焦煤焦炭：现货方面，山西吕梁地区主焦煤（A11、S1.5、G80）上调90元至出厂价1310元/吨，甘其毛都口岸蒙5#原煤1135元/吨，价格涨5元/吨；蒙3#精煤1220元/吨，较上期价格涨10。供应端，因环保、安全等方面措施进一步加强，煤矿复产仍不及预期，产能释放有限，焦钢需求稳定，叠加部分投机贸易商进场拿货，矿方多新增订单，出货顺畅。需求端，焦炭第二轮提涨落地，焦企利润有小幅修复，对原料煤采购积极性提升，下游继续保持增库。港口焦炭现货市场报价上涨，日照港准一级冶金焦现货价格1530元/吨，较上期价格涨40元/吨。供应方面，主流钢厂接受焦炭采购价格上调50-55元/吨，需求端，受环保限产政策影响高炉有所减产，钢厂终端需求没有明显改善，钢厂盈利空间收缩下，减产检修增多，影响焦炭日耗走低，钢厂接受焦炭上涨，高炉开工稳定，对焦炭仍在持续补库中。

钢材：2025年10月20日—10月26日中国47港铁矿到港总量2084.3万吨，环比减少592.0万吨；中国45港铁矿到港总量2029.1万吨，环比减少490.3万吨；北方六港铁矿到港总量1095.9万吨，环比减少107.3万吨。2025年10月20日-10月26日Mysteel全球铁矿石发运总量3388.4万吨，环比增加54.8万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2925.9万吨，环比增加100.8万吨。澳洲发运量1984.3万吨，环比减少0.2万吨，其中澳洲发往中国的量1666.5万吨，环比减少62.6万吨。巴西发运量941.5万吨，环比增加101.0万吨。10月22日讯，10月东北部分钢厂复产，但冬季生产积极性较低。调研显示，辽宁2家钢厂已复产，1家月底复产，1家11月初复产，2家待定；吉林1家复产，黑龙江2家均已复产。另有3家辽宁钢厂将再次检修。目前东北日均产量减少4.4万吨，检修产线19条。市场库存达46.7万吨，其中辽宁32.1万吨。受冬季需求缩量及低利润影响，钢厂本地投放资源减少，市场压力持续。10月23日讯，10月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存936万吨，环比减少10万吨，下降1.1%，库存小幅波动；比年初增加277万吨，上升42.0%；比上年同期增加205万吨，上升28.0%。5大品种钢材社会库存环比各有升降，其中螺纹钢减量较大；同比来看，各品种库存均有所上升，其中螺纹钢为增量、升幅最大品种。10月23日讯，10月23日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2812.27万吨，环比上期增15.05万吨。进口烧结粉总日耗114.51万吨，环比上期增0.30万吨。库存消费比24.56，环比上期增0.07。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1291.42万吨，环比上期减0.44万吨。进口烧结粉总日耗60.23万吨，环比上期增1.88万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比87.25%，环比上期增0.44个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2342元/吨，环比上期增6元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2300元/吨，环比上期增10元/吨。

铜：SMM1#电解铜现货对当月2511合约贴水120-升水10元/吨，均价报价贴水55元/吨，较上一交易下降10元/吨；SMM1#电解铜价格87620~88190元/吨。铁峰、中条山PC等贴水120-贴水100元/吨成交，SR-P、ISA等贴水150-130元/吨成交。日内好铜货源紧张，基本在平水附近报价，湿法铜紧缺报价贴水150元/吨附近，非注册贴水200元/吨附近。据海关总署数据显示，2025年9月我国铜板带出口11946.39吨，环比增加2.32%，同比增长10.84%。1-9月，我国铜板带累计出口94692.13吨，累计同比增长1.22%。

当月铜板带出口量排名靠前的市场呈现显著分化特征：其中，韩国与印度表现亮眼，分别以1824吨、1423吨的出口量稳居前两位，且出口规模同比大幅增长，增速分别达55.8%、107.6%，成为拉动当月铜板带出口的重要增长极；而越南和美国市场则面临压力，当月出口量分别为902吨、488吨，同比降幅显著，分别下滑38.2%、43.7%。

从精铜杆线出口总量来看，9月份精铜杆线（海关编码74081100、74081900）出口总量环比减少14.21%，同比增长45.57%，环比显著下降，同比增幅收窄。

从具体出口贸易方式看，2025年9月最大横截面＞6mm的精炼铜杆进料加工贸易出口量环比增加0.8%至4586.61吨，占出口总量的80.09%，所占比例环比增加20.23个百分点，同比增加74.47个百分点。来料加工贸易出口量环比减少67.9%至892.15吨，占总出口量的15.62%，所占比例环比下降21.07个百分点，同比增加15.62个百分点。一般贸易出口量环比下降4.49%至62.57吨，占出口总量的1.1%，所占比例环比增加0.23个百分点，同比增加15.62个百分点。9月其他精炼铜丝（税则号74081900）进料加工贸易出口量环比减少5.12%至4680.82吨，占出口总量的10.55%，所占比例环比增加0.99个百分点，同比减少79.16个百分点。来料加工贸易出口量环比增加211.77%，占出口总量的4.39%，环比增加3.05个百分点，同比增加3.94个百分点。海关特殊监管区域物流货物量环比下降15.25%至2634.7吨，占出口总量的32.36%，环比减少3.91个百分点，同比增加27.54个百分点。一般贸易出口量环比增加4.96%至842.57吨，占出口总量的10.35%，环比增加0.99个百分点，同比减少79.16个百分点。

工业硅：SMM华东通氧553#硅在9300-9400元/吨，441#硅在9500-9700元/吨，川滇枯水期临近，南北方地区硅企开工率逐步呈现南减北增的分化趋势，11月份工业硅总供应量逐步下降。SMM统计10月23日工业硅主要地区社会库存共计55.9万吨，较上周减少0.3万吨。其中社会普通仓库12.3万吨，较上周增加0.3万吨，社会交割仓库43.6万吨（含未注册成仓单及现货库部分），较上周减少0.6万吨。近期新疆地区仓库部分货物继续向天津地区转移，区域间库存变化显著。多晶硅N型复投料报价50.95-55元/千克，N型多晶硅价格指数52.71元/千克，颗粒硅报价50-51元/千克，多晶硅周末价格暂时稳定，前期下游拉晶厂囤到充足原料库存，市场成交有限。10月多晶硅产量预计13.4万吨左右，环比9月出现增加，超出此前市场规划，11月部分头部企业将减产，产量有下滑。华东421#（有机硅用）硅在10000元/吨，周环比持稳，华东421#硅在9650元/吨，周环比下调50元/吨，国内DMC市场成交价格区间为11000-11300元/吨，其中主流成交集中于11000-11100元/吨，市场均价较上上周环比下降150元/吨，当前整体开工率约69%，整体供应压力较前期有所缓解，有机硅二甲基硅油市场常规粘度价格在12500-13200元/吨，较上周环比下调100元/吨，有机硅107胶（常规粘度）市场主流报价区间维持在11400-11600元/吨。生胶主要成交价格区间约11500-12000元/吨，均价11750元/吨，较上周环比下调100元/吨。

铝：据SMM统计，10.20-10.26期间国内铝棒出库量共计4.3万吨，较前一周持平。10.20-10.26期间国内铝锭出库量共计13.07万吨，较前一周出库减少0.58万吨。受氧化铝价格持续下跌拉动，电解铝成本延续下行。据SMM周一数据，电解铝行业平均成本为16052元/吨，环比上周一下降66元/吨；行业平均盈利同步扩大296元/吨，至5108元/吨。SMM A00铝报21,160元/吨，较上一交易日上涨50元/吨，对2511合约贴水40元/吨左右，较上一交易日下降10元/吨。SMM A00现货收报21160元/吨，废铝市场价格整体持平。打包易拉罐废铝集中报价在16000-16500元/吨（不含税），破碎生铝（水价）集中报价在17300-17800元/吨（不含税）。打包易拉罐环比上涨50元/吨、破碎生铝（水价）、废旧轮毂、机件生铝等环比持平。破碎生铝（水价）主流价格区间围绕 17500-18000 元 / 吨运行，原铝价格企稳 21000 元 / 吨关口，SMM A00铝价报21160元/吨，较前一日上涨60元/吨，SMM ADC12价格暂稳于21200元/吨。

碳酸锂：SMM电池级碳酸锂指数价格78553元/吨，环比上一工作日上涨1958元/吨；电池级碳酸锂7.69-8.01万元/吨，均价7.85万元/吨，环比上一工作日上涨1950元/吨；工业级碳酸锂7.57-7.69万元/吨，均价7.63万元/吨，环比上一工作日上涨2000元/吨。9月，中国三元前驱体出口量为9218吨，环比增加5%，同比下降16%。9月，三元前驱体整体出口量与8月相比进一步增长。其中，NCM和NC的出口量都有所增加，NCM9月出口总量为6687吨，环比增加2%，同比下降29%；NC9月出口总量为2491吨，环比增加11%，同比增加56%。NCA在多月无出口后，于9月产生40吨出口量。刚果（金）公布钴配额分配细则，中国企业获得的配额略低于市场预期，市场对后续中国钴资源供应趋紧，中间品制硫酸钴企业意向价已上调至9.1~9.3万元/吨左右，MHP及回收企业意向价也普遍上移至8.6~8.8万元/吨附近。氯化钴生产企业普遍继续暂停报价，部分厂商价格已上调至11万元/吨。目前市场仅现零星成交，成交价格约为10.2万元/吨。SMM电池级硫酸镍指数价格为28412/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28450-28650元/吨，均价进一步上涨。 

豆粕

10月29日，生意社大豆基准价为4256.00元/吨，与本月初(4296.00元/吨)相比，下降了0.93%。

10月29日，生意社豆粕基准价为3032.00元/吨，与本月初(2988.00元/吨)相比，上涨了1.47%。

海关总署数据显示：2025年1-8月，中国大豆进口总量累计达到7331.2万吨，同比2024年同期累计进口量7047.9万吨，增长4.0%。进口大豆到国内港口C&F报价。

单位：美元/吨

国家粮油信息中心消息：据监测，截至 10 月 24 日当周，国内主要油厂大豆压榨量 237 万吨，周环比上升 20 万吨，月环比上升 10 万吨，同比上升 26 万吨，较过去三年同期均值上升 57 万吨。

美国农业部USDA发布的9月大豆供需报告：

9月美国2025/2026年度大豆种植面积预期8110万英亩，8月预期为8090万英亩，环比增加20万英亩；

9月美国2025/2026年度大豆收获面积预期8030万英亩，8月预期为8010万英亩，环比增加20万英亩；

9月美国2025/2026年度大豆单产预期53.5蒲式耳/英亩，8月预期为53.6蒲式耳/英亩，环比减少0.1蒲式耳/英亩；

9月美国2025/2026年度大豆产量预期43.01亿蒲式耳，8月预期为42.92亿蒲式耳，环比增加0.09亿蒲式耳；

9月美国2025/2026年度大豆总供应量预期46.51亿蒲式耳，8月预期为46.42亿蒲式耳，环比增加0.09亿蒲式耳；

9月美国2025/2026年度大豆压榨量预期25.55亿蒲式耳，8月预期为25.4亿蒲式耳，环比增加0.15亿蒲式耳；

9月美国2025/2026年度大豆出口量预期16.85亿蒲式耳，8月预期为17.05亿蒲式耳，环比减少0.20亿蒲式耳；

9月美国2025/2026年度大豆总消耗量预期43.51亿蒲式耳，8月预期为43.52亿蒲式耳，环比减少0.01亿蒲式耳；

9月美国2025/2026年度大豆期末库存预期3亿蒲式耳，8月预期为2.9亿蒲式耳，环比增加0.1亿蒲式耳。

美大豆周度出口报告：截至2025年9月18日当周，2025/26年度美国陆地棉净销售量为86,100包，较上周和四周均值减少54%。

美国农业部出口检验报告显示，美国大豆出口检验量接近市场预期范围的高端，较一周增长27%，但是较去年同期减少48%。截至2025年10月9日的一周，美国大豆出口检验量为994,008吨，上周为修正后的783,495吨，去年同期为1,907,952吨。

巴西外贸秘书处（SECEX）公布的数据显示，9月份巴西大豆出口步伐显著高于去年同期水平。9月1至30日，巴西大豆出口量为734.1万吨，去年9月份为610.6万吨。9月份日均出口量为333,685吨，同比增长20.2%。9月份大豆出口收入为31.1亿美元，去年9月全月为25.9亿美元。9月份大豆出口均价为每吨423.2美元，和去年同期基本持平。
作为对比，2025年8月巴西大豆出口量为934万吨，同比提高16.1%。
2025年7月巴西大豆出口量为1226万吨，同比增长9.0%。
2025年6月巴西大豆出口量为1342万吨，同比降低3.9%。
2025年5月巴西大豆出口量为1410万吨，同比增长4.9%。
2025年4月巴西大豆出口量为1527万吨，同比增长4.0%。
2025年3月巴西大豆出口量为1468万吨，同比增长16.5%。
2025年2月巴西大豆出口量为643万吨，同比减少2.7%。
2025年1月巴西大豆出口量为107.3万吨，同比减少62.4%。

玉米

10月29日，生意社玉米基准价为2154.29元/吨，与本月初(2285.71元/吨)相比，下降了5.75%。

据中国海关数据显示：2025年7月中国进口玉米及玉米粉6万吨，比去年同期进口量减少94.7%；2025年1-7月中国累计进口玉米及玉米粉84万吨，较去年同期累计进口量减少93.0%。

据Mysteel农产品调研显示，截至2025年10月17日，北方四港玉米库存共计95.9万吨，周环比增加10.7万吨；当周北方四港下海量共计80.4万吨，周环比增加22.30万吨。截至2025年10月17日，广东港内贸玉米库存共计11.8万吨，较上周减少7.50万吨；外贸库存36.2万吨，较上周增加16.80万吨；进口高粱54.4万吨，较上周减少2.50万吨；进口大麦93.8万吨，较上周减少9.50万吨。

美国农业部USDA发布的9月玉米供需报告：

9月美国2025/2026年度玉米种植面积预期9870万英亩，8月预期为9730万英亩，环比增加140万英亩；

9月美国2025/2026年度玉米收获面积预期9000万英亩，8月预期为8870万英亩，环比增加130万英亩；

9月美国2025/2026年度玉米单产预期186.7蒲式耳/英亩，8月预期为188.8蒲式耳/英亩，环比减少2.1蒲式耳/英亩；

9月美国2025/2026年度玉米产量预期168.14亿蒲式耳，8月预期为167.42亿蒲式耳，环比增加0.72亿蒲式耳；

9月美国2025/2026年度玉米总供应量预期181.65亿蒲式耳，8月预期为180.72亿蒲式耳，环比增加0.93亿蒲式耳；

9月美国2025/2026年度玉米总消耗量预期160.55亿蒲式耳，8月预期为159.55亿蒲式耳，环比增加1.00亿蒲式耳；

9月美国2025/2026年度玉米期末库存预期21.1亿蒲式耳，8月预期为21.17亿蒲式耳，环比减少0.07亿蒲式耳。

美玉米周度出口报告：截至2025年9月18日当周，2025/26年度美国玉米净销售量为1,923,400吨。

美国农业部出口检验周报显示，上周美国玉米出口检验量低于市场预期范围的低端，比一周前减少34%，但是同比增长120%。截至2025年10月9日当周，美国玉米出口检验量为1,129,708吨，上周为修正后的1,701,634吨，去年同期为514,100吨。

巴西外贸秘书处（Secex）公布的统计数据显示，10月上旬巴西玉米出口步伐继续领先去年同期水平。10月1-10日，巴西玉米出口量为260.8万吨，去年10月为640.5万吨。10月份迄今日均出口量为326,056吨，同比增长12.0%。10月份迄今玉米出口金额达到5.5亿美元，2024年10月为12.8亿美元。10月份迄今玉米出口均价为210.7美元/吨，比去年同期上涨5.8%。

作为参考：

2025年9月份，巴西玉米出口量为756.3万吨，同比提高17.8%。

2025年8月份，巴西玉米出口量为684.9万吨，同比提高13.0%。
2025年7月份，巴西玉米出口量为243.4万吨，同比降低31.5%。
2025年6月份，巴西玉米出口量为369,533吨，同比降低56.6%。
2025年5月份，巴西玉米出口量为38,928吨，同比降低90.6%。
2025年4月份，巴西玉米出口量为178,348吨，同比增长169.7%。
2025年3月份，巴西玉米出口量为87.1万吨，同比增长103.9%。
2025年2月份，巴西玉米出口量为143.2万吨，同比下降16%。
2025年1月份，巴西玉米出口量为359.4万吨，同比减少26.3%。

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