钢材：10月22日讯，10月东北部分钢厂复产，但冬季生产积极性较低。调研显示，辽宁2家钢厂已复产，1家月底复产，1家11月初复产，2家待定；吉林1家复产，黑龙江2家均已复产。另有3家辽宁钢厂将再次检修。目前东北日均产量减少4.4万吨，检修产线19条。市场库存达46.7万吨，其中辽宁32.1万吨。受冬季需求缩量及低利润影响，钢厂本地投放资源减少，市场压力持续。10月23日讯，10月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存936万吨，环比减少10万吨，下降1.1%，库存小幅波动；比年初增加277万吨，上升42.0%；比上年同期增加205万吨，上升28.0%。5大品种钢材社会库存环比各有升降，其中螺纹钢减量较大；同比来看，各品种库存均有所上升，其中螺纹钢为增量、升幅最大品种。10月23日讯，10月23日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2812.27万吨，环比上期增15.05万吨。进口烧结粉总日耗114.51万吨，环比上期增0.30万吨。库存消费比24.56，环比上期增0.07。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1291.42万吨，环比上期减0.44万吨。进口烧结粉总日耗60.23万吨，环比上期增1.88万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比87.25%，环比上期增0.44个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2342元/吨，环比上期增6元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2300元/吨，环比上期增10元/吨。2025年10月13日-10月19日中国47港铁矿石到港总量2676.3万吨，环比减少467.8万吨；中国45港铁矿石到港总量2519.4万吨，环比减少526.4万吨；北方六港铁矿石到港总量1203.2万吨，环比减少220.3万吨。10月21日讯，Mysteel统计中国47港进口铁矿石库存总量15065.28万吨，较上周一增加340.14万吨。具体来看，周期内港口铁矿石卸货入库量增多，港口库存延续累库趋势不变，本期沿江和华南两区域库存增量相对明显，华东和东北增量次之，华北港库增幅相对缓和。另外，周期内铁矿石到港减量，随着港口在港船舶逐步靠泊卸货，致使港口压港问题得到一定缓解。10月20日讯，国家统计局：2025年9月，中国粗钢产量7349万吨，同比下降4.6%；生铁产量6605万吨，同比下降2.4%；钢材产量12421万吨，同比增长5.1%。1-9月，中国粗钢产量74625万吨，同比下降2.9%；生铁产量64586万吨，同比下降1.1%；钢材产量110385万吨，同比增长5.4%。10月17日讯，Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量14278.27万吨，环比增加253.77万吨；日均疏港量315.72万吨，降11.28万吨；在港船舶数量124条，增23条。

铜：SMM 1#电解铜现货对当月2511合约贴水100-升水10元/吨，均价报价贴水55元/吨，较上一交易下降55元/吨；SMM1#电解铜价格88020~88410元/吨。10月13日，根据Mysteel调研国内31家铜杆生产企业（含精铜杆、再生铜杆企业，涉及年产能601万吨）和6家贸易商反馈，当日铜杆订单量为2.02万吨，较上一交易日增0.15万吨，环比增幅8.28%。其中精铜杆订单量为1.43万吨，较上一交易日增0.49万吨，环比涨幅51.69%。再生铜杆订单量为0.59万吨，较上一交易日减0.33万吨，环比减幅36.32%；实际成交价格83200-83700元/吨自提，83400-83700元/吨送到。10月13日国内市场电解铜现货库存18.10万吨，较29日增2.43万吨，较9日增1.31万吨；上海库存10.91万吨，较29日降0.24万吨，较9日增0.92万吨；广东库存2.59万吨，较29日增1.23万吨，较9日增0.41万吨；江苏库存3.60万吨，较29日增1.01万吨，较9日降0.14万吨。10月3日-10月9日SMM铜线缆企业开工率58.53%，较节前下降6.91个百分点，同比下降24.72个百分点，国庆假期延长导致企业有效生产天数减少，叠加节后首日铜价快速冲高，抑制下游采购意愿，多数企业反馈新订单跟进不足，拖累整体开工表现，开工呈现同环比双降格局。再生铜杆开工率仅为11.93%，同比大幅降低13.79个百分点。与此形成对比的是，精废铜杆价差扩大至1563元/吨，环比增加586元；江西再生铜杆对期货盘面扣减均值达到1163元/吨，环比扩大690元/吨。价差走阔推动再生铜杆销售毛利润环比增加401元/吨至867元/吨。利润改善主要得益于成品库存的快速消化——在贸易商和终端用户节后集中催促发货的推动下，成品库存从节前3550吨回落至2130吨。

工业硅：SMM华东通氧553#硅在9300-9400元/吨，周环比下跌100元/吨，441#硅在9600-9700元/吨，周环比持平，3303#硅在10400-10600元/吨，周环比下跌50元/吨。高品位硅石主力供应地区，湖北硅石高品位矿口出厂价格仍维持320-360元/吨。

社会库存：SMM统计10月16日工业硅主要地区社会库存共计56.2万吨，较上周增加1.7万吨。其中社会普通仓库12万吨，较节前环比持平，社会交割仓库44.2万吨（含未注册成仓单及现货库部分），较上周增加1.7万吨。多晶硅N型复投料报价50.6-55元/千克，N型多晶硅价格指数52.69元/千克，颗粒硅报价50-51元/千克10月多晶硅产量预计13.35万吨左右，环比9月出现增加，11月西南地区将大幅减产。新疆粘结硅煤受原煤价格下调，及西南地区枯水期硅厂停产需求走弱影响，价格呈下调态势，至1300-1650元/吨，下调幅度约250元/吨，陕西地区硅煤也呈现小幅波动下调，下调幅度约25元/吨，目前均价至750元/吨。普通功率炭电极直径960-1100mm报价6400-6800元/吨，普通功率炭电极直径1272mm报价7200-7600元/吨，普通功率石墨电极直径960-1100mm报价10800-11200元/吨，普通功率石墨电极直径1272mm报价12200-12800元/吨，普通功率石墨电极直径1320mm报价12800-14200元/吨。节后台塑焦出货表现良好，价格持续上涨，当前其价格主要集中在1250-1350 元/吨区间。

铝：库存方面，据SMM统计，10.27国内主流消费地电解铝锭库存录得62.5万吨，较上周四累库0.8万吨，环比上周一去库0.1万吨。

SMM A00铝报21,110元/吨，较上一交易日上涨70元/吨，对2511合约贴水30元/吨左右，较上一交易日下降20元/吨。打包易拉罐废铝集中报价在15950-16550元/吨（不含税），破碎生铝（水价）集中报价在17300-17800元/吨（不含税）。打包易拉罐环比上涨50元/吨、破碎生铝（水价）、废旧轮毂、机件生铝等环比上涨100元/吨。SMM A00铝价报21110元/吨，较前一日上涨70元/吨，SMM ADC12价格暂稳于21200元/吨。10月24日，西澳FOB氧化铝价格为319美元/吨，海运费23.15美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.14附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2841.66元/吨左右，低于SMM氧化铝指数价格46.47元/吨，进口窗口维持开启状态。我国氧化铝周度产量较上周下降0.3万吨至174.38万吨，但国内氧化铝供应过剩压力仍存，据SMM统计，国氧化铝厂厂内库存环比上周增长0.31万吨至107.20万吨；电解铝厂的氧化铝原料库存为318.0万吨，较前一周累积5.4万吨，

碳酸锂：SMM电池级碳酸锂指数价格73064元/吨，环比上一工作日上涨27元/吨；电池级碳酸锂7.24-7.36万元/吨，均价7.30万元/吨，与上一工作日持平；工业级碳酸锂7.015-7.135万元/吨，均价7.075万元/吨，与上一工作日持平。刚果（金）公布钴配额分配细则，中国企业获得的配额略低于市场预期，市场对后续中国钴资源供应趋紧，中间品制硫酸钴企业意向价已上调至9.1~9.3万元/吨左右，MHP及回收企业意向价也普遍上移至8.6~8.8万元/吨附近。氯化钴生产企业普遍继续暂停报价，部分厂商价格已上调至11万元/吨。目前市场仅现零星成交，成交价格约为10.2万元/吨。SMM电池级硫酸镍指数价格为28412/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28450-28650元/吨，均价进一步上涨。 

钴酸锂方面，多数企业已陆续开始报价，常规型号产品成交价达到35.0万元/吨。湿法隔膜中，5μm产品价格维持稳定，7μm产品主流报价区间为0.98-1.16元/平方米，9μm产品主流报价为0.71-0.84元/平方米；干法隔膜价格保持平稳，12μm与16μm产品主流报价分别为0.45元/平方米和0.44元/平方米。现阶段铁锂极片黑粉价格为2650-2800元/锂点。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为74-76%，较上周环比上涨0.5%，而锂系数在69-72%，基本环比持平。

苯乙烯：10月27日讯，截至2025年10月27日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：19.3万吨，较上周期下降0.95万吨，幅度-4.69%。商品量库存在12.1万吨，较上周期减少0.15万吨，幅度-1.22%。2025年10月20日-10月27日共7天，苯乙烯江苏社会库存到船、管输及车卸总量2.4万吨，去年同期到货3.86万吨（7天）；本周期提货3.35万吨，去年同期提货3.8万吨。

纯苯：10月27日讯，截至10月27日，江苏纯苯港口样本商业库存总量8.5万吨，较上期库存9.9万吨去库1.4万吨，环比下降14.14%；较去年同期库存9.5万吨下降1.0万吨，同比下降10.53%。10月20日-10月27日，不完全统计到货约0.6万吨，提货约2万吨。周期内，所统计库区中，2个库区下降，5个库区持稳。

豆粕

10月27日，生意社大豆基准价为4252.00元/吨，与本月初(4296.00元/吨)相比，下降了1.02%。

10月27日，生意社豆粕基准价为2984.00元/吨，与本月初(2988.00元/吨)相比，下降了0.13%。

海关总署数据显示：2025年1-8月，中国大豆进口总量累计达到7331.2万吨，同比2024年同期累计进口量7047.9万吨，增长4.0%。进口大豆到国内港口C&F报价。

单位：美元/吨

国家粮油信息中心消息：据监测，截至 10 月 24 日当周，国内主要油厂大豆压榨量 237 万吨，周环比上升 20 万吨，月环比上升 10 万吨，同比上升 26 万吨，较过去三年同期均值上升 57 万吨。

美国农业部USDA发布的9月大豆供需报告：

9月美国2025/2026年度大豆种植面积预期8110万英亩，8月预期为8090万英亩，环比增加20万英亩；

9月美国2025/2026年度大豆收获面积预期8030万英亩，8月预期为8010万英亩，环比增加20万英亩；

9月美国2025/2026年度大豆单产预期53.5蒲式耳/英亩，8月预期为53.6蒲式耳/英亩，环比减少0.1蒲式耳/英亩；

9月美国2025/2026年度大豆产量预期43.01亿蒲式耳，8月预期为42.92亿蒲式耳，环比增加0.09亿蒲式耳；

9月美国2025/2026年度大豆总供应量预期46.51亿蒲式耳，8月预期为46.42亿蒲式耳，环比增加0.09亿蒲式耳；

9月美国2025/2026年度大豆压榨量预期25.55亿蒲式耳，8月预期为25.4亿蒲式耳，环比增加0.15亿蒲式耳；

9月美国2025/2026年度大豆出口量预期16.85亿蒲式耳，8月预期为17.05亿蒲式耳，环比减少0.20亿蒲式耳；

9月美国2025/2026年度大豆总消耗量预期43.51亿蒲式耳，8月预期为43.52亿蒲式耳，环比减少0.01亿蒲式耳；

9月美国2025/2026年度大豆期末库存预期3亿蒲式耳，8月预期为2.9亿蒲式耳，环比增加0.1亿蒲式耳。

美大豆周度出口报告：截至2025年9月18日当周，2025/26年度美国陆地棉净销售量为86,100包，较上周和四周均值减少54%。

美国农业部出口检验报告显示，美国大豆出口检验量接近市场预期范围的高端，较一周增长27%，但是较去年同期减少48%。截至2025年10月9日的一周，美国大豆出口检验量为994,008吨，上周为修正后的783,495吨，去年同期为1,907,952吨。

巴西外贸秘书处（SECEX）公布的数据显示，9月份巴西大豆出口步伐显著高于去年同期水平。9月1至30日，巴西大豆出口量为734.1万吨，去年9月份为610.6万吨。9月份日均出口量为333,685吨，同比增长20.2%。9月份大豆出口收入为31.1亿美元，去年9月全月为25.9亿美元。9月份大豆出口均价为每吨423.2美元，和去年同期基本持平。
作为对比，2025年8月巴西大豆出口量为934万吨，同比提高16.1%。
2025年7月巴西大豆出口量为1226万吨，同比增长9.0%。
2025年6月巴西大豆出口量为1342万吨，同比降低3.9%。
2025年5月巴西大豆出口量为1410万吨，同比增长4.9%。
2025年4月巴西大豆出口量为1527万吨，同比增长4.0%。
2025年3月巴西大豆出口量为1468万吨，同比增长16.5%。
2025年2月巴西大豆出口量为643万吨，同比减少2.7%。
2025年1月巴西大豆出口量为107.3万吨，同比减少62.4%。

玉米

10月27日，生意社玉米基准价为2174.29元/吨，与本月初(2285.71元/吨)相比，下降了4.87%。

据中国海关数据显示：2025年7月中国进口玉米及玉米粉6万吨，比去年同期进口量减少94.7%；2025年1-7月中国累计进口玉米及玉米粉84万吨，较去年同期累计进口量减少93.0%。

据Mysteel农产品调研显示，截至2025年10月17日，北方四港玉米库存共计95.9万吨，周环比增加10.7万吨；当周北方四港下海量共计80.4万吨，周环比增加22.30万吨。截至2025年10月17日，广东港内贸玉米库存共计11.8万吨，较上周减少7.50万吨；外贸库存36.2万吨，较上周增加16.80万吨；进口高粱54.4万吨，较上周减少2.50万吨；进口大麦93.8万吨，较上周减少9.50万吨。

美国农业部USDA发布的9月玉米供需报告：

9月美国2025/2026年度玉米种植面积预期9870万英亩，8月预期为9730万英亩，环比增加140万英亩；

9月美国2025/2026年度玉米收获面积预期9000万英亩，8月预期为8870万英亩，环比增加130万英亩；

9月美国2025/2026年度玉米单产预期186.7蒲式耳/英亩，8月预期为188.8蒲式耳/英亩，环比减少2.1蒲式耳/英亩；

9月美国2025/2026年度玉米产量预期168.14亿蒲式耳，8月预期为167.42亿蒲式耳，环比增加0.72亿蒲式耳；

9月美国2025/2026年度玉米总供应量预期181.65亿蒲式耳，8月预期为180.72亿蒲式耳，环比增加0.93亿蒲式耳；

9月美国2025/2026年度玉米总消耗量预期160.55亿蒲式耳，8月预期为159.55亿蒲式耳，环比增加1.00亿蒲式耳；

9月美国2025/2026年度玉米期末库存预期21.1亿蒲式耳，8月预期为21.17亿蒲式耳，环比减少0.07亿蒲式耳。

美玉米周度出口报告：截至2025年9月18日当周，2025/26年度美国玉米净销售量为1,923,400吨。

美国农业部出口检验周报显示，上周美国玉米出口检验量低于市场预期范围的低端，比一周前减少34%，但是同比增长120%。截至2025年10月9日当周，美国玉米出口检验量为1,129,708吨，上周为修正后的1,701,634吨，去年同期为514,100吨。

巴西外贸秘书处（Secex）公布的统计数据显示，10月上旬巴西玉米出口步伐继续领先去年同期水平。10月1-10日，巴西玉米出口量为260.8万吨，去年10月为640.5万吨。10月份迄今日均出口量为326,056吨，同比增长12.0%。10月份迄今玉米出口金额达到5.5亿美元，2024年10月为12.8亿美元。10月份迄今玉米出口均价为210.7美元/吨，比去年同期上涨5.8%。

作为参考：

2025年9月份，巴西玉米出口量为756.3万吨，同比提高17.8%。

2025年8月份，巴西玉米出口量为684.9万吨，同比提高13.0%。
2025年7月份，巴西玉米出口量为243.4万吨，同比降低31.5%。
2025年6月份，巴西玉米出口量为369,533吨，同比降低56.6%。
2025年5月份，巴西玉米出口量为38,928吨，同比降低90.6%。
2025年4月份，巴西玉米出口量为178,348吨，同比增长169.7%。
2025年3月份，巴西玉米出口量为87.1万吨，同比增长103.9%。
2025年2月份，巴西玉米出口量为143.2万吨，同比下降16%。
2025年1月份，巴西玉米出口量为359.4万吨，同比减少26.3%。

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