股指：

消息面上，6月6日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1万亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。同时，央行还首次系统披露了5月各类货币政策工具的操作明细，进一步提升政策透明度和市场沟通效率。6月5日，证监会首席律师程合红在2025天津五大道金融论坛上发表主旨演讲时表示，证监会将完整准确全面贯彻新发展理念，深化资本市场科技金融体制机制改革，充分发挥多层次资本市场功能作用，不断推动科技创新和产业创新深度融合，切实加强对投资者特别是中小投资者合法权益的保护，更大力度支持服务科技创新和新质生产力发展。海外方面，美国截至5月31日当周季调后初请失业金人数为24.7万，大幅高于预期的23.5万人，升至去年10月5日当周以来的最高水平。美国截至5月24日当周续请失业金人数为190.4万人，较上周略有下降，为连续第二周保持在190万人以上。美联储理事库格勒周四表示，只要关税推高通胀的威胁继续存在，她就支持将美国短期借贷成本维持在当前的“适度限制性”水平。堪萨斯城联储总裁施密德表示虽然关税对经济增长和就业的拖累程度尚不清楚，但他更担心关税对通胀造成的短期影响。欧洲中央银行5日在德国法兰克福召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率分别下调25个基点。这是欧洲央行自去年6月启动降息以来第八次下调利率。本次降息后，欧元区存款机制利率、主要再融资利率和边际借贷利率分别降至2.00%、2.15%、2.40%。

国债：

政策动态：5月央行共开展38707亿元逆回购操作，当月共有38859亿元逆回购到期，净回笼152亿元，截止月底逆回购余额16026亿元。为保持银行体系流动性充裕，央行5月30日发布公告称，5月央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了7000亿元买断式逆回购操作，分别为3个月（91天）4000亿元、6个月（182天）3000亿元。鉴于5月有9000亿元的3个月期买断式逆回购到期，当月买断式逆回购合计净回笼2000亿元。为保持银行体系流动性充裕，央行5月23日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF（中期借贷便利）操作，期限为1年期。鉴于本月MLF到期量为1250亿元，故此次操作后MLF将实现净投放3750亿元。这是央行连续第三个月加量续做MLF，3月份、4月份MLF净投放量分别为630亿元、5000亿元，释放出数量型工具持续发力、稳增长导向增强的信号。截止05月30日收盘，R001、R007、DR001、DR007分别收于1.57%、1.70%、1.48%、1.66%，较04月30日分别变动-28.75BP、-14.24BP、-30.31BP、-13.41BP。债券供给：本月，政府债发行22987亿元，到期量8042亿元，净发行14945亿元，其中国债净发行9402亿元，地方债净发行5543亿元。截止5月国债累计净发行26740亿元，发行进度40.15%；地方债累计净发行37104亿元，发行进度51.53%。从债券发行情况来看，5月份专项债发行节奏已出现提速迹象， 5月新增专项债规模4432亿元，单月发行规模创今年新高。此外，1.3万亿元的超长期特别国债相比于去年提前一个月落地发行，截止5月底已发行3630亿元。

贵金属：

美国截至5月31日当周季调后初请失业金人数为24.7万，大幅高于预期的23.5万人，升至去年10月5日当周以来的最高水平。美国截至5月24日当周续请失业金人数为190.4万人，较上周略有下降，为连续第二周保持在190万人以上。美联储理事库格勒周四表示，只要关税推高通胀的威胁继续存在，她就支持将美国短期借贷成本维持在当前的“适度限制性”水平。堪萨斯城联储总裁施密德表示虽然关税对经济增长和就业的拖累程度尚不清楚，但他更担心关税对通胀造成的短期影响。欧洲中央银行5日在德国法兰克福召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率分别下调25个基点。这是欧洲央行自去年6月启动降息以来第八次下调利率。本次降息后，欧元区存款机制利率、主要再融资利率和边际借贷利率分别降至2.00%、2.15%、2.40%。

钢材：6月6日讯，据中钢协，2025年5月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1530万吨，环比上一旬减少105万吨，下降6.4%；比年初增加293万吨，增长23.7%；比上月同旬增加1万吨，增长0.1%；比去年同旬增加73万吨，增长5.0%，比前年同旬减少32万吨，下降2.0%。6月6日讯，Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量13826.69万吨，环比下降39.89万吨；日均疏港量313.99万吨，降12.69万吨；在港船舶数量92条，增15条.Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量14400.31万吨，环比下降69.27万吨；日均疏港量329.06万吨，降9.72万吨。分量方面，澳矿库存5993.74万吨，增26.44万吨；巴西矿库存5462.62万吨，降77.68万吨；贸易矿库存9385.44万吨，降52.07万吨；粗粉库存11162.29万吨，增65.73万吨。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.56%，环比上周减少0.31个百分点，同比去年增加2.06个百分点 ；高炉炼铁产能利用率90.65%，环比上周减少0.04个百分点 ，同比去年增加2.51个百分点；钢厂盈利率58.87%，环比上周持平，同比去年增加6.06个百分点；日均铁水产量 241.8万吨，环比上周减少0.11万吨，同比去年增加6.05万吨。截至6月5日当周，螺纹钢产量、厂库连续第二周减少，社库连续第十三周减少，表需由增转降。螺纹产量218.46万吨，较上周减少7.05万吨，降幅3.13%；螺纹表需229.03万吨，较上周减少19.65万吨，降幅7.90%。2025年5月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2300万吨，平均日产209.1万吨，日产环比下降4.9%；钢材2394万吨，平均日产217.7万吨，日产环比增长2.5%。据此估算，本旬全国日产粗钢265万吨、环比下降4.9%，日产钢材409万吨、环比下降1.6%。2025年05月26日-06月01日中国47港铁矿石到港总量2597.4万吨，环比增加253.3万吨；中国45港铁矿石到港总量2536.5万吨，环比增加385.2万吨；北方六港铁矿石到港总量1540.8万吨，环比增加482.0万吨。Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量14469.58万吨，环比下降122.25万吨；日均疏港量338.78万吨，降4.41万吨。分量方面，澳矿库存5967.30万吨，降25.38万吨；巴西矿库存5540.30万吨，降82.59万吨；贸易矿库存9437.51万吨，降143.90万吨；粗粉库存11096.56万吨，降16.57万吨。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.87%，环比上周增加0.18个百分点，同比去年增加2.22个百分点；高炉炼铁产能利用率90.69%，环比上周减少0.63个百分点，同比去年增加2.52个百分点；钢厂盈利率58.87%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年增加6.06个百分点；日均铁水产量241.91万吨，环比上周减少1.69万吨。

铜：SMM 1#电解铜现货对当月2506合约报平水-升水150元/吨，均价报价升水75元/吨，较上一交易日下降15元/吨；SMM1#电解铜价格为78760~78990元/吨。5月SMM中国电解铜产量环比增加1.26万吨，升幅为1.12%，同比上升12.86%。5月份铜价震荡整理为主，价格维持在77000-79000元/吨区间运行，而光亮铜价格同样维持在72300-72500元/吨徘徊。上半月铜价宽幅震荡下，每个交易日内铜价平均涨跌幅在700-1000元/吨，精废价差水平保持在1300-1700元/吨，持货商选择捂货，再生铜原料库存周期在2-3天，1-5月累计产量同比增加54.48万吨，增幅为11.09%。5月电解铜行业的样本开工率为88.82%，环比上升1.02个百分点；其中大型冶炼厂的开工率为92.73%环比上升1.58个百分点，中型冶炼厂的开工率为84.68%环比上升1.92个百分点，小型冶炼厂的开工率为62.89%环比下降8.5个百分点。用铜精矿冶炼厂的开工率为93.3%环比上升1.8个百分点；不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为68.9%环比下降3个百分点。6月电解铜行业的样本开工率为88.26%，环比下降0.56个百分点；其中大型冶炼厂的开工率为91.27%环比下降1.46个百分点，中型冶炼厂的开工率为84.46%环比下降0.22个百分点，小型冶炼厂的开工率为70.65%环比上升7.76个百分点。用铜精矿冶炼厂的开工率为92.5%环比下降0.8个百分点；不用铜精矿（废铜或阳极板）冶炼厂的开工率为69.6%环比上升0.7个百分点。SMM2025年5月国内南方粗铜加工费报价600-800元/吨，均价700元/吨，环比减少350元/吨；国内北方粗铜加工费报价650-850元/吨，均价750元/吨，环比减少100元/吨；CIF进口粗铜加工费报价90-100美元/吨，均价95美元/吨，较上月维持不变。

铝：SMM统计，5月29日国内主流消费地电解铝锭库存51.1万吨，较周一下降2.3万吨，环比上周四下降4.6万吨。5月29日国内主流消费地电解铝锭库存51.1万吨，较周一下降2.3万吨，环比上周四下降4.6万吨。全国冶金级氧化铝建成总产能11082万吨/年，运行总产能8667万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周回升0.19个百分点至78.21%,主因部分企业检修结束，运行产能回升。华东地区由于近期库存维持去化，持货商普遍挺价意愿较强。目前华东地区预计后续在途货源量不多叠加大户连续于市场收货，升水连续上涨，整体看，中原地区消费呈转弱趋势，下游购买力放缓，但市场在途货源环比也有所下滑，呈现供需两弱的局面，买卖双方略有分歧，升水僵持。5月29日氧化铝仓单总注册量较前一交易日下降2093吨至13.81万吨，山东区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在601吨，河南区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少299吨至1500吨，广西区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在3001吨，甘肃区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在5105吨，新疆区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少1794吨至12.79万吨。澳FOB氧化铝价格为370美元/吨，海运费21.95美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.21附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3272元/吨左右，低于国内氧化铝价格2.28元/吨，氧化铝进口窗口逐步开启。随着部分氧化铝检修减产产能的逐步复产，氧化铝供应压力逐步缓解，氧化铝行业平均利润已进入盈利状态，市场对于氧化铝复产较强。需持续关注国内氧化铝企业产能变动情况，以及进口氧化铝供应情况。

工业硅：smm华东通氧553#硅在8400-8500元/吨，期货主连合约继续下跌，尾盘收在7215元/吨，周环比下跌665元/吨跌幅8.4%。社会库存:SMM统计5月29日工业硅主要地区社会库存共计58.9万吨，较上周环比增加0.7万吨。其中社会普通仓库13.4万吨，较上周环比增加0.4万吨，社会交割仓库45.5万吨。供应方面，宽松格局持续，矿口库存高企。需求方面，持续疲软，西北、华北等地区工业硅厂开工率仍处低位，西南地区丰水期复工较少，对硅石需求也有限，原料采购压价情绪浓厚，使硅石厂商的议价空间进一步压缩。目前内蒙古高品位硅石矿口出厂价格在310-350元/吨。云南低品位硅石矿口出厂价格在320-340元/吨。贵州高品位硅石矿口出厂价格在280-320元/吨。湖北高品位硅石矿口出厂价格在340-380元/吨。供应端，受出货滞缓、库存高企及原料价格下行拖累，大多厂商启动减停产，目前主要以库存消耗为主，5月以来其原料价格大幅下行，但受电极生产周期与原料采购时间差影响，原料成本坍塌效应滞后传导至当前售价，导致厂商陷入高成本原料生产、低价抛售成品的亏损困局。需求端，双线疲软，一是下游硅厂开工率仍处低位，二是钢厂受钢材利润收缩影响。周内普通功率炭电极直径960-1100mm报价6200-6400元/吨，单周下调300元/吨，普通功率石墨电极直径960-1100mm报价9600-9800元/吨，单周下调300元/吨。

碳酸锂：SMM电池级碳酸锂指数价格60391元/吨，环比上一工作日下跌26元/吨；电池级碳酸锂5.94-6.10万元/吨，均价6.02万元/吨，环比上一工作日下跌50元/吨；工业级碳酸锂5.81-5.91万元/吨，均价5.86万元/吨，环比上一工作日下跌50元/吨，因5月碳酸锂价格呈现大幅下跌，月度均价较4月环比下跌10%以上。部分非一体化锂盐厂不堪成本压力出现减停产动作，叠加部分锂盐厂因产线检修带来的减量，5月碳酸锂总产出呈现小幅下降，但总量级仍处高位。本月氢氧化锂产量环比基本保持稳定，但同比减少超过20%。
从原料分类来看，冶炼端企业大部分产线生产较为稳定。然而，在当前碳酸锂价格持续大幅下跌的背景下，部分企业的柔性产线生产结构发生了部分调整，碳氢结构生产比例有所变化。
在苛化端，经过近几个月的产能爬坡，部分企业的产量与品质已趋于稳定，并对整体产出贡献了一定增量，使得苛化端产量环比增长30%左右，但同比仍减少20%左右。6月个别冶炼端企业预计将进行停产技改，但同时部分企业新产线的爬产增量将对整体产量产生补充作用。分原料类型来看，5月锂辉石端碳酸锂总产量环比减少4%。虽然已有部分锂盐厂因成本或是产线检修的问题产出量级有所减少，但是由于一体化企业的稳定生产，为锂辉石端碳酸锂产出提供有力支撑，锂辉石端碳酸锂产出减量有限；锂云母端碳酸锂总产出存小幅增量，环比增加2%，得益于头部锂盐厂的持续爬产；盐湖端地区气温逐步回暖拉动碳酸锂产出量级，总体来看产量环比提升3%；回收端5月总产出量级减量明显，环比减少16%。主因在碳酸锂价格大幅下跌的情况下，废料黑粉价格并未同步下跌，造成回收端锂盐厂成本倒挂严重，产出大幅减少。供应端，磷酸铁锂一体化企业复产，带动自供磷酸铁产量提升；具备原料成本优势的企业，凭借稳定产线收获更多订单；价格平稳的企业产量则与上月持平。需求端，下游磷酸铁锂市场需求较 4 月有所回升。成本方面，工业一铵和磷酸价格保持稳定，硫酸亚铁价格上行，磷酸铁生产成本稳居高位。进入 6 月，年中冲刺节点到来，企业为抢占市场份额，将通过让利促销冲量，同时新增产能会陆续投产并开展下游验证工作。

豆粕

6月6日，生意社大豆基准价为4260.00元/吨，与上月初(4252.00元/吨)相比，上涨了0.19%。

6月6日，生意社豆粕基准价为2900.00元/吨，与本月初(2956.00元/吨)相比，下降了1.89%。

海关总署数据显示：4 月份我国大豆进口量 608 万吨，同比下降 29.1%。其中进口巴西大豆 460 万吨，同比减少 22.2%；进口美国大豆 138 万吨，同比下降 43.7%。1-4 月进口大豆 2319 万吨，同比减少 14.6%。其中从巴西进口 914 万吨，同比下降 42.5%；从美国进口 1295万吨，同比增长 35.2%。2025年1-4月中国大豆进口量为2319万吨，同比下降14.6%；进口金额106.015亿美元，同比下降28.2%；进口均价为457.16美元/吨，同比下跌16%。

进口大豆到国内港口C&F报价。

单位：美元/吨

国家粮油信息中心消息：监测显示，5 月 30 日，全国主要油厂进口大豆库存 641 万吨，周环比上升 24 万吨，月环比上升 119 万吨，同比上升103 万吨，较过去三年均值上升 98 万吨；主要油厂豆粕库存 31 万吨，周环比上升 9 万吨，月环比上升 22 万吨，同比下降 57 万吨，仍处于历史同期较低水平。

美国农业部5月供需报告：美国大豆

5月美国2025/2026年度大豆种植面积预期8350万英亩；

5月美国2025/2026年度大豆收获面积预期8270万英亩；

5月美国2025/2026年度大豆单产预期52.5蒲式耳/英亩；

5月美国2025/2026年度大豆产量预期43.4亿蒲式耳；

5月美国2025/2026年度大豆总供应量预期47.1亿蒲式耳；

5月美国2025/2026年度大豆压榨量预期24.9亿蒲式耳；

5月美国2025/2026年度大豆出口量预期18.15亿蒲式耳；

5月美国2025/2026年度大豆总消耗量预期44.15亿蒲式耳；

5月美国2025/2026年度大豆期末库存预期2.95亿蒲式耳。

美大豆周度出口报告：截至2025年5月29日当周，2024/25年度美国大豆净销售量为194,300吨，较上周高出33%，但较四周均值减少30%。

美国农业部出口检验报告显示，截至2025年5月15日的一周，美国大豆出口检验量为217,842吨，上周为修正后的439,545吨，去年同期为192,232吨。2024/25年度迄今美国大豆出口检验总量达到44,131,939吨，同比增长11.1%，上周同比增长11.0%，两周前增长11.2%。2024/25年度迄今美国大豆出口达到全年修正后出口目标的87.7%，上周是87.2%。

巴西外贸秘书处（SECEX）公布的数据显示，5月份迄今巴西大豆出口继续领先去年，尽管大豆价格继续低于上年。5月1至23日，巴西大豆出口量为1115.4万吨，一周前为783.7万吨，去年5月份全月为1343.7万吨。5月份迄今日均出口量为697,146吨，同比增长9.0%，一周前同比增长11.3%。5月份迄今大豆出口收入为43.8亿美元，去年5月全月为57.5亿美元。5月份迄今大豆出口均价为每吨392.7美元，比去年同期下跌8.3%。

巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，2025年5月份巴西大豆出口量将达到1426.8万吨，较上周预估的1260.1万吨调高13%。

玉米

6月6日，生意社玉米基准价为2294.29元/吨，与本月初持平。

据中国海关数据显示：2025年4月我国进口玉米18万吨，环比增长125.53%，同比减幅84.51%。4月进口巴西玉米约14.86万吨，环比增长98.8%，同比减少67.13%;进口俄罗斯玉米1.25万吨，环比增加6922.5%，同比增加44.58%。2025年1-4月我国累计进口玉米44万吨，同比减幅95.1%。其中，从巴西进口玉米25万吨，占比56.5%;俄罗斯进口6.3万吨，占比14.3%;乌克兰进口5.9万吨，占比13.4%;缅甸进口5.2万吨，占比11.8%。

据Mysteel农产品调研显示，截至2025年5月30日，北方四港玉米库存共计331.1万吨，周环比减少31.1万吨；当周北方四港下海量共计65.7万吨，周环比增加20.60万吨。截至2025年5月30日，广东港内贸玉米库存共计114.9万吨，较上周减少21.80万吨；外贸库存0.3万吨，较上周减少0.20万吨；进口高粱31.5万吨，较上周增加2.60万吨；进口大麦35.7万吨，较上周减少6.80万吨。 

美国农业部5月供需报告：美国玉米

5月美国2025/2026年度玉米种植面积预期9530万英亩；

5月美国2025/2026年度玉米收获面积预期8740万英亩；

5月美国2025/2026年度玉米单产预期181蒲式耳/英亩；

5月美国2025/2026年度玉米产量预期158.2亿蒲式耳；

5月美国2025/2026年度玉米总供应量预期172.6亿蒲式耳；

5月美国2025/2026年度玉米总消耗量预期154.6亿蒲式耳；

5月美国2025/2026年度玉米期末库存预期18亿蒲式耳。

据美国农业部（USDA）公布的出口销售报告，截至2025年5月29日当周，2024/25年度美国玉米净销售量为942,300吨，较上周高出3%，但较四周均值减少31%。

美国农业部出口检验报告显示，截至5月22日当周，美国玉米出口检验量达139.6万吨，虽环比下滑21%，但同比仍增长24%，显示出口保持韧性。2024/25年度(9月至8月)迄今，美国玉米累计出口量接近4700万吨，同比激增29.2%，完成年度目标6604万吨的71.1%。巴西外贸秘书处（Secex）公布的统计数据显示，5月份迄今巴西玉米出口量大幅降低，因为目前正值大豆出口旺季。5月1-16日，巴西玉米出口量为32,989吨，高于一周前的2,863吨，去年5月份全月为413,374吨。5月份迄今日均出口2,999吨，同比减少84.8%。5月份迄今玉米出口金额达到1025万美元，2024年5月全月为8546万美元。5月份迄今玉米出口均价310.6美元/吨，同比上涨50.3%。

原油

欧洲央行的经济预测假设2025年油价为66.7美元/桶，2026年油价为62.8美元/桶，2027年油价为64.2美元/桶。假设2025年欧元兑美元EUR/USD汇率为1.11，假设2026年和2027年的汇率为1.13。沙特拟推动欧佩克+在8、9月继续增产至少41.1万桶/日的石油，以此巩固其份额。IEA报告，05月30日当周美国原油出口减少39.4万桶/日至390.7万桶/日；当周美国国内原油产量增加0.7万桶至1340.8万桶/日；除却战略储备的商业原油库存减少430.4万桶至4.36亿桶，降幅0.98%；美国原油产品四周平均供应量为1981.0万桶/日，较去年同期减少0.93%；当周美国战略石油储备（SPR）库存增加50.9万桶至4.018亿桶，增幅0.13%；当周美国除却战略储备的商业原油进口634.6万桶/日，较前一周减少0.5万桶/日。根据美国石油协会（API）数据，截至5月30日当周，美国API原油库存减少328万桶，前值为减少423.6万桶。库欣地区原油库存增加95.2万桶，前值为减少34.2万桶。同时，汽油库存大幅增加473万桶，馏分油库存增加76.1万桶。有消息称，一方面俄罗斯和乌克兰的局势紧张，另一方面伊朗可能拒绝美国核协议提案，意味着俄罗斯和伊朗可能面临更长时间的制裁。EIA最新发布，05月23日当周美国原油出口增加79.4万桶/日至430.1万桶/日；当周美国国内原油产量增加0.9万桶至1340.1万桶/日；除却战略储备的商业原油库存减少279.5万桶至4.4亿桶，降幅0.63%；美国原油产品四周平均供应量为1989.7万桶/日，较去年同期减少0.22%；当周美国战略石油储备（SPR）库存增加82.0万桶至4.013亿桶，增幅0.2%；当周美国除却战略储备的商业原油进口635.1万桶/日，较前一周增加26.2万桶/日。高盛公开评论，未来两年，除俄罗斯以外的非欧佩克国家页岩油项目的石油产量增长可能会加速至100万桶/日。沙特和卡塔尔的新天然气项目可能会在未来两年将欧佩克的液化天然气产量提高到平均每年20万桶/日。最新公布数据显示，5月23日当周，美国石油钻井总数降至465口，较前值473口减少8口。在6月1日的欧佩克+八国部长级会议之前，欧佩克+将于周三召开欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议，代表们将讨论连续第三次提高产量的前景。

PTA

现货方面，6月6日，华东现货PTA报4840-4880元/吨；6月3日华东现货PTA报4910元/吨，5月30日华东现货PTA报4940元/吨，5月28日，华东现货商谈价格4850-4870元/吨。据隆众资讯，5月国内PTA前期检修装置重启，供应端小幅增量，供需偏紧格局略有改善，依然处于去库通道。截至6月5日，供应方面，本周周国内 PTA 周均开工 76.45%，环比上涨 2.10 个百分点，同比下跌1.62 个百分点。需求方面，国内聚酯企业综合开工率在 89.19%附近，较上周下跌 2.37 个百分点。周内三房巷一套短纤装置减产，华东某聚酯瓶片大厂一套 20 万吨/年小线停车检修。其中，涤纶长丝综合开工率在 88.92%，涤纶短纤综合开工在 86.06%，瓶级 PET 综合开工率在 85.86%，纤维级 PET 综合开工率在 79.18%。（截至目前，聚酯有效产能为 8783.5 万吨）。 库存方面，截至6月5日，PTA 社会库存约 220.4 万吨，较上周减少 3 万吨。PTA 工厂装置存在重启，供应量小幅增加；然聚酯开工部分

装置停车，需求量出现下降。企业加工费处于 320-440 元/吨之间，理论亏损 222 元/吨。

纯碱

据玻多多，截至6月4日，华北地区轻质纯碱价格在1290-1420元/吨，重质纯碱价格在1370-1500元/吨；华东地区轻质纯碱价格在1290-1590元/吨，重质纯碱价格在1370-1440元/吨。今日纯碱装置大稳小动，华昌化工计划6月10日开车运行，青海发投近期存在检修计划。实联化工纯碱装置已恢复正常运行，供应量有所增加；下游需求表现疲软，采购情绪低迷，导致现货价格承压下行。目前市场观望氛围浓厚，实际成交情况不及预期，新增订单量有限，整体交投氛围偏弱。供应方面，截至5月29日，国内纯碱厂家总库存162.43万吨，较上周下降5.25万吨，环比降3.13%，较周一增加2.20万吨，涨幅1.37%。需求端表现持续疲软，光伏玻璃相对平稳，浮法玻璃比较低迷。

玻璃

据SMM了解，截至6月6日，3.2mm光伏玻璃单层镀膜价格再度下跌，市场低价下降至19.5元/平方米；据金十数据，截至6月5日，国内5mm浮法玻璃现货东北市场报1180元/吨；西北市场报1240元/吨，下调20元/吨；华东市场报1280元/吨，下调10元/吨；华南市场报1320元/吨，下调10元/吨；华北市场报1160元/吨；据SMM了解，5月27日当周国内部分组件企业5月最终采购开始，光伏玻璃成交价格再度下跌，大厂组件采购成交价格下降至13元/平方米左右；部分前期点火窑炉本月陆续达产，产量明显增加，预计5月国内光伏玻璃产量将上升至超过45GW。据隆众资讯，5月22日当周浮法玻璃周均利润仍下降16元至-54.48元。其中，以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润降至84.43元/吨，至近2个月低位；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润降至-87.04元/吨，逼近2022年的低位水平；以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润降11.31元至-160.83元/吨。供应方面，5月22日当周浮法玻璃行业供应小幅增加，平均开工率75.34%，环比增加0.34%，平均产能利用率78.2%,环比增加0.22个百分点，全国浮法玻璃产量也增加至109.71万吨，高于前两周；5月22日全国浮法玻璃日产量仍为15.67万吨，与15日持平，产量持续增加的趋势不明显。库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存环降0.46%至6776.9万重箱，自近两个月高位回落，同比增幅回落至13.67%。折库存天数30.6天，较上期-0.4天。华北市场中下游业者补货意向提升，多数厂家出货较好，区域库存环比上周下降11.79%或125.9万重箱至942.1万重箱，创6周低位。据隆众资讯，5月15日当周全国浮法玻璃样本企业总库存环增0.77%至6808.2万重箱，创近两个月高位，同比增幅扩张至14.45%。折库存天数31天，较上期+0.2天。东北区域受外围情绪、价格下调及降雨影响，整体出货放缓，整体库存增幅达5.82%；华中市场整体库存较上期上涨2.27%；华北及华南地区整体出货一般，整体区域库存环比上周小幅增长；华东地区浮法玻璃市场微幅去库，企业出货情况参差有别；西南区域小幅去库。

苯乙烯

据隆众资讯，截至6月3日，江苏苯乙烯港口样本库存总量8.91万吨，较上周期增加1.45万吨，幅度+19.44%。商品量库存在7.05万吨，较上周期增加1.89万吨，幅度+36.63%。当前消息看预期抵港补充在3万吨附近，而近期下游刚需稳定。据金联创数据，截至6月3日，苯乙烯国内现货华东市场报价76800-7750元/吨；华南市场价格报7600-7700元/吨；华北市场报7600-7720元/吨。数据显示，2025年1-4月国内累计出口苯乙烯13.32万吨，比去年同期增加5.72万吨，涨幅高达75.3%。5月27日，华东现货报价区间为7950-7960元/吨，华南地区现货报价为7730-7750元/吨。据金联创，截至5月22日，苯乙烯开工周降2.76个百分点，EPS周涨0.33个百分点，ABS周降1.14个百分点，PS周涨2.20个百分点；本周国内苯乙烯企业平均开工68.29%，较上周下降2.76个百分点，比去年同期下降2.69个百分点。截至5月28日金联创统计数据显示，江苏苯乙烯主流罐区最新库存总量为8.65万吨，环比大幅增加2.76万吨；其中贸易现货量约7.2万吨，环比增加2.6万吨。本周期7天船货及汽运卸货总量约5.2万吨，周提货量约2.44万吨，无出口装船；上周期7天总提货量在3.42万吨，无出口装船。

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