持平；工业级碳酸锂7.015-7.135万元/吨，均价7.075万元/吨，与上一工作日持平。刚果（金）公布钴配额分配细则，中国企业获得的配额略低于市场预期，市场对后续中国钴资源供应趋紧，中间品制硫酸钴企业意向价已上调至9.1~9.3万元/吨左右，MHP及回收企业意向价也普遍上移至8.6~8.8万元/吨附近。氯化钴生产企业普遍继续暂停报价，部分厂商价格已上调至11万元/吨。目前市场仅现零星成交，成交价格约为10.2万元/吨。SMM电池级硫酸镍指数价格为28412/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28450-28650元/吨，均价进一步上涨。 

钴酸锂方面，多数企业已陆续开始报价，常规型号产品成交价达到35.0万元/吨。湿法隔膜中，5μm产品价格维持稳定，7μm产品主流报价区间为0.98-1.16元/平方米，9μm产品主流报价为0.71-0.84元/平方米；干法隔膜价格保持平稳，12μm与16μm产品主流报价分别为0.45元/平方米和0.44元/平方米。现阶段铁锂极片黑粉价格为2650-2800元/锂点。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为74-76%，较上周环比上涨0.5%，而锂系数在69-72%，基本环比持平。

豆粕

10月24日，生意社大豆基准价为4252.00元/吨，与本月初(4296.00元/吨)相比，下降了1.02%。

10月24日，生意社豆粕基准价为2984.00元/吨，与本月初(2988.00元/吨)相比，下降了0.13%。

海关总署数据显示：2025年1-8月，中国大豆进口总量累计达到7331.2万吨，同比2024年同期累计进口量7047.9万吨，增长4.0%。进口大豆到国内港口C&F报价。

单位：美元/吨

国家粮油信息中心消息：据监测，10 月 10 日，全国主要油厂进口大豆库存 812 万吨，较两周前上升 42 万吨，月环比上升 28 万吨，同比上升 75万吨，较过去三年均值上升 289 万吨；豆粕库存 107 万吨，较两周前下降 10 万吨，月环比下降 8 万吨，同比上升 4 万吨，较过去三年同期均值上升 39 万吨。

美国农业部USDA发布的9月大豆供需报告：

9月美国2025/2026年度大豆种植面积预期8110万英亩，8月预期为8090万英亩，环比增加20万英亩；

9月美国2025/2026年度大豆收获面积预期8030万英亩，8月预期为8010万英亩，环比增加20万英亩；

9月美国2025/2026年度大豆单产预期53.5蒲式耳/英亩，8月预期为53.6蒲式耳/英亩，环比减少0.1蒲式耳/英亩；

9月美国2025/2026年度大豆产量预期43.01亿蒲式耳，8月预期为42.92亿蒲式耳，环比增加0.09亿蒲式耳；

9月美国2025/2026年度大豆总供应量预期46.51亿蒲式耳，8月预期为46.42亿蒲式耳，环比增加0.09亿蒲式耳；

9月美国2025/2026年度大豆压榨量预期25.55亿蒲式耳，8月预期为25.4亿蒲式耳，环比增加0.15亿蒲式耳；

9月美国2025/2026年度大豆出口量预期16.85亿蒲式耳，8月预期为17.05亿蒲式耳，环比减少0.20亿蒲式耳；

9月美国2025/2026年度大豆总消耗量预期43.51亿蒲式耳，8月预期为43.52亿蒲式耳，环比减少0.01亿蒲式耳；

9月美国2025/2026年度大豆期末库存预期3亿蒲式耳，8月预期为2.9亿蒲式耳，环比增加0.1亿蒲式耳。

美大豆周度出口报告：截至2025年9月18日当周，2025/26年度美国陆地棉净销售量为86,100包，较上周和四周均值减少54%。

美国农业部出口检验报告显示，美国大豆出口检验量接近市场预期范围的高端，较一周增长27%，但是较去年同期减少48%。截至2025年10月9日的一周，美国大豆出口检验量为994,008吨，上周为修正后的783,495吨，去年同期为1,907,952吨。

巴西外贸秘书处（SECEX）公布的数据显示，9月份巴西大豆出口步伐显著高于去年同期水平。9月1至30日，巴西大豆出口量为734.1万吨，去年9月份为610.6万吨。9月份日均出口量为333,685吨，同比增长20.2%。9月份大豆出口收入为31.1亿美元，去年9月全月为25.9亿美元。9月份大豆出口均价为每吨423.2美元，和去年同期基本持平。
作为对比，2025年8月巴西大豆出口量为934万吨，同比提高16.1%。
2025年7月巴西大豆出口量为1226万吨，同比增长9.0%。
2025年6月巴西大豆出口量为1342万吨，同比降低3.9%。
2025年5月巴西大豆出口量为1410万吨，同比增长4.9%。
2025年4月巴西大豆出口量为1527万吨，同比增长4.0%。
2025年3月巴西大豆出口量为1468万吨，同比增长16.5%。
2025年2月巴西大豆出口量为643万吨，同比减少2.7%。
2025年1月巴西大豆出口量为107.3万吨，同比减少62.4%。

玉米

10月24日，生意社玉米基准价为2177.14元/吨，与本月初(2285.71元/吨)相比，下降了4.75%。

据中国海关数据显示：2025年7月中国进口玉米及玉米粉6万吨，比去年同期进口量减少94.7%；2025年1-7月中国累计进口玉米及玉米粉84万吨，较去年同期累计进口量减少93.0%。

据Mysteel农产品调研显示，截至2025年10月17日，北方四港玉米库存共计95.9万吨，周环比增加10.7万吨；当周北方四港下海量共计80.4万吨，周环比增加22.30万吨。截至2025年10月17日，广东港内贸玉米库存共计11.8万吨，较上周减少7.50万吨；外贸库存36.2万吨，较上周增加16.80万吨；进口高粱54.4万吨，较上周减少2.50万吨；进口大麦93.8万吨，较上周减少9.50万吨。

美国农业部USDA发布的9月玉米供需报告：

9月美国2025/2026年度玉米种植面积预期9870万英亩，8月预期为9730万英亩，环比增加140万英亩；

9月美国2025/2026年度玉米收获面积预期9000万英亩，8月预期为8870万英亩，环比增加130万英亩；

9月美国2025/2026年度玉米单产预期186.7蒲式耳/英亩，8月预期为188.8蒲式耳/英亩，环比减少2.1蒲式耳/英亩；

9月美国2025/2026年度玉米产量预期168.14亿蒲式耳，8月预期为167.42亿蒲式耳，环比增加0.72亿蒲式耳；

9月美国2025/2026年度玉米总供应量预期181.65亿蒲式耳，8月预期为180.72亿蒲式耳，环比增加0.93亿蒲式耳；

9月美国2025/2026年度玉米总消耗量预期160.55亿蒲式耳，8月预期为159.55亿蒲式耳，环比增加1.00亿蒲式耳；

9月美国2025/2026年度玉米期末库存预期21.1亿蒲式耳，8月预期为21.17亿蒲式耳，环比减少0.07亿蒲式耳。

美玉米周度出口报告：截至2025年9月18日当周，2025/26年度美国玉米净销售量为1,923,400吨。

美国农业部出口检验周报显示，上周美国玉米出口检验量低于市场预期范围的低端，比一周前减少34%，但是同比增长120%。截至2025年10月9日当周，美国玉米出口检验量为1,129,708吨，上周为修正后的1,701,634吨，去年同期为514,100吨。

巴西外贸秘书处（Secex）公布的统计数据显示，10月上旬巴西玉米出口步伐继续领先去年同期水平。10月1-10日，巴西玉米出口量为260.8万吨，去年10月为640.5万吨。10月份迄今日均出口量为326,056吨，同比增长12.0%。10月份迄今玉米出口金额达到5.5亿美元，2024年10月为12.8亿美元。10月份迄今玉米出口均价为210.7美元/吨，比去年同期上涨5.8%。

作为参考：

2025年9月份，巴西玉米出口量为756.3万吨，同比提高17.8%。

2025年8月份，巴西玉米出口量为684.9万吨，同比提高13.0%。
2025年7月份，巴西玉米出口量为243.4万吨，同比降低31.5%。
2025年6月份，巴西玉米出口量为369,533吨，同比降低56.6%。
2025年5月份，巴西玉米出口量为38,928吨，同比降低90.6%。
2025年4月份，巴西玉米出口量为178,348吨，同比增长169.7%。
2025年3月份，巴西玉米出口量为87.1万吨，同比增长103.9%。
2025年2月份，巴西玉米出口量为143.2万吨，同比下降16%。
2025年1月份，巴西玉米出口量为359.4万吨，同比减少26.3%。

原油

10月24日讯，科威特石油部长表示，欧佩克已准备好在需求增加的情况下提高石油产量。EIA数据显示，10月17日当周美国原油出口减少26.3万桶/日至420.3万桶/日；当周美国国内原油产量减少0.7万桶至1362.9万桶/日；除却战略储备的商业原油库存减少100万桶至4.228亿桶，降幅0.2%；美国原油产品四周平均供应量为2047.4万桶/日，较去年同期减少0.1%；当周美国战略石油储备（SPR）库存增加80万桶至4.086亿桶，增幅0.2%；10月17日当周美国除却战略储备的商业原油进口591.8万桶/日，较前一周增加39.3万桶/日。美国至10月17日当周API原油库存 -298.1万桶，前值736万桶。欧洲理事会10月20日宣布，欧盟成员国能源部长当天通过了在2028年1月1日前逐步停止进口俄罗斯石油和天然气的提案。10月18日消息，特朗普正试图说服部分国家不买俄油，俄罗斯可以以更低的价格向这些国家提供高质量的石油。美国至10月17日当周石油钻井总数418口，前值418口；当周天然气钻井总数121口，前值120口；当周总钻井总数 548口，前值547口。截至10月10日当周美国原油出口增加87.6万桶/日至446.6万桶/日。最新API数据显示，美国至10月10日当周API原油库存 736万桶，预期23.3万桶，前值278万桶；当周API原油进口-46.7万桶，前值66.2万桶；当周API汽油库存 299万桶，预期-83.8万桶，前值-124.5万桶；当周API精炼油库存 -479万桶，预期-161.6万桶，前值-182.2万桶。10月14日讯，国际能源署（IEA）表示，全球油市预计将在2026年出现创纪录的日均400万桶过剩。IEA指出，海上原油货运量正在积累，显示出供大于求的迹象。欧佩克最新月报，维持2025年全球经济增长预测为3%，预计2026年全球对欧佩克+原油的需求平均为每日4310万桶。供给方面，OPEC+11月维持13.7万桶/日增产幅度的决议进一步强化了供应宽松预期，且伊拉克库尔德地区中断两年半的输油管道已于9月底恢复输油，预计每日将为国际市场新增至多23万桶供应。

PTA

10月23日，生意社PTA现货参考价报4467.08元/吨，较10月1日（4595.00）相比，下降了2.78%。10月21日，逸盛石化PTA美金价下调5美金至555美元/吨。据隆众资讯，截至9月18日当周国内PTA装置变化不大，供需端维持稳定，供应依然小于需求，整体供需维持偏紧格局，平衡表持续去库，本周PTA工厂库存小幅去化；PTA工厂库存在3.8天，较上周-0.04天，较去年同期-0.81天。据隆众资讯，截至10月23日当周，PTA工厂库存在4.07天，较上周-0.01天，较去年同期-0.63天。国内PTA周均产能利用率至75.92%，环比-3.75%，同比-2.44%。PTA现货供应充足，虽然东北220万吨PTA装置检修，但华南125万吨PTA装置重启，暂无计划外的装置停车。

纯碱

截至10月23日当周，国内纯碱产量74.06吨，环比增加0.01万吨。其中，轻质碱产量33.06万吨，环比增加0.57万吨。重质碱产量40.99万吨，环比下跌0.56万吨。国内纯碱厂家总库存170.21万吨，较周一下降0.86万吨，跌幅0.50%。其中，轻质纯碱76.76万吨，环比下降0.29万吨，重质纯碱93.45万吨，环比下降0.57万吨。10月21日，华北地区轻质纯碱主流价格维持在1170-1270元/吨，重质纯碱价格为1180-1320元/吨；华南地区轻质纯碱价格区间在1320-1430元/吨，重质纯碱主流价格在1300-1390元/吨。截止到2025年10月20日，国内纯碱厂家总库存171.07万吨，较上周四增加1.02万吨，涨幅0.60%。其中，轻质纯碱77.05万吨，环比增加1.07万吨，重质纯碱94.02万吨，环比下降0.05万吨。纯碱装置变动不大，中天碱业计划明日起停车检修，中源化学一期计划明日开车运行；下游采购积极性不高。据隆众资讯，截止到2025年10月20日，国内纯碱厂家总库存171.07万吨，较上周四增加1.02万吨，涨幅0.60%。其中，轻质纯碱77.05万吨，环比增加1.07万吨，重质纯碱94.02万吨，环比下降0.05万吨。近期湖北双环、河南骏化等纯碱装置开工不足，天津碱厂、中源化学一期装置检修，纯碱厂家整体开工负荷有所下滑，但整体库存维持较高水平，供应压力犹存。

玻璃

截至10月23日，浮法玻璃行业开工率为76.35%，与16日持平；产能利用率持稳于80.63%，则全国浮法玻璃日产量为16.13万吨，与16日持平，10月17日-10月23日期间，全国浮法玻璃产量持稳于112.89万吨，同比下降0.51%，据隆众资讯生产成本计算模型，其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-120.56元/吨，环比减少40.71元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润113.23元/吨，环比减少26.44元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润48.23元/吨，环比减少42.86元/吨。10月21日，国内5mm浮法玻璃华北市场报1150元/吨；华东市场1270元/吨；华中市场报1150元/吨；华南市场主流价格报1250元/吨。据隆众资讯，截止10月21日研报显示，供给端，玻璃日熔量16.13万吨，环比持平。生产利润方面，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-79.84元/吨，环比增加0.71元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润139.67元/吨，环比减少4.26元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润91.09元/吨，环比减少13.14元/吨。需求端，周度LOW-E玻璃开工率环比下行，企业订单天数有所下降。截至10月23日，全国浮法玻璃样本企业总库存6661.3万重箱，环比增加233.7万重箱或3.64%，节后连增3周，创下3个月新高，同比增幅扩大至16.99%，折库存天数28.3天，较上期增加1天。10月20日国家统计局公布的数据显示，9月份平板玻璃产量为8148万重量箱，同比减少9.7%；1-9月份平板玻璃产量为72881万重量箱，同比减少5.2%。

苯乙烯

截至10月22日江苏市场收盘均价在6510元/吨，较10月15日下跌45元/吨，跌幅0.69%。据隆众资讯，截至2025年10月20日，江苏苯乙烯港口样本库存总量20.25万吨，较上周期增加0.6万吨，幅度+3.05%。商品量库存在12.25万吨，较上周期增0.1万吨，幅度+0.82%。截至10月18日江苏市场均价报6555元/吨，山东市场报6320-6500元/吨，上海地区报7200元/吨。截至10月16日当周，中国苯乙烯工厂整体产量在33.94万吨，环比下降0.81万吨，降幅为2.33%；工厂产能利用率71.88%，环比减少1.73%。本周，山东、华东和华南各一套装置停车，另外有个别装置负荷小幅调整，国内产量有所下降。截至10月9日当周，江苏苯乙烯港口样本库存总量20.19万吨，较上周期增0.44万吨，幅度+2.23%。商品量库存在11.64万吨，较上周期增0.96万吨，幅度+8.99%。华南地区苯乙烯主流库区目前总库存量3.45万吨，较上期库存数据+0.95万吨，环比+38%。从供应端看，近期国内部分装置检修计划逐步落实，导致行业开工率回落，产量出现波动，同时进口到港量环比减少，短期库存压力有所缓解，但整体供应仍较充足；从需求端看，下游EPS和PS行业开工率小幅回升，但终端家电等领域订单未见明显增量，市场跟进有限，采购积极性不高，整体以刚性需求为主。