股指：

消息面上，4月17日，国务院以“加强预期管理，协同推进政策实施和预期引导”为主题，进行第十三次专题学习。国务院总理李强指出，要讲究政策时机，在一些关键的时间窗口，推动各方面政策措施早出手、快出手，对预期形成积极影响。要把握政策力度，必要时敢于打破常规，打好“组合拳”，让市场真正有获得感。4月18日，国新办举行新闻发布会，工业和信息化部有关负责人介绍2025年一季度工业和信息化发展情况。为更好地推动传统产业优化升级，培育壮大新兴产业，工信部对今后一段时期的重点工作做出部署：出台机械、汽车、电力装备等三个行业新一轮的稳增长工作方案，推动重点行业技术改造和设备更新；出台相关行业数字化转型实施方案，促进人工智能等新技术与装备产品的深度融合应用。海外方面，美国截至4月12日当周初请失业金人数为21.5万，为2025年2月8日当周以来新低。尽管关税的不确定性使企业在扩大招聘方面持谨慎态度，企业并没有转向大规模裁员。美国“软数据”继续恶化，美国4月费城联储制造业指数为-26.4，为2023年4月以来新低，预期为2，前值为12.5。当地时间4月17日，欧洲央行宣布下调政策利率25个基点，将主要再融资利率下调至2.40%，将存款便利利率下调至2.25%，将边际贷款利率下调至2.65%，均符合市场预期。均符合市场预期。这是自2024年6月欧洲央行开启降息周期以来的第七次降息。欧洲央行表示，由于贸易紧张局势加剧，全球经济增长前景已恶化。纽约联邦储备银行总裁威廉姆斯表示，由于特朗普政府的关税措施可能会推高通胀、削弱经济增长并推高失业率，他认为美联储利率政策没有立即调整的必要。

国债：

政策动态：4月9日召开经济形势专家和企业家座谈会提及要实施好更加积极有为的宏观政策，靠前发力推动既定政策尽快落地见效，根据形势需要及时推出新的增量政策，以有力有效的政策应对外部环境的不确定性。4月7日，中央汇金公司发布公告，将持续加大增持ETF规模和力度。央行对此表示中国人民银行坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。中国央行开展4742亿元7天期逆回购操作，因同期共有7634亿元7天期逆回购到期，本周实现净回笼2892亿元，逆回购余额4742亿元。下周公开市场到期5742亿元。其中，逆回购到期4742亿元、MLF到期1000亿元。跨季后资金利率明显下行，DR001下行0.1BP至1.62%，DR007下行4.5BP至1.65%，R001下行2.2BP至1.64%，R007下行4.1BP至1.7%。债券供给：本周政府债发行5291亿元，到期6376亿元，净发行-1085亿元。其中国债净发行-2724亿元，地方债净发行1639亿元。发行计划显示，下周国债净发行5067亿元，地方债净发行3400亿元,合计净发行1667亿元。本周新增专项债580亿元，累计发行量10182亿元，发行进度23.1%，下周计划发行410亿元。从二季度发行计划来看，专项债单月发行规模在3500亿元左右，发行节奏保持平稳。

贵金属：

美国截至4月12日当周初请失业金人数为21.5万，为2025年2月8日当周以来新低。尽管关税的不确定性使企业在扩大招聘方面持谨慎态度，企业并没有转向大规模裁员。美国“软数据”继续恶化，美国4月费城联储制造业指数为-26.4，为2023年4月以来新低，预期为2，前值为12.5。当地时间4月17日，欧洲央行宣布下调政策利率25个基点，将主要再融资利率下调至2.40%，将存款便利利率下调至2.25%，将边际贷款利率下调至2.65%，均符合市场预期。均符合市场预期。这是自2024年6月欧洲央行开启降息周期以来的第七次降息。欧洲央行表示，由于贸易紧张局势加剧，全球经济增长前景已恶化。纽约联邦储备银行总裁威廉姆斯表示，由于特朗普政府的关税措施可能会推高通胀、削弱经济增长并推高失业率，他认为美联储利率政策没有立即调整的必要。

螺纹：从Mysteel公布的周度螺纹钢库存数据发现，本周螺纹钢总库存为733.16万吨，上周为777.76万吨，本周去库44.6万吨，上周去库20.31万吨。近年同期表现为：2024年去库63.71万吨，2023年去库27.19万吨，2022年去库4.49万吨。此外，本周表需273.82万吨，上周252.68万吨，近年同期水平为：2024年281.58万吨，2023年321.45万吨，2022年329.13万吨。金十期货4月17日讯，据Mysteel，截至4月17日当周，螺纹钢表需连续第九周增加，厂库、产量由增转降，社库连续第六周减少。螺纹产量229.22万吨，较上周减少3.15万吨，降幅1.36%；螺纹厂库200.40万吨，较上周减少14.26万吨，降幅6.64%。4月11日讯，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.28%，环比上周增加0.15个百分点，同比去年增加4.87个百分点；高炉炼铁产能利用率90.19%，环比上周增加0.56个百分点，同比去年增加6.14个百分点；钢厂盈利率53.68%，环比上周减少1.73个百分点，同比去年增加15.58个百分点；日均铁水产量240.22万吨，环比上周增加1.49万吨。4月8日：全国主港铁矿石成交169.1万吨，环比上涨75.78%；远期现货成交57.0万吨。据Mysteel，截至4月10日当周，螺纹钢表需连续第八周增加，厂库由降转增，社库连续第五周减少，产量连续三周增加。螺纹产量232.37万吨，较上周增加3.72万吨，增幅1.63%；螺纹厂库214.66万吨，较上周增加7.54万吨，增幅3.64%；螺纹社库563.1万吨，较上周减少27.85万吨，降幅4.71%；螺纹表需252.68万吨，较上周增加2.99万吨，增幅1.2%。4月14日讯，4月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存983万吨，环比减少53万吨，下降5.1%，库存持续下降；比年初增加324万吨，上升49.2%；比上年同期减少325万吨，下降24.8%。

铁矿石：4月17日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2800.3万吨，环比上期增14.02万吨。进口烧结粉总日耗116.62万吨，环比上期减1.67万吨。库存消费比24.01，环比上期增0.46。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1266.78万吨，环比上期增18.31万吨。进口烧结粉总日耗59.39万吨，环比上期减0.17万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比87.37%，环比上期减0.08个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2374元/吨，环比上期减8元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2366元/吨，环比上期减8元/吨。据Mysteel，全国44家样本生铁企业高炉产能利用率为61.10%，周环比下降0.86%，月环比下降0.17%。厂内生铁库存62.28万吨，周环比增加2.23万吨，月环比减少10.19万吨。4月15日Mysteel统计中国47港进口铁矿石库存总量14637.45万吨，较上周一下降267.94万吨。具体区域来看，除华东和沿江区域进口铁矿石库存小幅回升，其余各区域铁矿石库存较上周均有不同程度的下滑，其中华北主因区域内个别港口受大风天气影响，卸货效率下滑，导致港库减量相对明显，但区域内铁矿石压港环比有所增加。据Mysteel，2025年04月07日-04月13日中国47港铁矿到港总量2617.9万吨，环比增加258.8万吨；中国45港铁矿到港总量2525.5万吨，环比增加336.8万吨。海关总署表示，中国3月铁矿砂及其精矿进口9397.4万吨，1-2月19136.1万吨，1-3月铁矿砂及其精矿进口量28531.2万吨；中国3月煤及褐煤进口3873.2万吨，1-2月7611.9万吨，1-3月煤及褐煤进口量11484.6万吨；中国3月钢材出口1045.6万吨，1-2月1697.2万吨，1-3月钢材出口2742.9万吨。4月14日：全国主港铁矿石成交96.6万吨，环比上涨45.26%；远期现货成交44万吨。据外媒报道，2025年3月，中国铁矿石进口降至20个月以来的最低水平。此前，分析师们预计，随着天气因素导致的供应中断逐渐减弱，月度进口量将有所回升。海关总署数据显示，中国3月进口9397.4万吨铁矿石，环比下降0.25%，而2月由于主要供应国澳大利亚的气旋导致供应中断，中国进口了9421万吨铁矿石。此外，与2024年同期的1.0072亿吨相比，今年3月的进口量也下降了6.7%。2025年第一季度，中国铁矿石进口量较去年同期下降了7.8%，至2.8531亿吨。由于进口量低于预期，港口库存下降了2.6%。

铜：4月14日国内市场电解铜现货库25.89万吨，较7日降4.13万吨，较10日降1.14万吨；上海库存17.11万吨，较7日降2.59万吨，较10日降1.02万吨；广东库存4.21万吨，较7日降0.83万吨，较10日降0.37万吨；江苏库存3.77万吨，较7日降0.99万吨，较10日增0.12万吨。国内电解铜社会库存延续去库，其中上海、广东市场下降，江苏市场有所增加；由于近期上海市场不论国产以及进口到货量仍相对不多，下游消费表现尚可，库存因此继续下降。SMM1#电解铜现货对当月2504合约报贴水20/吨-升水20元/吨；SMM1#电解铜价格为75960~76330元/吨。临近交割，隔月BACK月差50-100元/吨，持货商对次月报盘升水100元/吨附近。下游压价购买不畅，持货商手持交割货源贴水出货意愿较低，部分成交僵持。早盘持货商报主流平水铜贴水10元/吨至平水附近，好铜升水10-20元/吨，湿法铜类MOOK系列贴水80-70元/吨；低价货源存在成交。湿法铜因前期低价出货，货源鲜少抬升至贴水50元/吨。日内继续有从保税区解锁国产货源流入内贸，如金凤金豚等报价贴水20元/吨附近。常州地区成交于贴水40至贴水10元/吨。

铝：SMM最新统计，4月14日国内主流消费地电解铝锭库存72.40万吨，较上周四下降2.0万吨，环比上周一减少5.0万吨。SMM认为，近期铝价大幅回调后出库表现明显走强，且本周末整体到货偏少，使得去库维持较快节奏。出库有超预期表现。4月18日讯： 据SMM统计，国内铝棒两地库存方面，广东铝棒库存11.64万吨，无锡铝棒库存3.22万吨，合计14.86万吨，共计环比减少0.46万吨。铝棒库存：据SMM统计，4月17日国内主流消费地铝棒库存20.92万吨，环比周一减少1.72万吨。据SMM统计，本周国内铝下游加工行业整体开工率环比上升0.20%至62.4%。2025年3月（31天）全国铝水棒总产量148.9万吨，环比2025年2月（28天）增加21.1万吨，增幅为16.5%；同比去年同期减少1.9万吨，降幅为1.3%。国内3月铝水棒开工率为57.3%，环比上升8.2%。昨日早盘，沪铝重心不断上移至19750元/吨上方，直指19800元/吨。现货市场表现来看，华东华南市场均有大户收货，升水坚挺，而持货商因铝价反弹出货积极性较高，贸易建交投活跃，市场对SMMA00均价升水20元/吨成交。SMMA00对沪铝2505合约升水30元/吨，较上一交易日上涨20元/吨，SMM A00铝锭录得19800元/吨，较上一交易日涨120元/吨。 中原市场铝价反弹后，下游采购力度变弱，而上游持货商出货积极，前期库存有所释放，市场升水遭踩踏，有所走弱。SMM中原A00对沪铝2505合约录得19720元/吨，较上一交易日上涨100元/吨，豫沪价差为-50元/吨，市场实际成交对SMM中原价平水到贴水10元/吨，对2504合约贴水20元/吨。4月17日氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少903吨至29.43万吨，山东区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在3307吨，河南区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少301吨至1.17万吨，广西区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在4.32万吨，甘肃区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日较前一交易日减少602吨至1.65万吨，新疆区域氧化铝仓单总注册量较前一交易持平在21.95万吨。截至2025年4月17日，西澳FOB氧化铝价格为348美元/吨，海运费20.55美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.32附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3130元/吨左右，高于国内氧化铝价格260.39元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭状态。由于4月氧化铝厂检修集中发生，氧化铝运行产能一降再降，本周氧化铝运行产能降至8288万吨/年，氧化铝供应短期内收紧。

硅：目前内蒙古高品位硅石矿口出厂价格在340-370元/吨。湖北高品位硅石矿口出厂价格在380-430元/吨。广西高品位硅石矿口出厂价格在360-430元/吨。贵州高品位硅石矿口出厂价格在290-330元/吨。SMM华东通氧553#硅在9900-10100元/吨。昨日工业硅2505合约尾盘收在9170元/吨，较前一日下跌235元/吨跌幅2.5%，盘面下挫硅企签单出货难，价格连续走弱下游及贸易商库存水平偏低，硅价未有止跌采购保持刚需较多。社会库存：SMM统计4月11日工业硅主要地区社会库存共计61.2万吨，较上周增加0.4万吨。其中社会普通仓库13.8万吨，较上周持平，社会交割仓库47.4万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周增加0.4万吨。DMC：现报价12500元/吨-13500元/吨，企业库存压力增大导致企业开始让利去库部分企业开始让利出货，本周市场成交价格大跌，后续价格仍有继续下移预期。D4：现报价13300元/吨-13800元/吨，本周价格下跌，随着DMC价格的下跌，D4价格本周亦出现下探现象。107胶：现报价13000元/吨-14000元/吨，本周国内107胶企业让利出货为主，下游企业接货价格趋向13000元/吨，成交重心不断下降。

碳酸锂：SMM电池级碳酸锂指数价格71619元/吨，环比上一工作日下跌19元/吨；电池级碳酸锂7.02-7.29万元/吨，均价7.155万元/吨，与上一工作日持平；工业级碳酸锂6.915-7.015万元/吨，均价6.965万元/吨，与上一工作日持平。供应端，部分中小锂盐厂已开始减量，4月碳酸锂排产小幅下滑，北方地区开工率下降明显，但一二线大厂维持稳定生产，行业整体供应仍处于高位。消费端，磷酸铁锂下游电芯厂需求较稳，较3月有所增长，但增幅较小；大动力型三元材料因直接出口至美国的比例较低，目前订单尚未受到关税政策的显著影响；小动力型及消费型三元材料由于其终端产品出口至美国的占比较高，受关税政策影响较为明显，后续订单或存在下滑风险。库存端，截至4月10日，SMM碳酸锂周度库存为13.10万吨，环比增长0.16万吨。整体来看，下游材料厂长协及客供占比较此前有所提升，导致零单采购需求进一步走弱。在终端需求尚未出现明确回暖信号的情况下，下游企业普遍维持刚需采购。上游锂盐企业报价虽已现松动迹象，买卖双方价格分歧显著。受此影响，市场现货成交持续低迷冷淡。

豆粕

4月18日，生意社豆粕基准价为3502.00元/吨，与本月初(3168.00元/吨)相比，上涨了10.54%。

4月18日，生意社大豆基准价为4256.00元/吨，与本月初(4136.00元/吨)相比，上涨了2.90%。

海关总署数据显示：2025年3月，中国进口粮食534.6万吨；1-3月进口2,270.2万吨，同比减少40.8%。2025年3月，中国进口大豆350.3万吨；1-3月进口1,710.9万吨，同比减少7.9%。2025年3月，中国进口植物油65.0万吨；1-3月进口154.8万吨，同比减少14.4%。

进口大豆到国内港口C&F报价。

单位：美元/吨

国家粮油信息中心消息：监测显示，截至 4 月 11 日当周，国内主要油厂大豆压榨量 98 万吨，周环比下降 7 万吨，月环比下降 65 万吨，同比下降 79 万吨。

美国农业部3月供需报告：美国大豆

美国2024/2025年度大豆产量预期43.66亿蒲式耳，3月预期为43.66亿蒲式耳，环比持平；美国2024/2025年度大豆压榨量预期24.2亿蒲式耳，3月预期为24.1亿蒲式耳，环比增加0.1亿蒲式耳；美国2024/2025年度大豆出口量预期18.25亿蒲式耳，3月预期为18.25亿蒲式耳，环比持平；美国2024/2025年度大豆期末库存预期3.75亿蒲式耳，3月预期为3.8亿蒲式耳，环比减少0.05亿蒲式耳。

美大豆周度出口报告：截至2025年4月10日当周，2024/25年度美国大豆净销售量为554,800吨，显著高于上周，较四周均值高出74%。

Secex统计数据显示，4月份迄今巴西大豆出口继续领先去年，尽管大豆价格继续低于上年。4月1至11日，巴西大豆出口量为700万吨，去年4月份全月为1469万吨。4月迄今日均大豆出口量为777,870吨，同比增长16.5%。4月迄今大豆出口收入为27.3亿美元，去年4月全月为62.9亿美元。4月迄今大豆出口均价为每吨390.5美元，比去年同期下跌8.8%。作为对比，2025年3月巴西大豆出口量为1468万吨，同比增长16.5%。

玉米

4月18日，生意社玉米基准价为2204.29元/吨，与本月初(2194.29元/吨)相比，上涨了0.46%。

据中国海关数据显示：2025年1-2月玉米进口量仅18万吨，较去年同期的620万吨骤降97.1%（2024年同期约620万吨）。2024年我国玉米进口总量为1364万吨，同比大幅下降49.7%。

据Mysteel农产品调研显示，截至2025年4月4日，北方四港玉米库存共计468.1万吨，周环比减少26.9万吨；当周北方四港下海量共计93.2万吨，周环比下滑7.1万吨。广东港内贸玉米库存共计153.1万吨，较上周增加5.10万吨；外贸库存13.2万吨，较上周减少0.70万吨；进口高粱25万吨，较上周减少5.50万吨；进口大麦73.9万吨，较上周增加2.30万吨。

美国农业部3月供需报告：美国玉米

据美国农业部USDA发布的4月供需报告，美国2024/2025年度玉米产量预期148.67亿蒲式耳，3月预期为148.67亿蒲式耳，环比持平；美国2024/2025年度玉米期末库存预期14.65亿蒲式耳，3月预期为15.4亿蒲式耳，环比减少0.75亿蒲式耳。

据美国农业部（USDA）公布的出口销售报告，截至2025年4月10日当周，2024/25年度美国玉米净销售量为1,561,900吨，较上周增长99%，较四周均值增长39%。

Secex统计数据显示，4月份迄今巴西玉米出口显著高于去年同期，连续第二个月超过去年同期。4月1-11日，巴西玉米出口量为12万吨，2024年4月全月为66139吨。4月迄今日均出口13,372吨，同比增长344.8%。4月迄今玉米出口金额达到2.1亿美元，2024年4月全月为1.0亿美元。4月迄今玉米出口均价265.9美元/吨，同比下跌26.1%。作为参考，2025年3月份巴西玉米出口量为87.1万吨，同比增长103.9%

原油

当地时间4月17日，哥伦比亚的比森特纳里奥输油管道遭到爆炸袭击，导致输油作业暂停；OPEC+于4月16日公布了各成员国最新提交的减产补偿计划，伊拉克、哈萨克斯坦和俄罗斯均将进行补偿减产，4—5月的补偿减产可以抵消增产的影响。4月14日，欧佩克周一下调2025年全球石油需求增长预测，称受第一季度数据和美国宣布的关税影响，预计2025年全球石油需求将增加130万桶/日，较上个月的预测减少15万桶/日；同时，摩根大通将2025年布伦特原油价格预期下调至每桶66美元，之前为73美元；将2026年布伦特原油价格目标调整至每桶58美元，之前为61美元；4月10日凌晨，特朗普表示暂缓增收除中国外其他国家的关税；路透4月7日调查显示，欧佩克3月石油产量较2月下降11万桶，降至2663万桶，主要受尼日利亚、委内瑞拉和伊朗的影响；美国最新关税政策引发全球经济震动，美国总统特朗普于4月2日下午签署行政令宣布美国对贸易伙伴征收“对等关税”；EIA最新预测2026年全球原油供应过剩将扩大，美国产量或增至1370万桶/日，迫使OPEC+放弃挺价策略。EIA报告，04月11日当周美国原油出口增加185.6万桶/日至510.0万桶/日；04月11日当周美国国内原油产量增加0.4万桶至1346.2万桶/日；除却战略储备的商业原油库存增加51.5万桶至4.43亿桶，增幅0.12%；美国原油产品四周平均供应量为1949.1万桶/日，较去年同期减少1.66%；当周美国战略石油储备（SPR）库存增加29.9万桶至3.97亿桶，增幅0.08%；当周美国除却战略储备的商业原油进口600.1万桶/日，较前一周减少18.8万桶/日。美国至4月18日当周石油钻井总数 481口，前值480口；

PTA

现货方面，4月18日，华东现货PTA报4300元/吨。供需持续偏紧格局，平衡表持续去库，关税贸易争端抑制商品走势重回弱势，终端降负下游采购积极性不佳。截至4月10日，本周期国内PTA周产量136.2万吨，较上周-4.32万吨；本周期国内PTA周产能利用率77.99%，较上周-2.49%；本周期聚酯行业周度平均开工91.31%，较上周-0.21%；本周PTA社会库存量约在459.21万吨，环比-10.51万吨；本周PTA加工费平均400.91元/吨，较上周+103.87元/吨；下游终端新增订单有限，江浙织机开工缓步提升，聚酯产销整体平淡，长丝库存继续累积，聚酯负荷低于预期，下游需求恢复偏慢。

纯碱

4月16日，截至目前，华北地区轻质纯碱价格在1420-1550元/吨，重质纯碱价格在1500-1600元/吨；东北地区轻质纯碱价格1450-1600元/吨，重质纯碱价格在1480-1600元/吨。国内纯碱市场行情整体平稳，华北和西南地区部分纯碱装置运行仍处减量阶段，但市场整体开工率依然维持较高水平，下游企业操作谨慎，市场交投以刚需为主。国内纯碱市场整体开工率维持在90%左右，市场供应保持充裕态势；天津碱厂纯碱装置检修，当前开工降至5成左右，昆仑碱业生产恢复正常，其他企业开工暂时较为稳定。供应端，4月国内纯碱装置检修少，损失量下降，现有装置平稳运行，且新装置投产预计量产，整体供应呈现增加趋势，企业对纯碱采购不积极，多按需采购，维持安全库存，暂无大量囤货意向。隆众资讯数据监测，截至4月17日，国内纯碱厂家总库存171.13万吨，环比周增1.83万吨，涨幅1.08%，较周一减少0.33万吨，跌幅0.19%。其中，轻质纯碱84.69万吨，环比增加1.98万吨，重质纯碱86.44万吨，环比下跌2.31万吨。本周纯碱厂家库存小幅累库，库存整体变化不大，后续去库压力仍存。

玻璃

据金十数据，截至4月16日，国内5mm浮法玻璃现货市场维持窄幅整理。其中，沙河企业整体产销较前期减弱，华东市场大稳小动，浙江、山东个别企业价格涨幅在20-30元/吨。华南市场部分企业价格上调，中下游采购原片多数刚需为主。东北区域市场成交重心上行，其他地区仍以稳价出货为主，企业出货有所差异，在订单及资金影响下刚需拿货为主。浮法玻璃行业生产端基本稳定，本周浮法玻璃行业平均开工率75.66%，环比增加0.24%，平均产能利用率79.03%，环比持平，全国浮法玻璃产量也持平于110.93万吨，截至4月17日，全国浮法玻璃日产量为15.85万吨，同样与10日持平。需求方面，全国深加工样本企业订单天数均值8天，环比17.6%，同比-35.3%。截至4月3日，全国光伏玻璃在产窑炉97座，在产产线共计431条，在产日熔量93630吨/日。供应方面，4月17日当周，全国浮法玻璃样本企业总库存6507.8万重箱，环比减少12.5万重箱，下降0.19%，同比增加9.94%。折库存天数29.2天。截至4月16日，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润续增至-166.85元/吨；煤炭价格持续走低，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润环比增11.41元至128.69元/吨，创9个月高位；当期石油焦价格续降至2900元，但目前以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润转亏4.06元/吨。

苯乙烯

现货方面，4月15日，生意社苯乙烯基准价为7918元/吨附近；国内供应有缩量预期，供需维持偏紧格局。供应方面，从现有检修计划看，供应依然充足。据隆众资讯，截至4月10日当周，中国苯乙烯工厂整体产量为 31.34 万吨，环比下降 2.23 万吨，降幅为 6.64%；工厂产能利用率 68.41%，环比下降 4.87%；工厂产能利用率 68.41%，环比下降 4.87%。从下游三大领域的生产情况来看，截至 4 月 10 日当周，EPS 的产能利用率降至 47.09%，较前一周下降 6.52%；PS 的产能利用率为 61.1%，环比减少 3.5%，部分装置减产，行业供应压力有所缓解，不过美国关税政策影响，下游企业生产积极性下降，行业库存去化偏慢；ABS 的产能利用率为 67.65%，环比小幅下降 0.95%。此外，UPR 的产能利用率降至 28%,较上周下降 2%；而丁苯橡胶的开工率为 73.24%，较上周有所回升，增幅为 0.53%。截至4月14日，江苏苯乙烯港口样本库存总量9.56万吨，较上周期减少2.34万吨，幅度-19.66%。商品量库存在7.01万吨，较上周期减少1.29万吨，幅度-15.54%。当前消息看抵港补充在3万吨附近，而下游刚性需求稳定，港口库存仍有小幅去库。

甲醇

4月17日，江苏太仓甲醇市场现货商谈2395-2400元/吨；常州地区甲醇市场进口货可流通量几无；内地送到常州周边套利空间关闭；张家港地区可流通量几无，暂无报价；靖江地区进口可售货源偏少，参考评估市场价格至2480-2490元/吨。南通地区甲醇主流商家商谈价格参考2470元/吨附近出库现汇。宁波地区甲醇进口货小单报盘维持2510元/吨出库现汇。4月10日国内甲醇产量为 1969945 吨，较上周增加 67930 吨，装置产能利用率为 88.24%，环比增长 3.57%。2025 年一季度，国产甲醇产量总计约 2450.2 万吨，环比三季度下降8万吨左右，开工率约 87% 左右，环比下降不足 1%，同比提升近 4%。截至 2025 年4月10日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为 48.49 万吨，较上周期降 2.14 万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源降 2.48 万吨至 30.12 万吨。据隆众资讯统计，截至 4 月 9 日，中国甲醇样本生产企业库存 31.43 万吨，较上期增加 0.28 万吨，涨幅 0.88%；样本企业订单待发 25.46 万吨，较上期增加 3.12 万吨，涨幅 13.98%。

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